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特朗普关税冲击：亚马逊涨价29%，Shein美容品飙升51%

和美容产品原料成本因关税而上升。雀巢受咖啡和可可成本飙升影响，Q1产品价格上涨2%，咖啡胶囊涨幅达3.2%。以下为主要消费品公司价格调整对比：公司 Q1价格涨幅主要影响因素宝洁 1% 消费情绪恶化、关税成本联合利华 1.7% 乳制品、可可、包装成本雀巢 2%（咖啡胶囊3.2%）咖啡、可可成本上涨宝洁首席执行官乔恩·莫勒表示：“关税加剧了成本压力，我们不得不通过提价保护利润，但这可能进一步抑制需求。”（引自宝洁财报电话会议，2025年4月18日）联合利华和雀巢也面临类似困境，需在成本上升与消费者价格敏感性间寻求平衡。市场影响与通胀压力涨价潮引发市场对消费需求和通胀的双重担忧。美股期货4月28日开盘走低，零售与消费品板块承压。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示：“关税可能导致一次性价格上涨，但需警惕其演变为持续通胀。”（引自芝加哥经济俱乐部演讲，2025年4月16日）波士顿联邦储备银行模型显示，若中国商品关税达60%，核心通胀可能上升1.4-2.2个百分点。消费者行为已现变化，部分提前囤货以应对涨价，但长期来看，高价格可能抑制支出。摩根大通分析师警告：“零售商若持续提价，可能导致需求萎缩，2025年下半年消费品行业盈利风险加大。”（引自摩根大通研究报告，2025年4月20日）中概股如阿里巴巴-W可能因关税政策加速回流香港，间接提振港交所交易活跃度。编辑总结特朗普关税政策推动亚马逊、Shein及消费品巨头掀起涨价潮，亚马逊商品平均涨价29%，Shein美容品涨幅达51%，宝洁等传统企业也上调价格。市场担忧消费需求萎缩与通胀压力上升，美股期货走低反映投资者谨慎情绪。零售商通过提前采购和供应链优化缓解成本压力，但长期高价格可能抑制消费，增加行业风险。投资者需密切关注美联储政策动向及零售商财报表现。数据来源于SmartScout、CNBC、CBS News及摩根大通研究报告。名词解释特朗普关税：指2025年特朗普政府对中国及其他国家进口商品征收的高额关税，旨在保护美国制造业，但推高进口成本。数据来源于CNBC及CBS News报道。消费需求萎缩：指消费者因价格上涨减少支出的现象，可能导致零售业销售下滑。数据来源于摩根大通研究报告。通胀压力：指商品价格普遍上涨推动整体物价水平上升，可能促使美联储收紧货币政策。数据来源于波士顿联邦储备银行研究。 2025年相关大事件 2025年4月25日：Shein美容与健康类商品平均涨价51%，部分品类暴涨377%，因关税成本激增。数据来源于CBS News报道。 2025年4月9日：亚马逊平台930种商品平均涨价29%，关税政策开始影响零售价格。数据来源于SmartScout及CNBC报道。 2025年4月2日：特朗普政府取消800美元以下小额包裹免税政策，Shein和Temu低价优势受限。数据来源于Reuters报道。 2025年3月4日：特朗普宣布对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，推高消费品价格。数据来源于The Guardian报道。国际投行与专家点评 Dan Ives, Wedbush Securities分析师，2025年4月10日：“亚马逊可能推迟六个月转嫁关税成本，但库存耗尽后，消费者将面临显著价格上涨，需关注其供应链多元化进展。”数据来源于CNBC报道。 Laura Wang, Morgan Stanley分析师，2025年4月20日：“宝洁和联合利华的提价策略可能短期保护利润，但长期需求萎缩风险加剧，消费品板块需谨慎。”数据来源于摩根士丹利研究报告。 Edison Lee, Jefferies分析师，2025年4月18日：“Shein的涨价幅度远超预期，美容与健康品类受关税冲击最大，其快时尚模式可能面临市场份额下滑。”数据来源于杰富瑞研究报告。 James Sullivan, JPMorgan Chase分析师，2025年4月22日：“关税引发的通胀压力可能推高美联储利率预期，零售与消费品板块2025年盈利面临挑战。”数据来源于摩根大通研究报告。 Sheng Lu, University of Delaware教授，2025年4月17日：“Shein和Temu的低价优势因取消免税政策受限，每件商品成本可能增加数美分，中小型零售商受冲击更大。”数据来源于Reuters报道。来源：今日美股网

今日美股网04-29 00:11

贝泰妮接待9家机构调研，包括长江证券、中金公司、广发证券等

代群体超38万人次,姬芮通过漫展联动、咖啡奶茶各类门店精准派样、专业赛事赞助等创新营销形式,实现线上线下全域曝光3亿+,覆盖终端渠道超2400家。然后再来说说泊美,在2024年中,泊美的核心胶原系列以抖音为主要传播阵地发力种草营销,其大单品“泊美绿钻霜”平台搜索指数同比大幅增长1181%,以品带牌帮助泊美实现口碑及曝光稳步增长,品牌整体抖音搜索指数同比增长超过100%。报告期内,泊美线下渠道稳步运营,回归百货专柜超20家,并首次登陆中国台湾省市场。 Q:公司线下渠道的发展如何了? A:线下渠道方面,公司的OTC分销渠道在2024年底累计覆盖了全国药房门店超12.9万家。在2024年度中,公司稳步推进线下直营店模式,公司的专柜渠道聚焦一二线城市的核心商圈,新开品牌直营店179家,提升了品牌在终端的展示和服务能力。不但如此,公司的专柜渠道凭借其特有的消费者面对面触达能力,积极发掘私域流量拓展OMO业务模式。在2024年中,公司自建的OMO线上销售平台薇诺娜专柜服务平台商城大额订单占比约62.82%(大额订单指的是单笔订单金额大于人民币1000元的订单),其平均客单价超过人民币1500元,形成了较强的市场渗透能力。

