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2024全年股价翻倍，康臣药业（1681.HK）凭什么？

行之路困难重重。根据WIND数据显示，医药行业在2024年跌幅10.17%，在申万31个一级子行业中排名倒数第一，且从2022年7月份至今持续调整。然而，在这瞬息万变、充满变局的时代，总有一些杰出企业能够挺身而出，勇破困局。例如，中国肾病市场领导者——康臣药业在2024年逆势上扬，区间最大涨幅达到121.39%，大幅跑赢同期恒生指数以及恒生医疗保健，成为港股市场医疗大健康板块区间涨幅第二的药企。那么，康臣药业凭什么能够穿越周期？或许我们可以从公司最新的产研融合中寻找答案。图表一：康臣药业2024全年股价走势图数据来源：WIND，格隆汇整理蓝线：康臣药业，橙线：恒生指数黄线：恒生医疗保健产研融合，打造肾科领域专家新年伊始，康臣药业就在肾科领域持续深耕，与东南大学附属中大医院合作签约，成立康臣-东大肾脏创新研究中心，院企强强合作，打造产业融合新方向。当前国家积极鼓励和支持企业与高校组建创新联合体，推进产研融合，加快新药研发和中药研究创新，康臣-东大肾脏创新研究中心的成立可谓适逢其时，应运而生。对于康臣药业，这次合作是其巩固肾科领域领先地位的重要一步。通过与东南大学附属中大医院的深度合作，康臣药业不仅能够获取到最新的科研成果和临床数据，为新药研发提供有力支持，还能借助医院的科研实力和临床经验，提升产品的创新性和实用性。这将进一步增强康臣药业在肾脏疾病治疗市场的竞争力。而这，只是康臣药业在肾科领域布局中的一环。作为中国肾病市场领导者，康臣药业深耕肾科27年。一路走来，公司通过“自主研发+外联合作+研发创新联合体”模式，产品组合实现CKD全覆盖，在肾科积极布局中药创新药、小分子创新药和仿制药，积极探索肾病中西医结合治疗新模式。 2024年10月，公司与中日友好医院签署“芪箭颗粒（糖肾方）”专利权及技术转让协议，为中成药治疗糖尿病肾病提供了解决方案，也为我国中药现代化和中西医结合治疗开辟了新路径。康臣药业与中日友好医院的强强联合，有望为超4000万糖尿病肾病患者带来了新希望。图表二：康臣药业产研融合案例数据来源：公司官网，格隆汇整理图左：康臣药业与东南大学附属中大医院共建康臣-东大肾脏创新研究中心图右:康臣药业与中日友好医院签署“芪箭颗粒（糖肾方）”专利权及技术转让协议 “高分红”+“稳增长”，多维驱动凸显投资价值回到最初的问题上，为何康臣药业能够穿越周期，受到投资者青睐。从财报数据来看，2013年上市至今，康臣药业的业绩一直处于“稳健增长”姿态，这在风谲云诡的行业变动中难得可贵。截止2023年，康臣药业的营收年复合增长率达16.3%，净利润年复合增长率达17.8%，其中近三年ROE(TTM)均保持在20%以上，远高于同期同业表现情况。在业绩稳健增长的背景之下，康臣药业也持续不断通过高比例分红派息积极回馈广大股东，与政策鼓励上市公司分红的方向不谋而合。根据WIND数据统计显示，过往十年（2013-2023年），康臣药业年平均派息比率超30%，平均分红率达到42.15%，股息率11.7%，位列行业第二。2024年6月，为庆祝公司股份在香港联合交易所主板上市十周年，公司派发特别股息。这是公司上市以来第19次分红派息，累计派息金额超24亿港元。图表三：康臣药业分红派息情况数据来源：WIND，格隆汇整理从估值的角度来看，康臣药业估值具有吸引力，向上发展潜力足。根据WIND数据显示，截止2025年1月20日收盘，公司PE为7.14倍，处于过往十年中下水平。国元证券此前发布研究报告指出，公司作为肾科中药龙头，价值被低估，目标价8.67港元，仍有12.59%的向上增长空间。图表四：康臣药业PE/PB BAND 数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年1月20日收盘小结在医改等一系列复杂变化中，医药行业投资的底层逻辑也在发生变化。相较于以往追求富有想象力的“高远愿景”，当前市场趋势更倾向于选择那些能够“稳健前行”的高质量个股，而这也是康臣药业被市场所关注的原因之一。作为在肾病领域深耕超26年的药企，康臣药业更明白如何穿越行业周期，稳健经营的同时积极用分红回馈股东。而从公司近期的动态也可以看出，公司在保持主要业务稳定增长的同时，正在通过产研融合等方式打开新的市场空间，未来发展值得期待。

