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可能是新一轮的欧元区债务危机，也可能是商业地产和高杠杆贷款领域的一波债务违约。如果发生这种情况，美元可能会飙升，因为投资者会像以往一样，寻求美元和美国深层次金融市场的避风港。

Sue2023-08-24

新的棘手问题摆上桌面！“美联储新喉舌”：通往2%通胀目标有三条道路鲍威尔将如何抉择？

来一年经济可能出现衰退。美联储的加息给商业地产和地区银行带来了压力。美联储上月将基准利率上调至5.25%至5.5%的区间，创22年来新高。这一利率影响着整个经济中的其他借贷成本，包括住房贷款、汽车贷款和信用卡。其他人则担心，随着消费者和企业支出在未来几个月加速增长，通胀近期的下滑势头将会停滞，迫使美联储再次加息以引发通胀下滑。更快，还是更慢? 经济学家和政界人士已经就美联储应如何应对即将到来的阶段展开了激烈的辩论。“快速行动”阵营认为，美联储应该继续收紧货币政策，将通胀迅速压低至2%，即使这会导致经济衰退。他们说，花费太长时间才将物价恢复到目标水平可能会削弱美联储的信誉，特别是如果经济受到新的冲击并推高通胀的话。#高通胀/经济衰退# 如果发生这种情况，可能需要经历一场更加痛苦的经济衰退，才能最终压低通胀，就像上世纪80年代初发生的那样。在他们看来，现在的处方更安全。（图源：美国劳工部、美联储、克利夫兰联储）另一个阵营则建议，美联储可以向前美联储主席格林斯潘学习，更从容地实现2%的目标。格林斯潘在20世纪90年代初制定了一种后来被称为“机会主义”的方法。与其立即推动2%的目标，不如在几年的时间里逐步实现，将利率保持在一个看起来比实际需要的水平略高的水平，并让机会(比如偶尔出现的经济放缓)一点一点地推动通胀下降。他们表示，这种做法将更好地平衡美联储维持低而稳定的通胀与实现就业最大化的使命。几位前美联储官员说，如果通胀率降至3%以下，然后停滞不前，这种做法是有道理的。波士顿联储前主席罗森格伦说:“如果通胀率降至3%以下，你的风险偏好可能会发生变化，取决于你愿意在多大程度上促使劳动力市场放缓以达到2%的通胀率。” 里士满联储主席巴尔金说，上世纪90年代并不是一个有用的类比，因为美联储在当时降低通胀前经历了一段长时期的高得多的通胀率。由于公众预期通胀将维持在高位，美联储可能会放慢加息步伐。相比之下，现在的通胀预期已被重新设定在较低的水平。他说:“今天，你会担心(高通胀)持续存在的风险，并提高预期。” 如果通胀率稳定在3%以上，美联储官员不太可能有耐心。包括罗森格伦、2018年至2022年初担任美联储副主席的克拉里达和前芝加哥联储主席埃文斯在内的几位前官员表示，这将是一个问题，因为如果没有更明显的经济放缓迹象，工资压力可能会传导至物价。埃文斯说:“他们必须把核心通货膨胀率降至3%以下，才能让你真正感到满意。”除去不稳定的食品和能源价格，潜在的或“核心”通货膨胀在明年年初有望达到3.5%。如果通胀率继续高于3%，美联储可能需要继续加息。埃文斯称，一旦通胀率降至这一水平以下，美联储考虑降息的理由将升温。 “我一直属于2%左右的阵营。从2开始是很重要的。”“这听起来很武断，但生活中有些事情就是武断的。” 移动通胀目标提高通胀目标的阵营认为，央行应该简单地宣布3%作为新的目标。一些经济学家赞成上调通胀目标，因为未来两年将通胀率压低至2%的代价可能是失业率大幅上升。一些人几年前就得出结论，由于美联储在利率降至零后无法降息的情况更为频繁，2%的通胀目标太低了。如果将目标通胀率提高到3%，那么在景气时期利率就会更高，从而使美联储有更大的空间通过降息来应对经济低迷。他们认为，在通胀远低于近期高点的情况下，美联储可以在不冒利率持续走高的风险的情况下，成功过渡到3%的目标。（图源：美联储） “通胀目标…并不是一个绝对的规则，”前英国央行政策制定者、现任彼得森国际经济研究所负责人Adam Posen表示。“可以理解的是，我们不愿意为了把通胀率从3.5%提高到2.25%而压垮经济。” 更高的目标也受到民主党人的欢迎，他们担心失业率上升或经济衰退会威胁到拜登总统的连任前景。 2%的通胀目标“不是一门科学。这是他们必须做出的政治判断，”加州民主党众议员康纳说，“我不明白为什么把一个特定的数字当作圣杯……是做出这种判断的正确方式。” 现任和前任美联储官员认为，现在改变目标将是一个大错误。各国央行一直使用明确的通胀目标来帮助公众相信，通胀将保持在低位和稳定。