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每周股票复盘：天奈科技（688116）2025年一季度营收增长9%

同比上升9% 机构调研要点：公司一季度出货量较上年同期增长约28% 机构调研要点：公司美国项目预计2026年投产机构调研要点：单壁碳纳米管产品已在部分正极、负极里使用，销量增长迅速机构调研要点 4月29日现场参观,电话调研公司2024年度营业收入14.48亿元，同比上升3.13%，归属上市公司股东的净利润2.50亿元，同比下降15.80%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.37亿元，同比上升13.60%。公司2025年第一季度营业收入3.35亿元，同比上升9%，归属上市公司股东的净利润5,814.46万元，同比上升8.1%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,168.11万元，同比上升0.06%。公司目前一季度出货量较上年同期增长约28%，根据公司目前业务量，公司对2025年全年出货量同比增长保持信心。主要原因包括产品结构变化、材料价格波动以及部分客户采用净额法核算，部分原材料未计入营收等因素的影响。目前国内主流的锂电池生产厂商及日韩头部的锂电池生产企业基本都是公司的客户，客户结构变化不大。下游3C和动力领域的主流客户均在积极推进公司单壁碳纳米管的验证，目前已有部分单壁管产品在正极、负极里使用，公司单壁类相关产品的销量增长迅速。公司美国项目的厂房改造基本完成了，预计2026年投产。钠电池在低温性能、循环寿命等方面表现好，但是材料本身导电性相对较弱、能量密度较低，因此需要更好的导电剂产品做相应的适配，以减少空间占用，提升其容量密度，同时形成高效的导电网络。目前研究钠离子电池的主流厂商均是公司的客户，已有头部客户在其钠电池研发方案中使用公司的单壁碳纳米管产品。客户有不同的产品方案，公司产品的添加量主要取决于客户对其产品性能的需求，在目前半固态、固态电池的研发体系中对公司产品的要求是更高的，对公司产品的需求量也是上升的，总的来说越是性能要求高的客户产品方案就越需要添加更多的碳纳米管和需要公司更高代际的碳纳米管产品。公司是全球范围内极少数能够规模化生产单壁碳纳米管产品的企业，规模优势和成本优势明显。据相关客户反馈，公司单壁碳纳米管及其复合产品等相关产品性能优势非常突出且兼具性价比优势。公司掌握单壁相关产品的核心工艺专利，并通过设备自制、分段研发等方式形成知识产权保护和技术壁垒。单壁类产品的制备难度及生产成本更高，因此价值量更高，随着单壁类产品的逐步推广会对公司的盈利水平带来更加积极的影响。碳纳米管材料因为其本身多项极其优异的材料特性可以应用于柔性传感器、电子皮肤、人工肌肉及轻量化材料等领域。目前公司已跟相关领域的国内外客户及相关科研院所合作，已给部分客户提供相关材料样品。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星7小时前