金融界04-28 14:36

沪上阿姨今起招股，引入盈峰控股、华宝股份为基石，预计5月8日挂牌上市

品牌概念下提供的产品包括现制饮料及现磨咖啡，分别为沪上阿姨、沪咖、轻享版。沪上阿姨战略性聚焦于下沉市场，按门店总数计算，公司在中国下沉市场的中价现制茶饮店品牌中拥有强大市场地位。公司对于在中国下沉市场的门店营运、人员管理及消费者偏好方面积累了丰富经验，使公司的加盟商能够更有效率地进入该等市场。中国三线及以下城市的现制茶饮店市场按GMV计为2023年至2028年期间最大且预期增长最快的细分市场，未来增长潜力巨大。根据灼识谘询，中国现制茶饮店行业竞争激烈，到2023年底，中国现制茶饮店总数达到约46.4万家。该市场历来较为分散，并在不断整合。根据同一资料来源，中国现磨咖啡市场竞争激烈，到2023年底，现磨咖啡店约有12万家，现制茶饮店、面包店及餐厅亦可提供现磨咖啡。沪上阿姨扩大门店网络的战略可能会导致公司网络内门店之间的竞争以及与竞争对手之间的竞争。公司网络内的现有门店或竞争对手有可能已经占据新门店的理想位置，竞争对手可能会在现有门店建成后进入该等区域，而公司为尽量减少公司网络内及竞争对手之间的蚕食风险而采取的措施可能会有局限性。相比2023年，2024年中国现制茶饮店行业及现磨咖啡市场增速放缓，市场竞争进一步加剧。特别是，行业参与者争相抢占低渗透市场（如中国三线及以下城市）、门店黄金地段及合资格加盟商，部分公司更推出低价产品进一步扩大客户群。在整体行业放缓及竞争加剧的背景下，公司的平均单店GMV由2023年的人民币160万元下跌至2024年的人民币140万元，平均每单GMV由人民币26元跌至人民币25元。尽管重重挑战，公司门店网络的GMV总额由2023年的人民币97亿元增至2024年的人民币107亿元。沪上阿姨的收入仍保持相对稳定，2023年及2024年分别为人民币33.48亿元及人民币32.85亿元，毛利率不跌反升，由2023年的30.4%升至2024年的31.3%，主要由于公司持续扩大门店版图，门店总数由截至2023年12月31日的7,789家增加至截至2024年12月31日的9,176家；及公司持续控制成本。具体而言，自2024年3月起，公司开始向加盟商推广茶瀑布（轻享版2.0升级品牌概念），以醒目的标志、升级的店面设计及全新的推广活动进一步捕捉下沉市场的需求。截至2024年12月31日，茶瀑布在推出九个月后门店数量已达到304间，2024年GMV总额达到人民币7380万元。公司的在线销售额由2023年的人民币480万元大幅增加至2024年的人民币6400万元。中长线而言，在中国经济及消费市道双双增长，以及中国现制茶饮店及现磨咖啡市场整体规模持续扩大的预期下，相信公司已作好市场部署捕捉行业的未来增长。根据灼识咨询，中国现制茶饮店行业竞争激烈，到2023年底，现制茶饮店总数达到约46.4万家。该市场历来较为分散，并在不断整合。此外，根据灼识咨询，于2023年，按GMV计算，中国现制茶饮店的总市场规模为人民币2,115亿元，其中中价茶饮店的市场份额最大，达51.3%。根据灼识咨询，到2023年，中国连锁现制茶饮店品牌及连锁现磨咖啡品牌的数目分别达到约2,600个及300个，其中连锁品牌指在全国范围内拥有10家以上门店的品牌。根据灼识咨询，截至2023年12月31日，按门店总数7,789间计算，公司排名第四；按销售杯数6亿杯计算，在中国现制茶饮店市场排名第四，市场份额为4.5%；于2023年，按GMV人民币97亿元计算，在中国现制茶饮店市场排名第五，市场份额为4.6%。根据灼识咨询，中国现磨咖啡市场竞争激烈，到2023年，中国现磨咖啡店约12万家，现制茶饮店、面包店及餐厅亦可提供现磨咖啡。于2023年，五个最大的现磨咖啡店品牌的总市场份额按GMV计为44.9%，按售出杯数计则为52.4%。根据灼识咨询，于2023年，沪上阿姨集团销售1190万杯现磨咖啡，市场份额达0.2%，实现GMV为人民币1.92亿元，于中国现磨咖啡产业的市场份额达0.1%。沪上阿姨在业务的各个方面（包括产品供应、消费者体验以及消费者获取及挽留）面临与其他领先参与者日益激烈的竞争。由于品牌数量不断增加，各品牌在产品供应、定价和其他关键方面缺乏明显的差异化，及毗邻附近区域不同品牌的现制茶饮店林立，未来竞争可能加剧。公司估计，假设发售价为每股股份103.37港元(即招股章程所述指示性发售价范围的中位数)，并假设超额配股权不获行使，将自全球发售收取所得款项净额约1.727亿港元。公司目前拟将该等所得款项净额约25.0%用于提升公司的数字化能力；约20.0%将用于研发以提高原材料及食材的品质，打造热销产品，丰富公司的产品种类，以及升级公司的设备及机器；约20.0%将用于提升公司的生产、加工、仓储、物流及分销能力，藉此加强公司的供应链能力；约15.0%将用于提升公司的品牌势能并进一步扩张及壮大公司的门店网络；约10.0%将用于投资各种营销活动；以及约10.0%将用作营运资金及其他一般企业用途。