鲍威尔明确表示，他不会考虑在通胀高于目标的情况下提高目标，因为这可能会削弱整个战略。“我们在任何情况下都不会考虑这个问题，”他去年秋天说。今年3月，他向一位持怀疑态度的议员重申了这一观点。鲍威尔说:“现在不是我们开始讨论改变现状的时候。” 巴尔金说:“如果你单方面宣布你不会达到你设定的目标，那么你也在宣布你在你设定的任何目标上都不那么可信。” 巴尔金说，过去20年的低通胀表明2%是一个合理的目标。他说:“仅仅在两年半以前，我们的通胀率才达到2%，所以……2%不是什么没人能实现的幻想。”“这实际上是很长一段时间以来可以实现的事情。” 克拉里达说，长期政府债券相对较低的收益率表明，投资者相信鲍威尔将在几年内实现2%的通货膨胀。这位前美联储副主席表示，现在将通胀目标提高到3%“几乎肯定会导致非常严重的抛售”，他曾在2020年监督对美联储通胀目标框架的评估。限制经济一些美联储官员说，他们需要看到经济活动放缓的更清晰迹象，才能确信通胀将继续下降。他们可能会推动今年再次加息。上个月辞去圣路易斯联储主席职务、出任普渡大学商学院院长的布拉德表示，一个关键的考虑因素是“经济是否真的在2023年下半年加速”，这可能会迫使官员们明年将利率提高到6%以上。布拉德说:“他们现在担心的是维持我们所看到的反通胀，使核心通货膨胀指标在12个月的基础上下降到3%的范围，并明显进一步下降。” 包括鲍威尔在内的一些人表示，他们认为利率正在通过减缓招聘、支出和投资来限制经济活动。他们认为过高和过低的风险要平衡得多。这使美联储接近三个紧缩阶段的最后一个阶段。在第一阶段，即2022年，官员们迅速提高了利率——以50个百分点和0.75个百分点的幅度大幅加息。今年年初，他们进入了第二阶段，以更慢的速度推高借贷成本，以找到一个既能抑制需求又不会造成不必要的经济疲软的水平。在第三阶段，重点转向经通胀调整后的“实际”利率。这意味着，即使美联储保持基准利率不变，由于通胀已经下降，其效果就像提高了利率一样。（图源：美联储、费城联储）随着通胀下降，“如果我们不降息，到某个时候实际利率将继续走高，”纽约联储主席威廉姆斯在今年早些时候接受采访时表示。他表示，他预计明年将降息，不是因为经济急剧放缓，而只是为了防止实际利率变得不必要地受限。鲍威尔7月份时表示:“在通胀率达到2%之前，你早就会停止加息，在通胀率达到2%之前，你也会开始降息。”“这将取决于我们对通胀降至2%目标的信心有多大。” 鲍威尔当时表示，如果经济不出现严重放缓，美联储在“一整年之后”才可能考虑降息。#美联储政策转向# 格林斯潘领导下的美联储没有公开宣布通胀目标。国会指责美联储有责任实现“物价稳定”，但格林斯潘从未定义过这个术语，这使得美联储更容易通过降息来支持疲弱的经济，即使通胀高于预期。在格林斯潘的继任者伯南克的领导下，美联储在2012年采用了2%的官方通胀目标。一些官员对将他们允许通货膨胀逐渐下降的潜在方法与格林斯潘的方法进行比较感到愤怒，因为这意味着他们可以接受3%的通货膨胀-并且只希望幸运地达到2%。但他们的预测表明，他们的想法是相似的:他们目前的政策不会立即实现2%的通胀，但很快就会实现，因此不需要引发经济衰退。大多数官员预计明年将降息约1个百分点，尽管他们预计到今年年底核心通胀率将降至2.6%，仍高于目标。大多数人认为，到2025年底，通货膨胀率将达到2%。这些预测可能过于乐观。前美联储经济学家特雷兹重新创建了美联储的主要通胀预测模型。该模型单独评估数据，并消除了官员可能做出的任何判断。他估计，美联储的模型很可能预测2025年核心通胀率为2.7%。美联储官员说，围绕这种策略的讨论还为时过早。“当核心通胀率仍在4%，而不是3%的时候，就得出这样的假设感觉还为时过早，”巴尔金说。今年6月，巴尔金预计，如果经济已经萎缩两个季度，那么在2024年底前后，利率将会下降。他说，很难想象美联储如何在经济增长不放缓的情况下让通胀回到目标水平。他说:“如果我们最终陷入这种假设的局面，我会区分耐心和希望。”换句话说，只有在看到经济活动减弱的迹象后，美联储才可能采取更耐心的方式来降低通胀。其他人则认为，美联储有望在未来两年降低通胀，而不会大幅增加失业率。波士顿联储主席柯林斯近接受采访时表示，近几个月来，经济软着陆的道路“似乎变得更宽了”。她说，美联储目前的政策是有意压低通胀，而浮动一种策略，让通胀率在较长一段时间内达到2%，其“可能会令人困惑，或许会破坏”美联储政策的可信度。

