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IMF：上调中国今年经济增速预期至5%，全球通胀有望实现软着陆

活动和世界贸易企稳回升，亚洲地区的强劲出口（尤其是科技行业出口）刺激了贸易活动。 2024年全球经济增速预测值为3.2%，2025年为3.3%，相较4月预测基本保持不变。在表象之下，各国的增速修正虽相互抵消，但改变了构成情况。与4月的报告相比，许多国家第一季度经济增长意外提速，而日本和美国的增长却出乎预料地明显放缓。具体来看，美国经济在经历持续强劲的出色表现后，出现了超预期的增速放缓，这反映了消费趋缓以及净贸易带来的负面作用。日本经济意外出现负增长，原因在于出现了临时性的供给扰动，这与一季度一家主要汽车制造厂商的停产有关。报告中IMF将美国今年经济增速下调至2.6%，2025年的经济增速保持在1.9%不变。对于欧元区，IMF指出，欧元区的经济活动似乎已经触底回升。受到上半年服务业势头更加强劲以及净出口高于预期的影响，2024年欧元区经济增速预计将出现0.9%的小幅回升。这得益于实际工资上涨带来的消费强劲，以及今年货币政策逐步放松，融资条件放松带来的投资增加。不过，欧元区制造业持续疲软，表明德国等国的复苏更加缓慢。值得关注的是，亚洲新兴市场经济体仍是全球经济的主要引擎。印度和中国的增长率上调，几乎占全球增长的一半。 IMF将中国今年的经济增长预测上调至5%，主要是因为中国一季度私人消费反弹以及出口强劲。同样受益于私人消费前景改善，IMF将印度今年经济增速预期上调0.2个百分点至7%。报告中，IMF还提到了多国今年将举行选举可能带来的风险。鉴于多国今年将举行选举，其经济政策可能出现重大变化，并对世界其他地区产生负面溢出效应，这增加了基线情景的不确定性。这种潜在的转变会带来财政挥霍的风险，从而使债务形势恶化，这不仅会对长期收益率产生不利影响，还会助长保护主义。贸易关税，以及全球范围内产业政策的增加，可能会产生破坏性的跨境溢出效应并引发报复，从而带来代价高昂的逐底竞争。相比之下，促进多边主义的政策和加快实施宏观结构改革可以促进增加供给、提高生产率并推动经济增长，这将在全球范围内产生积极的溢出效应。全球去通胀速度放缓报告指出，全球通胀下行的势头正在放缓，显示出道路并不平坦。这反映了不同的部门动态：服务价格持续高于平均水平，但好在商品价格呈现出更强劲的去通胀化趋势，在一定程度上缓解了服务业通胀压力；名义工资增长仍然强劲，在一些国家甚至高于物价通胀，部分反映了今年稍早工资谈判的结果。 IMF指出，与4月份一样，预计今年全球通胀率将从去年的6.7%放缓至5.9%，大致有望实现软着陆。但在一些发达经济体，尤其是美国，通货紧缩的进展已经放缓，风险正在上升。值得关注的是，美国第一季度通胀持续上升推迟了货币政策正常化进程，使得欧元区和加拿大等其他发达经济体开始抢跑美国，率先开启货币宽松周期。同时，许多新兴经济体央行对于降息更为谨慎，因为担心与美国利差所导致的外部风险，以及本国货币对美元持续贬值。尽管去通胀进程放缓，但IMF仍认为，全球通胀将继续下降。对于发达经济体，修订后的预测显示2024年和2025年的去通胀速度将放缓。然而，劳动力市场的逐渐降温，叠加能源价格的预期下跌，应该会使整体通胀率在2025年底恢复到目标水平。 IMF在报告中指出，新兴市场和发展中经济体的整体通胀预计将比发达经济体维持在更高水平，但部分得益于能源价格的下跌，一些中等规模的新兴市场和发展中经济体的通胀水平已回落至接近疫情前水平。警惕两大风险在报告中，IMF警告高利率维持以及贸易冲突风险。一方面，全球利率可能“更高更久”。由于服务价格将具有粘性，这个广泛的类别涵盖从住房和理发到餐饮和医疗保健等方方面面，这将阻碍反通胀进程，使得货币政策正常化变得复杂。通胀的上行风险因此增加，加大了利率长时间保持高位的可能性。IMF预计主要全球央行将在今年下半年逐步下调利率，但降息步伐将根据不同国家的通胀路径而有所不同。另一方面，贸易冲突阻碍全球经济复苏。 IMF警告称，贸易紧张局势升级可能会增加进口商品的成本，从而增加通胀上行的风险。该组织还表示，贸易关税可能会产生破坏性的跨境溢出效应，并引发报复，从而导致一场代价高昂的竞争。

