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广东羲和引擎国际供应链管理有限公司成立，注册资本200万人民币
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服务；供应链管理服务；物联网应用服务；区块链技术相关软件和服务；工业互联网数据服务；金属链条及其他金属制品制造；居民日常生活服务；轴承、齿轮和传动部件制造；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；劳务服务（不含劳务派遣）；风动和电动工具销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称广东羲和引擎国际供应链管理有限公司法定代表人黄健锋注册资本 200万人民币国标行业信息传输、软件和信息技术服务业>互联网和相关服务>互联网信息服务地址珠海市香洲区宝成路7号6栋2215办公F区企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-7-28至无固定期限登记机关珠海市香洲区市场监督管理局
金融界3小时前
以太坊十年叙事迭代史：从极客实验到金融新基建
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发展奠定了坚实的理论基础，这份白皮书为区块链世界埋下了一颗改变游戏规则的种子。 2015年7月30日，以太坊主网正式上线，时值以太坊十周年之际，金色财经梳理以太坊十年叙事迭代史，回顾以太坊从极客实验到金融新基建的蜕变之路。一、极客实验的开端 2011 年，17 岁的Vitalik从父亲那里接触到比特币，被区块链技术的去中心化理念深深吸引。自此，Vitalik迷上了这种小众技术，并开始为《比特币周刊》写文章，每篇文章5BTC的稿酬让他乐此不疲，大量的写作让他对区块链技术和比特币有了更为深入的了解。同年，他与Mihai Alisie共同创办了《比特币杂志》，这一举动也为他在加密世界中积累了一定的声望，为Vitalik正式创建以太坊埋下伏笔。 2014年4月，北美比特币大会召开，Vitalik首次提出了关于以太坊的构想。志同道合的极客们聚在一起，让构想最终成为现实。2014 年 7 月，以太坊通过众筹募集到 3.1 万枚比特币（当时价值约 1800 万美元），这笔资金助力以太坊项目正式启动。 2015年7月30日，以太坊主网上线，发布第一个版本 “Frontier（前沿）”。二、引领行业浪潮的叙事 1.从首次狂潮到泡沫破碎 2017年，以太坊掀起了首次代币发行狂潮，彻底改写了加密世界的叙事逻辑。以太坊作为开源的智能合约平台，为开发者们提供了便捷创建和部署各类区块链项目的可能，各种新兴区块链项目纷纷在以太坊上发币，据ICODATA.IO 数据统计，2016 年首次代币发行项目仅 29 件，融资金额不过 9 万多美元；2017 年，项目数量猛增至 876 件，融资金额更是飙升至 62 亿美元。许多区块链初创公司通过首次代币发行的融资方式，在几分钟甚至几秒钟内就能达成数百万美元的融资目标，首次代币发行在 2017 年首次超过传统风险投资，成为区块链初创企业的重要融资方式。但物极必反，这种融资方式让更多人知道区块链行业的同时，也因其本身的野蛮生长带来了诸多乱象。白皮书抄袭、团队信息造假、空气币等问题层出不穷。最终导致多国叫停首次代币发行融资方式。以太坊也遭受重大挫折：ETH从2017年12月的1400美元开启了暴跌之路，一年后的2018年12月，ETH仅85美元。首次代币发行泡沫破碎之时，人们对以太坊乃至整个加密世界口诛笔伐，但殊不知，这也是以太坊开启重生之路的开端。 2.回归技术本源，重塑发展轨迹 2017年的首次代币发行狂潮落幕直接带崩加密市场，加密寒冬中，无数项目归零、消失。以太坊则沉心静气，在熊市中寻求技术突破。当时的以太坊每秒仅能处理 15 笔交易，拥堵时转账费用飙升至数百美元，有“世界上最贵的计算机”之称。如何解决“巨堵”现状成为了Vitalik必须思考的问题。为此，2017 年 11 月，Vitalik 首次提出 “以太坊 2.0” 概念，其关键内容包括：从 PoW 转向 PoS机制，降低能源消耗、提高交易确认速度；引入分片技术，使以太坊网络可以并行处理交易，缓解拥堵问题；改进以太坊虚拟机（EVM），提升智能合约性能和安全性，便于开发者进行开发。