港股分化：恒生科技指数跌0.93%，安德利果汁再涨24%

K）上涨近5%，因一季度TCL电视全球出货量同比增长11.4%。博雷顿（01333.HK）上涨超4%，作为纯新能源工程机械制造商，其绿色技术受到市场关注。编辑总结 “5月9日的港股市场呈现结构性分化，恒生科技指数下跌0.93%，反映科技板块的调整压力，而恒生指数小幅上涨0.40%，得益于消费和零售板块的支撑。加密货币ETF和饮料板块成为市场亮点，FA南方以太币和安德利果汁分别上涨超23%和24%，显示投资者对新兴资产和消费升级的追捧。然而，半导体板块因中芯国际下调业绩指引而承压，凸显行业周期性风险。吉利汽车、泡泡玛特等个股的上涨则反映了市场对政策支持和品牌价值的乐观预期。短期内，港股市场需警惕全球贸易谈判和宏观经济波动的影响。数据来源于富途资讯、香港交易所及机构研报。” 名词解释恒生指数：香港股市的主要指数，涵盖大型上市公司，反映市场整体表现。数据来源于香港交易所。恒生科技指数：追踪香港上市科技公司的指数，代表科技行业趋势。数据来源于香港交易所。加密货币ETF：投资于加密货币（如以太坊）的交易基金，反映数字资产市场动态。数据来源于富途资讯。安德利果汁：专注于健康饮品的公司，近期因品牌扩张受到关注。数据来源于公司公告。吉利汽车：中国领先的汽车制造商，旗下拥有极氪等品牌。数据来源于公司公告。 2025年大事件 2025年5月6日：A股市场节后开门红，上证指数突破3300点，涨幅1.13%，消费和新能源板块领涨。数据来源于新浪财经。 2025年4月29日：港股零售板块全线爆发，周大福等股票上涨超5%，消费信心回升。数据来源于东方财富网。 2025年4月17日：半导体板块受政策支持提振，中芯国际盘中涨近10%，市场热度提升。数据来源于九方智投。 2025年3月7日：北证50指数周涨幅达6.45%，中小盘股表现强劲。数据来源于新浪财经。国际投行专家点评 2025年5月8日，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Adam Jonas表示：“港股消费板块的强势表现反映了内地消费复苏的动能，安德利果汁的持续上涨显示健康消费趋势的潜力，但半导体板块的回调需谨慎对待。”数据来源于新浪财经。 2025年57日，高盛（Goldman Sachs）首席策略师Timothy Moe指出：“加密货币ETF的热潮显示了投资者对新兴资产的热情，但港股整体受全球贸易不确定性影响，建议关注消费和金融科技股。”数据来源于东方财富网。 2025年5月6日，瑞银（UBS）分析师Kenny Lau称：“中芯国际下调业绩指引反映了全球芯片需求的不确定性，但长期看，半导体行业仍有增长空间。”数据来源于九方智投。 2025年5月5日，摩根大通（JPMorgan）汽车行业分析师Nick Lai表示：“吉利汽车通过私有化极氪增强了品牌竞争力，预计2025年销量将显著提升。”数据来源于公司研报。 2025年5月4日，巴克莱（Barclays）经济学家Ajay Rajadhyaksha指出：“港股市场的分化反映了投资者对风险和增长预期的不同判断，消费板块短期内更具吸引力。”数据来源于新浪财经。来源：今日美股网

今日美股网8小时前

纳思达接待64家机构调研，包括易方达基金管理有限公司、财通证券股份有限公司、西部证券股份有限公司等

元,净利润 0.16亿元。整体通用耗材出货量同比下降 0.56%。二、问答环节 1.公司近两年发布的超声波雷达芯片与高性能实时控制DSP 芯片市场反馈如何? 过去的几年里,尽管半导体行业面临严重内卷,但极海坚持战略定力,中低端 MCU 产品迅速占领市场,现已形成基本盘,并经过迭代完善,我们的中高端 MCU在经过小批量量产验证后,正逐步获得市场认同。尤其在当前复杂的国际局势下,中高端产品的需求增加,为公司提供了重要的机遇,使得我们能够进入之前不易进入的行业头部市场,抓住这个机遇对公司未来发展至关重要。目前极海在人形机器人芯片的布局上相对完善,极海在感知和执行部件方面的产品,如超声波雷达芯片以及首款基于 Arm？·Cortex？-M52处理器的高性能实时控制 DSP 芯片等,既可用在汽车上,也可用在机器人上。此外,还有关节控制及驱动芯片、编码器芯片,小脑计算芯片,BMS 管理MCU,通信管理及电源管理 MCU等,均实现了国产化替代,且相关产品与广汽、一汽等主流汽车厂商、多家头部一级供应商(Tier 1)以及汇川、宇树等工控领域的大客户达成合作。 2.信创市场未来的发展趋势? 国产化市场今年第一季度和第二季度主力仍然是以政府为主,下半年预计金融和能源等行业信创将开始发力。目前政府市场呈现常态化趋势,一方面是增量国产化替代,另一方面是早期已使用的国产化存量产品开始新旧更替。公司目前针对行业信创市场组建了不同的团队积极配合国有企业和各大行业用户推动国产化打印机市场的进展行业信创市场今年有望继续实现增长。