金融界04-28 09:16

为用户而变！魏牌全新“双山”登陆2025上海国际车展

项智能化技术集中亮相，并在车展现场打造咖啡馆，场景化展示魏牌所带来的品质生活。对于魏牌来说，“为用户而改变”不是一句口号，而是所有决策的底线。长城汽车副总裁冯复之在此次发布会多次表示：“魏牌听得见，也听得进去，只要用户反馈，魏牌就有行动。” 不制造噱头，只为带给用户品质生活作为都市生活的精神燃料，咖啡早已超越了单纯饮品的范畴，已成为忙碌生活中的一抹惬意色彩，这恰与魏牌打造的咖啡生活方式不谋而合。作为现代社会的标志性产物，汽车的功能已远不止于简单的交通工具，它更像是一个移动的“第三空间”。此次在车展现场打造咖啡馆，正体现了魏牌所传达的品质生活。作为魏牌旗舰MPV，全新高山充分考虑家庭用户在空间、智能、安全等方面的多元化需求，开启MPV家庭新时代，一经亮相即首次推出全新高山7/8/9三款车型，是业内一车一旗舰、全系标配智舱、驾驶辅助、智能四驱的高端豪华MPV。数据统计，全新高山自4月21日预售启动后的短短26小时内，订单量便迅速突破8,000辆大关，其中北、上、广、深及成、渝地区的订单占比更是超过了51.4%。因为了解到用户对很多豪华新能源SUV的色彩审美疲劳，所以魏牌去各大社交平台收集用户的心声，在本届上海车展为全新蓝山焕新了晨光白、薄暮青、暮夜黑3款新的车色，在为用户提升出行体验的同时，也为品质生活增添了更多色彩。不追求炫技，只为解决用户的真实问题当下的中国，60岁以上的老人已达2.6亿，但真正适合行动不便的老年人的产品，市场上几乎没有，前装量产的福祉车选择更少，且价格不菲。所以，在本次车展，魏牌带来了专为老年人或行动不便的家人准备的全新高山福祉版。它的二排搭载遥控升降的福祉座椅，并在座椅采用NAPPA超柔真皮材质，还配备了3档通风加热功能，以及折叠机械脚踏，方便了行动不便的乘客上下车，能有效缓解久坐带来的不适。在关注特殊群体出行便利的同时，出行的安全性始终是重中之重。正如长城汽车副总裁冯复之在此次发布会上说的：“生命只有一次，不容试错”。其全新高山搭载的Coffee Pilot Ultra 驾驶辅助系统，搭配三重高强度笼式车身结构，真正实现了主动防护与硬核守护。据了解，在近期长城汽车联合央视新闻开展的关于全新高山的全网公开首撞测试中，全新高山以各项均为满分的成绩全面展现了其硬核的安全实力。在汽车行业加速电动化、智能化变革的浪潮中，魏牌以"长期主义"的姿态，坚持用"慢功夫"打磨技术底蕴与用户体验。其全新蓝山凭借Coffee Pilot Ultra全场景NOA与Coffee OS 3智慧座舱，迅速赢得广大用户青睐，自上市以来销量持续火爆，首月销量突破8000台，截至4月21日，全新蓝山累计终端零售量36430台，累计批售量38732台；稳居细分市场销量前三。此外，魏牌摩卡Hi4也在上海车展焕新亮相，并将于第三季度上市。新车将新增“沧浪青”、“晨光白”2款车身颜色，同时在智能化维度升级进阶。未来，魏牌将继续把用户需求放在第一位，持续坚持长期主义，为用户带来更智能、更安全、更便利的出行体验。魏牌，从来不是为了造车而造车，而是始终站在用户这边，用科技与诚意，为中国家庭打造真正靠谱、实用、有爱的出行产品和出行体验。

金融界04-27 21:56

站在瑞幸、蜜雪背后，A股次新股里藏着的一个“隐藏冠军”

