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华尔街日报：在困难重重的情况下，习近平仍在坚持自己的顶层设计，为与美国摊牌做准备

增速放缓，西方投资崩塌，消费者信心接近历史低点。然而，在中美即将展开第二轮贸易对抗之际，习近平却在坚持自己的立场。他坚信自己主导的以顶层设计为主的经济管理方式，以及将中国打造为更大的工业强国的计划，是最终让中国在经济实力上超越美国的最佳路径。接近北京决策圈的人表示，近年来中国遭遇的任何困难，都未能改变习近平的信念，即美国作为唯一的超级大国正在衰退，而中国在国际舞台上的重要性正在上升。 “习近平仍然相信东升西降，”一名在北京的外交政策顾问说。他提到，这位领导人三年前曾发表这一论断，当时中国经济因西方对中国出口的需求而在疫情后短暂复苏，“在他看来，这条路可能只是不会完全是直线而已。” 为了实现自己的愿景，习近平正在构建一个全面的工业供应链，旨在生产中国所需要的一切，包括半导体，以应对与美国的更多冲突。他的政府还在制定计划，应对特朗普再次当选总统后可能施加的任何关税上调。反击措施可能包括限制对美国出口制造芯片、汽车引擎以及与国防相关产品所需的原材料。他还在发展与发展中国家的联盟，试图对美国施加更大压力。然而，许多经济学家认为，习近平并未采取艰难但必要的措施，来修复中国受创的经济。尽管北京最近推出了一些刺激措施，但并未果断行动来整顿问题重重的房地产行业，全面重组地方政府债务，以及大幅提升消费支出，而这些措施能够为长期增长提供支撑。 “很多问题是政府自己造成的，”野村研究所首席经济学家辜朝明说。他和许多经济学家一样认为，中国面临所谓“与时间的赛跑”，需要在恶化的人口结构加剧长期经济衰退之前，解决日益严重的增长问题。跟随习近平的步伐过去十年，我亲历了习近平有机会像之前的中国领导人那样，在面对经济动荡时修复经济的过程。但每次，他都选择了通向更多国家控制的道路，而不是许多中国经济学家认为必要的改革方向。尽管中国的一些经济问题在习近平上台之前就已经出现，但他未能解决这些问题，甚至让一些政府顾问私下里谈到“失去的十年”。 2018年9月，我参加了在北京钓鱼台国宾馆举行的一次经济论坛。当时，一些主张市场化的官员，希望特朗普的关税威胁能促使北京实施长期拖延的改革，例如为私营企业创造更大的发展空间。 “政府需要通过辩论建立共识，然后逐步实施改革，”支持市场经济的经济学家吴敬琏说。另一位自由派学者张曙光提醒与会者，邓小平——启动中国“改革开放”时代的领导人，当年专注于让中国融入美国和其他发达国家的经济。 “必要的妥协应该做出，”他表示，同时警告不要在无休止的贸易战中和华盛顿针锋相对。然而，这场贸易争端却让习近平更加坚定了扩大国家控制、扶持中国工业的决心，即使这样做可能会加剧与美国的紧张关系。他的政府向半导体、电动汽车等优先发展的行业大力提供补贴，并鼓励银行向工厂提供更多贷款以提高产能。同时，习近平发起了一场针对私营企业的打压行动，意在遏制非理性风险，并削弱一些强势商业领袖的影响力。但结果却抑制了中国的创业精神。这种做法导致中国经济日益被国有企业主导，钢铁、电动汽车等产品的产能过剩问题也愈发严重。如今，中国对出口的依赖比2018年更大，这使其更容易受到特朗普再次提出的关税计划的影响。错失的改革机会与此同时，北京对长期存在的问题应对起来最多是半心半意。随着习近平集大权于一身，他将经济管理大权从由总理收归自己，并任命了一批在经济政策制定方面经验有限的忠诚派人士担任重要职位。习近平领导下的中国，任由房地产泡沫多年来不断膨胀，尽管市场早已明显过热。虽然习近平在2020年终于刺破了泡沫，限制了对过度负债开发商的贷款，但北京至今仍未制定全面计划来解决问题。数以千万计的住房空置，市场持续低迷。年复一年，北京警告地方政府不要过度借贷，但从未严格执行这些规定。截至今年，地方政府已累计承担了高达11万亿美元的隐性债务，用于建设交通系统和其他项目，其中许多项目失败。