夏洛特2023-08-23

继穆迪下调美国银行业评级后标普也出手了！

的，但利率上升正在给借款人带来压力。对商业地产，尤其是写字楼贷款有重大敞口的银行，可能会面临一些最大的压力。”

金融界2023-08-22

能链智电拟全资收购欧洲领先的电动汽车充电解决方案提供商Charge Amps

2年，总部位于瑞典斯德哥尔摩，为家庭、商业地产、办公及其他目的地公共充电提供自主研发的充电桩产品及充电运营综合解决方案，在整个瑞典充电桩市场销售额中，该公司占比达22%。Charge Amps在挪威、芬兰、荷兰、英国、西班牙、德国等欧洲13个国家建立了52家分销商的销售渠道网络，2020年到2022年，营收年复合增长率超过80%。其核心充电桩产品由瑞典超跑汽车品牌科尼赛克前设计师Joachim Nordwall主导设计，在欧洲、美国、韩国、中国拥有37件专利申请，包括外观设计、可视化连接技术、充电插接技术等。它还是一家环保企业，所有充电桩产品制造原料均为可持续和回收材料。 Charge Amps充电服务 Charge Amps核心团队在清洁能源、系统开发、电子设计、电气制造等领域具备丰富国际化经验，其CEO Olle Tholander拥有20多年的全球商业管理经验，曾在Climeon、爱立信等国际公司担任高管职位。主要管理团队成员来自于爱立信、艾默生、斯堪的亚电子、瑞士亚斯康等国际公司，为企业的持续快速发展奠定基础。通过此次并购，能链智电将深入欧洲充电服务市场，借助Charge Amps领先的市场地位、技术创新能力与市场渠道能力，开展欧洲本地化服务，并实现与Charge Amps在充电桩的自主研发、生产制造、市场营销以及充电服务解决方案等领域的业务协同与资源整合，为开展更大范围的全球化业务布局提供重要锚点与实践经验。能链智电联合创始人、总裁兼CFO吴雪庐表示：“我们很高兴Charge Amps品牌和团队能够加入能链智电，这是我们拓展国际市场的重要里程碑。我们对电动汽车在欧洲市场的普及前景和整体充电服务能力充满信心。我们有信心与 Charge Amps 团队合作，进一步巩固其在电动汽车充电领域的领先地位。我们还将通过Charge Amps 渠道推出更多产品。我坚信此次收购将为我们的股东带来更多价值。” Charge Amps首席执行官Olle Tholander表示：“目前全球投资者对我们的市场，特别是 Charge Amps 表现出了浓厚的兴趣。近年来，我们一直努力为公司的长期战略和增长计划确定最佳解决方案。我们相信 NaaS 拥有专业知识和财务实力来支持它。 Charge Amps 将继续以同样的品牌在欧洲发展，并将扩大产品范围，以加速公司的扩张。借助NaaS扩展的产品组合，Charge Amps不仅能够为用户带来更具竞争力和针对性的解决方案，还能加速向电气化生活的过渡，打开通往更智能生态系统的大门。” 欧洲是全球第二大新能源汽车市场，与中国、美国共同占据全球90%以上的新能源汽车市场份额。根据国际能源署（IEA）数据，欧洲新能源汽车销量由2016年的21.2万辆增至2022年的260万辆，年复合增长率高达52.44%。销量高速增长驱动保有量提升，截至2022年，欧洲新能源汽车保有量达762万辆。然而，欧洲公共充电桩保有量仅从2016年的11.61万个增加至2022年的47.47万个，年复合增长率26.44%，公共充电桩建设力度远低于新能源汽车增速。公共车桩比高达16:1，存在较大的充电桩缺口，海外加速建设充电桩迫在眉睫。中国作为全球新能源汽车市场最大的国家，已建成世界上数量最多、分布最广的充电基础设施网络。能链智电始于中国市场，于2022年6月13日登陆纳斯达克，为新能源全产业链提供一站式服务，包括充电站选址咨询、软硬件采购、EPC工程、运营运维、储能、光伏、虚拟电厂、自动充电机器人等，通过数字技术和人工智能提升产业效率。2022年能链智电全年充电量达27.5亿度，占中国公用充电量的20%。截至2023年3月31日，能链智电已覆盖5.5万座充电站、连接57.5万把充电枪。此前，基于在中国新能源充电服务市场的成功实践，能链智电开启全球化战略布局，致力将中国充电服务行业解决方案带到全球。欧洲方面，能链智电在荷兰设立了欧洲总部，为当地合作伙伴提供完善的充电产品和解决方案。全球新能源浪潮来袭，国际能源署（IEA）发布的《全球电动汽车展望2023》显示，预计2030年，全球电动汽车的销量将超过7000万辆，保有量将达到3.8亿辆，全球年度新车渗透率有望触及60%。随着需求、政策、技术推动产业进入增长周期，中国新能源产业链出海有望迎来发展机遇。

