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美股涨势或将告终？市场大佬预测数据逆转，美联储利率不降反升

要推动因素开始逆转。 2024年迄今，华尔街一直对经济的强劲表现欣喜，令人惊叹的GDP增长、强劲的劳动统计数据以及通胀情况的改善都推动着股市上涨。然而，布兰奇表示，他仍然持谨慎态度，事实上，考虑到美国经济的强劲表现，美联储在降息之前再次加息也并非不可能。布兰奇周四告诉CNBC：“盲目追涨并非分析，当我们开始审视基础数据时，推动这一涨势的所有因素，都开始逆转或者已经发生了强烈的转变。” 布兰奇所指的基础数据包括上个月的就业报告，该报告显示1月份新增就业岗位为35.3万个。这对于美联储来说“过于火爆”，尤其是与去年10月新增就业岗位15万个相比。尽管通胀从2022年的高点回落，但布兰奇也看到了其中的问题。他指出，12月份核心消费者价格指数数据的最新增长显示，美联储的使命可能尚未完成。 “当我们审视所有的基础数据时，我们无法认为通胀战斗已经结束，”布兰奇补充道。他表示，最新数据支持了他的谨慎看法，他警告投资者，在美联储采取宽松货币政策之前，他们希望看到的降息可能实际上会出现相反的情况。他说：“他们在降息之前可能会再次加息，”并指出了就业市场和工资水平的强劲表现对美联储而言可能构成问题。美联储政策转向的时间一直是2024年投资者关注的焦点，而美联储主席鲍威尔大多数情况下都对即将降息的预期进行了回击。值得注意的是，鲍威尔似乎对美国就业市场的强劲表现持温和态度，他在1月份美联储联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上表示，从美联储的角度来看，劳动力市场似乎正在从正常化过程中。华尔街的多头仍然预计股市会有大幅上涨，并预测美联储将很快降息。其中包括Fundstrat的汤姆·李（Tom Lee），他仍然认为3月份可能会降息，并预测股市将在2024年创下纪录。

Heidi2024-02-09

昨晚，一家小银行，影响了世界命运

话，每逢中国长假，海外市场必然变盘。（华尔街情报圈）

金融界2024-02-09

火烧连环船！纽约社区银行暴雷会引爆商业地产？

评级机构穆迪将区域性银行控股公司纽约社区银行New York Community Bancorp (NYCB)的信用评级降至垃圾级。与此同时，亿万富翁投资者认为商业地产存在“生存危机”和“非常非常难看的市场”。这对某些区域性银行而言可能是个警示，但对更广泛的经济来说又意味着什么呢？