这些借款虽然在短期内让经济看起来更好，但让中国更加容易遭受金融不稳定的冲击。北京还多次承诺促进消费支出。然而，家庭消费仅占中国国内生产总值的约39%，近年来几乎没有变化，而在美国，这一比例约为68%。要改变这一点，北京需要采取更多措施鼓励人们减少储蓄、增加消费，比如扩大中国相对薄弱的社会保障体系，为医疗和失业提供更多福利。但习近平认为，美国式的消费模式是浪费，并担心为家庭提供过多的国家支持会助长“福利主义”。最近，一位读者联系我，描述了中国经济前景黯淡对普通人生活的影响。他说，两年前，他在一家西方制造企业的管理职位因公司撤离中国而失去工作。现在，他靠开网约车养家糊口。 “不是我不努力找更好的工作，”这位住在中国中部的读者对我说，“根本就没有机会。” “通缩有什么不好？” 今年年初，当中国经济乌云密布时，一个中共高层顾问机构为北京领导人准备了一份报告。报告警告，如果不采取更紧急的措施提振经济增长，中国可能陷入通缩螺旋——类似于大萧条时期美国遭受的灾难。习近平对此却显得毫不在意。 “通缩有什么不好？”据接近北京决策层的人士透露，他问顾问们：“东西便宜了，难道大家不喜欢吗？” 这些人士还说，习近平的态度使得“通缩”几乎成为中国政策讨论中的禁忌话题，尽管经济学家担心中国可能陷入价格下降与需求疲弱的恶性循环。在本月的一次高层会议上，领导层承认需要实现“合理的价格恢复”，但并未明确说明将采取哪些关键措施来实现这一目标。在习近平时代之前，中国对经济挑战的应对更加果断。 20世纪90年代末，当中国因产能过剩和通缩而陷入困境时，时任总理朱镕基强制关闭或合并了许多亏损的国有企业。这导致大规模裁员，但也让幸存的企业变得更强大。 2008年，在全球金融危机期间，时任总理温家宝推出了一项规模相当于当时GDP约12%的财政刺激计划。尽管这为后来中国的债务问题埋下了种子，但通过表明北京愿意不惜一切代价保持增长，这一举措让国际投资者对其经济政策充满信心。准备对抗自美国大选以来，习近平的言论和行动表明，他没有退缩的打算。在11月7日给特朗普的祝贺信中，习近平隐晦地警告不要与中国展开经济对抗。 “历史告诉我们，两国合作则双赢，对抗则两败俱伤，”他说。大约一周后，习近平在秘鲁与拜登的一次会面中警告特朗普，不要在双方分歧的重大问题上挑战北京，包括中国对台湾的主权主张、人权问题、中国的党国体制，以及习近平所谓的“中国发展权”——这是对美国限制中国获取西方芯片和其他技术的回应。习近平告诉拜登，这些“红线”——根据中国官方的会谈记录，“不能挑战”。接近北京决策圈的人士表示，习近平将中国面临的经济挑战视为替代旧增长模式（包括房地产投资）的必要代价，而新模式则包括高价值制造业，如汽车和芯片领域。这些人士还说，习近平及团队因为看到中国在减少对西方产品依赖方面的进展而备受鼓舞，同时也增加了世界对中国的依赖。 “尽管整体经济挣扎，但这个战略是有效的，”一位熟悉北京决策的人士说。根据研究机构Gavekal Dragonomics的11月报告，中国在某些类型的半导体、医疗设备、工业机器人和自动驾驶设备等领域，对制造业进口的依赖已逐步减少。但在高端芯片制造、航空和生物技术等领域，中国仍然依赖美国的技术、资本和专业知识。如今，出口是中国经济少数几个亮点之一。为了避免整体增长受到又一次重大打击，中国需要尽可能保持对主要贸易伙伴的出口能力。随着特朗普与中国再度交锋，一些中国经济学家寄希望于一场新的贸易战，或许会迫使习近平领导层将制造业为中心的经济政策转向更注重提升消费者购买力的方向。他们推测，如果特朗普兑现提高关税的承诺，中国出口必然会下降，北京不得不提振内需以维持经济运转。但与特朗普首次执政时相比，世界已经发生了变化。双方都变得更加固执己见。前奥巴马政府高级国家安全官员伊万·梅德罗斯表示，习近平的领导风格将让中国难以有效应对特朗普的第二任期。 “我完全看不到习近平会妥协，以达成某种大交易，”他说。来源：加美财经

