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央行“十箭齐发”，中国平安资负两端改善、价值修复可期

利率，同时调降公积金贷款利率。逆回购利率下调0.1个百分点至1.4%，带动LPR同步下降，这对于缓解企业及居民债务压力有着积极的作用。在经济运行中，企业债务压力的减轻意味着更充足的资金用于扩大生产、技术研发和市场拓展，从而增强经济发展的内生动力；居民债务压力的减轻则有助于提升消费意愿和消费能力，促进消费升级。对于保险行业而言，利率下行周期中，险企负债端成本压力得以减轻。传统寿险预定利率的调整，使得保险产品在定价上更具竞争力，能够吸引更多客户购买保险产品。而资产端方面，险企可以通过拉长久期和增配权益资产提升综合收益率。其三，结构优化：政策红利直指新质生产力。此次政策端也强调将创设并加力实施结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。其中，8000亿元科技创新再贷款与5000亿元服务消费与养老再贷款，引导资金流向半导体、新能源、养老等战略产业。科技创新是推动经济高质量发展的核心动力，对于提升国家科技实力和产业竞争力具有至关重要的作用。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林此前表示，近几年中国新质生产力一些领域蓬勃发展，例如半导体、低空经济、AI在垂直领域的应用等，这是险资应该投资的方向。而养老产业作为应对人口老龄化的关键举措，也得到了政策的大力支持。中国平安在养老领域的布局，如“保险+养老社区”模式，不仅能够满足人们日益增长的养老服务需求，还能提升客户的黏性和忠诚度，实现保险业务与养老服务的协同发展。这种政策与企业投资战略的契合，使得中国平安在相关领域的投资更加具有安全感和可持续性，能够更好地分享产业发展带来的红利。 02 借势政策东风，平安如何构建差异化竞争力？作为国内唯一持有全金融牌照的综合性金融集团，中国平安核心竞争力的构建既得益于对政策红利的精准捕捉，也离不开战略层面的前瞻布局。接下来不妨从三大禀赋出发，结合政策与其经营实践，分析其当下政策红利下的差异化竞争力。禀赋一：做好资负匹配，稳健穿越周期。在保险经营中，资产负债匹配管理是稳健发展的重要基石。中国平安通过以长期资本优势服务国家战略，坚持以资产久期与负债久期匹配为核心战略的险资投资策略，在复杂经济环境中实现稳健增长。此前其年报显示，2024年中国平安综合投资收益率为5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率达6.0%，同比上升2.4个百分点。拉长时间线，近10年，平安共计实现平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1%，这不仅超过了内含价值长期投资回报假设，而且波动率相对较低，展现出稳健经营的态势。从投资端来看，平安注重多元化的资产配置，合理布局股票、债券、不动产等各类资产，并积极优化投资组合，确保在市场波动时能够稳定收益。而在负债端方面，平安的产品策略则紧密贴合市场需求与经济形势变化，旨在满足客户不同层次的理财、健康、养老等需求。禀赋二：全牌照金融生态协同，“医疗+养老”助力价值重构。在保险行业竞争加剧、客户需求日益多元化的当下，中国平安凭借其独特的“综合金融+医疗养老”双轮驱动模式，在市场中开辟出了一条差异化发展的道路，构建起一个富有竞争力的闭环生态。一方面，依托于其全金融牌照优势，中国平安全面覆盖银行、保险、资管等业务领域。通过各业务板块之间的交叉销售，形成了强大的协同效应。这种协同效应使得平安能够有效地整合资源，将银行的金融服务、保险的风险保障以及资管的投资管理等功能无缝衔接，为客户提供一站式的综合金融解决方案。其客户群体庞大，覆盖超2.45亿个人客户，海量的客户基础为平安的业务拓展和价值创造提供了广阔的空间。从今年一季度的数据来看，寿险及健康险业务表现亮眼，新业务价值达成128.91亿元，同比强劲增长34.9%，新业务价值率达成32.0%，同比增长10.4个百分点。其中，银保渠道新业务价值同比增长170.8%，社区金融服务渠道新业务价值同比增长171.3%。这些数据充分彰显了平安在综合金融模式下多渠道综合实力的显著增强以及业绩成长潜能的持续释放。另一方面，在“综合金融+医疗养老”双轮驱动模式中，医疗养老板块的布局尤为关键且极具前瞻性，正助力平安实现客户价值的深度挖掘与价值重构。平安精心打造了“到线、到店、到家”服务网络，全方位整合健康管理、慢病诊疗、养老社区等资源。截至2025年3月末，平安近2.45亿的个人客户中，有近63%的客户同时享有医疗养老生态圈提供的服务权益。禀赋三：科技赋能风险管控，“AI+”布局打开价值锚点。伴随数字化浪潮席卷各个行业，中国平安凭借强大的科技实力，积极构建“AI+金融+医疗”的垂直应用生态，这一战略布局不仅显著提升了公司的运营效率和风险管控能力，更为其业务拓展与价值增长开辟了全新的路径。在金融服务端，AI技术的规模化应用已初显成效。以此前一季度数据来看，其AI坐席服务量约4.5亿次，覆盖平安80%的客服总量。同时，其实现93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%。此外，平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损34.2亿元，同比增长14.0%。在医疗端，平安的AI技术同样发挥着重要作用。其自研AI辅助诊疗系统，已覆盖超过2000种疾病的诊断知识，导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率在95%以上。其创新打造的AI健康管理师，助力慢病管理改善率达90%。而名医AI助理服务“平安芯医”，目前也已覆盖20余个真实医疗场景。借助AI与医疗的融合，不仅有效缓解了医疗资源分布不均的问题，也提升了医疗服务的可及性和质量，特别是在健康管理领域，引导用户养成健康生活方式，降低疾病发生风险，这与国家“健康中国”战略高度契合，也为公司带来了更多新的业务增长机遇。 03 结语站在当下来看，平安的价值成长逻辑可从如下两个核心维度来展开。短期内，行业贝塔释放，业绩与估值弹性显著。中信证券研报称，从短中期看，寿险公司供给侧正显著出清，头部公司回归各自本位，差异化特征有望贡献阿尔法。而从保险板块维度看，其认为目前已经具备慢牛特征，建议中长期布局。随着一系列利好政策的落地，宏观经济预期改善，权益市场有望回暖，这也将直接带动中国平安持有的权益资产增值。考虑到板块低估值与资负协同改善形成共振，以平安为代表的头部险企凭借资产负债动态匹配能力与产品创新优势，将持续强化穿越周期的经营稳定性。着眼中长期，平安的生态价值凸显。在政策红利与科技创新的双重驱动下，中国平安正经历从传统金融巨头向“科技驱动的综合服务生态平台”的战略性蜕变。其价值锚点也将实现跃迁，不再局限于单一的金融产品，而是拓展至全生命周期服务，锁定客户长期价值，为公司的持续增长提供确定性支撑。总的来看，平安凭借前瞻性的战略布局，精准把握政策机遇，充分发挥金融全牌照优势，强化医疗、养老生态协同，并深度释放科技赋能潜力。在政策红利下，其有望实现资产端收益提升与负债端成本优化的双重共振，不断助力高质量发展。（全文完）

