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人工智能赋能医药全产业链！“智造”创新药指日可待？

变现”速度远高于传统制药（信息来源：复星国际证券）相关研究显示，借助AI平台，某些创新药的早期研发周期从传统4-5年缩短至18个月，合成的候选分子数量也从上千个压缩到几十个。这种效率跃升相当于给科学家装上了“分子显微镜”，让原本隐藏在数据迷雾中的有效靶点快速浮现。（2）AI赋能临床试验传统方案设计依赖专家经验，容易走弯路，而AI能挖掘过去失败的试验数据、真实世界用药反馈，甚至预测哪种剂量组合最安全有效。有团队尝试用生成式AI自动起草试验方案，原本需要数周的文书工作缩短到几天。更神奇的是，AI还能创建“虚拟患者”模拟药物反应，比如提前预判某种抗癌药对特定基因突变人群的效果，帮科学家避开高风险试验路径。（3）AI赋能创新药生产制造生产制造环节也在发生质变。过去药品生产依赖经验丰富的老师傅调整参数，现在AI能实时监控车间数据，自动优化反应条件。例如，某些细胞药物的生产已实现全密闭自动化，通过3D打印技术定制个性化剂型，良品率提升近三成。这就像给制药工厂装上“智能大脑”，既保证了质量稳定，又能灵活应对小批量定制需求。图：全球AI制药规模有望持续增长（信息来源：中信建投证券）（4）AI赋能创新药数据共享政策的强力推动为这场变革按下快进键。最新出台的医药工业数智化转型方案明确提出，到2027年要建成100个数智化药械工厂，培育30家AI医药服务商，并通过数据共享平台打破“信息孤岛”。这意味着，原本分散在药企、医院、实验室的宝贵数据将汇聚成“知识海洋”，AI大模型能从中挖掘出跨学科的研发规律。例如，基因测序数据与临床疗效的关联分析，正在帮助科学家设计更精准的个性化药物。今日指数：（1）港股通创新药指数（987018.CNI）布局港股通范围内的港股创新药企，港股创新药企受益于18A上市规则，生命周期初期获取较多融资支持，当前企业所处阶段较为成熟，头部创新药企新药放量逐步进入收获期。企业前十大成分股占比高达70%，锐度较高。（2）创新药指数（931152.CSI）布局A股创新药产业链龙头公司，汇聚全球CXO龙头和A股转型升级中的仿创药企龙头，既有望受益于仿制药否极泰来的逻辑，也有望受益于创新药业绩放量的逻辑。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界05-08 09:16

格隆汇公告精选(港股)︱中金公司(03908.HK)预计第一季度净利润增长50%至70%

日耗资1495万元回购400万股A股复星国际(00656.HK)4月10日耗资1321.2万港元回购329万股 MONGOL MINING(00975.HK)4月10日耗资1062万港元回购198.6万股永达汽车(03669.HK)4月10日注销1574万股

格隆汇04-10 23:20

格隆汇公告精选(港股)︱中国银河(06881.HK)预计一季度归母净利润同比增长70%至90%

8日耗资240万美元回购5.29万股复星国际(00656.HK)4月9日耗资1315.4万港元回购336万股极兔速递-W(01519.HK)4月9日耗资1170万港元回购239万股

格隆汇04-09 23:41

格隆汇公告精选(港股)︱中信证券(06030.HK)预计一季度归母净利润同比增长32%左右

8日耗资1600万港元回购327万股复星国际(00656.HK)4月8日耗资1589万港元回购410万股中国外运(00598.HK)4月8日耗资1382万元回购289.6万股A股

格隆汇04-08 23:40

格隆汇公告精选(港股)︱比亚迪股份(01211.HK)3月新能源汽车销量为377,420辆

月31日耗资216万英镑回购26万股复星国际(00656.HK)4月1日耗资1985万港元回购453万股太古地产(01972.HK)4月1日耗资995.4万港元回购60万股