金融界昨天23:36

TCL智家接待18家机构调研，包括国泰海通证券、润晖投资、景林资产等

和2025年1月正式投产,高端风冷冰箱出货量稳步提升,预计未来可持续支持公司产品结构优化与盈利水平提升。 3、公司分红规划? 答:公司母公司报表期末未分配利润为负数,尚未达到《公司法》《公司章程》等规定的利润分配条件。公司深知投资者的期望和关切,近年来公司的营业规模及盈利能力持续提升,通过不断优化产品和服务,拓展市场份额,加强成本控制,实现盈利的稳步增长。随着新《公司法》实施,未来一旦公司满足分红条件,将积极回报广大投资者,为股东创造更多的价值。 4、公司产能分布如何? 答:公司目前产能主要分布于中山市及合肥市,产能利用率维持在较高水平。随着近年来市场需求的稳步提升,为保证战略目标的实现,公司持续扩大及升级产能。2024年子公司奥马冰箱年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目,一期快速上量,目前产量己达设计产能的85%;二期己于2025年1月顺利建成并进入试生产阶段;2024年合肥家电投资不超过1.53亿元新建配套厂房,升级TCL冰箱和TCL洗衣机产能,己于2025年4月完工。此外,公司正筹划在东南亚布局产能,提升完善供应链,进一步满足全球市场需求。 5、公司未来如何保持海外规模的增长? 答:未来公司将坚定推进全球化战略,以AI智慧家电为发展方向,致力于成为全球领先的智慧家电企业。具体措施:①秉持创新驱动和用户导向的原则,持续推出市场领先的创新产品,以满足消费者对高品质生活的多样化需求,提升产品市场占有率;②在优势市场基础上,加大新兴市场、中高端市场的幵拓,通过积极参与国际展览,体育营销策略等方式提局品牌在全球范围内的知名度和市场地位。 6、公司不回购奥马冰箱少数股东股权是如何考虑的? 答:自回购告知函发出以来,公司与奥马冰箱少数股东进行了多轮沟通磋商,目前就股权回购事项达成一致:从TCL家电集团有限公司成为公司控股股东以来,公司全力支持奥马冰箱业务发展,加上奥马冰箱管理层勤勉努力,共同推动奥马冰箱经营业绩屡创新高;公司认为:目前阶段保持奥马冰箱当前股权比例安排,能够有效激励奥马冰箱管理团队,有利于实现上市公司及中小股东、奥马冰箱管理层、政府及监管机构等多方共赢,因此现阶段公司决定不实施回购。 7、请问是否有继续扩大上市公司现有业务的计划,如增加空调等等? 答:公司目前主营业务为冰箱、冷柜和洗衣机的研发、制造和销售,暂无空调相关业务。如有相关事项,公司会及时披露。面向未来,公司将以AI智慧家电为发展方向,坚定推进全球化战略,致力于成为全球领先的智慧家电企业。 8、公司今年以来在产品研发和产品创新方面有哪些新动作? 答:TCL智家始终坚持创新驱动发展,在冰箱、洗衣机等核心领域积累了深厚的研究成果,围绕保鲜科技、超级筒科技、免污式洗衣技术、布量感知、智能分类洗护等方面实现了众多创新与突破。2025年一季度,公司持续发力,研发费用1.50亿元,同比增长20.91%。今年一季度,TCL智家加快研发成果转化,在AWE2025上,TCL智家携多款高科技新品闪耀亮相,以差异化优势开辟品质生活新赛道。其中,合肥家电推出了“冰麒麟”“冷布丁”系列冰箱以及TCL AI超级筒洗烘一体机T7R Pro等新品,重塑保鲜及洁净标准;奥马冰箱推出了520PLUS多彩脂玉母婴冰箱,不断突破健康储鲜技术,荣获中国家用电器研究院“母婴级家电认证”。未来公司将通过持续加大研发投入、优化产品结构、提升品牌竞争力等措施,坚定实施全球化战略,持续巩固市场地位。

金融界昨天23:36

完了，半导体板块要崩！

大成长，但今年5月份公司看到，手机的总出货量预计将得到修正，Q3可能出现客户备货目标的向下调整；PC产品销售平稳但缺乏大幅成长，下游备货情况已经差不多（完成）；电视、平板电脑在内的面板整体供过于求。以上因素导致对代工行业形成价格下行压力。中芯国际将支持客户直面市场价格竞争，但不会以主动降价争取更大市场份额。 CEO表示，目前半导体代工需求到三季度末都很好，但是四季度还不明确。至于关税，管理层表示经过测算，对国内半导体行业影响大概1%，完全能消化掉。如此表态，不得不让人担忧中芯国际未来业绩。从资本开支来看，中芯国际一季度为14亿美元，较去年同期明显下降：一系列信号都表明，国内代工企业大肆扩产的周期结束了，未来将回归正常，这对国内的半导体设备而言，不是好消息。同时，中芯国际对手机和PC需求预警的消息，预计会对相关产业链公司股价产生压力。总而言之，华虹和中芯国际给国内半导体行业敲响了警钟。相比华虹，中芯国际的市净率估值更高，也处于历史较高位置，考虑到半导体行业明显的周期属性，一旦业绩出现拐点，或迎来数个季度的下行，值得投资者注意：