Sissi2024-02-09

回购潮涌现！股市屡创新高，企业信心增强？

随着2024年的开始，全球企业在历史高位的股市中宣布了大量股票回购，显示出企业高管的信心和对经济前景的乐观态度，预示着可能的经济稳健增长。

Sissi2024-02-09

中国通缩加剧背后的秘密 “正月不剃头”只是原因之一

FX168财经报社(北美)讯据《华尔街日报》报道，中国通货紧缩现象正变得越来越根深蒂固，1月份消费价格下跌创下了14年来的最大降幅——这是经济恶化的明显症状，对全球经济带来了麻烦。#2024宏观展望# 最新数据表明，中国面临日益增加的陷入长期通货紧缩的风险，而通货紧缩持续的时间越长，则扭转越困难。这对全球经济提出了特殊挑战。尽管来自中国的廉价商品可能有助于缓解其他地方的通货膨胀，但这意味着全球经济也可以期待一波廉价进口商品，因为中国工厂正在寻找海外买家购买无法在国内销售的产品。这可能会挤压其他国家的国内制造业，加剧中国与以美国为首的西方之间的贸易紧张局势。中国降价加剧了今年该国的一系列经济挑战。预计经济增长将从去年令人失望的速度放缓。长期的房地产危机正在扼杀消费支出，中国恒大集团——这个行业困境的典型代表——被香港法院裁定清盘。出口陷入困境，外国投资者纷纷撤离。周三，中国官方在一场股市大跌后更换了国家最高证券监管机构的领导。康奈尔大学贸易政策与经济学教授、前国际货币基金组织中国分部主管埃斯瓦尔·普拉萨德（Eswar Prasad）表示，最新的消费价格数据以及一系列其他疲软经济信号“预示着中国经济面临着危险时期”。 “如果中国的通货紧缩意味着中国不再充当全球增长的引擎，而是依赖于来自世界其他地区的需求来振兴其经济，那么中国的通货紧缩也可能影响世界经济。”他说。中国国家统计局周四表示，1月份消费价格同比下降0.8%，创下2009年9月以来的最大年度下降。生产者价格去年每个月都在下跌，1月份下降了2.5%，因为公司进一步削减价格以找到买家。通缩压力无处不在。水果、蔬菜和肉类的价格都在1月份大幅下跌。中国饮食的主食——猪肉的价格同比下降了17.3%。核心消费价格通胀率，不包括食品和能源价格的波动，从0.6%降至0.4%。不仅仅是商品。服务价格也在走低，同比上涨了0.5%，比一个月前的涨幅低了一半。 “通常人们愿意在春节前剪头发，因为新的和好的发型预示着新年好运。但是今年更多的人在要求降低价格，”北京一名理发师说，她指的是今年2月10日农历新年前后的庆祝传统时期。春节前期通常是理发师繁忙的时期，因为中国有一个普遍的信念，即在农历的第一个月早点剪头发会带来厄运，尤其是给自己的舅舅。这位理发师说，今年一些竞争对手提供的洗剪吹服务价格只有20元人民币左右，约为典型价格的一半，原来每两个月剪一次头发的人现在会每三到四个月去一次沙龙。在中国经营的外国公司也感受到了压力。欧洲工程巨头ABB首席执行官比约恩·罗森格伦（Bjorn Rosengren）在2月1日与分析师的业绩电话会议上表示：“中国——我认为我们不应该对价格涨幅抱太大期望。”罗森格伦说，ABB去年在中国的价格上涨了约2%，该公司生产电力变压器、传输系统、机器人和其他工业设备，今年“我们预计涨幅大约在1%左右。” 通缩是一个顽固的经济问题。价格下跌会侵蚀企业利润，并促使消费者推迟支出，以期明天能买到更便宜的商品。这导致企业降价，推迟招聘和投资，进一步抑制支出，加剧通缩周期。一些经济学家表示，他们不认为中国真的面临通缩螺旋的危险。他们表示，由于政府在基础设施等方面的支出以及其他温和的刺激举措，通货膨胀应该会在今年逐渐回归。他们表示，由于猪肉等食品供应充足造成的食品价格下跌压力应该也会开始减轻，而且一些人表示1月份的数据受到了春节期间食品和旅游价格波动的影响。 “我们认为，消费价格通胀率将在未来几个月内回归到正值。” 凯投宏观（Capital Economics）中国经济主管朱利安·埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）周四在一份研究报告中表示，他补充说他预计核心通胀率在可预见的未来将保持温和，并指出了房地产市场的结构问题，如房价下跌和人口结构恶化。然而，对于其他一些经济学家来说，中国展现出了更深层次和更持久问题的一些特征。收入增长放缓，使得消费者在偿还债务的同时保持支出变得更加困难。在紧缩的劳动力市场上，工人们接受了低薪工作，一些数据表明新员工的薪资正在下降。企业利润正在下滑，因此拥有数百万元债务的公司对投资和招聘持谨慎态度。经济学家们有时使用“资产负债表衰退”的术语来描述这种情况，其中债务负担增加，家庭和企业专注于减少从日益减少的收入堆中借款。令人担忧的类似情况是日本，它在上世纪90年代初房地产和股市泡沫破裂后进入了长达数十年的低增长和持续通货紧缩的“失落十年”。 BCA研究首席新兴市场和中国策略师亚瑟·布达根（Arthur Budaghyan）表示：“企业和家庭的情绪不佳并非毫无缘由，”“这是债务通缩和资产负债表衰退的结果。” 中国以前也经历过消费价格下降的时期，特别是在1998年亚洲金融危机和2009年美国次贷危机爆发引发全球银行纷纷救助之后。在这两种情况下，中国的政策制定者做出了积极回应，通过降低利率和发放廉价贷款来推动经济。增长和通货膨胀很快就会回归。但是，在刺激增长的同时，他们制造了一个房地产泡沫，而中国正在决心消除这个泡沫。结果是政策回应比过去要迟缓得多，只是小幅降低了借贷成本，对金融系统注入了较少的资金，以及在一些大城市放宽了对二手房购买的限制等一系列零散的住房政策。这意味着，根据许多经济学家的说法，这种持续增长放缓和价格持平或下跌的时期将会持续一段时间，可能会持续数年，要么直到官员们放弃更大规模刺激，要么直到债务最终清偿。