加美财经2024-12-24

这些分析师推荐了一组今年表现不佳但明年可能反弹的股票

且尚未创下自2021年12月31日以来历史新高的股票，是可能在新年后势头改善的税损候选股。” 他和团队认为，小型股可能特别受益。从2022年以来，罗素2000指数的表现一直落后于同行，今年以来仅上涨10.6%，而标普500指数上涨了24%。他们指出，大多数2024年的税损候选股来自这些小型股。伊曼纽尔表示，小型股的优势在于，小型股和低动能股票往往在1月份表现优异。此外，这一群体整体上仍以低于标普500的平均溢价交易，并可能从“美联储仍然保持的宽松倾向”中受益。尽管小型股可能获益颇多，Evercore团队从罗素3000指数中挑选股票，涵盖大盘股、中盘股和小盘股。这个指数整体上涨了23%，但其中45%的股票今年以来下跌。他们特别提到耐克公司，Evercore评级为“跑赢大盘”。耐克在近期发布的前景展望后正处于“关键十字路口”。 Evercore分析师迈克尔·比内蒂认为，耐克通过下调指引为自己争取了时间，并获得了调整每股收益的灵活性，以推动业务反弹。比内蒂表示，“任何迹象表明基本面可能在2025年中期触底，都可能使该股基于正常化的利润率和复苏倍数进行交易。” 其他被Evercore提到的股票包括ZoomInfo Technologies、安飞士预算集团、克利夫兰-克里夫斯公司和StoneCo。这些股票均未被Evercore分析师评级，但被列入“低动能、全新起点”股票名单。 Evercore筛选出的有望反弹的税损股票完整名单可以见图。最后，MarketWatch的马克·赫尔伯特指出，投资者在出售税损股票时，可能会错过这些股票即将反弹的机会。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-12-24

观点：共识正在形成，以色列在加沙实施种族灭绝。但行动在哪里？

违反法律、侵犯人权的打击，而是一场具有历史性的打击。据监测平民伤亡的组织Airwars称：“从几乎每个指标来看，以色列对加沙战役第一个月对平民造成的伤害，与21世纪任何空袭行动都无法相提并论。“ 数月研究努力的观察结果得到了以色列军事人员的供述和证词的佐证。以色列报纸《国土报》刊登了在加沙服役的以色列国防军士兵的叙述，称平民甚至儿童都被视为战斗人员。这种任意甚至带有竞争性的杀戮制度被描述为“服用类固醇的狂野西部“。这些描述不仅涵盖了法律和军事交战方式，还详细描述了难以想象的杀戮、饥饿、致残、酷刑和心理创伤。这些调查揭示了可以对平民施加的各种痛苦。幼小的破碎身体、腐烂的婴儿、被压扁的尸体、万人坑、被夷为平地的社区，以及幸存者狂野、狂野的悲痛。这是一场屠杀的展示。所有这些都在众目睽睽之下发生，由巴勒斯坦公民和记者进行直播和发布，由局外人见证，并由以色列人自己描述。尽管我们目睹了压倒性的证据，但情况仍然没有改变。战争继续进行。那些看似突破性的进展，比如国际法院（ICJ）的首次听证会，现在看来只是观察性的练习。开始感觉到无论行为者突破什么犯罪门槛，都不会被制止或绳之以法，这种感觉令人深感迷失，甚至令人崩溃。但问题不在于对加沙局势的描述。正如莉娜·蒙泽所写，“问题在于这种语言本应发挥作用的世界腐朽的底层结构“。现在的危险是巴勒斯坦人会死两次，一次是在物理现实中，二次是在道德现实中，在那里，强权势力削弱了塑造我们所知世界的标准。通过拒绝接受种族灭绝和种族清洗的定性，更不用说采取行动，以色列的盟友强迫世界接受一种适应：权利不是由人性赋予的，而是由决定谁是人的各方决定的。这就是为什么继续保持愤怒，即使被简化为记录和报告撰写。无论欧美各地讲台上表演什么语义杂技，这些报告都记录了正在发生的罪行。加沙人民的权利可能已在实地蒸发，但可以在公共记录中维护。无论战争何时结束，这些记录都将阻止或至少损害重写历史和否认暴行的企图。随着谋杀继续进行，以色列的战争罪无法成为完美犯罪的是：人们仍在现场，大声称之为谋杀，指出罪魁祸首，说出死者的名字，为他们哀悼，举行守夜，并为他们获得赔偿的权利进行激烈的保护。当时机到来时，世界欠巴勒斯坦人巨额赔偿。必须保存一份他们所遭受的账本。 “如果我必须死去，“在加沙战争初期被杀的巴勒斯坦诗人里法特·阿拉里尔写道，“让它带来希望，让它成为一个故事。“ 这种希望也在于不让死亡仅仅作为一个事实随风而去，而是如果他们必须死去，就让它成为一项罪行。来源：加美财经