格隆汇01-21 19:06

1月21日国都创新驱动净值增长2.20%，今年来累计上涨4.86%

研究生。历任国都证券股份有限公司研究所医药行业研究员;现任国都证券股份有限公司基金管理部研究员、公募证券投资基金管理业务投资决策委员会委员、基金经理。现任国都多策略混合型证券投资基金基金经理、国都创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

金融界01-21 18:33

健全多层次医疗保障体系，科创医药指数ETF(588700)有望受益

性的细分行业是创新药及制药企业，长期看医药行业有望走出全球性大公司，代表性的细分行业是创新药和器械公司，建议关注生物医药板块发展潜力及成长空间。没有股票账户的投资者可以通过科创医药指数ETF联接基金(021061)一键布局科创板生物医药板块机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-21 11:46

科创综指正式发布，指数化投资迎来新机遇

设备和机械制造行业权重均为10%左右；医药行业权重为8.3%。其他行业的权重分布较为分散，进一步体现了科创综指的多元化特征。值得注意的是，科创综指的推出不仅仅是科创板指数体系的补充，更是对我国指数投资体系的重要拓展与升级。随着指数的发布，产品创新也在同步推进。包括易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞基金等在内的12家基金公司已集体上报科创综指ETF产品。这一举措旨在通过指数化投资的方式，持续引导资金支持“硬科技”发展，提升资本市场服务科技创新的能力。有基金公司表示，科创综指作为科创板的重要核心指数，定位于综合指数，能够较好地反映科创板市场的整体表现。相关产品的推出为投资者布局“硬科技”发展机遇提供了新的优质工具，有望助力资金向创新领域聚集，服务新质生产力发展，进一步畅通“科技—产业—金融”的良性循环。近年来，我国指数投资体系建设呈现出蓬勃发展的态势，指数数量不断增加，市场参与主体日益多元化。2024年，全市场共发布了763条指数，截至目前，A股市场累计发布的指数数量已超过7500条。外资机构也纷纷入场，推出各具特色的指数投资产品，形成了激烈的市场竞争格局。在基础设施建设方面，证券交易所持续优化指数编制和发布机制，提高指数的科学性和权威性。同时，加强指数数据的发布和应用，为投资者提供更加准确、及时的市场信息。2024年12月19日，深圳证券交易所以“指数的迭代”为主题举办了第二期ETF生态大会，与市场各方共同探讨指数的发展与创新、指数化投资的新机遇，以及衍生品在指数投资发展中的重要作用，推动市场各方共建共享ETF市场高质量发展的良好生态。随着科创板上市公司数量和规模的稳步提升，投资者对科创板上市公司的投资需求也在不断增加。截至2024年底，科创板上市公司数量已达581家，总市值接近6.34万亿元，自由流通市值合计3.14万亿元，合计营收规模达到1.4万亿元。尽管已发布的科创50指数、科创100指数和科创200指数能够涵盖科创板约五分之三的证券，但仍有200多只处于高速成长期的科创板中小企业样本未被宽基指数体系覆盖。科创综指的推出，进一步补充了宽基指数的类型，为市场提供了更全面的业绩基准和投资标的。从市值分布来看，科创综指的样本总市值平均数和中位数分别为109亿元和47亿元，与科创板全市场基本一致。这一特征使得科创综指不仅能够更好地发挥对科创板市场的表征功能，还与现有规模指数形成了互补。随着指数化投资的不断发展，市场投资者对宽基指数的关注度越来越高，尤其是对覆盖全市场的综合类宽基指数的投资需求也在不断提升。科创综指的推出，不仅是对科创板指数体系的进一步完善，更是对我国指数投资体系的一次重要拓展与升级。它不仅为投资者提供了新的投资工具，也为资本市场服务科技创新提供了新的路径。随着指数化投资的不断发展，市场投资者对宽基指数的关注度越来越高，尤其是对覆盖全市场的综合类宽基指数的投资需求也在不断提升。我国指数投资的发展趋势将更加多元化和精细化。政策导向和市场趋势对指数投资的影响可能会更加明显，投资者需要更加关注市场动态和政策变化。同时，技术创新和数字化转型也可能对指数投资产生重要影响，投资者需要关注相关技术的发展和应用。随着科创板指数影响力的不断提升，资本市场服务科技创新的能力将进一步增强，为我国经济高质量发展提供有力支持。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-21 10:26