经过技术沉淀，以太坊2.0叙事在终于在2020年12月取得重大进展：以太坊2.0主网正式上线。2021年12月，以太坊 2.0 质押运行近一年时，参与质押的 ETH 数量突破 875 万个，质押量占以太坊流通总量超 14.28%，验证者总数达 27.36 万个，验证了业内人士对以太坊2.0的高度认同态度。 2019 年 2 月 28 日，君士坦丁堡硬分叉实施，旨在提高以太坊的运行效率，为智能合约和去中心化应用程序设计更优化的解决方案；同年 12 月 9 日，伊斯坦布尔硬分叉实施，改进了以太坊几年前遭受的拒绝服务 (DoS) 攻击。此次硬分叉还实现了以太坊与 Zcash 的互操作，并允许合约拥有更多创新功能。在Vitalik提出了“以太坊2.0概念”后，开发者们也纷纷布局“Layer 2”——如闪电网络、状态通道等。闪电网络通过构建链下支付通道，实现用户间高频小额交易的快速处理，交易无需上链即可完成，显著减轻主链负担；状态通道则允许参与者在链下进行复杂交互，仅在最终状态发生改变时更新至主链，有效提升智能合约的执行效率。 2018-2019年，以太坊致力于技术升级，重塑了以太坊的未来发展之路。 3.去中心化金融革命与数字文明浪潮 2020年，Compound的流动性挖矿点燃了“DeFi 之夏”，去中心化金融在这一年疯狂生长。不计其数的DeFi项目以智能合约为基础，构建起借贷、交易、保险、理财等丰富多样的金融服务体系，试图重塑传统金融格局。据 DeFi Pulse 数据，2020 年初 DeFi 项目总锁仓量（TVL）仅约 6.8 亿美元，到 2021 年底，TVL飙升至约 2400 亿美元。以太坊自此从 “价值互联网” 演变为 “开放金融系统”。 2021年，“NFT 元年”开启。CryptoPunks 和 Bored Ape Yacht Club 等 NFT 项目曾一度火爆全网，OpenSea 等平台成为 NFT 交易的核心枢纽。数字艺术藏品交易的火热让人们看到了以太坊在引领数字文明时的巨大潜力。数字艺术家 Beeple 的《每一天：前 5000 天》在佳士得拍卖行以 6900 万美元成交，这一事件让 NFT 彻底破圈，也让以太坊作为该作品的底层区块链被全球瞩目。 4.可持续的金融基础设施 2022 年 9 月 15 日，以太坊完成 “合并”（The Merge），彻底从 PoW 转向 PoS机制。这次转变将以太坊网络能耗降低 99.95%，解决了加密货币长期面临的环境争议。合并后的以太坊开始具备 “可持续金融基础设施” 的属性。在此之前，以太坊一直运行着两条并行的区块链：一条是采用 PoW 机制的主网（Execution Layer，执行层），负责处理交易和智能合约；另一条是 2020 年 12 月上线的采用 PoS 机制的信标链（Beacon Chain，共识层），主要负责协调验证者和维护共识。“合并” 的核心就是将主网与信标链合二为一，让整个以太坊网络统一采用 PoS 机制运行。 “合并” 为以太坊后续的升级铺平了道路。此后，以太坊可以更专注于分片等提升可扩展性的技术研发，进一步解决网络拥堵和 Gas 费高昂的问题。 2023 年 4 月，以太坊成功完成 Shapella 升级，这是继 2022 年 “合并” 后的首次重大升级，也是以太坊从工作量证明向权益证明转变的最后一个关键环节。升级后，以太坊开启质押提款功能，允许用户解锁之前质押的 ETH，获得收益的同时重获流动性。随着以太坊质押市场的发展，其与去中心化金融（DeFi）生态的联系愈发紧密，成为影响以太坊市场动态的重要因素。 5.向传统金融进发 2024年7月23日，美国现货以太坊ETF上市。贝莱德、富达、灰度等巨头推出各自的ETF产品，为美国投资者提供合规、便捷的以太坊投资渠道，这不仅降低了投资门槛，还提升了以太坊市场流动性与透明度，吸引更多传统金融机构与散户投资者的关注，这标志着以太坊在主流金融领域的地位进一步巩固。同时，ETF 获批也促使更多资金流入以太坊生态，为项目发展、技术研发等提供资金支持，推动以太坊生态持续繁荣。除了现货以太坊ETF，越来越多的传统企业也正在关注以太坊，效仿Strategy，转型为加密财库企业。如SharpLink Gaming，截至7 月 23 日数据，该公司已经持有 36 万枚以太坊，价值约 13 亿美元。