加美财经2024-12-24

什么信号？自特朗普胜选以来，比特币首次出现七日内跌幅近10%

其是因为12月27日加密货币可能会迎来历史上最大的期权到期事件。” 交易员表示，所有的目光都集中在曾是互联网泡沫时代的软件公司——现在作为比特币杠杆代理的MicroStrategy Inc.是否继续在每周购买比特币。

Linlin2024-12-23

60个交易日近乎翻两倍！AI大牛股股价刚创新高，实控人就公告离婚

白天股价刚创历史新高，实控人晚上就公告离婚。影响有限今日盘后，A股上市公司欧陆通发公告称，公司的两名实控人尚韵思与王越天协议离婚，并对双方持有的控股股东王越科王财产份额进行了分割。资料显示，欧陆通的实际控制人为王合球、王玉琳、王越天、尚韵思和王越飞，并作为一致行动人。其中，王合球和王玉琳系夫妻关系，王越天、王越飞分别为二人长子、次子，尚韵思为王越天的前妻。上述五人通过深圳王越科王、深圳格诺利、泰州通聚间接持有公司超过60%的股份。此次离婚后，王越天拟将其持有的王越科王12.04775%的股份转让给尚韵思。转让后，王越天对王越科王的持股比例由24.0955%减少至12.04775%，尚韵思对其持股比例由6.124%增加至18.1718%。不过，此次变动似乎对欧陆通的影响并不大。欧陆通在公告中表示，上述事项属于控股股东的上层股权结构变动，公司控股股东、实际控制人合计持有的公司股份数量、持股比例及表决权均未发生变化，公司控股股东及实际控制人均未变更，不会影响公司治理结构和持续经营。股价近乎翻两倍今日盘中，欧陆通股价一度涨超6%，创下历史新高的122.38元/股，最终收涨0.55%，报113.99元/股，总市值115.4亿元。自9月24日以来，欧陆通股价就一路走高，至今已经累计涨超193.1%，股价从38.89元/股涨到了113.99元，在60个交易日内近乎翻了两倍。分析来看，欧陆通股价的一路上涨与其业绩表现息息相关。数据中心电源业务高速增长资料显示，欧陆通主要从事开关电源产品的研发、生产与销售，主要产品包括电源适配器、数据中心电源和其他电源等，广泛应用于办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新型消费电子设备、数据中心、动力电池设备、纯电交通工具、化成分容设备等众多领域。欧陆通已经成为主要的境内数据中心电源生产制造企业之一，今年上半年已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货。全球AI热潮下，欧陆通的数据中心电源业务发展不错，助力公司今年三季度实现了亮眼的业绩增长。今年前三季度，欧陆通实现营收26.64亿元，同比增长28.95%；净利润为1.57亿元，同比增长277.01%；净利率为5.89%，同比增加3.88 个百分点；毛利率为21.28%，同比增加1.75个百分点。第三季度，欧陆通的营业收入为10.64亿元，同比增长38.17%，再度创单季度营收历史新高；净利润为7078.67万元，同比增长104.78%；净利率为6.65%，同比增加2.16个百分点；毛利率为21.78%，同比增加2.02个百分点。对于第三季度业绩大幅增长的原因，欧陆通表示，主要系数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著。据悉，数据中心电源业务营业收入为4.95亿元，同比增长77.16%，对营业收入贡献的比例继续提高，成为推动公司营收增长的主要因素。其中，高功率服务器电源业务实现营收2.09亿元，同比大幅增长464.12%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至 42.21%，保持强劲增长势头。数据中心电源业务毛利率为26.24%，同比增加6.5个百分点，主要系高功率服务器电源产品出货占比提升，产品结构改善，盈利能力优化。此外，电动工具充电器业务重返常态化增长轨道，营收明显回升。同时，欧陆通还通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，推动毛利率提升，公司盈利能力呈现明显修复。

格隆汇2024-12-23

路透：特朗普2.0和美联储政策前景让市场更复杂

交易确实取得了成果。比特币在12月创下历史新高，突破了10万美元的关口，市场预期特朗普当选将为加密货币创造一个友好的监管环境。与加密货币相关的股票也表现强劲，软件公司和比特币储备商MicroStrategy领涨，年内股价上涨超过400%。