格隆汇2024-07-17

A股头条：千亿营收巨头锁定退市！宝马全系涨价3万起，科创板年内并购重组注册第一单落地，道指飙升740点创新高

中国国内消费的复苏推动了经济增长，外贸出口的积极态势也给经济增长带来更多活力。 2、科创板年内并购重组注册第一单落地上交所官网显示，普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权获证监会同意注册。据悉，本次交易是“科创板八条”发布后并购重组注册第一单，也是科创板年内并购重组注册第一单。作为科创板电子测量仪器企业，普源精电此次收购耐数电子剩余67.74%的股权，是为扩大公司在测量仪器产业链的纵深布局。普源精电称，本次交易可以进一步完善上市公司在遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等细分领域产品的布局，是上市公司拓展业务布局、提高市场竞争力的积极举措，将切实提高上市公司的持续经营能力和持续发展能力。评：“科创板八条”后并购渐热，市场活力得到有效激发。后续还会更多的公司加入并购大军。科创板已有将实现外延和内涵双轮驱动。 3、广汇汽车锁定退市广汇转债或成为迄今为止首个触及面值退市标准的高评级可转债由于股价失守0.91元，失去了在未来一个交易日站上1元面值的机会，广汇汽车未来将触发面值退市条款。广汇转债及其他衍生品种终止上市事宜，亦参照股票终止上市的有关规定执行。受此影响，广汇转债当日尾盘大跌20%，至57.209元。广汇转债有可能成为迄今为止首个触及面值退市标准的高评级可转债。评：广汇汽车有两个特点，一是去年的营收有1379亿，从流量角度看真是个大公司；二是每股净资产还有4.7元，当下只有不到0.2倍PB了。这种状态会退市是以前不会发生的，环境变了，一定要看懂并且理解规则。 4、传被动元件大厂酝酿涨价涨幅最高20% 其他厂商有望跟进据报道，受益于手机及PC市场需求回暖、传统旺季即将来临，叠加银价今年以来大涨超30%，日本被动元件大厂村田、TDK等正酝酿涨价，涨价的产品初步将锁定积层式电感、磁珠等产品，预期大尺寸会先涨价，涨幅约10%至20%，为近年被动元件行业罕见大涨价。报道称，鉴于TDK和村田等日系厂商在电感和磁珠市场的领先地位，其率先对相关产品进行涨价，或将引发其他厂商跟进。除了日系厂商酝酿涨价之外，台系电感大厂国巨集团旗下的奇力新、华新科技集团旗下的佳邦、台庆科技的相关产品线也有可能会涨价。评：之前被动元件产业历经一年以上的库存调整期，随着AI的红利期逐渐兑现，终于到了吃肉的时候了。 5、TCL中环、晶科能源和海南矿业同日公告计划在沙特投建新项目两大光伏项目总投资额累计约超30亿美元海南矿业、晶科能源、TCL中环盘后相继公告计划在沙特投建新项目。海南矿业公告，与阿吉兰矿业签署谅解备忘录，拟共同探讨在沙特合作建设锂盐厂项目的可行性。晶科能源公告，子公司与沙特公共投资基金全资子公司RELC等签订股东协议，在沙特成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目，项目总投资约9.85亿美元。TCL中环亦公告，拟与RELC等签署股东协议，预计以约20.8亿美元共同在沙特投建年产20GW光伏晶体晶片项目。评：最近，中沙在资本市场互动频繁，近期沙特公共投资基金(PIF)总裁鲁梅延分别到访证监会、上交所等地，探讨双边合作事宜。周二2只沙特ETF上市大受追捧。后续或许还有各种互动。 6、宝马退出价格战全系涨价3万元起有接近宝马经销商的知情人士透露，价格战之下，预计2024年全年，BBA（宝马、奔驰、奥迪）三家豪华品牌在中国市场将损失约50万辆的销量。多位行业人士认为，宝马在华的降价策略并不会带来销量的增长，相反还会稀释其品牌效应。近期宝马频繁调整经销策略，以应对市场变化。有消息称，6月份，宝马宣布批售任务降低15%，7月份又再降低15%。与此同时，宝马还降低了经销商的返利门槛，取消了金融渗透和密采考核。北京朝阳区宝马汽车4S店的销售人员表示，目前宝马全系产品的价格均有所上调，涨幅在3万元—5万元不等。评：宝马以退为进，接下来就看销售情况了，如果销售回升有限的情况下，宝马的办法也不多了。隔夜外盘外盘：美联储九月降息已成定局，且零售销售数据超预期，美股在小盘股带领下全线收涨，道指飙升740点，标普涨0.64%同创收盘新高，纳指因科技股涨势降温收盘微涨0.21%；科技股走势分化，苹果、伯克希尔、高圣均创历史新高；英伟达、谷歌、Meta跌超1%；中概股普涨，小鹏汽车涨超6%，蔚来涨超5%，京东涨超2%，微博、腾讯音乐、哔哩哔哩、理想汽车涨超1%。