格隆汇04-01 22:39

格隆汇公告精选(港股)︱老铺黄金(06181.HK)2024年经调整净利润大增253.4%达到15.02亿元末期息每股6.35元

2245.34万港元回购48.3万股复星国际(00656.HK)3月31日耗资1830万港元回购442.3万股太古股份公司A(00019.HK)3月31日耗资1965.04万港元回购28.5万股石药集团(01093.HK)3月31日耗资1476.3万港元回购300万股海吉亚医疗(06078.HK)3月31日注销327.22万股购回股份创新奇智(02121.HK)拟注销150.6万股回购的股份澳优(01717.HK)3月31日注销11.8万股购回股份

格隆汇04-01 07:19

天元宠物19.21亿并购淘通科技89.71%股权：看薛氏兄妹如何借电商突围？

控股股东（持股43.97%），其关联方复星国际在交易中承诺以每股22.37元认购天元宠物股份，显示资本方对此次整合的认可。上市后业绩承压：净利润下滑与现金流隐忧天元宠物2022年上市首年即遭遇业绩变脸。2023年营收20.37亿元，同比增长7.96%，但净利润同比下滑40.76%至0.77亿元。2024年前三季度营收虽同比增长33%至20.35亿元，净利润仅微增4.34%至0.54亿元，与2022年同期0.95亿元相比差距显著。更值得警惕的是，公司经营性现金流持续为负，2024年前三季度净流出9239.51万元，主要因宠物食品备货采购收缩所致。业绩波动与公司业务结构密切相关。天元宠物超70%收入来自海外市场，美元结算导致其面临汇率波动风险。2023年人民币升值直接侵蚀毛利率，而2024年海外需求疲软进一步加剧盈利压力。与此同时，国内市场竞争激烈，公司虽通过代销皇家、玛氏等品牌宠物食品拓展内销，但2023年境内收入占比仍不足30%。此次收购淘通科技，意在借助其覆盖天猫、京东、抖音等全域电商的运营能力，加速打开国内线上市场。协同效应与挑战：19亿并购背后的整合难题从业务协同看，淘通科技的核心价值在于其全域电商服务能力。该公司运营渠道覆盖淘宝、京东、抖音等15个主流平台，2024年1-11月实现宠物食品类目交易额超8亿元，与天元宠物现有宠物用品业务形成互补。双方已开展合作：2024年前11个月关联交易金额达1.99亿元，2025年预计宠物食品销售额度将增至2.5亿元。此外，淘通科技服务的玛氏、皇家等品牌与天元宠物代销业务高度重合，渠道整合后可降低中间成本。但并购后的整合挑战不容忽视。其一，管理架构融合难题。淘通科技创始人李涛在交易后将持有天元宠物超5%股份，如何平衡原团队话语权与上市公司管控需要谨慎设计。其二，财务风险叠加。天元宠物截至2024年三季度末货币资金余额4.2亿元，而交易涉及现金对价支付及后续运营投入，可能加剧现金流压力。其三，信披合规争议。公司此前未披露10%股权收购价格，此次预案亦未明确说明与淘通科技的关联关系，存在信披透明度质疑。更深层的挑战在于商业模式差异。天元宠物以产品制造见长，而淘通科技核心能力在于品牌电商代运营，二者在供应链管理、数据系统对接等方面需长期磨合。若整合不及预期，19.21亿元收购可能成为拖累业绩的包袱。对于净利润率仅3%的淘通科技而言，如何在天元体系内维持增长动能，将是决定此次并购成败的关键。