格隆汇05-07 19:57

详细分析版来了！“一行一局一会”重磅发声，哪些板块值得关注？

金贷款利率”。业内专家认为，住房公积金利率下调，能够有效降低居民购房门槛，激发居民住房消费积极性。除稳楼市外，高层还通过再贷款政策提振内需促进消费。发布会提出，支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策实施。设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。华福证券认为，稳地产促消费体现了有效提振内需的政策导向，“稳汇率—稳地产—促内需”的良性循环有望凸显并夯实。2025年以来，促消费政策频繁出台，全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）持续受到利好刺激吸引资金关注，近60个交易日净流入超22亿元，最新规模更是超150亿元。来源：公开资料整理稳楼市、扩内需等政策持续加码，有望打开宏观经济向上空间，中证A500指数ETF（563880）作为新一代宽基旗舰，有望持续受益于宏观经济稳健运行以及资本市场高质量发展！三、大力发展新质生产力 “新质生产力”也是本次发布会的重要命题。从政策来看，高层正通过货币政策、资本市场政策共同发力，支持新质生产力发展。（1）货币政策方面，将科技创新和技术改造再贷款额度由5000亿元增加到8000亿元。（2）资本市场支持新质生产力方面，近期高层将出台进一步深化科创板、创业板改革的政策措施并择机发布；大力发展科技创新债，优化发行注册流程，完善征信支持，为科创企业提供全方位、接力式的金融服务。从政策方向看，科创板块或受此次发布会利好。科创50指数ETF（588870）囊括了科创板50只市值大、流动性好的龙头股，是科创板“硬科技龙头”之选。若想更全面覆盖科创板整体，可关注科创综合ETF汇添富（589080），它的科创属性更高，具有更强的成长潜力。梳理历史，不难发现科创企业融资支持政策正陆续兑现，有望带动更多资金投向早期、小型、长期和硬科技企业。2024年以来，多部门先后发布了支持科创企业融资的政策，为科创企业提供更多元化的融资渠道。今年3月初，央行表示将会同各部门创新推出债券市场的“科技板”。4月25日重要会议召开，强调培育壮大新质生产力，持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。今晨，央行表示将创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方、市场化增信机构等合作，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供支持。来源：公开资料整理风险提示：基金有风险，投资需谨镇，投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应，基金管理人承诺以诚实信用，谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF，科创综指ETF汇漆富、科创50ETF属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。其余ETF均为中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 16:48