老虎证券昨天11:46

莱宝高科：大成基金管理有限公司、前海开源基金管理有限公司等多家机构于5月6日调研我司

证券之星昨天10:16

中芯国际：指引大 “翻车”，“国产芯” 何时突围？

SH) 本季度收入的增长主要来自于晶圆出货量的增加，产品均价出现回落。受 8 寸晶圆提前备货的影响，公司本季度 8 寸晶圆出货占比提升，结构性拉低了产品均价。公司本季度产品出货量环比增长 15%，而产品均价环比下滑 11.5%。 3、业务进展情况：消费电子和工业及汽车是主要增长来源。受国补政策的推动，公司的消费电子业务收入本季度环比增长 5.8%，已经站稳在 8 亿美元以上。工业及汽车的收入份额持续提升，本季度达到了 9.6%。本季度美国区和亚欧区收入都有提升，而中国区收入占比回落至 84%。海豚君认为在主要受关税等因素影响下，部分海外客户进行了提前备货。 4、下季度指引：中芯国际预期 2025 年第二季度收入环比下滑 4-6%，对应 21.1-21.6 亿美元，远低于市场预期（24.3 亿美元）；毛利率 18-20%，低于市场预期（21.3%）。海豚君整体观点：财报不太理想，指引更是 “惨淡”。虽然中芯国际本季度毛利率仍有不错表现，但收入端明显低于此前指引预期。具体来看，公司本季度晶圆出货量环比增长 15.1%，而产品均价却出现了两位数的下滑。这主要是公司本季度 8 寸晶圆出货增加，结构性带动产品均价的回落。在产品均价下滑的情况下，毛利率仍能维持在 22.5%，主要是因为产品出货量提升带来的规模效应，进而摊薄了成本。而相比于本季度数据，公司的下季度指引更为 “惨淡”。公司给出的指引，收入和毛利率是双双下滑的。结合本次财报来看，海豚君推测本季度带来增长的 8 寸晶圆部分，主要是受关税等影响下的海外客户提前备货的带动。若不考虑该影响，即使只看中国区收入，虽然有国补等政策的助力，但下游需求仍是相对低迷的，二季度的下滑也并不 “突然”。对于中芯国际的经营面情况，市场主要关注于收入端、毛利率和资本开支三方面：①收入端能带来成长性预期，当前公司在全球代工市场的份额中已经稳居第三；②毛利率是行业地位和议价能力的体现，也是盈利能力的反映。当前公司毛利率仍在 20% 附近，与台积电（58.8%）有明显差距。作为行业追随者，公司盈利能力受行业波动更大；③资本开支是追赶者信心的体现，但也会对成本端形成增长。当前折旧摊销对盈利能力的影响（单位折旧摊销/产品均价）大约在 35.6%。由于公司的全年资本开支仍将维持在 70 亿美元以上，这也会对毛利率产生压力。中芯国际的本次财报和下季度指引，都展现出公司在当前经营上面临的压力，如果公司后续仍不调整去年资本支出计划，毛利率将难以得到明显提升。结合公司当前 3606 亿港元（465 亿美元）的市值，对应公司 2025 年税后经营利润 PE 约为 40 倍（假定下半年行业有所回暖，全年收入同比增长 10%，毛利率提升 2.9pct，资本开支 74 亿美元）。然而中芯国际本身就具有特殊性：首先公司处于追赶者的地位，20% 左右的毛利率根本难以支撑起公司高额的资本开支，因而公司的自由现金流往往都是负的；其次，公司作为中国内地最为领先代工厂，同样也肩负着搭建国产半导体自主可控产业链的战略意义。因而，当前的估值并不能单单从 “PE” 的角度去看待。当行业周期起来时，公司的业绩和毛利率明显提升，公司可以适当从 PE 角度来看待；而当出现贸易摩擦等突发事件时，中芯国际的战略价值则更会得到市场的关注。以下是海豚君对中芯国际的详细分析：一、核心指标看中芯国际：收入、毛利率和产能利用率核心指标 1：收入端 2025 年第一季度中芯国际实现营收 22.5 亿美元，环比增加 1.8%，明显低于指引区间（环比增长 6-8%）。