以太坊联合创始人、Consensys 首席执行官 Joe Lubin 参与策划了 SharpLink Gaming 的以太坊财库策略，并希望该公司能尽可能快地为股东囤积 ETH，打响企业争夺 ETH 储备头号位置的“战斗号角”。 Joe Lubin 曾表示，SharpLink 通过按市价发行的机制“每天”积累资金扩大 ETH 储备，并将持仓进行质押以获取收益，实现复利增长。“我们相信，以每股（完全摊薄后）计算，我们积累 ETH 的速度将超过任何以太坊项目，甚至比特币相关项目。”Lubin 的举动也彰显了市场对于以太坊未来发展前景的信心。以太坊不只是区块链世界的以太坊，更是成为了传统金融与区块链世界之间的一座桥梁。三、未来的战场 “去美元化”这一趋势在全球范围内，尤其是在一些新兴市场国家和发展中国家日益明显。但这一趋势短期内真的会实现吗？答案是：不。超过40亿人和数百万企业正在积极寻求通过稳定币获取美元，这代表着美元网络效应数十年来的最大扩张。稳定币为全球个人提供了获取美元的渠道——自 2020 年以来增长了 60 倍，超过 2000 亿美元——数百万新增美元持有者需要的不仅仅是数字现金。这为以太坊创造了前所未有的机遇。为稳定币持有者提供服务的新金融基础设施必须同时满足三个关键要求：全球可访问、对机构而言安全、抗政府干预。而以太坊满足所有的需求。随着数十亿美元资金通过以太坊上的稳定币流动，参与者需要一种安全、无需许可且高效的资产来支持借贷、质押和收益生成；以太坊 Layer 2 的增长也会进一步刺激了对 ETH 的需求。两者叠加将利好ETH价格走势。随着越来越多的稳定币在以太坊上投入使用，对 ETH 的需求也随之增强。更高的 ETH 价格和更安全的网络会吸引更多机构和服务，从而进一步推动稳定币的普及。持有 ETH 可能是参与不断增长的稳定币经济的最简单、最有效的方式。四、以太坊的终点从一个19岁少年的构想到跃然纸上，从首次代币发行到专注技术升级、引领DeFi与NFT热潮、完成合并、通过ETF、成为公司们青睐的财库储备资产……以太坊用十年的时间演绎了一部加密货币发展史诗。我们也许无法预测以太坊十年后的模样，但稳定币已经为以太坊的短期前景勾勒出清晰轮廓，稳定币与以太坊的衔接预示着以太坊依旧是引领下一波金融创新的试验场。以太坊的终点在哪里？或许藏在每一笔稳定币转账的代码里，藏在每一个因以太坊而获得金融自由的普通人的故事里。
金色财经3小时前
国际商业结算（00147.HK）7月29日收盘上涨10.71%，成交89.03万港元
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机遇。IBS紧抓机遇,基于分布式网络、区块链等科技,部署下一代全球清结算网络。通过与各国央行实时清算系统连接,为国与国之间提供一条快捷,高效,低成本的金融高速路。基于独特的区块链的区域清算环科技,IBS搭建多币种、国际化、分布式的全球清算平台,该平台既是一个各区域中心(各主权国家)共治共管的平台,也是一个众多参与者(泛金融机构)共享的平台。旨在为全球跨境贸易企业及个人实现全球范围内点到点、‘7X24’(即一天24小时,一周7天)、多币种、实时的资金清结算。面向全球市场,尤其是一带一路沿线国家,IBS聚焦于部署全球金融清结算网络,建设一带一路战略性的核心金融基础设施,推行下一代全球清结算标准,旨在通过与一带一路沿线国家央行及商业银行的系统对接,实现欧洲、中亚、南亚、中东、非洲等区域清算环的互联互通,承载中国与全球、区域各国之间、以及区域与全球之间的多币种实时清结算。一带一路相关国家总人口约44亿,经济总量约21万亿美元,覆盖了全球64%的人口和30%的GDP。相较于传统高成本,低效率的清算路径,IBS凭藉下一代清结算网络,在一带一路广阔市场上得到快速的发展,重构全球清结算市场格局。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界7小时前
大白鲨：加密蓝海中的财富巨舰