Linlin2024-12-23

四大行，还没涨够！

ta.com）今天，A股市场再次见证历史！一边是四大行齐创历史新高，工行、农行、邮储行、交行都大涨超2%，带动大金融板块强势上涨。另一边，是市场整体下跌，沪深双指分别跌了0.5%、1%，全市有4791个股下跌，超200股跌超10%，跌幅中位数5%左右，微盘指甚至跌超7%。如此剧烈的分化，让人感觉有点不真实。但如果说，这种分化还持续一段时间，你会相信吗？ 01 从很多人的体感来看，当前银行板块有着诸多不怎么美丽的问题点。按照理论，在当前宏观经济和利率趋势大背景下，银行业务经营的风险会有所抬头，比如净息差收缩、贷款不良率潜在提升、中间业务利润率减少，甚至一些权益投资减值风险（比如地产项目），等等。银行业的现实数据也确实有所反映，比如大行和城商行的净息差，数据显示在11月份整体已经降到1.5%以下。同时，作为社会主义制度下的银行业，在经济走弱大背景下，可能面临让利于民的要求（现实确实也做出了很多方面的让利），也会因此对银行利润造成不利影响。还有，近两年来，银行板块一直都在持续上涨，仅今年以来，国有大型银行、股份行、城商行、农商行都分别大涨了43.8%、38.43%、40.81%、40.22%，其中的国有大行是涨得最多的。如果从2023年算起，涨幅甚至接近80%，对比沪指近两年才8.5%的涨幅，显得简直不可思议。这种情况下，银行的估值吸引力似乎已经没有像之前的那么性感。然而，国内银行实际的面貌，却是另一番光景。从数据来看，国有大银行近两年虽然股价罕见飙涨，但到现在它们依然是全市场PE/PB都最低的稀缺资产。从2023年初到现在，国有大行的整体PE从只有4倍涨到6.3倍；整体PB从0.4倍涨到0.56倍，这个水平。而它们的整体最新股息率，也普遍都还有4.5%上下，还能吊打A股其他99%的行业。之所以会这样，还是在于大银行还是实在太能赚钱了，2024年前三季度：工商银行归母净利润2690.25亿元，同比增长0.13%；农业银行归母净利润2143.72亿元，同比增长3.38%；中国银行归母净利润1757.63亿元，同比增长0.52%；建设银行归母净利润2557.76亿元，同比增长0.13%。虽然利润增速不高，但贵在稳增长而且还在改善，根据券商的数据显示，上市银行最新两个季度归母净利润出现回升。这其中，的确是有一部分的拨备覆盖率环比降低带来的，但这个拨备指标本身在过去两年就一直处于高位（Q3为242.9%），后续还有降低潜力，这意味着后续有助于利润端改善。虽然国内利率端预期还在继续下行，银行的净息差也在收窄，但银行也有应对之策，而监管层的政策呵护也一直非常给力。比如对“净息差”的呵护，9月24日，央行国新办新闻发布会，明确提出“引导金融机构优化布局、苦练内功，积极应对净息差收窄和利差损风险”。这样的指示已出现多次。举措上，今年监管层也不断出策帮助银行补充核心一级资本，包括降准、增资扩股等，以支撑银行在化债、业务扩张等更好施展。还有银行也调整了业务结构，尤其加大了金融市场操作，有效增加非息业务的收入。 2024年前三季度，42家A股上市银行的投资收益同比增长23.89%，金融投资对营收贡献度达到了27.8%，比2023年提升了2.3pct。其中买卖债券就是较明显的增量贡献。另一个方面，关于银行的资产质量问题，很多人都担心当下宏观大环境下银行的不良指标会加快抬头，但实际上，近几个季度来，上市银行的不良率指标一直维持非常稳定状态，几乎没有什么波动。尽管城商行、农商行的不良生成率出现微幅上行，但国有行和股份行还原核销和转出贷款减值准备后，不良生成率的指标在整体下行（对公不良率下行明显带动）。