期货市场：美元连续两日走强，离岸人民币报7.2891元，较周一纽约尾盘跌145点；比特币报64960.00美元，较周一涨1.98%；以太币报3463.00美元；贵金属在“降息交易”与“特朗普交易”双重加持下，纽约杭锦上涨1.71%报2470.4美元，白银期货上涨1.95%报31.54美元；纽约原油跌1.4%报80.76美元，创三周新低，布伦特原油下跌1.32%报83.73美元；天然气涨1.39%报2.1880美元；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌约7个基点，失守4.16%，两年期英债收益率年内首次跌穿4%关口。市场策略从中证1000指数来看，上午一度再度下探，此后回升翻红。指数并未跌破10日低点，调整可认为是b浪，接下来反弹结构仍有望展开，第一目标是此前三角形整理的高点附近。如果反弹不及预期，那么也有望再探12日的高点。题材掘金华为鸿蒙：据报道，在华为HarmonyOS开发者官网设计指南中，除手机、平板外，已出现“鸿蒙PC版”页面布局，适配应用覆盖影音、社交、拍摄、阅读、购物、金融、生活、出行等类别使用场景。华为前高管、深圳开鸿数字产业发展有限公司CEO 王成录去年9月曾表示，今年将有PC鸿蒙。标的：亚华电子(sz301337)、常山北明(sz000158) 光热电站：据报道，全球首个“双塔一机”光热储能电站主体工程已进入调试阶段，力争今年底投产发电。这个位于甘肃瓜州的光热储能电站，安装了近3万块定日镜，采光面积达80万平方米，电站利用这些跟踪太阳转动的镜子，把太阳光聚集到吸热塔中加热熔盐，从而带动汽轮机发电。它不仅在有阳光时可以正常发电，还可以借助熔盐将多余的太阳能储存起来，实现24小时稳定不间断电力输出。标的：安彩高科(sh600207)、科远智慧(sz002380) 公告精选【重大事项】广汇汽车：即使后续1个交易日涨停也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标广钢气体：董事长提议实施2024年度中期分红 TCL中环：拟与Vision Industries、RELC签署股东协议共同在沙特投建年产20GW光伏晶体晶片项目索辰科技：实控人提议实施2024年中期分红赛伦生物：实控人提议公司实施2024年度中期分红苏美达：二季度获得政府补助3884.33万元友阿股份：收到参股公司长沙银行利润分红款8688.18万元光华科技：拟与MK公司在中国广州、韩国组建合资公司晶科能源投资超70亿元建设10GW光伏电池组件项目建龙微纳：签订9900万元制氢分子筛销售合同石化油服：子公司签署1.37亿美元工程项目合同金自天正：控股子公司签订6.97亿元合同凯龙股份：拟1.58亿元收购武穴市君安爆破工程有限公司51%股权鸿富瀚：拟终止全资子公司参与东莞市土地竞买哈森股份：拟调整重大资产重组方案股票停牌【业绩速递】腾远钴业：上半年净利同比预增343.07%—475.5% 博俊科技：预计上半年净利同比增长122%-152% 三只松鼠：上半年净利预计同比增长85.85%-90.08% 鲍斯股份：上半年净利润预计同比增长80.52%-129.76% 天源环保：上半年净利同比预增41.62%—78.56% 南大光电：上半年净利同比预增10.35%—19.55% 神州数码：上半年净利润同比预增15%—20% 中钢国际：上半年净利润4.17亿元同比增长21.71% 佩蒂股份：上半年预盈9000万元—1.1亿元华侨城A：上半年合同销售金额97.6亿元同比减少57% 京投发展：上半年房地产签约销售金额同比下降32.83% 精工钢构：上半年新签合同金额122.4亿元同比增长9.4% 新华保险：1-6月累计原保险保费收入为988.3亿元中国太保：上半年太保寿险保费收入1531.59亿元【增减持】远东股份：董事长提议以1.5亿元-2亿元回购公司股份同时拟3000万元-5000万元增持股份中公教育：控股股东李永新及其一致行动人拟增持2亿元-4亿元润丰股份：实控人拟1000万元至2000万元增持公司股份迪威尔：实控人拟不低于1200万元增持公司股份昂立教育：交大产业集团等合计减持公司1.02%股份嘉曼服饰：股东重庆麒厚拟减持不超2%股份光韵达：控股股东拟减持不超1.9997%股份【回购】三人行：拟5000万元-1亿元回购公司股份金石资源：拟5000万元—1亿元回购股份聚和材料：拟以1.5亿元-3亿元回购公司股份七匹狼：拟1.5亿元-3亿元回购公司股份中熔电气：拟2000万元-4000万元回购公司股份交易提示【新股申购】【可转债申购】【可转债交易提示】【限售解禁】