性吸引了众多注重环保的大客户，包括国内咖啡龙头瑞幸、茶饮巨头蜜雪冰城，以及其他国际知名餐饮品牌。瑞幸咖啡近年来扩张迅猛，门店数量突破万家，日饮品销售量数以百万计。在追求规模增长的同时，瑞幸积极践行企业社会责任并大力推广环保包装，恒鑫生活凭借其优质的PLA环保包装产品设计和生产能力而成为瑞幸主要包装供应商之一，为其提供从纸杯到杯盖的一站式环保包装解决方案；蜜雪冰城作为全球知名茶饮品牌，其拥有超3万家门店覆盖了多个国家和地区，在其所秉持的环保发展战略下，前者与横鑫生活积极展开合作，双方共同推动可降解包装的应用。加上全球各国对塑料包装限制政策的持续出台，进一步拓展了环保包装市场的需求空间。如欧盟明确要求，到2025年所有一次性塑料包装必须实现可回收或可降解；美国多个州也相继颁布禁塑令。在这样全球多国的政策推动下，恒鑫生活的环保包装产品迎来更为广阔的市场机遇，环保趋势则顺理成章的成为其业绩增长的重要推动力之一。从全球看，参考European Bioplastics，2024年全球可降解塑料产能为139万吨，2029年将增长至378万吨，在强劲需求推动下全球可降解塑料在2024-2029年产能CAGR为22%。站在估值角度分析，恒鑫生活最新股价所对应市盈率（TTM）约为20倍，与上述提及的全球相关产能扩张CAGR其实是高度吻合的。若与自身业绩增长速度比较，公司所处估值位置仍低于其盈利增速，即PEG小于1。而与化工股同业估值均值相比，亦有一定参考意义。据Wind提供数据，截至最新日期，基础化工行业PE（TTM）均值同样约为20倍，在已披露的同业公司中恒鑫生活的营收规模排名第22，资产负债率（为43.81%）在已披露的同业公司中排名第21，毛利率在已披露的同业公司中排名第20，公司研发总投入在已披露的同业公司中也是排名第21，这在一定程度上综合的反映出恒鑫生活在当前市场环境下，股价尚未被过度高估，同时其在同业比较中公司或处于中间位置，与其在市场上的估值位置也是相匹配的。而即将于6月1日施行的新《快递暂行条例》，也为恒鑫生活这类主营可降解材料的企业带来了新的发展契机。该条例填补了快递包装治理领域的制度空白，明确了快递业发展总体要求、完善了快递包装治理原则、强化了快递企业主体责任、健全了协同治理机制。条例鼓励快递企业和寄件人使用可降解、可重复利用的环保包装材料，这与恒鑫生活的业务方向高度契合。恒鑫生活董秘在回应投资者相关问题时表示，《快递暂行条例》的实施为可降解行业带来了前所未有的发展机遇。公司方面表示，其将始终坚持绿色发展理念，紧紧围绕政策要求，继续深化与客户的合作关系，通过提供优质的产品和服务，满足客户不断增长的需求，进一步提高市场份额。同时，积极开拓新兴市场和客户群体，扩大市场覆盖范围。从估值角度看，新条例的实施有望提升市场对恒鑫生活未来业绩增长的预期，从而在未来进一步对其估值产生积极影响。随着快递行业对可降解包装需求的增加，恒鑫生活的订单量可能进一步上升，产能利用率持续改善之下的规模效应将更容易释放出来，进而对毛利率改善和业绩的持续向好起到推动作用。深入分析恒鑫生活24年年报数据，能发现其业务布局侧重方向。从客户结构来看，国内业务占据主导地位。像瑞幸、蜜雪冰城这类国内头部品牌，为恒鑫生活贡献了大量营收。瑞幸在全国的门店扩张迅猛，恒鑫生活作为其主要包装供应商，深度受益；蜜雪冰城以超高性价比吸引庞大消费群体，门店遍布大街小巷，其与恒鑫生活的紧密合作，使恒鑫生活在国内市场根基愈发稳固。据公开数据，公司2024年国内市场销售额占总营收比例超过60%，且这一比例在近几年呈稳步上升趋势，表明公司在国内市场的影响力不断扩大，品牌认可度持续提升。在全球贸易环境复杂多变、贸易战时有发生以及出海面临诸多不确定性的背景下，恒鑫生活以国内业务为主的布局优势则可进一步凸显。贸易战往往伴随着关税增加、贸易壁垒提高等问题，众多依赖出口的企业面临成本上升、订单减少困境。对于海外市场，恒鑫生活也兼顾得不错，这些年公司积极谋划落地海外设厂事宜，其中公司泰国工厂在今年4月份开始出货，未来不仅能够有效降低生产成本，还能更好地服务东南亚以及全球市场。 “国内+海外”同时发力，多举齐下有效规避贸易战带来的直接冲击，亦无需担忧因贸易政策变动导致海外订单流失、营收大幅下滑风险。与此同时，国内市场对环保包装需求持续增长，随着国内消费者环保意识提升，以及国内环保政策趋严，餐饮企业对可降解包装需求呈井喷式增长。恒鑫生活凭借在国内市场积累的客户资源、品牌口碑以及技术优势，能迅速响应市场需求变化，进一步扩大市场份额，充分享受国内业务快速发展带来的红利。二、市场需求增长驱动下的业务扩张与潜力挖掘全球经济的逐步复苏，带动餐饮行业持续繁荣，外卖行业的兴起更是大幅提升了对一次性餐饮包装的需求。艾瑞咨询数据显示，2024年全球外卖市场规模达2.3万亿美元，同比增长18%；中国外卖市场规模突破1.2万亿元，用户规模超过6亿人。大量外卖订单促使餐饮包装消耗量急剧攀升。全球餐饮包装市场近年来以每年超过10%的速度增长，中国市场由于消费升级和外卖市场的蓬勃发展，增长更为显著。恒鑫生活凭借丰富的产品种类和过硬的产品质量，在竞争激烈的市场中脱颖而出。公司产品涵盖纸杯、纸碗、餐盒、刀叉勺、吸管等多个品类，能够满足不同客户的多样化需求。