金融界03-15 18:59

复星医药与赛陆医疗达成战略合作共谱精准医疗新篇章

推动医疗行业的创新与发展。见证嘉宾：复星国际联席CEO陈启宇（左二），赛陆医疗创始人兼CEO赵陆洋博士（右二），复星医药高级副总裁、医疗器械事业部及诊断董事长刘毅(左一)，赛陆医疗首席科学官王谷丰（右一）签约嘉宾：复星医药副总裁、医疗器械事业部联席CEO吕力琅（左一），上海赛陆生命科学有限公司总经理包原野（右一）本次复星医药战略合作企业赛陆医疗的全资子公司——上海赛陆生命科学有限公司在上海宝山区隆重举行开业庆典暨战略合作签约仪式，标志着赛陆医疗测序平台在长三角的生产基地正式投入运营。当天，为了表示对赛陆医疗入驻宝山以及研发生产基地正式启用的祝贺，上海市宝山区委常委、副区长王鼐，上海市科委二级巡视员、生物医药处处长曹宏明，上海市科委科技基础设施与平台建设处处长张翌翀，复星国际联席CEO陈启宇，复星医药高级副总裁、医疗器械事业部及诊断董事长刘毅，赛陆医疗创始人兼CEO赵陆洋博士，赛陆医疗首席科学官王谷丰教授、上海赛陆生命科学有限公司总经理包原野博士等共同出席并见证这一重要时刻。多位政企领导参与赛陆医疗研发生产基地正式启用仪式陈启宇复星国际联席CEO 上海发展生物医药产业政策与产业集群优势明显。作为中国本土基因测序领域的领先企业，赛陆生科在上海宝山落地不仅是赛陆医疗深化产业布局的里程碑，更是打造中国前沿医疗技术国产自主可控平台，推动国产高端医疗设备迈向全球价值链的新起点！复星医药扎根上海发展30多年，聚焦未被满足的医疗需求，持续加强创新研发，在医学诊断及医疗器械，生物医药等领域都有深厚积累，并构建了独特的全球市场资源和商业化能力，希望双方携手战略合作，共同推动产品的市场渗透，加快精准医疗领域的高质量发展。刘毅复星医药高级副总裁、复星医疗器械及诊断董事长上海生物医药产业的“源头创新”正迈入高速发展阶段，“国产替代”成为企业创新自研、革新突破的关键任务。复星医疗器械及诊断作为复星医药的重要业务板块之一，致力于推动科技创新、临床转化和产业运营的高质量发展。本次携手赛陆医疗对于加速我们在高端医疗器械与精准诊断产品的创新及产业化进程是重要里程碑，未来期待双方充分发挥自身优势，推动精准诊疗领域的技术进步和临床应用，切实提升创新诊疗方案的可及性，惠及广大患者。赵陆洋赛陆医疗创始人兼CEO 复星医药深耕上海30余年，在医药创新领域有着深厚的底蕴与积累，赛陆医疗作为国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，已成功推出3款覆盖低中高通量的测序仪和1款空间组学产品并取得三类医疗器械注册证。本次赛陆医疗和复星医药的合作，是我们在科技创新和技术产业化的重要起点，期待未来能为客户提供更优质的产品与服务，助力医疗体系升级，推动生命科学领域的创新发展。未来，我们将始终以“创新驱动”为核心战略，通过自主研发与全球化布局，持续推动满足临床需求的创新产品落地，以创新技术与产业融合的双重赋能，深化政、产、学、研、用的协同联动模式，持续推进精准医疗的创新成果转化，为上海生物医药产业的高质量发展增添新动能。