药明康德收盘上涨5.72%，滚动市盈率20.07倍，总市值1618.14亿元

开发股份有限公司的主营业务是为全球生物医药行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务。公司主营业务可以分为化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法CTDMO业务、国内新药研发服务业务五大板块，服务范围覆盖从概念产生到商业化生产的整个流程，服务区域包括中国、美国、欧洲及其他区域。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入277.02亿元，同比-6.23%；净利润65.33亿元，同比-19.11%，销售毛利率40.65%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 17 药明康德 20.07 16.84 2.93 1618.14亿行业平均 39.41 34.46 3.42 144.66亿行业中值 40.03 32.96 2.42 46.27亿 1 昭衍新药 -13177.27 30.30 1.50 120.29亿 2 普瑞眼科 -183.27 22.91 2.77 61.37亿 3 嘉和美康 -182.77 72.23 1.72 30.70亿 4 何氏眼科 -152.48 46.75 1.54 29.71亿 5 光正眼科 -84.41 200.55 6.80 18.56亿 6 南华生物 -81.82 -107.65 12.20 30.33亿 7 创新医疗 -79.11 -110.55 2.06 37.91亿 8 迪安诊断 -72.45 21.81 0.95 67.06亿 9 国际医学 -31.56 -30.68 3.09 113.02亿 10 皓宸医疗 -23.94 -24.66 5.20 23.27亿 11 美迪西 -13.90 -115.81 1.64 38.46亿

金融界01-20 16:51

四部门联合调查集采药质量风险，港药上攻！药明康德涨超7%，港股通创新药ETF(159570)涨超1.6%，盘中再获净申购600万份！

有连云01-20 14:10

洞悉2025投资机遇工银瑞信携手财富黑卡新春财富私享会举行

究总监、基金经理谭冬寒则为投资者带来了医药行业的独家视角。他认为，当前位置投资医药行业胜率很高，对2025年的医药投资保持乐观，至少可以寻找结构性的机会：创新药依然是阻力最小，逻辑最顺的方向；CXO基本面复苏在逐步验证，具备估值修复的基础，但需警惕中美地缘冲突问题；此外，医疗耗材进入集采后半场，风险出清的标的进入可投资的视野，医疗设备改善确定可以择机增配。 2024年是国内指数基金发展大年，工银瑞信基金指数及量化投资部总经理、投资总监焦文龙表示，随着日益丰富的指数策略出现，投资者需求也在不断提高，Smart Beta、低相关Beta平衡组合等正在成为指数策略的发展方向。从当下指数布局角度出发，焦文龙重点分析了微盘股的投资机会，表示在一系列稳增长、活跃资本市场相关政策出台后，A股活跃程度明显提升，微观流动性相对充裕，或为微盘股投资带来机遇。在经历了2024年波澜壮阔的债牛行情之后，债市进入低利率阶段，债券产品如何布局也成为投资者的关注焦点。工银瑞信基金固定收益部投资副总监、基金经理李娜提到，当前政策稳增长、稳市场方向明确，货币政策适度宽松，降息牵引利率中枢下行。随着利率水平不断下降，资产收益和负债成本倒挂的压力上升，居民资产配置可能发生转移，造成固收产品规模的大幅波动，中长端债券资产波动或加大。相比之下，短债基金指数在各年度、多个衡量风险收益比的指标中表现均好于其他类型债券基金指数，或成为投资者在固收领域的重点布局方向。除了基金经理精彩的主题分享之外，此次活动还设置了新春红包拓印手工制作活动，来宾可以体验不同种类的新春拓印红包，创作出专属自己的新春红包，在这过程中，不仅能感受到传统文化的魅力，还能将这个独一无二的红包带回家，寓意着工银瑞信基金对投资者的新春祝福。同时，活动还准备了祈愿签到与精美的茶歇，让客户置身于愉悦喜庆的新春氛围中，提前感受新春喜悦。此次活动不仅加深了投资者对市场的洞察，更为投资者提供了高质量陪伴服务。作为业内领先的平台型基金公司，工银瑞信基金凭借其坚实的投研平台化、投研一体化以及人才团队化的三大优势，持续深耕投研领域。未来，工银瑞信基金将继续提升投研能力和服务水平，进一步丰富线上与线下相结合的投教形式，以更专业的视角、更多元的产品、更优质的服务，助力投资者更好地前行，提升投资者获得感。