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一颗在加密圈中璀璨新星。它依托先进的区块链底层架构，秉持“让普通人富有，让推广者逆袭”的伟大使命，以构建公平、透明、可持续的加密经济模型为目标，立志成为加密领域的净土开拓者。通过智能合约的自动执行与不可篡改特性，为投资者打造一个安全可靠的投资环境。不仅如此，大白鲨技术公司将持续开发，运用零知识证明、跨链技术等前沿科技，开发链游（融合 NFT 资产交互与 DeFi 收益模式的沉浸式游戏生态）、去中心化交易所（支持多链资产交易、具备高流动性与低滑点的 DEX 平台）、理财（基于算法的智能投顾与自动化资产配置服务）、借贷（采用超额抵押与动态利率调节机制的 DeFi 借贷协议）等生态应用。以此助力其在加密蓝海中乘风破浪、开拓进取。
比特维基9小时前
港股午评：恒指跌0.95%、科指跌1.76%，科技股、金融股低迷，医药及餐饮股强势
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676.HK)：计划与圆币集团合作推动区块链及稳定币技术在国际贸易中的应用。复宏汉霖(02696.HK)：地舒单抗生物类似药HLX14(重组抗RANKL全人单克隆抗体注射液)获欧洲药品管理局人用医药产品委员会积极审评意见。复星医药(02196.HK)：控股子公司复星医药产业与纽科签订《许可协议》，授予其在研的以 AR1001 分子作为其活性成分的药物于约定许可区域及领域(用于阿尔茨海默病及其他神经系统疾病的诊断、预防和治疗)的开发、注册、生产及商业化权利。新天绿色能源(00956.HK)：上半年累计完成发电量825.02万兆瓦时，同比增加9.55%。金涌投资(01328.HK)：宣布1000万美元Web3.0及虚拟资产投资计划以太币为重点。机构观点平安证券(香港)研究也指出，当前港股市场仍具有较低估值以及“赚钱效应”下的交易渐趋活跃等优势，中长期走势仍可保持乐观展望。建议继续关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块，及政策加力支持的创新医药板块以及具有消费属性的中医药和医疗板块。华泰证券研报表示，往后看依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大。往后看，全球广义流动性可能依然充裕，在这个情况下，各类资产预期回报决定资金流向方向，资金流向方向影响市场涨跌水平。即便经历了年初至今的大幅反弹，PB ROE视角下中国资产估值水平依然相对折价，具有估值性价比。尤其是考虑到汇率变化，人民币仍被低估，或有进一步升值的空间，港股市场在全球的吸引力有望提高。浦银国际分析指出，近阶段港股资金面改善主要由于金管局流动性投放、南向资金和外资持续净流入、IPO市场火热、以及港股公司加速回购，整体港元流动性环境仍保持宽松。接下来半年报业绩公布期即将开启，目前市场预期较高。后续若因预期差出现回调，预计将会从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的板块轮动，比如科技板块，AI产业链相关等。
金融界11小时前
CANDIES开启Web3新纪元：加密手机硬件项目即将发布！
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略，有望重塑Web3用户增长模式，推动区块链技术实现大规模应用，开启Web3发展的新篇章。据悉，CANDIES糖果搜索引擎将持续以技术创新为引领，不断探索Web3硬件与软件结合的前沿领域。此次加密智能手机生态的发布，仅仅是其生态布局的第一步——未来，更多颠覆性产品与服务值得期待，让我们共同见证CANDIES在Web3领域的辉煌征程！
区块纪实12小时前
港股开盘：恒指跌0.42%、科指跌0.57%，乳制品及创新药概念股走高，科技股及券商股回调
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676.HK)：计划与圆币集团合作推动区块链及稳定币技术在国际贸易中的应用。复宏汉霖(02696.HK)：地舒单抗生物类似药HLX14(重组抗RANKL全人单克隆抗体注射液)获欧洲药品管理局人用医药产品委员会积极审评意见。复星医药(02196.HK)：控股子公司复星医药产业与纽科签订《许可协议》，授予其在研的以 AR1001 分子作为其活性成分的药物于约定许可区域及领域(用于阿尔茨海默病及其他神经系统疾病的诊断、预防和治疗)的开发、注册、生产及商业化权利。