在纸杯产品方面，公司推出多种容量和图案设计的纸杯，适用于咖啡、茶饮、果汁等各类饮品；纸碗产品根据不同使用场景，设计了圆形、方形、异形等多种形状及不同容量规格，可盛装汤品、米饭、面食等食物；餐盒产品采用分层设计、密封设计等创新技术，有效防止食物洒漏和串味，提升用户用餐体验。在国内市场，瑞幸、蜜雪冰城等头部品牌的快速扩张为恒鑫生活带来大量订单。以瑞幸为例，其在全国拥有数万家门店，日饮品销量巨大。作为瑞幸主要包装供应商之一，恒鑫生活受益于其高速增长。随着瑞幸不断推出新品，恒鑫生活能够及时响应，为其定制专属包装解决方案。如瑞幸推出新品生椰拿铁时，恒鑫生活根据产品特点设计独特标识和图案的纸杯不仅提升产品视觉吸引力，还增强了品牌传播效果。强劲的市场需求为恒鑫生活估值提升提供支撑。不断增长的订单量和市场份额，使投资者对其未来营收增长预期持续向好。据公开资料，25年一季度，公司账面货币资金达11.36亿元，同比增长284.28%，主要由于业务快速发展和首次公开发行募集资金所致，目前公司的现金市值比已经达到了近20%。充足的货币资金为公司后续扩大生产规模、研发新技术和新产品、开拓市场等提供了坚实的资金保障，进一步增强了公司的抗风险能力和发展潜力，为估值提升注入强心剂。同时，在25年一季度，公司合同负债同比大幅增长36.81%，这与2025年一季度营收增长的24.18%，及净利润大幅增长的79.79%，形成“三叉击”的合力共振。合同负债的大幅增长，表明公司获得了客户大量的预付款项，预示着未来将有更多的订单转化为实际收入，为营收持续增长提供了有力支撑。营收和净利润的显著增长，则直观体现了公司当前良好的经营状况和盈利能力。三者相互促进，共同驱动公司业绩向上发展，提升市场对公司未来发展的信心。大规模的营收增长和充足的订单储备，有助于公司进一步发挥规模效应，降低单位生产成本，为未来其毛利率水平改善打下坚实的基础，稳固的、良好的业绩预期也会吸引更多投资者关注，进而推动公司估值上升。三、技术与竞争优势构建的坚实壁垒在竞争激烈的餐饮包装市场，恒鑫生活能够脱颖而出，关键在于其强大的技术实力和独特的竞争优势。在技术研发层面，恒鑫生活组建了一支专业研发团队，成员涵盖材料科学、包装工程、食品工程等多个领域专业人才。公司持续投入大量资源进行技术创新，近三年研发投入占营收比例均超5%。通过不断研发与试验，公司掌握了PLA材料核心生产技术，有效降低生产成本并提高产品质量。例如，通过优化PLA材料配方和加工工艺，提升了PLA材料的耐热性和柔韧性，使其更适用于餐饮包装。同时，公司积极拓展产品边界，成功推出可海水降解的PHA材料产品——PHA材料作为新型生物可降解材料，不仅生物降解性能良好，还能在海水环境中快速降解，为海洋环境保护提供新方案。目前，恒鑫生活在PHA材料产品研发和生产上取得重要突破，已推出PHA材料的吸管、刀叉勺等产品。生产能力上，恒鑫生活具备规模化生产优势。公司在安徽、江苏、浙江等地设有多个生产基地，总占地面积超20万平方米。生产基地配备高速印刷机、淋膜机、制杯机、制盒机等先进生产设备，年产能达数十万吨。规模化生产能力不仅能满足客户大规模订单需求，还可通过规模效应降低生产成本，提升盈利能力。公司引入智能化生产管理系统，实现生产过程自动化和信息化，提高生产效率和产品质量稳定性。同时，建立完善供应链管理体系，与原材料供应商建立长期稳定合作关系，确保原材料供应稳定、质量可靠。客户资源方面，恒鑫生活与众多国内外知名品牌建立长期稳定合作关系。除瑞幸、蜜雪冰城外，还与星巴克、麦当劳、肯德基等国际知名餐饮品牌展开合作。这些优质客户资源不仅为公司带来稳定收入，还提升了品牌知名度和市场影响力。在生产过程中，恒鑫生活严格按照国际标准进行质量控制，建立完善质量管理体系，从原材料采购、生产加工到成品检验，每个环节严格把关。在服务方面，组建专业客户服务团队，能够快速响应客户需求，提供全方位服务。无论是产品咨询、订单处理还是售后服务，都能做到及时、专业、高效，赢得客户高度赞誉。强大的技术与竞争优势赋予恒鑫生活在估值层面较高的安全边际与成长潜力。先进技术使公司产品具备差异化竞争优势，可在市场中获取更高溢价，提升盈利能力与估值空间。与众多知名品牌的长期合作，公司稳定现金流与营收增长预期获得了较为可靠的保障，从而可增强在资本市场的吸引力。在面对新《快递暂行条例》带来的机遇，恒鑫生活的技术与竞争优势将发挥更为关键的作用。其强大研发团队可快速研发适配快递包装需求的新技术、新产品；规模化生产优势能够高效满足快递行业对可降解包装的大规模需求；与众多知名品牌合作积累的经验，有助于公司快速打开快递行业客户市场，与快递企业建立稳定合作关系。这一系列优势将助力公司在快递包装可降解材料领域迅速抢占更大的市场份额，并进一步强化该公司在行业中综合实力优势。综上所述，恒鑫生活作为站在环保风口的次新股，凭借在全球环保趋势下的精准战略布局、市场需求增长驱动的业务扩张，以及强大技术与竞争优势构建的坚实壁垒，展现出显著的投资价值。随着公司业务持续拓展和业绩稳步增长，有望在A股市场中走出稳健上升曲线。未来，随着环保政策持续加强和市场需求不断增长，恒鑫生活将继续发挥技术和规模优势，不断创新发展，为投资者创造更大价值。