证券之星01-20 13:41

医药板块反攻，药明康德涨超5%，医疗健康ETF泰康(159760)早盘一度涨超2%

启动第11批国家药品集中采购，持续推动医药行业的健康发展。国元证券指出，支付端有望逐步改善，看好医药创新、医药出海等细分赛道以及并购等主题机会。医药板块处于业绩底、估值底和配置底三重底部，2023年医药板块业绩受反腐影响较大，2024年业绩增速已经逐步企稳，但是估值水平以及基金配置水平依然处于底部。2025年，随着健康商业保险的逐步发展，医药行业支付端有望逐步改善，看好医药创新产业链。此外，医药出海仍然是未来我国药企的必经之路，产品力强和渠道能力强的出海药企有望获得先机。此外，建议关注并购、集采出清和低估值等细分领域个股。医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。从估值层面来看，截至1月17日，医疗健康ETF泰康跟踪的国证公共卫生与医疗健康指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.96倍，处于近5年16.03%的分位，即估值低于近5年83.97%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2024年12月31日，国证公共卫生与医疗健康指数前十大权重股分别为迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、片仔癀、爱尔眼科、联影医疗、科伦药业、上海莱士、新和成、复星医药，前十大权重股合计占比51.02%。相关产品：医疗健康ETF泰康(159760)，场外联接(A类：020093；C类：020094)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 11:21

冲击3连涨！创新药企ETF(560900)大涨近3%，医保改革显成效，支持创新药发展

医保政策对创新的鼓励和支持，有助于推动医药行业的健康发展。创新药企ETF紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。近期，摩根资产管理推出“红利工具箱”，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。2024年3月，摩根资产管理首只设置季度强制分红机制的ETF——摩根中证A50ETF上市。随后，公司又推出了采用同样分红机制的摩根中证A500ETF。由于具备透明的分红条款，相对有预期的分红时间和频率，有望为投资者提供相对稳定的现金流，会分红摩根“A系列”ETF受到投资者的青睐。据万得及公开可查数据统计，截至11月11日摩根中证A500ETF联接基金成立，摩根中证A50ETF及其联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金总持有人户数突破10万户。摩根中证A50ETF（扩位简称：中证A50ETF指数基金，证券代码：560350，联接基金A/C/E类代码：021177/021178/022110）、摩根中证A500ETF（扩位简称：中证A500ETF摩根，证券代码：560530，联接基金A/C/I/Y类代码：022436/022437/022759/022911）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 10:02

甬兴证券：给予上海医药买入评级

盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　医药行业政策变动风险、创新药研发不及预期风险、地缘政治风险、商誉减值风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.33%，其预测2024年度归属净利润为盈利54.38亿，根据现价换算的预测PE为13.17。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.79。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星01-19 17:55

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