虽然公司本季度的晶圆出货量环比有两位数增长，但价格端环比也出现较大的回落。从量和价的维度来具体分析，本季度中芯国际收入增长的主要影响因子： 1）量的维度，中芯国际本季晶圆付运量（等效 8 寸）达到2292 千片，环比增长 15.1%； 2）价的维度，中芯国际本季单晶圆收入（等效 8 寸）为980 美元，环比下滑 11.5%。从量价分拆来看：虽然本季度出货量增速达到 15%，然而公司本季度产品均价出现明显回落，主要是本季度相对低价的 8 寸产品出货占比提升，结构性拉低了公司的产品均价。展望 2025 年第二季度，中芯国际给出了收入端环比下滑 4-6% 的季度指引，对应 21.1-21.6 亿美元，明显低于市场一致预期（环比增长 3.2%）。实际上一季度的增长，主要来自于 8 寸晶圆的提前备货，而 12 寸晶圆已经开始下滑。二季度的下滑指引，更是直接表明了下游需求端的低迷状态。核心指标 2：毛利率 2025 年第一季度中芯国际的毛利率为 22.5%，环比下滑 0.1pct，好于市场一致预期（20.7%），超出指引区间上限（19-21%）。对公司进行成本结构拆分，分析本季度中芯国际毛利率变化的原因：单片毛利=单片晶圆收入 - 单片固定成本 - 单片可变成本 1）单片晶圆收入：中芯国际本季单晶圆收入（等效 8 寸）为 980 美元，环比下跌 128 美元/片。 2）单片固定成本（折旧及摊销）：本季单片固定成本（等效 8 寸）为 349 美元，环比下降 47 美元/片。受公司较高的资本开支影响，公司本季度折旧摊销环比增长 1.5%，至 8 亿美元。由于本季度晶圆出货量环比增长 15%，规模效应影响下，本季度单片固定成本反而实现降低。 3）单片可变成本（其他制造费用）：本季单片可变成本（等效 8 寸）为 411 美元，环比下滑 51 美元/片，同样是受出货量的快速提升而得以摊薄。 4）单片毛利：中芯国际本季单片毛利（等效 8 寸）为 221 美元，环比下降 30 美元/片。通过成本分拆发现，虽然公司本季度的产品均价有所下滑，但在规模效应的影响下，公司本季度的单位成本也有明显的摊薄，最终公司本季度毛利率环比基本持平。展望 2025 年第二季度，中芯国际给出了毛利率 18-20% 的季度指引，明显低于市场的预期（21.3%）。结合公司给出的收入端下滑预期，海豚君认为公司下季度的晶圆出货将面临压力。而没有规模效应的带动，公司产品的单位成本将有所提升，进而带动毛利率的回落。核心指标 3：产能利用率产能利用率指标，不仅反映中芯国际季度经营情况，也从中能折射出整个晶圆制造行业的景气度趋势。尤其是在半导体相对低迷时期，关注产能利用率指标，有助于掌握公司及行业的供需变化情况。 2025 年第一季度中芯国际的产能利用率 89.6%，本季度公司的产能利用率有所回升。结合公司的收入结构和下季度收入指引看，海豚君认为公司本季度产能利用率回升，主要是受部分客户对 8 寸晶圆提前备货的带动，而下游整体需求仍然低迷。对公司本季度的产能利用率和出货量情况进行测算，中芯国际本季度的总产能达到 2558 千片，环比增长 9.8%。在每年 70-78 亿美元资本开支的投入下，公司产能持续提升。公司本季度的资本开支为 14.16 亿美元，同比环比都有所回落。如果公司继续维持 73.3 亿美元的全年目标，那会在随后的季度中继续对资本开支进行提升。二、业务层面看中芯国际看完三大核心指标后，海豚君和大家一起全方位来看中芯国际的季度业务情况： 2.1 各下游市场方面本季度中芯国际的智能手机业务收入占比为 24.2%，季度收入维持在 5.18 亿美元。