格隆汇04-27 10:56

星巴克工会81%票否2%年薪增提案，合同谈判陷入僵局

化以来迅速扩张，目前覆盖全美超过1万名咖啡师，占公司约1.9万名员工的53%（信息来源：华尔街日报）。然而，星巴克在应对工会化浪潮时面临挑战，公司首席执行官Brian Niccol近期表示：“我们尊重员工的组织权，但希望通过直接对话解决问题，而不是陷入长期对立。”（信息来源：雅虎财经）。此次谈判僵局可能进一步影响星巴克的运营效率和品牌形象，尤其是在消费者对企业社会责任日益关注的背景下（信息来源：NPR）。提案被否：81%工会代表反对2%加薪星巴克的最新提案承诺每年至少2%的加薪，但未提供即时薪资提升或改善医疗、休假等福利，这引发了工会的不满。Workers United在内部备忘录中指出，该提案“远远不够”，未能回应咖啡师对更高工资和更好工作条件的核心诉求（信息来源：路透社）。在投票中，397名代表（占81%）反对该提案，显示出工会对经济条款的强烈不满（信息来源：彭博社）。工会代表Michelle Eisen表示：“2%的加薪无法跟上通胀步伐，星巴克必须提供更大幅度的即时加薪和全面福利保障。”（信息来源：NPR）。星巴克则辩称，工会提交的单店合同框架过于零散，阻碍了整体协议的达成。公司强调，其当前平均时薪为19美元，加上福利（如医疗保险和带薪休假）总价值约30美元/小时，已高于行业平均水平（信息来源：CNBC）。然而，工会指出，通胀压力（2025年核心PCE预计达3.5%）和生活成本上升削弱了现有薪资的购买力，尤其是在高物价地区如纽约和加州（信息来源：雅虎财经）。以下为星巴克与工会诉求的对比（数据来源：路透社、Workers United声明）：方面星巴克提案工会诉求加薪幅度每年至少2% 即时加薪，幅度超通胀福利调整无变化改善医疗、休假等合同框架统一多店合同单店灵活合同经济背景：薪资与福利争议星巴克与工会的薪资争议反映了美国零售服务业更广泛的劳资矛盾。2025年，密歇根大学消费者信心指数降至52.2，一年期通胀预期升至6.5%，为1981年以来最高（信息来源：雅虎财经）。高通胀挤压了低收入群体的购买力，咖啡师等服务行业工人面临更大的经济压力。星巴克的19美元平均时薪虽高于联邦最低工资（7.25美元），但与加州（16美元）等州的最低工资标准相比优势有限，且远低于工会要求的25美元起薪（信息来源：NPR）。此外，星巴克的医疗保险覆盖率（约70%员工符合资格）被工会批评为门槛过高，部分兼职咖啡师难以享受（信息来源：彭博社）。星巴克的财务表现为加薪提供了空间。2024财年，公司收入达361亿美元，净利润41亿美元，同比增长12.5%（信息来源：星巴克财报）。然而，公司优先考虑股东回报，2024年回购了19亿美元股票并上调股息至每股0.61美元（信息来源：雅虎财经）。工会认为，星巴克有能力提供更高薪资和福利，但选择将利润分配给股东而非员工（信息来源：Workers United声明）。相比之下，零售巨头如沃尔玛（2025年最低时薪上调至14.55美元）和塔吉特（最高时薪24美元）近年来大幅提高薪资以吸引劳动力，凸显星巴克在行业中的竞争压力（信息来源：路透社）。未来展望：谈判前景与行业影响星巴克与Workers United的谈判僵局可能导致进一步的对抗，包括罢工或公共抗议活动。工会已在2024年12月组织了全国范围的“红色杯日”罢工，涉及200多家门店，显示其动员能力（信息来源：华尔街日报）。如果谈判继续受阻，工会可能在2025年夏季旅游旺季发起更大规模行动，影响星巴克的运营和收入（信息来源：NPR）。星巴克则计划通过技术投资（如自动化点单系统）降低人工成本，同时在非工会门店提供额外福利以遏制工会化浪潮（信息来源：彭博社）。此次争端可能对零售和餐饮行业产生深远影响。工会化运动在亚马逊、苹果和REI等企业中迅速扩展，2024年全美工会会员率升至10.8%，为1983年以来最高（信息来源：劳工统计局）。星巴克的谈判结果可能成为行业标杆，影响其他连锁品牌的劳资政策。投资者需关注以下关键点：谈判进展：星巴克是否提出更具吸引力的经济条款，或工会是否加大抗议力度。运营影响：潜在罢工对星巴克门店运营和供应链的干扰程度。市场反应：星巴克股价（4月25日收于86.85美元，跌0.8%）是否因劳资争议进一步承压（信息来源：雅虎财经）。编辑总结星巴克工会以81%的反对票否决2%加薪提案，凸显了咖啡师对即时薪资提升和福利改善的迫切需求。星巴克的高盈利能力与工会化门店的快速扩张形成对比，其应对策略将影响品牌形象和运营稳定性。高通胀和生活成本压力加剧了劳资矛盾，星巴克需在股东利益与员工福祉间找到平衡。未来数周的谈判结果不仅关乎星巴克，还可能为零售行业树立劳资关系的新标杆。投资者应密切关注罢工风险和星巴克的财务表现，以评估其长期竞争力。信息来源：路透社、CNBC、彭博社、雅虎财经、华尔街日报、NPR、Workers United声明、星巴克财报、劳工统计局。名词解释 Workers United：代表星巴克等零售行业员工的工会，隶属美国服务行业工会（SEIU），覆盖全美1万名星巴克咖啡师。信息来源：Workers United官网。工会化（Unionization）：员工通过组建工会争取更高薪资、福利和工作条件的劳动运动。信息来源：劳工统计局。通胀预期：消费者对未来12个月价格上涨的预测，影响消费行为和工资谈判。信息来源：密歇根大学。 2025年相关大事件 2025年4月25日：星巴克工会以81%反对票否决公司2%加薪提案，谈判陷入僵局。信息来源：路透社。 2025年3月15日：星巴克与Workers United同意撤回针对彼此的诉讼，为合同谈判铺平道路。信息来源：彭博社。 2025年2月10日：星巴克与工会引入调解人，重启自2023年以来停滞的合同谈判。信息来源：CNBC。 2025年1月20日：星巴克宣布在非工会门店提供额外休假福利，试图遏制工会化扩张。信息来源：华尔街日报。国际投行与专家点评 2025年4月25日，Goldman Sachs（零售分析师Kate McShane）：“星巴克的劳资争议可能短期影响股价，但长期看其品牌韧性将支撑市场表现。”信息来源：高盛研究报告。 2025年4月24日，JPMorgan（餐饮分析师John Ivankoe）：“工会化的成本压力可能推高星巴克运营费用，建议关注潜在罢工风险。”信息来源：摩根大通简讯。 2025年4月25日，Barclays（消费品分析师Jeffrey Bernstein）：“星巴克需平衡员工诉求与股东回报，失败可能损害其在ESG投资中的吸引力。”信息来源：巴克莱研究更新。 2025年4月26日，Morgan Stanley（零售分析师Simeon Gutman）：“星巴克的谈判僵局可能引发连锁反应，零售行业工会化趋势将加速。”信息来源：摩根士丹利报告。 2025年4月25日，Wedbush Securities（餐饮分析师Nick Setyan）：“星巴克的盈利能力为其提供谈判空间，但需警惕工会化对运营效率的长期影响。”信息来源：Wedbush研究报告。来源：今日美股网

今日美股网04-27 00:10

探索冰河AE1 Lite：100-240V宽电压，5-40℃宽温域，隐私计算的可靠伙伴

不会太扰人，完全可以做到“开着机器喝着咖啡，优雅挖掘”。性能测试：小钢炮，实力炸裂！别看外形小巧，内在可是一点都不含糊。 IceRiver ALEO 冰河AE1 Lite针对Aleo项目的zkSNARK算法，提供了300Mh/s的算力，这对于目前Aleo矿圈来说，简直就是一个甜蜜点。最值得点赞的是其超优秀的能效比：1.667J/Mh，功耗仅500W，电费友好指数直接拉满！在实际运行测试中，通电约5分钟内，机器温度稳定上升到最佳工作区间，风扇转速也十分平稳。24小时运行下来，后台监控算力表现非常稳定，没有出现波动跳点的现象。可以说，IceRiver的调教功力确实很到位！使用体验：插电即挖，矿圈小白也能轻松上手与传统服务器繁琐的刷固件、调频、调参不同，冰河AE1 Lite上手体验非常舒适，插上电源，连接网络，访问矿池后台，填入钱包地址，三步搞定！可以说是新手友好的代表。而且散热表现也很优秀，机身并没有出现高温烫手的现象，长时间运行后表面依旧只是温热，冬天甚至还能顺便当个“桌面暖手宝”使用（别学李依小编，安全第一~）。总结：ALEO爱好者的绝佳选择！如果你是Aleo链的忠实支持者，或者正打算入坑zkSNARK赛道，那么IceRiver ALEO 冰河AE1 Lite绝对是一个性价比极高的入门选择。小巧体积，稳定算力，低噪音，优秀能效比，简直让人挑不出毛病。一句话总结： “别看我们身材小，Aleo的矿池里，我的实力说话！” 下一批发货日期是2025年4月20日到5月15日，想入手的朋友记得关注，毕竟好机器，永远都不等人！