金融界2024-07-17

【原油收评】经济放缓抑制原油需求油价下跌超1%

济活动降温、欧洲触底反弹以及中国消费和出口走强，全球经济将在未来两年内实现温和增长，但这条道路面临的风险比比皆是。在美国，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周一表示，今年第二季度的美国三项通胀数据“在一定程度上增加了信心”，即物价上涨的速度正在以可持续的方式达到美联储的目标，市场参与者认为这一言论表明转向降息可能不远了。较低的利率降低了借贷成本，从而可以促进经济活动和石油需求。美国6月零售销售也未变，这表明消费者的韧性提振了第二季度的经济增长前景，有助于缓解对经济急剧放缓的担忧。美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）表示，如果经济状况继续朝着有利方向发展，那么今年晚些时候开始放松货币政策将是合适的。但一些分析师警告不要过于乐观，因为美国一些宏观经济数据的预期疲软仍可能在短期内间接损害石油需求。最新数据显示，美国当周API原油库存下降。美国至7月12日当周API原油库存 -444.2万桶，预期100万桶，前值-192.3万桶；汽油库存 36.5万桶，预期-170万桶，前值-295.4万桶；精炼油库存 492.3万桶，预期-50万桶，前值234.2万桶；库欣原油库存 -74.6万桶，前值-121.4万桶；取暖油库存 46.6万桶，前值22.1万桶；；原油进口 21.6万桶，前值-16.9万桶；成品油进口 -17.6万桶/日，前值2.9万桶/日；投产原油量 -38万桶/日，前值23.4万桶/日。 TDS高级大宗商品策略师Daniel Ghali指出，下跌现在可能迫使趋势追随者大幅清算其最大规模的-40%，“原油市场可能即将崩溃。过去几周，原油市场的下行空间仍然相对温和;现在，下调可能会迫使趋势追随者清算其最大规模的 -40%，这表明大规模算法清算的窗口现在已经打开。”“由于我们对全球大宗商品需求的衡量标准明显走低，我们预计下行压力将继续增加，而不会进一步增加供应风险。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】（1）14:00 英国6月CPI月率（2）14:00 英国6月零售物价指数月率（3）17:00 欧元区6月CPI年率终值（4）17:00 欧元区6月CPI月率（5）20:30 美国6月新屋开工总数年化（6）20:30 美国6月营建许可总数（7）21:00 美联储巴尔金发表讲话（8）21:15 美国6月工业产出月率（9）21:35 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话（10）22:30 美国至7月12日当周EIA原油库存（11）22:30 美国至7月12日当周EIA库欣原油库存（12）22:30 美国至7月12日当周EIA战略石油储备库存（13）次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书