佳华1682024-02-09

还能涨？摩根士丹利财报前上调NVDA目标价

idia的近期增长前景依然看好。这家华尔街投行将其目标股价从603美元上调至750美元，并在这家领先的人工智能芯片制造商于2月21日发布季度财报前重申其增持投资评级。新的目标价表明，与Nvidia目前的水平相比，Nvidia还有约10%的上涨空间。这家芯片制造商在过去12个月中大涨211%，包括2024年前六周39%的涨幅。随着 Nvidia 的持续攀升，一些投资者质疑盈利的扩大是否足以证明涨势的合理性，尤其是在去年年底有报道称 Nvidia 削减订单的情况下，同时也质疑股价的走高是否具有可持续性。摩根士丹利分析师Joseph Moore在周三的一份报告中写道："我们仍然认为近期形势非常强劲，并认为各种二次衍生的焦虑并没有影响大局。人工智能需求继续激增。" Moore补充说，该股今年初的交易价格低于25倍的追踪市盈率，"在过去几年中，该股只出现过几次这样的水平"。 Moore说："对盈利过高的普遍担忧以及 11 月和 12 月主要客户削减订单的报道压缩了该股的市盈率。"我们预计这种情况不会很快再次出现，因为一旦数据出炉，对本季度上扬的预期可能会迅速转变为对可持续性的担忧——我们在NVDA过去几份财报中已经看到了这种模式。" Moore认为，Nvidia 仍处于强势地位，并对芯片市场的竞争态势感到满意。这位分析师对2025年的预期持谨慎态度，他说这是一个 "更艰难的决定"。 Moore说："从长远来看，云计算的评论令人鼓舞，但我们仍然预计 2025 年会达到一个高点。"他指出，明年可能会对目前正在开发的大型语言模型项目进行一些整合。

金融界2024-02-09

投资者偏爱标普500领头羊，越涨越爱

随着超大型科技股继续推动华尔街的反弹，投资者似乎在更大程度上押注这些市场领头羊将继续大涨。标普 500 等市值加权指数的领头羊高度集中于少数股票。Strategas ETF策略师Todd Sohn周二的一份报告显示，六家最大的公司本身就占了该指数的28%。这还没有算上滑坡的特斯拉的价值，特斯拉是所谓 "华丽七雄 "的第七个成员。不过，尽管这些股票在市场指数和许多热门基金中占据主导地位，导致人们担心集中度过高，但投资者似乎并不回避。这些市场领头羊中的大多数，如Nvidia，都是科技公司，而在过去三个月中，这类公司一直是最受行业基金投资者青睐的。 Strategas 的数据显示，从 12 月初到 2 月 2 日，科技行业基金共吸金约 52 亿美元，是紧随其后的行业的两倍多。事实上，在过去三个月中，所有其他行业基金的累计资金流入量加起来都是净负值。 Sohn说："资金流动并不是买卖信号，而是一种有益的情绪输入......投资者显然对科技行业的前景持乐观态度。" 根据 FactSet 的数据，Vanguard Information Technology ETF (VGT) 是最受欢迎的基金之一，在过去的一个月里，该基金已吸金 11 亿美元。该基金持有最多的股票是苹果、微软和Nvidia。并非所有的科技行业基金都包括 "华丽七雄"中的每一个成员。例如，有些分类系统将 Meta Platforms 列为通信类股票。如果投资者想反其道而行之，减少对 "华丽七雄"的投资，有一种等权重交易所交易基金可以减少巨型股对投资组合的影响。Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)是其中最大、最受欢迎的基金，但还有其他类型的基金也是等权重的，如 ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL)。对于那些想完全避免接触 "华丽七雄"的人来说，跟踪科技以外行业的基金可以为整个投资组合提供一些平衡。Sohn的Strategas同事Chris Verrone在周二的另一篇文章中强调，医疗保健是一个令人感兴趣的行业。 Verrone说："在逆向ETF资金流的支持下，该行业的相对表现继续出现拐点，长期风险/回报状况也很有吸引力。" 市场上最大的医疗保健行业基金包括Health Care Select SPDR Fund (XLV)和Vanguard Health Care ETF (VHT).