金融界2023-08-22

大名城：上半年净利同比大增9倍

名城以房地产为主业，专业从事住宅地产和商业地产的开发,同时涉足工业地产及旅游地产。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

刚刚，香港金主再出手英国！这次要开发曼城

斯特外，远东发展这几年也频频在伦敦投资商业地产和政府项目。 1. 伦敦所有Dorsett酒店早在2011年，远东就在伦敦Shepherd's Bush买下了一个地块用于酒店开发，Dorsett Shepherd's Bush酒店已于2014年开业。除此之外，远东还在伦敦金融城持有一家Dorsett酒店。目前，远东不仅拥有伦敦所有的Dorsett酒店，还计划投资7亿英镑在英国继续扩大酒店规模，未来几年内在伦敦和曼彻斯特新开多间酒店。 2. 金丝雀码头Consort Place项目 2019年10月3日，远东正式启动位于伦敦金丝雀码头（Canary Wharf）的Consort Place项目的开发工作，预计2024年完工，目前该项目在销售中。 Consort Place项目将会由两座塔楼组成，东塔65层，西塔35层，总面积为8万平方米（约合85万平方英尺）。 Consort Place总货值高达4.7亿英镑，将建设495套现代公寓和一座带有231套客房的豪华酒店，并修复历史建筑North Pole public house。 3. 金丝雀码头Ensign House项目 2022年2月17日，远东发展集团位于伦敦金丝雀码头的住宅开发项目正式取得规划许可，意味着该项目可即刻开工建设。该住宅开发项目名为Ensign House，总开发投入高达2.5亿英镑（约21.5亿人民币），与Consort Place仅一街之隔。根据最新获批的规划，远东将原地拆除Ensign House写字楼和停车场，并将其重新打造成一个高230米、以住宅为主的综合开发项目。 4. 投资2亿英镑重建北伦敦市政厅在伦敦范围内，除了金丝雀码头的两个地块，远东还于2018年斥资3000万英镑，收购了位于北伦敦Crouch End的二级保护建筑霍恩西市政厅（Hornsey Town Hall）。霍恩西市政厅建成于1935年，是英国最早的现代化建筑之一，远东此前表示将投资2亿英镑，将其改造为包含艺术中心、餐厅、咖啡厅、精品酒店以及135套公寓的综合性社区。在开发过程中，霍恩西市政厅的历史因素会被完整保留，包括其中的会议室、门厅等。 5. 东伦敦Whitechapel Square地块 2020年2月，远东宣布与英国超市零售巨头Sainsbury's联手，共同开发重建位于东伦敦的Whitechapel Square（白教堂广场）地块。据远东集团发布的公告内容，Whitechapel Square的重建开发将包括一个全新的Sainsbury‘s超市旗舰店、大量住宅单位、多个零售商铺，以及社区公共空间。作为合作伙伴，远东集团将承担该地块重建的风险，包括支付开发费用，以及投资重建Sainsbury超市旗舰店。英伦投资客写在最后简单盘点一番后，我们发现2011年才进入英国市场的香港远东已经悄悄在英国做了这么多项目，而远东近10年来在香港本土反而没有太多动作。从城市上看，香港远东在英国的投资主要集中在伦敦和曼彻斯特，投资类型包括住宅开发、酒店投资、区域重建等。远东在英国开发的过程中特别重视和政府合作，其投资选址和操盘手法很有代表性，非常值得未来想进英国的投资者借鉴。 - End - *欢迎星标英伦投资客，不错过每条重要推送欢迎关注英伦投资客服务于对英国有兴趣且能独立思考的读者推送投资讯息和原创分析文章博主常驻伦敦是英国皇家特许测量师MRICS 和英国注册会计师