慧宣鑫语2024-07-17

【汇市日报】经济数据“明示”降息临近美元、加元迷失方向加元/人民币小幅走高

鉴于加拿大是美国 (US) 最大的石油出口国，与商品挂钩的加元也因油价下跌而面临挑战。较低的利率通常会使货币贬值，因为会减少外国资本流入。丰业银行首席外汇策略师 Shaun Osborne 指出，“加元在隔夜交易中几乎没有变化。美元从昨日低点稳步上涨，但隔夜交易中没有出现任何额外的跟进需求。盘中价格模式表明，可能在 1.3695 附近形成小幅顶部/反转（1.3750/55 是此处上方的主要阻力位），这可能会导致现货价格波动至 1.3645/50 的小幅支撑位。坚定支撑位在 1.3595/00。” 法国兴业银行外汇分析师指出，美元/加元有望小幅走高至 4 月份以来的下行趋势线 1.3755 附近，“美元/加元最近守住了 5 月份的低谷 1.3580 附近，这也是 200 日均线。此次测试后，出现了反弹；该货币对似乎有望小幅上涨，接近 4 月份以来的下降趋势线 1.3755 附近。”“图形水平 1.3850/1.3900 代表了自 2022 年以来该范围的上限，是一个重要的阻力区。如果该货币对跌破 1.3580，则存在进一步回调的风险。” 加元/人民币小幅走高，截至发稿，现报5.3148，涨幅0.20%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-07-17

特朗普搭档万斯的中国立场：主张逼乌克兰与俄谈判，把重点转向中国，支持加税和关注台湾

特朗普政府上台后，美国开始限制向中国出口半导体，以遏制北京的高科技发展，因为华盛顿认为这对美国国防构成了威胁。在同一次电视采访中，万斯还将乌克兰与台湾进行了比较，称乌克兰战争“正在招致中国的侵略，因为他们知道我们没有同时支持乌克兰和台湾的武器系统”。万斯是美国对乌克兰援助的主要反对者，他敦促结束战争，以便美国将注意力集中在中国。据报道，一位共和党官员在全国代表大会上告诉塔斯社，特朗普准备与普京进行“没有中间人”的对话。特朗普及其前任官员多次指责拜登在台湾问题上对中国软弱，特朗普的一些内阁候选人也呼应了万斯的呼吁，要求从中东和乌克兰转向印度-太平洋和台湾。其中一位候选人、前五角大楼高级官员埃尔布里奇·科尔比上个月在外交关系委员会举办的美中战略论坛上表示，需要“在正确的时间、正确的地点展示强大的军事实力”，以阻止北京“对台湾发动坚决的进攻”。科尔比是特朗普政府负责战略和部队发展的副助理国防部长，如果特朗普连任，科尔比被认为是下一任国家安全顾问的首选。复旦大学美国研究研究员张家栋也认为，如果特朗普及其新政府上台，美国外交政策的重点将从乌克兰和加沙冲突转向中国。 “美国有可能迫使俄罗斯和乌克兰进行谈判，以解决他们的冲突，然后缓和其对俄罗斯的立场。” 中国人民大学专门研究美国政治的教授刁大明表示，万斯对特朗普外交政策的影响力有限，因为与第一任期相比，这位美国前总统现在似乎变得更加“果断”，并且更加强调自己的理念。刁说：“现在看来，他可能更加重视……其他人的忠诚，每个人都会成为执行者。” 来源：加美财经