金融界2024-02-09

菲利普莫里斯公司第四财季业绩不及预期

Inc．）周四宣布其第四财季盈利低于华尔街预期，并警告称其2024年的盈利也将低于市场预期。该公司表示，在第四财季内，其iQOS加热烟草产品的净收入已超过了万宝路卷烟，而卷烟出货量下降了1.9%。数年前，菲利普莫里斯的法国子公司被巴黎刑事法院处以75000欧元罚款，罪名是其IQOS加热烟草设备的非法广告。该公司第四财季的净盈利从去年同期的23.8亿美元下降至21.9亿美元，每股收益数字从1.54美元下降至1.41美元。经过调整后利润为每股1.36美元，低于FactSet普遍预期的每股1.45美元。美东时间周四上午10：55，菲利普莫里斯公司股价下跌1.52美元，跌幅味1.66%，报89.93美元。

金融界2024-02-09

年度修订将至，美国通胀“假摔”会否重演？

大足以让人对整体通胀进展产生质疑，今年华尔街和华盛顿的经济学家们将会密切关注的消费者价格指数（CPI）的修订。美国消费者价格指数的“假动作” 今年，美联储官员迫切寻求更多的证据，以证明成功控制通胀。在市场期待美联储作出降息决定的当下，本周再次出现的修订风险令政策制定者和投资者们坐立不安。美联储理事沃勒在1月16日的演讲中特别关注了这些数据，这促使各大投资银行就此主题发布了一系列研究报告。沃勒在演讲中指出：“回想一年前，当通胀看似快速下降时，年度季节性因素的更新抹去了通胀率的改善。我希望的是这次修订能确认我们所见到的进步，但好的政策应基于数据而非希望。” 美国劳工统计局（BLS）会定期调整月度CPI数据，剔除影响数据的季节性因素。通过季节性调整来平滑波动，使得通胀环比数据变得有意义。然而，正如BLS在其网站上解释的那样，量化季节性模式的过程本身也需要不时进行调整，以适应气候、生产周期、产品型号更迭以及其他诸多因素的变化。因此就有了对季节性调整的年度修订。因此，美国BLS每年会对季节性调整因子进行修订，以确保数据能够准确反映当前经济环境的实际情况。这种年度修订对于政策制定者和投资者至关重要，因为它可能对先前发布的通胀率数据产生显著影响。正如沃勒所强调的那样，去年的数据修正削弱了原本看似积极的通胀下降趋势。因此，在今年的更新中，美联储官员及投资者密切关注这一修订结果，以期获得通胀是否真正得到控制的可靠依据，从而为下一步货币政策提供指导。去年的调整带来了显著的冲击。初步数据显示，在2022年第四季度，剔除食品和能源的核心消费者价格（美联储密切关注的一个反映通胀基本趋势的重要指标）同比增长仅为3.1%，远低于2021年同期的8%。然而，经过年度修订后的季节性调整因素，这一看似积极的趋势受到了质疑。这一积极信号最终被证明是一种假象。修订后，3.1%的通胀被重新计算为显著更高的4.3%。而仅仅四天后，1月份的核心CPI年化增长率达到5.1%。这突然间改变了市场对通胀形势的看法，以及对利率前景的预期。注意力回到一年后的现在，周五即将发布的数据正受到前所未有的关注，尽管一些经济学家试图淡化其戏剧性影响。美国银行经济学家Michael Gapen领导的团队在1月25日给客户的一份报告中指出，根据过去十年的数据样本，月度修正值的绝对平均值仅为2.6个基点，相比之下，2022年第四季度各个月份的平均修正值达到了9个基点。美国银行团队预计去年的情况不会重演，并且这次的修订不会影响货币政策的预期。摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner领导的团队在1月30日发布的相关报告中也表达了更为谨慎的观点。他们指出：“去年CPI的修订是一个异常值。从纯粹统计学的角度来看，在即将到来的修订中再次出现另一个异常值的可能性很低。” 但随后，摩根士丹利团队指出了风险，他们注意到新冠病毒大流行导致季节性因素出现了巨大的扭曲，这种影响可能会在未来多年持续作用于CPI数据。他们表示：“上次的修订可能是季节性大幅波动序列的起点，但由于只有一个极端的例子，很难判断接下来的情况。”

金融界2024-02-09

花旗集团考虑裁减伦敦财富管理部门10%的员工

另外，花旗集团正在进行大规模重组。这家华尔街巨头将在第一季度末前裁员5000人。这是花旗首席执行官Fraser削减开支、提高全公司利润举措的一部分。

金融界2024-02-08

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