英伦投资客2023-08-18

美股的又一坏消息！美联储官员对股市上涨越来越警惕

份对风险的评估为“适中”；还点名住宅和商业地产价格，称其“相对于基本面而言较高”。

金融界2023-08-18

王健林也撑不住了？最新爆料：万达正寻求出售盈方体育

财务状况。消息人士称，这家中国最大的商业地产集团已向德意志银行(Deutsche Bank)咨询出售盈方体育传媒(Infront Sports & Media)的事宜，该过程尚处于早期阶段，可能需要数月时间才能完成。三位消息人士称，私募股权公司正在关注盈方。其中一位消息人士补充称，成功的买家可能是财力雄厚的投资者，因买家需要支付体育版权所需的最低担保。（截图自路透社）盈方总部位于瑞士，业务包括管理意大利意甲联赛和英国超级联赛的国际媒体版权，以及赛事运营、媒体版权分销和赞助销售。今年6月，盈方获得了2026年至2032年奥运会在中亚和东南亚22个国家的转播权。万达和德意志银行拒绝置评。盈方没有立即回复媒体的置评请求。消息人士警告称，交易尚未确定，且要视市场情况而定。由于此事属于机密，消息人士要求匿名。过去几年，中国房地产开发商遭受重创，销售下滑和一波债务违约浪潮重创了此前占中国国内生产总值(GDP)约四分之一的房地产业。今年7月，三家主要信用评级机构下调了大连万达商业管理部门的评级，警告称该公司在偿还当时到期的4亿美元债券之前存在“不付款风险”。万达通过部分出售旗下娱乐子公司北京万达文化产业集团筹集了3.2亿美元资金。今年6月，该公司还在支付2200万美元的债券息票方面陷入停滞，不过最终还是在宽限期内支付了这笔款项。此外，由于支付纠纷，该公司还面临着中国法院的诉讼和资产冻结令。 2015年，万达以10.5亿欧元(合11亿美元)的价格收购了盈方的多数股权，当时是为了支持中国申办大型体育赛事。它没有披露盈方的财务状况。在新冠疫情期间的经济低迷之后，体育营销领域的公司一直资金紧张。管理西甲联赛国际媒体转播权的西班牙Mediapro一年前重组了9亿欧元债务，将股份出售给包括西甲大股东Southwind在内的投资者。

财经风云2023-08-18

联储工作人员在美股上涨后对资产价格风险愈加警惕

窄。在其他影响因素中，他们列举了住宅和商业地产价格，称其“相对于基本面偏高”。美联储在试图确定金融体系稳定面临的风险时主要关注几个变量，包括银行系统的健康状况、经济中的杠杆率以及资产价格估值。当这些价格被抬高并脱离基本面时，美联储便担心价格突然或大幅的下跌可能会扰乱金融体系运作，从而损害经济。

金融界2023-08-18

美联储工作人员在美股上涨后对资产价格风险愈加警惕

。在其他影响因素中，他们列举了住宅和商业地产价格，称其“相对于基本面偏高”。会议纪要显示，房价已经开始再次上涨，房价租金比接近2000年代中期抵押贷款市场泡沫破裂前的水平。工作人员暗示，商业地产价格已下跌，但雇员转向更多在家工作可能预示着未来价格进一步显著下降。会议纪要称，在7月份关于金融稳定风险的讨论中，美联储政策制定者还提醒“商业地产（CRE）估值可能大幅下降的危险，这可能对一些银行和保险公司等其他金融机构产生不利影响。”

金融界2023-08-18

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