这或也是为什么国有行的市场表现相对更好一点的原因之一。 02 监管层针对破净央国企的市值管理、分红管理的政策指引也是引起市场对银行的积极追捧的重要原因。在上周，国务院国资委发布印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，其中提出，中央企业要从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六大方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。上述提到，国有大行的市盈率仍处于较低位置，市净率更是处于深度破净状态，属于肯定是监管层重点的“指导对象”。更有直接冲击力的是什么？ A股的几大国有大银行在大涨之后，仍有4.5%左右的股息率，相对市面上绝大多数行业都要稳定高出一大截。从稳定性和分红回报来看，它们是完全可以看作是一种类似于长期国债一样非常优质的长债。而大家可能忽略的是，几大国有银行在过去不仅是超级赚钱而且分红也非常可观，但实际上，它们的分红率长期都只是维持在30%的水平。现在，监管层明确喊话提升分红回报，如果这些银行的分红率从30%，提升到40%、50%，甚至更高，那么这将意味着什么？（对比贵州茅台已明确分红率从50%提高到75%以上）股息率还能大幅上涨几成！这种方式，远比通过业务增长赚钱提高利润带来的回报要有效，而且只要监管允许，就可以随时做出改变的。这又为市场继续看涨大银行，带来非常积极的信心。所以《意见》发布次日，以国有行为首的“中特估”、“央企红利”等板块开盘大涨，以及后续银行板块继续上涨，这些都是逻辑依据的。此外，我们不要忽视了今年以来一个很重要的暗线：国家在大力引导各种长线资金投入股市，及一系列举措。包括松绑权益投资限制、支持发行指数基金，甚至给与资金支持等政策。这些举措，很显然是奔着“提振股票市场”的目的去的。现在，银行、保险、基金等机构的权益投资上限已经大幅打开，基金也在大量发行新的宽基基金。尤其基金，仅9月以来，A股ETF净值规模就从8月份的2.76万亿元飙升至最新的3.78万亿元，增量超过1万亿元。这些海量的增量资金，正在大量流入股市或者等待更好的入场时机，而它们的主要去向，其中有相当大部分必然是像大银行这种安全性高、稳健增长且高分红回报的“类债资产”。数据显示，今年来被动指数型积极持仓银行股比例确实在提升，从2023年Q3的5.78%加到了8.55%，但相对几年前的十个点以上，还有较大提升空间。也就是说，对于几大行来说，业绩面有足够支撑、政策面有足够呵护，股息回报预期足够可观，还有得到海量增量资金的支持，这么多buff利好堆起来，它们的股价创新高，以及后续继续上涨，也就不是一个太让人意外的事了。 03 尾声今年以来包括银行在内各大金融机构大量疯狂炒作国债，背后无非就是在资产荒大背景下的避险驱动，同时赚钱稳定收益。但现在10年期国债收益率到了，30年超长期国债收益率到了，再加上央妈近期不断喊话敲打债市过热问题，所以资金抱团疯狂撸长债这条路，差不多也撸到头了。而优质的大银行股，也算是长债之外的第二条路。甚至如能源、公用事业，部分制造业高分红核心龙头，也会同样享受到这个红利。这些板块的未来走势，大概率是易涨难跌，直到它们的正常股息率不再具有显著性价比。这里面，长线的机会还有大把多。对于那些既爱玩又菜的股民，与其胡乱操作，还不如盯着这些优质高股息大蓝筹，少折腾，少亏钱，甚至还能赚钱。（全文完）