金融界03-14 11:19

业绩失速之下，事故车拍卖平台博车网冲击港股IPO

招股说明书，拟主板挂牌上市，中信证券和复星国际资本担任联席保荐人。据了解，博车网成立于2014年，是一家基于公司的估值基础设施（事故车交易数据，以及专有E-Pricing和E-Value系统），以及线上线下一体化的拍卖模式，打造了事故车拍卖平台，有效地连接了上游事故车车源方(主要是保险公司)与下游事故车买家(主要是认证修理厂和持证汽车拆解厂)。除了事故车拍卖外，博车网还有第二大块业务，二手车拍卖，即通过连接上游二手车车源方与下游二手车买家，通过拍卖促成二手车交易。根据灼识咨询的资料，按2023年交易量计，博车网在中国事故车拍卖行业排名第一，市场份额约为31.3%。二手车业务上，按2023年拍卖量计，博车网是中国最大的机构二手车拍卖平台及第三大B2B二手车拍卖平台。财务表现上，博车网招股书显示，2022年、2023年以及截至2023年及2024年前三季度，博车网的收入分别为3.88亿元、5.18亿元、3.91亿元及4.04亿元。 2022年、2023年以及2024年前三季度，博车网的毛利率分别为44.4%、49.9%以及47.3%。同期，经调整净利润分别为0.50亿元、0.82亿元以及0.74亿元，经调整净利润率则分别为12.9%、15.8%以及18.8%。值得注意的是，公司2024年前三季营收增速降至3.3%，与2023年全年33.6%的增速相比大幅放缓。2024年前三季度，公司毛利已经负增长4.5%。目前来看，博车网营收增速下滑中，受公司核心主业事故车拍卖收入出现了负增长影响所致。招股书数据显示，博车网事故车拍卖及配套服务的营业收入，从2023年前三季度的2.59亿元，下滑至2024年前三季度的2.18亿元，毛利则由2023年前三季度的1.58亿元缩，下滑至2024年前三季度的1.35亿元，同比减少14.8%。不过，博车网2024年前三季度完成拍卖的事故车数量达到8.74万辆，同比增长10.9%。但是在这期间，博车网的用户规模和复购率却出现了明显的下滑。数据显示，博车网2022年、2023年，公司活跃会员数量分别为88700名、99100名；2024年前三季度活跃会员数量77000名，同比减少了10.6%。2022年、2023年，公司会员复购率分别为71.2%、74.1%，而2023年前三季度及2024年前三季度分别为71.9%和70.7%。业绩增速下滑的同时，博车网的应收账款也在大幅增长。数据显示，截至2022年和2023年末，公司应收账款额分别为1667.5万元和1156.2万元，截至2024年三季度末的应收账款增至3781.8万元，前三个季度增加了227%。与此同时，博车网的经营活动所得现金净额也出现了大幅下滑，由2023年前三季的1.25亿元降至2024年前三季的545.6万元。不过，博车网融资活动所得现金净额2024年前三季度的净增加5205万元，一定程度上缩减了应收账款大幅增加带来的影响。据了解，博车网成立以来获得多次融资，早在2015年就获9450万元的A系列轮融资。随后又在2014年、2017年、2021年和2022年分别获得了2亿元、3.67亿元、6.51亿元和1亿元融资。公司投后估值也从2015年3.64亿元增长至2022年的31.7亿元。本次博车网香港IPO募资金额预期将用作提升及扩充公司的线下网点；进一步投资至研发；用作潜在投资、并购商机，主要为与公司长远目标一致的产业链策略合作或收购；及用作营运资金及一般企业用途，为公司提供足够的财务灵活性，以应付持续的营运需要，及探索策略性增长计划，并在不可预见的情况下维持稳定。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 15:49