新天绿色能源(00956.HK)：上半年累计完成发电量825.02万兆瓦时，同比增加9.55%。金涌投资(01328.HK)：宣布1000万美元Web3.0及虚拟资产投资计划以太币为重点。机构观点华泰证券表示，往后看，依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大。即便经历了年初至今的大幅反弹，PB ROE视角下中国资产估值水平依然相对折价，具有估值性价比。尤其是考虑到汇率变化，人民币仍被低估，或有进一步升值的空间，港股市场在全球的吸引力有望提高。中信建投证券表示，“反内卷”政策密集出台，关注造纸包装投资机会。造纸、金属包装产能过剩较为严重、行业长期处于低盈利状态，部分纸种及金属二片罐集中度较高，有望受益于“反内卷”政策发力，左侧建议关注环保及耗能水平领先、具备产业链和规模优势的行业龙头企业。中金研报称，下半年煤炭供给释放有望更加理性，结合需求或边际改善，煤价可能整体呈现反弹回升的态势，助力行业盈利修复。长远来看，行业盈利持续性是核心，预计远期煤价中枢有望随边际成本抬升而上行，资源禀赋优异、成本低的企业有望穿越周期。“迎峰度夏”之后的淡季期间，预期动力煤价格回升节奏可能存在一定调整，但随着10月之后的供暖期开始，煤价支撑有望再度强化，因此6月动力煤价格低点或是全年低点。
金融界13小时前
深圳腾云融合科技有限公司成立，注册资本1000万人民币
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术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；区块链技术相关软件和服务；数据处理和存储支持服务；人工智能公共数据平台；信息系统运行维护服务；数字技术服务；信息系统集成服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务；工业工程设计服务；专业设计服务；广告发布；广告设计、代理；广告制作；会议及展览服务；知识产权服务（专利代理服务除外）；摄影扩印服务；电影摄制服务；组织文化艺术交流活动；企业管理咨询；租赁服务（不含许可类租赁服务）；供应链管理服务；以自有资金从事投资活动；家政服务；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；电气设备销售；通信设备销售；移动通信设备销售；商用密码产品销售；家居用品销售；家用电器销售；安防设备销售；人工智能硬件销售；新能源原动设备销售；智能家庭消费设备销售；数字视频监控系统销售；环境保护专用设备销售；数字文化创意技术装备销售；广播影视设备销售；广播电视传输设备销售；电气信号设备装置销售；电子专用设备销售；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；包装材料及制品销售；金属制品销售；五金产品批发；电子产品销售；机械设备销售；文具用品批发；文具用品零售；办公用品销售；办公设备耗材销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；文化用品设备出租。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：建设工程设计；建设工程施工；建筑劳务分包；电气安装服务；第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；互联网信息服务；住宅室内装饰装修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称深圳腾云融合科技有限公司法定代表人林舒滔注册资本 1000万人民币国标行业信息传输、软件和信息技术服务业>软件和信息技术服务业>软件开发地址深圳市南山区粤海街道科技园社区科智西路5号科苑西25栋2段433A25 企业类型有限责任公司(法人独资) 营业期限 2025-7-28至无固定期限登记机关
金融界18小时前
稳定币：介绍及对美股美债的影响