格隆汇2024-12-23

日系车企巨无霸将至，本田日产“报团取暖”，力争明年6月达成协议！

日本汽车行业迎历史性转变，全球第三大车企真的要来了。今天，本田日产“大合并”的事儿算是步入正轨，本田、日产官宣开展合并谈判。据悉，本田和日产已就合并事宜签署谅解备忘录，二者将以共同出资成立一家控股公司、双方均作为该控股公司子公司的方式进行合并。受此影响，本田汽车美股盘前大涨15%。本田、日产官宣本田、日产今日在发布会上表示，预计在明年6月前达成整合协议，考虑在2026年8月进行整合上市，届时本田日产将退市。此后，本田将主导新控股公司，包括任命控股公司的总裁、拥有超过半数的董事会席位。双方发布的公告显示，日产和本田就各种可能性和选择进行了讨论。双方宣布签署谅解备忘录，旨在保持全球竞争力，并使两家公司继续向全球客户提供更具吸引力的产品和服务。业务整合后，双方可以整合各自的人力资源、技术等管理资源；创造更深层的协同效应；增强应对市场变化的能力；并期望提升企业中长期价值。另外，涉及此次合并协议的还有日产持股的三菱，后者将于明年年初判断是否加入。目前三家公司已经达成初步协议，计划展开讨论的重点是围绕智能化和电气化领域展开战略合作。据声明，此次合并后，新主体的整体年销售额目标超30万亿日元（约合人民币1.4万亿元）/年，营业利润目标超3万亿日元（约合人民币1398.5亿元）/年。 “日系车企巨无霸”将至？目前，本田为日本第二大车企，日产为日本第三大车企。如果三菱汽车也加入这家未来“日系车企巨无霸”，那么全球第三大汽车集团便呼之欲出。按去年的销量计算，这个新集团的年销量将达800万辆，仅次于销售1123万辆的丰田集团和923万辆的大众集团。眼下，日本汽车制造商的环境日益严峻。截至9月的全球汽车销售数据显示，全球前17大汽车制造商中有4家是中国公司。业绩数据显示，日产汽车2024财年上半年度销售额为5.98万亿日元，同比下降1.3%；营业利润为329.1亿日元，同比下滑90.2%；净利润减少93.5%，至192.2亿日元。而在中美主要市场的销量暴跌后，上个月日产宣布了裁员9000人，并削减20%的全球产能。再看本田的表现，2024年前10个月全球累计销售297万辆，相当于去年同期的92%，但中国区销量却同比下31%。本田已被迫全球范围内削减10%产能，并首次在其原本最赚钱的中国和泰国等地开始关闭工厂。为了应对全球汽车市场的激烈竞争以及中国强势崛起的汽车制造商们，合并是本田日产能否“重整旗鼓”的重要机会。如果最终合并成功，未来将形成七个协同效应。 1、通过标准化两个公司的车辆平台来获取规模优势； 2、通过整合研发功能来提高研发能力和成本协同效应； 3、优化制造系统和设施； 4、通过整合采购功能来强化供应链整体的竞争优势； 5、实现运营效率改进的成本协同效应； 6、通过整合销售金融功能来获取规模优势； 7、建立智能化和电气化的人才基础。不过，对于合并一事能否重整旗鼓，也有人持怀疑态度。日产前董事长卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）表示，他不相信本田日产联盟会成功，因为两者是汽车制造商，没有互补性。 “日产和本田合并这是孤注一掷的举动，并非一笔务实的交易，因为两家公司之间很难找到协同效应，两家公司几乎没有互补的地方，它们在同样的市场上运营，产品几乎相同，品牌也非常相似。”

格隆汇2024-12-23

为2025做好准备！全球经济新挑战接踵而至：特朗普关税、战争、政治僵局……

，并终于开始降息。美国和欧洲的股市创下历史新高，《福布斯》称这是“超级富豪的丰收年”，141位新亿万富翁加入其富豪榜。如果这原本是好消息，那么似乎没有人告诉选民。在这一选举年中，从印度到南非、欧洲再到美国，选民惩罚了现任政府，因为他们感受到的经济现实是：累积的疫情后价格上涨导致无情的生活成本危机。对于许多人来说，2025年可能会变得更加艰难。如果特朗普总统实施美国进口关税并引发贸易战，可能会带来新一轮的通胀、全球经济放缓，甚至两者兼而有之。当前接近历史低点的失业率可能上升。全球冲突（如乌克兰和中东局势）、德国和法国的政治僵局，以及对中国经济的疑虑，也使前景更加不明朗。同时，各国越来越关注气候灾害成本问题。为何重要？根据世界银行的数据，最贫穷国家的经济状况达到20年来最糟糕的状态，它们错过了疫情后的经济复苏。对于这些国家来说，弱化的贸易或融资条件将是最不需要的“新阻力”。在富裕经济体中，政府需要应对选民普遍认为的购买力下降、生活水平恶化以及未来前景黯淡的问题。如果未能解决，这可能会助长极端政党的崛起，而这些政党已经导致了分裂和悬峙议会的出现。从应对气候变化到增强军队，再到照顾老龄化人口，新的支出优先事项正在呼唤本已因新冠疫情而捉襟见肘的国家预算。只有健康的经济才能产生所需的收入。如果各国政府选择继续当前做法——只是简单地增加债务，那么迟早可能会陷入一场金融危机。 2025年的意义正如欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在该行年度最后一次会议后的新闻发布会上所说，2025年将充满“无尽的不确定性”。特朗普是否会推进对所有进口商品征收10%-20%的关税（对中国商品的关税高达60%），还是这些只是谈判中的开场白，仍然未知。如果他实施这些政策，影响将取决于哪些行业首当其冲，以及其他国家的反击方式。作为世界第二大经济体，中国正面临加速转型的压力。近年来推动其增长的动力已逐渐减弱。经济学家表示，中国需要减少对制造业的过度依赖，将更多资金投入到低收入居民的口袋中。欧洲自疫情以来经济进一步落后于美国。它是否会解决投资不足和技能短缺等根本问题？在此之前，欧洲需要先化解其最大两个欧元区经济体——德国和法国的政治僵局。对许多其他经济体来说，如果特朗普的政策引发通胀并减缓美联储降息步伐，美元走强的前景是一则坏消息。这将吸走对这些经济体的投资，并使它们以美元计价的债务成本更高。最后，还需考虑乌克兰和中东冲突带来的未知影响——这些都可能影响全球经济所需的能源成本。目前，政策制定者和金融市场预计全球经济能够克服这些挑战，央行能够完成利率回归正常水平的目标。但正如国际货币基金组织在其最新《世界经济展望》中所警告的那样：“为不确定的时代做好准备。”