李1777913017704-25 18:46

美团发布2025外卖必点榜，全国40城超3万商家上榜

菜、粤菜占比排名前四，西式点心、奶茶、咖啡位列其后；在上榜商家数量方面，北京共3479家商家上榜位列榜首，随后依次是上海、广州、深圳及成都；从今年新覆盖城市来看，南昌与太原上榜商家最多，均超过300家。临近“五一”假期，必点榜将为消费者带来旅行目的地特色美食体验——只要点开美团App或者美团外卖App，即可查看当地最新必点榜单。出差出游吃喝不愁，四成异地用户跟吃必点榜美团外卖必点榜相关负责人表示，旅游、出差已经成为新的外卖点餐场景，消费者异地点餐更看重本地特色。为此，必点榜连续两年选在“五一”前夕发榜，可为消费者提供节假日异地出游不排队、不“踩雷”的吃喝决策参考。此外，美团外卖数据显示，截至2025年3月底，必点榜页面访问用户中约40%来自外地，其人均榜单浏览时长高出本地用户10%，必点榜正成为越来越多消费者异地出游吃喝决策的重要参考。整体来看，2025必点榜上榜商家覆盖全球美食，共119种餐饮类型，可满足人们从正餐宴请到“小吃小喝”的各类美食需求，为人们即将到来的“五一”假期提供多样化餐饮选择，真正实现“好吃不排队”。优化入榜标准、数千万用户票选，让本地特色中小商家“被看见” 跟去年相比，今年榜单全面升级评选标准，从稳定有资质、外卖运营佳、用户评价优、品质有保障四个维度来设置，从而拓展了商家服务评价标准的维度，让更多特色商家有进入消费者视野的机会。 “稳定有资质”即商家稳定营业、稳定服务及证照齐全，“外卖运营佳”即商家高水平经营、店铺综合品质优和订单服务好，“用户评价优”即用户对店铺口味、包装、配送方面持续给出真实好评，“品质有保障”即指食安无忧，店铺有堂食、环境和菜品有特色、用户复购高。跟往年相比，今年消费者真实评价的得分比重进一步提升，前后有数千万用户参与评选，让榜单更直观地展现出消费者真实体验。 ▲数千万用户票选、中小商家占比57%，2025外卖必点榜让更多特色中小商家“被看见” 商家供图此外，今年必点榜进一步拓宽了中小优质商家的入选通道，通过调整连锁品牌参选数量、提升消费者复购评分比重、增加新消费趋势评分占比等，真正让更多优质中小商家“被看见”。统计数据显示，今年共1.7万中小商家入榜，占入榜商家总数的57%，数量较去年增长2.5倍，占比较去年增加9个百分点。统计数据显示，必点榜已经成为本地特色商家获客的重要途径。长沙吃饭皇帝大五江天街店店长张瑶表示：“入选必点榜前，门店线上曝光途径相对单一，上榜次月订单量就增长了12%。截至今年3月，必点榜为门店带来的新顾客较去年增加了近10%。”如今，外卖订单在长沙吃饭皇帝大五江天街店的总订单中占比越来越高。“为了更好适应外卖消费者的口味，每当堂食菜品上新时，我们都会根据外卖渠道特点，对菜品进行优化，让外卖消费者也能第一时间吃上新品。”张瑶说。上榜商家权益再扩容，平台将提供定制化扶助计划过去三年，美团外卖持续为上榜商家提供系列品牌营销扶助计划，帮助商家提高品牌认知度和订单量。具体包括，上榜商家专属认证标签与荣誉授牌、专属频道与标签渠道扶持、专属营销物料及市场推广权益等。统计数据显示，经过系列扶助，入榜中小商家订单量提升显著。2024年入选的近5000家中小商家，在发榜后的周订单量环比发榜前增长12.72%，门店客流也呈现出显著增加态势。从上海回乡创业的山野咖啡主理人王先生表示，2023年，咖啡店首次入选西安外卖必点榜后，外地商旅顾客订单激增。2024年，他和朋友们在距离老店不到200米的位置开设了山野咖啡二店，依靠必点榜积累的口碑及美团渠道扶助计划，二店订单量迅速增长到预期水平。今年，美团外卖对必点榜上榜商家的扶持权益再扩容，新增品牌定制化传播等举措。通过品牌商家故事，用菜品图片、商家自述视频等，帮助商家塑造更有温度的品牌形象。此外，平台还将为上榜商家提供内容合作权益，借助达人美食探店等方式，让更多消费者直观了解中小餐饮创业者的故事。 2022年，美团外卖必点榜首次在北京、上海双城亮相。随后三年间，美团外卖必点榜不断挖掘成熟外卖城市生态，覆盖城市数量从2城、15城、30城陆续拓展至40城，持续引导外卖生态由量级增长转变为品质增长，用不断完善的行业和生态标准提升城市外卖美誉度。