中国监管突发信号！中国资本市场面临“巨大压力” 特朗普关税推动A股

380亿美元的流动性。它还宣布将政策利率下调0.1个百分点，并将再贷款额度下调0.25个百分点。官员们还宣布了促进国内消费和科技创新的措施。这些措施包括将抵押贷款利率下调0.25个百分点，取消汽车金融公司的存款准备金率，为科技创新提供额外资金，以及设立5000亿元人民币的服务消费和养老再贷款工具。中国还计划为在海外上市的中国企业回归国内股市“创造条件”，并支持它们这样做。此前，美国官员曾多次表示，中国企业可能会从美国交易所退市。中国将确保银行业和保险业加大对受美国关税战打击的出口商的支持，提供更广泛的融资渠道、更快的贷款审批和定制服务，帮助企业转向国内市场。中央汇金是一家由中央政府直接控制的投资实体，它得到中国央行的大力支持，致力于稳定A股市场，而中国证监会表示，其致力于吸引更多长期资金进入股市。另外，中方也强调，香港作为国际金融中心的地位依然至关重要。

圈内人05-07 13:07

A股午评：沪指涨0.64% 超3400股上涨！军工股掀涨停潮

曦航空、爱乐达20CM涨停；公积金贷款利率下调，地产股普涨，三湘印象、天保基建涨停；央行重磅降准降息+再提稳股市，大金融板块集体上涨，弘业期货、九鼎投资涨停。五一档票房同比下降51.1%，影视院线股走低，上海电影跌超5%，幸福蓝海、奥飞娱乐跌超2%。印度巴基斯坦交火，军工股掀涨停潮通易航天30cm涨停，晨曦航空、爱乐达、中航成飞20CM涨停，晟楠科技涨超20%，建设工业、内蒙一机、利君股份、航天长峰、奥普光电涨停。当地时间5月7日5时10分左右，巴基斯坦三军新闻局发言人确认，迄今巴方击落5架印度战机，分别为3架阵风、1架米格、1架苏-30。他还表示，印巴在克什米尔实际控制线上的交火仍在持续。当地时间7日清晨，有消息人士表示，印度陆军、海军和空军在当天早些时候的“辛杜尔行动”中使用精准打击武器系统，成功瞄准了巴基斯坦和巴控克什米尔的9个目标进行了导弹袭击，其中5个地点位于巴控克什米尔地区。印度媒体称，总理莫迪整夜持续关注了“辛杜尔行动”。公积金贷款利率下调，地产股普涨三湘印象、天保基建涨停，渝开发涨超5%，世联行、特发服务涨超4%。消息面上，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。华泰证券研报指出，进入二季度，房地产行业增量政策窗口逐步打开，结合更加积极有为的宏观政策以及更加积极的财政政策定调，后续需关注实操政策落地节奏。往前看，考虑到一线城市的政策弹性更大，更加看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，以及在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复。重磅降准降息+再提稳股市！大金融板块集体上涨弘业期货、九鼎投资涨停，锦龙股份涨超6%，湘财股份、西安银行涨超3%，光大银行涨超2%。消息面上，今日央行推出一揽子货币政策措施：降低政策利率0.1个百分点、下调金融机构存款准备金率0.5个百分点、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率调降至0%以及下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。银行股一季度业绩整体稳健，平均净利润同比回落1.2%。降准降息共同作用下，资金面将更加宽松，市场流动性增强，有助于稳定市场预期，银行业务开展创造良好外部环境。此外，央行宣布将5000亿元证券基金保险公司互换便利，和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度合并，总额度变为8000亿元。证监会再提全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，表态有信心、有条件、有能力实现中国股市的稳定健康发展。金融监管总局局长表示，股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。五一档票房同比下降51.1%，影视院线股走低上海电影跌超5%，幸福蓝海、奥飞娱乐跌超2%，金逸影视、横店影视、华策影视跌超1%。消息面上，据猫眼研究院发布的《2025五一档数据洞察》显示，2025年五一档(5月1日至5日)档期内总票房为7.47亿元，同比下降51.1%，日均票房1.49亿元。由于缺乏大体量头部影片带动，映前关注度不高，五一档整体表现热度欠佳、不及预期，新片体量整体不高导致票房差异小、头部集中度下降。