风起2024-12-23

会员

分手费高达4亿元！A股再现天价离婚案，白天股价刚创历史新高，晚上实控人公告离婚，液冷概念妖股欧陆通真会玩！

，A股再现天价离婚案！今日股价刚创出历史新高的欧陆通，晚间突然一纸公告宣布实控人协议离婚，这真是太会玩了。23日盘后，欧陆通在公告中表示公司于近日收到实际控制人尚韵思的通知，尚韵思与实际控制人王越天协议离婚，并对双方持有的控股股东南京王越科王创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“王越科王”）财产份额进行了分割。王越天拟将其持有的王越科王12.05%的股份转让给尚韵思。上述股权变动尚需办理工商变更登记手续。此次控股股东股权结构调整完成后，公司控股股东及实际控制人均未变更。目前，王越科王持有欧陆通约28.89%股权。其中王越天持有王越科王24.0995%股权，尚韵思持有王越科王6.124%股权。在离婚之后，尚韵思在王越科王的股权比例将提高到持有18.1718%股权，王越天则下降到12.04775%。截止今日收盘，欧陆通总股本为1.01亿股，此次尚韵思通过离婚分割获得了约351.54万股股份，总持股约530.23万股。按照欧陆通近日收盘价113.99元/股计算，此次尚韵思获得分手费高达4亿元。值得注意的是，自8月23日以来，搭上“国产AI服务器电源”概念的欧陆通股价疯狂暴涨，从34.15元/股历史低点一路突破百元大关，今日盘中欧陆通盘中创出历史新高，一度大涨近8%，摸至122.38元/股历史高点。区间最大涨幅超过254%。截止今日收盘，欧陆通股价报113.99元/股。就在股价创出历史新高短短几个小时之后，欧陆通晚上就公告实控人协议离婚的消息。意识到“兹事体大”的欧陆通在公告中不忘安抚投资者，欧陆通称上述事项属于控股股东的上层股权结构变动，不涉及通过证券交易所的证券交易买卖公司股票的行为，公司控股股东、实际控制人合计持有的公司股份数量、持股比例及表决权均未发生变化，公司控股股东及实际控制人均未变更，不会影响公司治理结构和持续经营。但是投资者对此并不买账，欧陆通股吧直接“炸开了锅”。有投资者直言“拉到最高点离婚”，“好嘛准备出货咯”，也有投资者表示“跑对了兄弟，又玩套路，离婚卖公司了[滴汗]” 截止三季度末，欧陆通头持股股东约1.08万。搭上了液冷服务器概念公开资料显示，2020年8月24日，欧陆通在深交所上市，主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。主要产品为电源适配器、服务器电源、其他电源。受益于AI浪潮下服务器的旺盛需求，在计算需求和计算能耗同步增长的双重压力下，液冷技术已从“可选”变成“必选”。液冷有望成为服务器的“下一个光模块”。此前不温不火的欧陆通，搭上了液冷服务器概念，成为国产AI服务器电源龙头，客户包括浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内头部客户，终端客户包括国内头部互联网企业。2024年前三季度，欧陆通实现营收26.64亿元，同比增长28.95%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长264.94%；实现归母扣非净利润1.42亿元，同比增长133.94%。中泰通信指出，国产AI芯片受工艺制程与良率影响，能效水平仍有提升空间，对设备散热能力提出更高要求，液冷具有低能耗、高散热、低噪声、低TCO等优势，有望迎来快速发展。根据该机构测算结果，2027年国内液冷数据中心市场有望突破千亿元，2023—2027年CAGR约76%，其中冷板式/浸没式分别约510亿/567亿元，CAGR分别为52%/142%。

金融界2024-12-23

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