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种，稳定币与比特币、以太坊相同，均依托区块链技术存在，但其最显著的特质在于稳定性—— 与美元维持1:1的等值挂钩。目前市值最高的稳定币是泰达币（USDT），泰达公司每发行1美元的泰达币，都会有1美元的储蓄作为担保，且发行该币种利润率颇高，像去年就实现了130亿美元的利润，这些收益主要来源于所吸纳的美元投资，而投资方向集中在稳健的美国短期国债、隔夜逆回购以及货币市场基金。至于市值排名第二的稳定币，则是Circle公司发行的美元硬币（USDC），值得一提的是，Circle上市后的一个月内，股价飙升了7倍。 *相关资讯请参考2025年7月16日发布的《华尔街巨头集体转向：摩根大通、花旗、美银齐声看好稳定币前景》 2.稳定币好在哪里？谁在用？稳定币的好处，核心在于它能在加密领域发挥货币的功能。它比传统跨境汇款更方便，也更注重隐私，价格也稳定。哪些地方在用它呢？黑市交易、跨境支付场景，还有高通胀地区的人们，都是其主要使用者。如今全球稳定币的总规模已超2500亿美元，过去5年增长了20多倍。虽然总量比不上比特币，但交易量更大，这正体现了它的货币属性。当然，稳定币也有风险和不足，比如容易和洗钱扯上关系，还可能发生重大诈骗事件。但监管手段能对这些问题起到弥补作用，因此就当下而言，监管的出台本身对稳定币就是个利好消息。 3.稳定币的监管进程特朗普在加密货币领域有不少举措。1月，他推动出台了《加强美国在数字金融技术领域的领导地位》；3月，又把政府之前收缴的比特币归入美国战略加密储备范畴。不过，对稳定币市场造成重大影响的当属《天才法案》，该法案于6月17日在参议院以高票通过。这部法案在稳定币监管立法方面作出了详细规定，包括明确发行资质（谁有资格发行）、监管主体（由谁来监管）、储备要求（需持有超过100%的高质量资产），以及风险管理、信息披露和反洗钱等内容。同时，币圈公司也被要求满足特定牌照、审计、反洗钱、技术安全、储备资产等方面的规定。虽然遵守这些监管要求会让币圈公司在短期内增加额外成本，但从长远角度看，由此建立起来的用户信任和监管信任，必将为它们带来丰厚的回报。 4.美国为什么要对稳定币持正面态度？美国政府之所以对稳定币持推荐态度，核心目标有三：一是巩固美元的地位，二是提振美债的需求，三是增强在加密领域的话语权。具体来看，在当前去美元化的大背景下，稳定币大多与美元保持挂钩，这无疑能为美元地位提供支撑；稳定币的储备资产里，有大量的美国短期国债，按照贝深特的预测，到2028年稳定币规模将增长8倍，届时对短期美债的需求会突破1万亿，这将有效刺激美债需求；此外，加密货币的需求正不断攀升，相关理念也在迭代更新，美国政府选择接纳并规范加密货币，正是为了在加密货币这一新领域站稳脚跟，防止全球储备货币的地位旁落，进而强化自身在加密世界的话语权。 5.其实稳定币就是代币化的一种具体表现所谓代币化（RWA），就是将现实世界里的资产转化为数字形式，再部署到区块链上。像稳定币就属于RWA的范畴，它的本质是把现实中的美元迁移到区块链上。贝莱德就在链上推出了一款名为BUIDL的美元货币基金，如今其规模已经达到29亿美元。值得一提的是，RWA这一领域被香港和新加坡视作极具发展潜力的方向，同时也是稳定币大显身手的主要领域之一。 6.对传统金融体系的冲击要是稳定币一直保持高速发展的态势，会给现有的金融体系带来哪些冲击呢？说到底，稳定币的兴起与去中心化的推进相叠加，本质上是绕开了传统的金融中介和支付公司。首先，这会让银行受到影响，一方面利益会受损，另一方面与经济的连接度也会下降。而银行对经济的影响力变弱后，中央银行的货币政策效力也会随之减弱。所以，各国政府才会禁止稳定币支付利息，防止它对货币政策调控经济的作用产生干扰。其次，稳定币的交易量已超越Visa与Mastercard的总和。不仅如此，稳定币正通过 “效率替代” 与 “成本替代” 效应，对这两家传统支付巨头构成进一步威胁。具体表现为：分流支付公司的交易份额（尤其是跨境支付业务）、压缩手续费利润空间，以及削弱用户粘性和网络垄断地位。这意味着，随着稳定币的持续渗透，传统支付网络将被迫进入 “利润增速放缓、竞争加剧” 的新阶段，其核心竞争力（如结算网络、手续费定价权等）正面临结构性挑战。 7.对美股和美债的影响 7.1对美股的影响稳定币对美股的影响呈现利好与利空并存的双重属性。利空方面主要体现为资金分流效应：一旦加密货币市场保持繁荣态势，会吸引传统市场资金转向数字资产领域，进而导致美股部分资金被加密生态所吸纳。利好因素则来自利率传导机制：稳定币对美债的需求十分旺盛，截至目前，美元稳定币持有的美债总量已超过1200亿美元，这一规模超过了多数外国政府的持仓量。