格隆汇05-07 12:07

中国央行为何等了这么久突然行动、还恰逢中美重启谈判之前？

将自5月8日起把七天期逆回购利率（基准利率）下调10个基点至1.40%。其他利率将与关键利率同步下调。此外，银行必须持有的存款准备金率（RRR）将下调50个基点，使平均水平降至6.2%。中国人民银行行长潘功胜在新闻发布会上表示，这是自去年9月以来的首次降准，将释放出1万亿元人民币（约合1380亿美元）的流动性。潘功胜还表示，央行将加强一些结构性贷款工具。分析人士指出，自2024年底以来，政策制定者一直在释放货币宽松的信号，但由于人民币承压、担心资本外流，之前一直按兵不动。最近几天略微走强的人民币，可能为央行创造了操作空间。 “美元走弱无疑为中国提供了更多进行货币调整的空间，”经济学人智库高级经济学家Xu Tianchen表示。 “我对这些措施的信贷效果没有很高期待，”Xu Tianchen补充道，“但它们确实注入了新的信心，这将支撑股市。” 美国对中国进口商品征收的三位数关税，已经开始冲击世界第二大经济体的增长前景。4月，中国制造业活动以16个月来最快速度萎缩，而服务业活动则以7个月来最慢的速度扩张。澳新银行中国高级策略师邢兆鹏表示，中国正在采取措施支持其经济和市场，以应对与美国的贸易战。 “在（中国）启动任何旷日持久的贸易谈判之前，国内经济必须足够强劲，”邢兆鹏说。

风起05-07 11:23

会员

中国央行降息降准、下调公积金贷款利率！比特币和黄金行情脱钩了……

利差收窄)，但中长期因信贷扩张受益。利率下调且资金宽松，有利于债市，特别是中长期国债和信用债。资产配置倾向上，从现金/货币基金向债券和权益资产转移。此次政策释放出强烈的“稳增长、稳市场、保信心”信号，整体偏“宽松”，或成为年内货币政策转向的关键节点，短期利好债市、中长期利好股市，尤其有望缓解房地产和消费信心下滑的趋势。深入来看，中国此次降准与降息，对比特币的影响体现在以下几个层次和传导路径中，市场可以从货币流动性、人民币资产吸引力、跨境资本行为、政策预期与市场情绪四个维度来具体拆解。资金流动性宽松与资产再配置逻辑： 1. 降准、降息刺激流动性增加释放万亿元级别人民币流动性，市场中资金变多。对银行、保险、资管、个人投资者来说，低收益资金将开始寻找更高回报的配置渠道。 2. 资产再配置趋势：从“保守”走向“风险” 在债券和银行理财利率走低背景下，风险资产(包括股票、港股、美股、甚至加密货币）)受青睐。比特币作为“类科技股+另类资产”受到关注，特别是通过稳定币渠道参与的离岸投资者。人民币贬值预期，数字资产的“资本出海”通道： 1. 政策利率下行，中美利差继续收窄甚至倒挂中国降息使人民币资产回报下降；若美元维持高位，人民币汇率易承压(尤其对美元)；历史经验显示，人民币走弱时，资金出海需求强烈，而数字资产/稳定币常被用作通道。 2. 跨境资金寻找出口，比特币和稳定币链上流量可能抬升尽管监管严格，部分高净值与机构客户可通过香港、OTC或稳定币渠道接触比特币；比特币与USDT的链上流通量，在人民币贬值窗口曾多次出现同步上升。全球视角下的比特币市场——中国政策作为边际利多：尽管比特币价格走势主要由美联储政策、美股行情、ETF流入数据主导，但中国降准降息作为一个全球主要经济体的宽松信号，其作用是“强化全球宽松周期预期”。若美联储在年中或年底转向，而中国先出手，则构成“全球共振宽松”；比特币作为对冲通胀、对冲法币贬值、风险偏好标的，将成为最先反应的资产之一。市场心理与交易结构：风险溢价压缩+链上资金激活： 1. 中国宽松加深“全球不紧缩”预期市场将降低全球系统性收缩的担忧，有利于比特币作为系统外资产的估值重估；大户与机构持有者可能更倾向“继续抱团比特币”。 2. 链上行为变化稳定币铸造量+交易所流量增加USDT铸造量常常领先比特币行情起点；若政策效果传导至香港市场与交易所流量，可视作链上信号转强。总结而言，这轮中国货币宽松政策虽然无法主导比特币中期趋势，但在全球货币环境偏宽松的结构下，构成边际正面催化剂。如果美联储未来几个月同步释放鸽派信号，将与中国政策“共振”，比特币有望迎来一轮“避险+流动性双逻辑”行情。