博车网赴港上市，为中国最大事故车拍卖平台，依赖少数上游车源方

交招股书，拟在香港主板上市，中信证券、复星国际资本为其联席保荐人。 01 清华学霸做汽车拍卖生意，冲击港股上市博车网的历史可追溯至2014年，当时陈健鹏在北京创立恒泰博车，开展事故车拍卖业务；次年博车竞拍APP 1.0上线，允许买家通过移动装置参与车辆拍卖，并开展二手车拍卖业务。随后几年，公司不仅与多家汽车主机厂达成战略合作，还上线了智能事故车估值系统。2022年，公司收购了二手车拍卖及配套服务提供商车赢，可回用配件商城及E-Report服务也全面上线，业务越做越大。据灼识咨询资料，按2023年交易量来算，博车网以约31.3%的市场份额在中国事故车拍卖行业排名第一。股权结构方面，本次发行前，陈健鹏持有博车网25.53%股份，为单一最大股东。此外，复星国际、中国平安也为公司股东。博车网的创始人陈健鹏今年54岁，他在1991年7月获得清华大学工程学学士学位，并于2003年7月获得北京大学工商管理硕士学位。陈健鹏在汽车行业拥有丰富的经验，他曾担任德国汽车设备集团Beissbarth GmbH北京代表处首席代表，还曾任职于德国知名跨国工程技术公司Robert Bosch GmbH、中国汽车维修设备行业大型制造商上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司，如今陈健鹏是博车网的董事会主席、执行董事兼总经理。 02 过半收入来自事故车拍卖及配套服务，依赖少数上游车源方博车网连接保险公司、租赁公司、汽车金融公司等上游事故车车源方，以及汽车修理厂、汽车拆解厂这些下游事故车买家，通过估值基础设施及线上线下一体化模式，提升了事故车车源方的运营效率，尤其是通过大幅提高理赔效率及简化处置周期，使保险公司受益。公司提供的服务，图片来源于招股书具体来看，2022年、2023年、2024年1-9月（简称“报告期”），博车网的收入来源于事故车拍卖及配套服务、二手车拍卖及配套服务、其他服务、车辆经销业务。其中，事故车拍卖及配套服务的营收占比在50%以上，占比较大。在博车网的拍卖平台上成功拍卖的事故车，会向买家收取拍卖佣金收入和相关销售交易费，以及仓储、保全及物流等服务费，还有事故车买家支付的会员费收入。同期二手车拍卖及配套服务的营收占比在20%左右，其二手车拍卖及配套服务的收入主要来自二手车成功拍卖后向买家收取的拍卖佣金和相关销售交易费，仓储、办证过户等服务费，以及二手车买家支付的会员费。公司还从授权汽车经销商那里购买受损的新车，以及从租赁公司那里购买退役二手车，然后自行出售，也就是车辆经销业务。2024年前9个月，车辆经销的营收占比上升至20.6%。按服务类型划分的收入明细，图片来源于招股书值得注意的是，博车网依赖少数上游车源方，主要包括国内的保险公司、租赁公司、汽车融资及租赁公司等机构车源方。报告期内，公司分别有71.4%、63.4%及58%的拍卖平台事故车交易都来自三大上游事故车车源方，而公司与上游车源方签署的少量合约均规定为期一年的承诺条款，未来如果主要车源方根据合约条款终止合作，或在合约届满时不再续约，可能会影响公司的业务经营。此外，博车网的主要车源方也可以直接进入事故车拍卖及二手车拍卖行业，建立自己的拍卖平台，而这可能导致委托给公司的事故车及二手车数量减少，从而影响公司的市场份额。比如，2022年一家大型保险公司（博车网的上游车源方之一）就决定建立自己的专属机动汽车拍卖平台。 03 新车降价可能影响事故车及二手车需求中国拥有全球最大的汽车市场，随着汽车市场的持续增长，我国汽车保险市场也迅猛发展起来。通过将一些维修成本可能过高的受损车辆推定全损车，保险公司可以最大限度地减少理赔金额，简化理赔流程；同时保险公司还利用拍卖处置事故车，来提高整体理赔效率。近年来，我国事故车的拍卖量持续增长，2023年已达到34.5万辆，预计到2028年中国事故车拍卖总量将达86.7万辆，2023年至2028年的复合年增长率为20.2%。与美国相比，中国事故车拍卖行业仍有巨大增长潜力。未来在汽车保有量老化、维修成本上升、新能源汽车普及带来的更高理赔频率等推动下，中国事故车拍卖行业仍将持续增长。图片来源于招股书在我国事故车拍卖市场整体规模增加的背景下，近几年博车网的收入也呈增长趋势，但受发行的金融工具账面值变动等影响，公司2022年及2023年出现亏损。业绩方面，2022年、2023年、2024年前9个月，博车网的收入分别为3.88亿元、5.18亿元、4.04亿元，对应的净利润分别为-1.8亿元、-1.21亿元、142.5万元，经调整净利润分别为5020万元、8170万元、7580万元。报告期内，公司的毛利率分别约为44.4%、49.9%、47.3%，存在一定波动。其中，2023年博车网的毛利率同比增长，主要由于销售经济和运营效率提高，导致事故车及配套服务的毛利率增长所致；2024年前9个月因车辆经销本收入贡献增加导致毛利率同比下降，由于采购成本相对较高，以及车辆交易市场透明且竞争激烈，车辆经销业务毛利率较低。按所提供服务划分的毛利及毛利率明细，图片来源于招股书作为机动车拍卖平台，博车网的业务还受车企的新车产能及售价影响。由于主机厂厂商产能增加及新车型价格下降，更多新汽车以更低的价格进入市场，这种趋势可能导致对事故车或二手车的需求下降，从而影响公司的下游买家。近年来，我国新车售价大幅下降，2024年前9个月，有近200种汽车型号出现降价，远超2023年的150种，平均折扣超过10%，有的甚至超过30%。而当新车价格变得更便宜，很多人会更倾向于买新车，而不是二手车。整体而言，尽管博车网已经在我国事故车拍卖行业拥有一定地位，但依然面临着激烈的行业竞争，同时公司较为依赖少数上游车源方，还面临着新车降价对事故车及二手车需求的冲击，加上新能源汽车的普及也将给行业带来更多变数，在这种环境下，公司未来经营也面临不确定性。

格隆汇02-24 19:21

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