消费电子业务在本季度依然是公司最大的收入来源，占比 40.6%。在中国补贴政策的推动下，公司的消费电子收入近 3 个季度维持在 8 亿美元以上（结合高通 IoT 业务近三个季度的同比增速都在 20% 以上）。公司将过去的其他业务进行了细分，其中电脑及平板业务占比本季度回落至为 17.3%，工业与汽车业务占比提升至 9.6%。综合下游各业务的表现，公司本季度收入的增长主要是消费电子和工业与汽车业务的拉动，也是本季度 8 寸晶圆提前备货的主要来源。 2.2 各晶圆尺寸中芯国际从 2022 年一季度起不再披露各制程节点的收入占比，仅披露了 8 寸和 12 寸晶圆收入占比，这就无法细致地看到每个节点的收入变化情况。本季度中芯国际 12 寸晶圆收入占比为 78.1%，有所回落。具体从两种尺寸的占比和公司收入来看，中芯国际本季度 12 寸晶圆的收入环比下滑 1.3%，而 8 寸晶圆的收入环比提升 14.9%。本季度收入增长的主要来源就是 8 寸晶圆，受关税等因素影响，部分客户进行了提前备货。如果本季度没有 8 寸片的贡献，公司收入端本季度就将陷入 “下滑”。 2.3 各地区分布情况中芯国际重新调整了地区收入分布的口径，从原来的 “北美洲/中国内地及香港/欧洲及亚洲” 调整成了现在的 “中国区/美国区/欧亚区”。由于口径的调整，数据上略有差异。从本季度的地区收入来看，中国区收入回落至 84.3%，但仍是公司最大的收入来源。此外，公司本季度在美国区/欧亚区的收入环比分别有 44% 和 58%。结合公司本季度晶圆结构端的增长情况看，海豚君认为本季度公司 8 寸晶圆的环比增长，主要是来自于美国及欧亚客户（高通等）为应对关税等不确定的影响而进行的提前备货。三、经营数据看中芯国际 3.1 经营开支从经营开支角度看，本季度中芯国际经营开支是 1.96 亿美元，有所回落，主要是公司本季度的研发费用有明显的减少。本季度经营开支占比下滑至 8.7%。拆分本季度的经营开支看，研究及开发支出 1.49 亿美元，一般及行政开支 1.49 亿美元以及销售及市场推广开支 0.11 亿美元。其中公司在本季度研究及开发活动减少；一般及行政开支环比减少，主要是上季度计提了员工奖金增加并缴纳处置了联营企业的相关税金。 3.2 经营指标：从经营指标角度看，主要从公司的存货、应收账款两项观察：中芯国际本季度存货 30.48 亿美元，环比增加 3%；中芯国际本季度应收账款 11.5 亿美元，环比增加 36.6%。结合资产负债表中存货&应收账款和收入之间的关系，本季度存货/收入和应收账款/收入分别为 135.6% 和 51.1%。从营运指标的角度看，中芯国际的存货占比略有回升，近三个季度保持平稳。对比历史情况看，存货水位虽从高点回落，但仍处于相对较高位置。结合公司的存货和产能利用率数据，两者有一定的相关性，能看到公司的经营变化趋势。当存货/收入大幅提升时，公司将产能利用率调低至 80% 以下。而随着存货从高点回落，公司的产能利用率也有所提升。当前公司的存货/收入比值仍在 136% 的相对高位，公司本季度的产能利用率为 89.6%。 3.3 EBITDA 指标：从 EBITDA 角度看，本季度中芯国际税息折旧及摊销前利润 12.9 亿美元，继续提升。分拆指标来看，中芯国际的税息折旧及摊销前利润主要来自于经营利润的释放和折旧摊销两部分，经测算本季度的利润率（税息折旧及摊销前），维持在 57.5%。公司由于制造业重资产的特点，公司利润中的大部分都被折旧和摊销给侵蚀了。