链动精灵05-07 09:51

会员

突发重磅！中国央行宣布降准降息、降住房公积金贷款利率中国股市应声上涨

民银行在另一份声明中表示，七天期逆回购利率下调将于周四生效。 Saxo Markets驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示：“这不仅仅是放松政策——这是北京方面为韧性、改革以及必要时的报复性举措奠定基础。这不仅仅是对流动性和信贷的提振——对科技、消费和养老的关注表明，中国政府正更广泛地推动支持经济结构性驱动力。” 潘功胜还宣布，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。中国人民银行将设立5000亿元人民币服务消费和养老再贷款，以支持消费市场。潘功胜在新闻发布会上宣布设立服务消费和养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持，加大消费重点领域低成本资金支持。潘功胜说，将优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元人民币和股票回购增持再贷款3000亿元人民币额度合并使用，总额度8000亿元人民币。潘功胜还表示，将完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。中国证监会主席吴清在发布会上表示，全力巩固市场维稳向好的势头，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用；抓紧发布上市公司重大资产重组管理办法和相关监管指引，更好发挥资本市场并购主渠道作用。金融监管总局局长李云泽在发布会上表示，金融运行总体稳健，主要监管指标处于健康区间，大型金融机构基本盘稳固，中小金融机构改革取得阶段性成效，行业安全垫持续增厚；近期将加快出台与房地产发展新模式适配的系列融资制度。中国人民银行网站周三发布声明称，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。中国股市因中国央行宽松举措和对贸易谈判的乐观情绪而上涨随着中国央行降息以支持经济，以及高层官员同意本周晚些时候与美国举行贸易谈判，中国股市应声上涨。 (截图来源：彭博社) 恒生中国企业指数周三早盘上涨逾2%。作为境内股市基准的沪深300指数一度上涨1.5%。就在中国央行降息、降准几个小时前，华盛顿和北京确认将于本周末启动贸易谈判，为缓解持续一个月的关税僵局奠定了基础。近几周，相对于动荡的全球市场，中国境内股市和债券市场表现尤为稳定。上个月，沪深300指数的波动率降至历史最低。 Charu Chanana表示：“北京方面正在采取多种手段重振市场信心。这对中国股市来说是一剂急需的乐观剂，并在不断升级的关税威胁面前发出强有力的韧性信号。北京方面明确表示，它不会坐等中美达成解决方案——它现在正在为经济提供缓冲，并为更长远的博弈做准备。”