对美债的旺盛需求会压低其收益率，对股价形成支撑。不过需要注意的是，稳定币对中长期美债的需求增长并不显著，这在一定程度上削弱了其对股价的利好作用。美国《GENIUS法案》的正式实施，意味着稳定币迈入合规化发展阶段，这一变化将对美股相关板块及个股产生深远影响。一方面，Circle等合规稳定币发行商凭借透明度优势赢得资本关注，其上市后的股价实现大幅飙升（图7.1.1）；同理，Coinbase等交易所因稳定币交易量的激增，股价也迎来显著上涨（图7.1.2）。尽管这两只股票在经历大幅上涨后，短期内可能进入盘整甚至出现回调，但只要稳定币规模能如预期般保持高速扩张，从中长期来看，仍将对Circle和Coinbase构成利好支撑。不过，需要注意的是，若美联储持续降息，会导致短期债券利率下降，进而使Circle等公司的利息收益减少，这对这类企业的估值会产生利空影响。另一方面，传统银行股面临业务分流的压力，利空银行股。不过，若金融机构通过参与稳定币发行（例如部分银行计划推出自有稳定币），或对系统进行升级以适配监管要求，仍有望获得新的增长动能。图7.1.1：Circle股价来源：路孚特，TradingKey 图7.1.2：Coinbase股价来源：路孚特，TradingKey 7.2对美债的影响稳定币的崛起正重塑全球金融格局，其对美国国债的影响正在从边缘渗透迈向核心博弈。美国《GENIUS法案》规定，稳定币发行商必须将100%的储备资产配置为美元现金或三个月内到期的短期美债。这一制度设计直接构建起稳定币与美债的闭环关联 —— 稳定币在美国乃至全球的流通，正在形成 “美国发债 — 稳定币购买 — 资金回流美债” 的循环体系。若几年后稳定币市场规模达到2万亿美元，预计其中1.6万亿美元将用于购买美债，这一规模相当于覆盖特朗普任期内所有新增美债的发行量。而美债需求的激增，将会压低其收益率并推高价格。不过，稳定币对美债市场的影响主要集中在短端，对中长期债市的作用则较为有限。具体到美债市场，这种“重短轻长” 的态势会使得美债收益率曲线趋于陡峭（图7.2）。从经济与政策层面分析，稳定币崛起带来的影响仍局限于局部，而中长期美债存在的核心矛盾，短期内难以发生根本性改变。基于此，我们推测美国财政部可能会通过调整发债结构（例如提高短期票据的发行比例）来适应这一需求，进而形成 “以短换长” 的债务置换策略。图7.2：美国国债收益率曲线（%）来源：路孚特，TradingKey 8.全球各国的态度在国别层面，各国对稳定币的态度呈现明显分化。积极开发类如新加坡、中国香港、阿联酋，正通过搭建试点场景、出台支持政策推动稳定币生态发展；谨慎包容类包括美国、欧盟、韩国，多在完善监管规则的同时探索合规路径，平衡创新与风险；明确限制类如中国大陆、孟加拉、阿富汗，则基于维护金融稳定和主权货币地位等考量，对稳定币实施严格限制。原文链接
TradingKey19小时前
上海应嘉供应链管理有限责任公司成立，注册资本1000万人民币
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普通机械设备安装服务；会议及展览服务；区块链技术相关软件和服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；租赁服务（不含许可类租赁服务）；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；金属制品修理；装卸搬运；煤炭及制品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：汽车拖车、求援、清障服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称上海应嘉供应链管理有限责任公司法定代表人姜博文注册资本 1000万人民币国标行业租赁和商务服务业>商务服务业>综合管理服务地址上海市崇明区中兴镇北滧公路2277弄1号楼（上海广福经济开发区）企业类型有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-7-28至无固定期限登记机关崇明区市场监管局
金融界23小时前

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