海豚投研05-08 23:06

科士达遭遇"滑铁卢"：新能源业务拖累致营收利润双降，欧洲市场成最大变数

，储能业务受欧洲户储市场需求波动影响，出货量大幅下滑，导致新能源板块整体业绩表现不佳。尽管公司在光伏逆变器、储能系统、充电桩等领域推出了多款新产品，并积极拓展海外市场，但短期内难以弥补欧洲市场需求下降带来的损失。科士达在新能源领域的布局虽然长远，但短期内面临较大挑战。公司正在通过加大技术研发投入、优化产品结构、加快海内外渠道建设等措施，争取新能源板块业务尽快重归增长轨道。然而，全球新能源市场的竞争日益激烈，科士达能否在短期内扭转颓势仍存在不确定性。经营模式：研发投入增加但市场压力不减科士达在2024年继续加大研发投入，研发费用同比增长11.73%，达到2.75亿元。公司通过自主创新，不断升级数据中心和新能源产品，推出了多款具有竞争力的解决方案。然而，尽管研发投入增加，公司在市场推广和销售方面的压力并未减轻。报告期内，销售费用同比增长4.44%，达到3.06亿元，主要原因是公司增加了营销投入和销售人员费用。此外，科士达的采购和生产模式依然以“以销定产”为主，尽管这种模式有助于控制库存风险，但在市场需求波动较大的情况下，公司的生产和供应链管理面临较大挑战。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4.91亿元，同比下降4.68%，主要原因是销售商品和提供劳务收到的现金减少。总体来看，科士达在2024年面临较大的市场压力，尽管数据中心业务表现稳健，但新能源业务的拖累使得整体业绩承压。公司未来能否通过技术研发和市场拓展扭转颓势，仍需进一步观察。

金融界05-08 22:46

珠海冠宇：5月7日召开业绩说明会，投资者、国海证券等多家机构参与

alys统计，2024年全球可穿戴设备出货量达1.93亿台，同比增长4%，其中以拉美、中东、非洲及东欧为代表的新兴市场增长强劲，出货量同比增幅超20%。经过多年的发展，智能穿戴设备不断满足消费者对便携性、轻量化和多功能的需求，同时多种I开源模型的问世，催生出I眼镜、I手表等创新性的硬件载体，支撑智能穿戴设备市场维持稳定增长。4）电动工具根据EVTank统计，2024年全球电动工具出货量5.7亿台，同比增长24.8%；电池出货量26.3亿颗，同比增长25.4%，市场规模130.7亿元。目前电动工具使用的锂电池主要以圆柱电池为主，但包括Dewalt、Flex和Milwaukee等电动工具品牌陆续推出软包电池以获得更高容量、更高倍率和更小体积。在专业级电动工具和户外园林工具领域，软包电池有望凭借性能优势实现渗透率的提升。珠海冠宇（688772）主营业务：消费类电池的研发、生产及销售。珠海冠宇2025年一季报显示，公司主营收入24.98亿元，同比下降1.98%；归母净利润-2370.04万元，同比下降337.09%；扣非净利润-4919.72万元，同比下降201.65%；负债率62.68%，投资收益-365.58万元，财务费用1139.83万元，毛利率21.38%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为19.85。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.26亿，融资余额增加；融券净流出195.41万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-08 20:36

有方科技收盘上涨13.14%，滚动市盈率89.76倍，总市值53.06亿元

。近三年来公司在智能电网的无线通信模块出货量占国家电网智能电表招标采购量达50%以上，在该细分领域处于龙头地位。公司及合并报表范围内的子公司（含母公司、全资子公司和控股子公司）累计申请15项专利和8项计算机软件著作权，截至报告期末，公司已累计获得146项专利和150项计算机软件著作权。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入10.58亿元，同比22.66%；净利润1759.95万元，同比-70.03%，销售毛利率7.59%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 79 有方科技 89.76 52.93 6.07 53.06亿行业平均 67.43 66.24 5.19 141.93亿行业中值 64.34 67.12 3.91 68.56亿 1 国盾量子 -2408.41 -807.35 7.98 257.07亿 2 航天南湖 -1887.41 -132.34 3.96 103.54亿 3 汇源通信 -415.53 -212.23 6.07 19.83亿 4 东方通信 -336.04 90.28 3.97 136.28亿 5 欣天科技 -178.10 -132.97 4.65 24.38亿 6 上海瀚讯 -135.68 -110.20 5.77 136.52亿 7 共进股份 -121.09 -96.51 1.55 77.15亿 8 信科移动 -68.78 -68.22 3.10 190.08亿 9 天邑股份 -57.99 -149.33 1.84 39.46亿 10 南京熊猫 -52.25 -49.31 3.02 93.12亿 11 七一二 -48.90 -62.64 3.60 155.87亿

金融界05-08 19:16

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