tqttier05-07 09:30

曾准确预测2024年降息！金融专家：美联储5月利率下调25基点原因是……

ino在准确预测美联储2024年9月将利率下调50个基点后，他周三(4月30日)再次预期，美联储将在5月份将联邦基金利率下调25个基点。知名金融博客ZeroHedge报道，Carino指出：“在金融市场工作30年并研究经济学和全球金融体系之后，我内心深处的所有理性货币政策理论都表明，美联储今年应该一致将利率至少降低25个基点，并再降低75个基点。” (来源:ZeroHedge) 他强调，联邦基金利率正处于美国历史上最严格的水平之一。年度消费者物价指数目前为2.1%。美联储的中性政策通常使联邦基金利率与通胀水平持平或大致相同。目前联邦基金利率为4.5%，比正常水平高出2%以上，极其严格。 “上一次消费者物价指数(CPI)处于类似水平是在2021年3月，联邦基金利率基本为0，并且刚刚开始联邦基金加息周期，”他说道。他指出，不仅经历了2021年以来最低的年度通胀率，资产价格也出现了通缩。大多数大宗商品价格下跌，油价也跌至2021年3月以来的最低水平，并且还在进一步走低。 “主要股指下跌10%-15%，就业市场招聘停滞，美国第一季国内生产总值(GDP)为负。再加上媒体试图抹黑总统的负面报道，很容易就能让市场信心跌入谷底。” “如果我给你所有这些表明经济陷入困境并可能陷入深度衰退的迹象，你会认为美联储正在采取迅速而果断的宽松政策，使联邦基金进入宽松模式。” 他警告说，市场必须意识到，一旦经济增长转为负值，落后于经济曲线和所有未知的隐含风险就会导致非常艰难的复苏。 “当然，我明白，我们不仅需要理由降低利率，还需要理由购买自己的债务——市面上的政府债务实在太多，而即将到来的发行日程却没有足够的需求。一场良性衰退或对衰退的担忧会驱使人们抛售股票，转而购买债券，这听起来似乎有帮助——只要这种担忧是暂时的。” “而让央行在没有危机的情况下购买政府债务，简直就是印钞。美元危机必须不惜一切代价避免。但我们的隔夜利率实在太高了——即使与其他发达国家相比也是如此。欧洲央行目前的利率为2%，接近中性。” “我相信美联储不想让他们的决定显得政治化。但基本面如此明显，不让联邦基金利率脱离如此严格的限制性立场是不负责任的。” “即使美联储今明两年分四个季度下调基金利率，这些举措仍然可能具有限制性。由于经济形势迅速恶化，货币政策效应需要6个月或更长时间才能显现，美联储的行动远远落后于形势。如果他们在本次会议上放弃25个基点的降息，那么在不久的将来，他们还会有几次50个基点的降息，以弥补其货币政策的过失。” “但如果美联储的意图是将利率降至零，并在今年购买数万亿美元的到期国债，以期为政府提供资金，避免37万亿美元的债务违约，那么就抛售你的风险资产，静观其变吧，”他说道。他最后提到，美国历史，或者说常识，都表明这不会有好结果。

秉哥说市05-05 08:20

美国4月非农前瞻：美股的任何下跌都是买入的良机

储重启降息周期提供充分理由和操作空间。利率下调将为金融市场注入额外流动性，营造股市走强的有利环境。因此，对1-3个月投资周期的投资者而言，疲软非农数据引发的美股短线下跌应被视为战略性建仓机会（图6）。图6：标普500指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey05-02 14:46

华安证券：给予农业银行买入评级

累因素为2024年LPR下调、存量按揭利率下调的后续影响。进入二季度，一方面银行投放压力有所缓解，一方面金融监管引导银行消费贷利率回归合理水平，防范无序竞争和不当套利行为，预计贷款利率下行空间比较有限。农业银行具备低成本负债优势，在负债结构调优下息差有较强支撑。　　资产质量持续改善，风险抵补能力保持稳健　　2025年一季度末，农业银行不良率1.28%，较2024A下降2bps，资产质量延续改善趋势。拨备覆盖率297.18%，较2024A小幅下降1.8pct，但仍领先国有大行同业，风险抵补能力整体保持稳健。农业银行县域贷款资产质量整体好于全行平均（2024年末县域贷款不良率1.21%，拨备覆盖率为338.33%），拨备也较其他类贷款更为充足，县域金融战略深化下资产质量有望持续改善。　　投资建议　　城镇化进程放缓下，县域经济基数低、增速高，深耕县域的银行在客群、规模等方面有望受益于城乡融合加速发展。近三年来中西部地区产业发展迅速、地区吸引力增加，带动金融需求高景气。农业银行深耕三农县域、中西部地区，网点数量在国有四大行中居前。2025年一季度利润增速、拨备安全垫均领先国有大行。农业银行实施县域优先的资源配置策略，县域金融发力带动规模增长领先国有大行同业，负债端具备低成本优势。不良率持续下行，资产质量保持稳健。我们维持盈利预测假设，预计公司2025-2027年营业收入分别同比增长-0.96%/1.81%/4.53%，归母净利润分别同比增长　　1.26%/1.36%/2.37%，维持“买入”评级。　　风险提示　　利率风险：市场利率持续下行，优质资产竞争加剧，息差收窄。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为5.99。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-01 20:16

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