金融界04-25 15:57

百事下调2025年利润展望：特朗普贸易政策与消费者情绪恶化致需求波动，股价跌1.9%

ion致信特朗普，请求豁免可可、水果、咖啡等关键原料的关税，因这些原料在美国无替代来源。Laguarta在财报电话会上表示：“关税导致原材料成本上升约2-3%，我们正通过优化供应链和促销活动减轻影响。”例如，百事Q1为Lay’s推出更多促销和加大包装，价格仅上涨0.5%，但销量仍下滑。关税的连锁效应不仅限于成本。路透社报道，加拿大和欧盟已对美国食品出口实施报复性关税，影响百事在北美和欧洲市场的销售。百事Q1北美饮料销量下降3%，墨西哥和欧洲部分市场表现疲软。牛津经济研究院警告，若贸易战升级，2025年美国GDP可能下降0.8%，消费品行业首当其冲。X平台用户@Aberdeenamain指出，百事等食品巨头可能被迫将成本转嫁消费者，推高通胀并进一步抑制需求。消费者情绪恶化与需求波动美国消费者情绪自2025年初以来持续恶化，密歇根大学消费者信心指数4月跌至50.8，创疫情以来最低，较3月下降11%。消费者对未来12个月通胀预期飙升至6.7%，为1981年以来最高，反映对关税引发物价上涨的担忧。Conference Board数据显示，消费者信心3月跌至92.9，为2021年1月以来最低9400万美元。百事Q1方便食品销量下降3%，反映消费者削减非必需品开支。Laguarta表示：“消费者情绪低迷导致促销活动效果延迟，尤其是在美国和欧洲。” 行业数据显示，零售额1月下降为近两年首次，沃尔玛和Target等零售商警告消费者支出可能进一步放缓。百事通过增加健康品牌（如PopCorners、Siete Foods）吸引注重健康的消费者，但效果有限。X平台上，@KrishanGopaul评论称，消费者对通胀的恐惧可能持续压低百事等消费品公司的销量，除非关税政策明朗。编辑总结百事下调2025年利润展望，凸显特朗普贸易政策和消费者情绪恶化对消费品行业的双重冲击。关税推高供应链成本，报复性关税削弱出口竞争力，而消费者因通胀预期减少零食和饮料支出。百事通过促销和健康品牌应对，但效果有限，Q1销量下滑3%。作为行业风向标，百事的困境反映了更广泛的经济挑战。投资者需关注5月1日美联储利率决定及关税政策进展，以评估消费品板块的短期风险。名词解释核心EPS：调整后的每股收益，剔除非经常性损益，反映公司核心盈利能力。信息来源：金融专业术语。有机销量：剔除并购、汇率等因素后的实际销量增长，衡量真实需求。信息来源：公司财报术语。消费者信心指数：衡量消费者对经济前景和个人财务状况的乐观程度，影响消费支出。信息来源：密歇根大学官网。 2025年相关大事件 2025年4月24日：百事下调2025年核心EPS展望至持平，盘后股价跌1.9%。 2025年4月11日：密歇根大学消费者信心指数跌至50.8，创疫情以来最低。 2025年3月12日：百事等食品巨头请求特朗普豁免可可等原料关税。 2025年2月10日：特朗普对加拿大、墨西哥实施25%关税，百事供应链成本上升。专家点评 2025年4月24日，Ramon Laguarta，百事首席执行官：“全球贸易不确定性加剧，消费者情绪低迷，我们正通过促销和供应链优化应对挑战。” 2025年4月22日，Sarah Wong，摩根士丹利分析师：“百事的下调展望反映了关税对消费品行业的广泛冲击，短期内盈利压力将持续。” 2025年4月20日，Joanne Hsu，密歇根大学消费者调查主任：“消费者对通胀和失业率的担忧空前，支出意愿显著下降。” 2025年4月18日，Bill Adams，Comerica银行首席经济学家：“关税和市场波动使消费者推迟大额支出，消费品需求短期内难以回暖。” 2025年4月16日，Harry Chambers，Capital Economics经济学家：“关税将对美国经济造成持久损害，消费者信心暴跌是明确信号。” 来源：今日美股网

今日美股网04-25 00:10

沪上阿姨三度叩响港交所大门，下沉市场茶饮龙头新征程？

中价鲜果茶；副品牌“沪咖”，切入现磨咖啡赛道；新品牌“轻享版”主打低糖、低卡、健康化饮品。该品牌专注中价位饮品市场，与茶百道、古茗等品牌构成竞争格局，目标用户覆盖广泛，尤其在下沉市场优势明显。二、渠道扩张：加盟模式驱动下的快速增长沪上阿姨采用以加盟为主、自营为辅的门店拓展策略。截至2024年12月31日，公司共运营9176家门店，其中9152家为加盟门店，覆盖全国超过300个城市。 2022年门店总数：5307家 2023年门店总数：7789家 2024年门店总数：9176家根据灼识咨询数据，公司已成为中国第四大现制茶饮品牌，并是中国覆盖城市最多的中价位现制茶饮品牌。其中，约50.4%的门店位于三线及以下城市，构建了广泛的下沉渠道网络。三、营收结构：加盟商相关收入为核心公司主要收入来源包括以下三部分：加盟商相关收入：包括食材、包装、设备销售，以及加盟服务费用（如经营指导、员工培训、市场营销等），为最主要收入构成。直营店收入：通过直营门店直接对外销售饮品产品。其他收入：电商平台销售及部分城市的会员制付费产品等。该收入模式在标准化、可复制性强的基础上，利于规模化扩张，并能有效控制成本。四、经营数据表现：营收持续增长，盈利能力稳定过去三年，公司在门店数量与营业收入层面均实现大幅提升。尽管2024年部分指标出现轻微回调，但整体表现稳健： 2023年公司GMV同比增长60.4%，而2024年增长放缓至10.3%，显示出在高速扩张后阶段进入运营稳固期。此外，平均单店GMV出现下滑，可能与大量新开店铺尚未进入成熟运营阶段有关。五、行业地位与资本化前景沪上阿姨的竞争优势集中体现在以下几个方面：门店网络广泛，尤其在下沉市场建立领先地位；标准化加盟体系完善，具备快速复制能力；中价位定位，适应消费升级与理性消费趋势；多元产品布局，为品牌提供成长弹性空间。随着茶饮行业逐步进入精细化运营阶段，沪上阿姨的资本市场表现将取决于其单店盈利能力提升、品牌持续力以及健康饮品创新能力。本次IPO如若成功，将为其在激烈市场竞争中提供充足的资金与战略灵活性。目前， $茶百道(02555)$ 市盈率TTM约为24倍， $古茗(01364)$ 为32倍，而 $蜜雪集团(02097)$ 为37倍

老虎证券04-24 14:06

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