加美财经2024-07-17

恒瑞医药一生产场地收FDA警告信：目前公司出口美国产品未受影响，不会对公司业绩产生重大影响

同一个关联事件。目前未影响该场地产品出口，对公司业绩不会产生重大影响此次警告信列出了2条缺陷，基本来源于上次483所列的部分内容：质量控制部门在文档的监督和控制方面的履职不够，未能确保生产的制剂符合CGMP要求；设施设计不充分，用于生产无菌产品的区域没有足够的防止污染或混淆的措施。对此，恒瑞医药表示：公司始终将患者安全放在首位，高度重视药监机构在检查中提出的意见。针对FDA在本次警告信中提出的改进建议，公司将积极组织内外专家及第三方咨询机构落实相关建议，并与FDA保持密切沟通，争取尽快关闭警告信。对于外界普遍关注的产品质量问题，恒瑞医药表示：公司已经开展全面的调查评估，本次FDA警告信中指出的问题没有影响到药品质量安全。截至目前，公司该场地产品出口未受影响。恒瑞医药表示，预计本次警告信对公司2024年业绩不会产生重大影响。该场地共有12个仿制药品种获得FDA上市许可，均不是公司主要产品。该场地2023年出口美国市场产品的收入为1240万美元，占本公司2023年度营业收入比重约为0.39%；该场地2024年一季度出口美国市场的收入为393.88万美元（未经审计），占本公司当期营业收入比重约为0.47%。据介绍，恒瑞医药在全国9个城市建有生产基地，其中在连云港一共有国际化制剂生产基地、新医药产业园、生物医药生产基地、原料药生产基地4个生产基地，此次警告信涉及的场地就是国际化制剂生产基地下属的建成时间最早的一个场地。恒瑞医药表示，本次警告信对公司其他生产场地无影响，目前公司出口美国的产品也未受影响。据悉，公司连云港另一制剂生产场地的布比卡因脂质体注射液7月初已获得FDA批准在美国上市。公司表示：将尽一切努力全面提升和改进，以符合监管期待 FDA警告信是给予违反美国《食品、药品和化妆品法案》的企业或个人的第一告知书。FDA检查官员对医药产品生产企业质量保证体系进行现场检查，并以483表的形式要求企业整改检查中出现的问题。若回复中未满足监管所有要求，即发出警告信。企业在收到此信的15个工作日内，需书面详细回复FDA，提供公司为纠正和预防此类问题再次发生所采取的相应措施。在企业完成整改后，FDA会开展针对公司整改措施的审评，在FDA认为公司已解决了警告信中提及的相关问题之后，将关闭警告信。信息显示，此次警告信指出的核心问题基本来源于上次483所列的部分内容。可以看出，恒瑞医药针对所有的缺陷项目均进行了提升整改，例如，针对质量保证（QA）缺陷问题，恒瑞表示将对文档管理软件进行风险重新评估，创建了文件销毁新程序，修订了现有程序，并对员工进行了新的培训，不过，FDA认为针对该问题还应该采取更加全面的评估和整改计划。对此，恒瑞医药表示，公司始终认真对待监管合规要求，将尽一切努力全面提升和改进，以符合监管期待。恒瑞医药拥有丰富的出口经验，2011年恒瑞首次向美国出口无菌注射制剂产品，目前已有19款仿制药进入美国市场。十余年来，恒瑞医药含各子公司共通过18次美国FDA检查，其中零缺陷通过共计9次。恒瑞2023年年报透露：公司顺利通过国内药品监管部门以及美国FDA等国际官方药品监管部门各类官方检查共计42次。据了解，此次警告信涉及的连云港经济技术开发区黄河路38号制剂生产场地启用于1999年，2010年首次接受FDA检查，后续分别于2012年、2014年、2016年和2018年接受过FDA的GMP现场检查，5次均顺利通过，其中2次为零缺陷。尽管过往多次FDA检查都顺利过关，但此次恒瑞还是收到了警告信。行业人士认为，中国医药企业出海未来或将面对更加严厉的监管，企业不仅需要严把自身产品质量关，更需要关注目标市场法规环境变化。恒瑞这次事件可以给业内一个提醒，企业需要更关注历史较久的生产场地，车间设计和设备设施需要对照最新法规要求重新评估，不断提升自身的适应性与合规性。

金融界2024-07-16

IMF预测服务业阻碍全球经济复苏美联储降息步伐放缓

率为5%，受消费支出回升和第一季度强劲出口的推动。但明年，预计中国的增长将放缓至4.5%，并在中期继续减速，到2029年降至3.3%，原因是人口老龄化和生产率增长放缓所带来的阻力。美联储无需急于降息国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古兰查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）告诉路透社，通胀数据的降温使得美联储可以开始“非常合理地”向放宽货币政策的方向转变，但美国劳动市场仍然强劲，因此并不急于做出决定。古兰查斯在周二发布新的IMF增长预测的采访中表示，对于美联储来说，最好稍等一段时间，以确保没有进一步的通胀上行惊喜，类似于第一季度延迟预期的降息。 “考虑到通胀的好消息，美联储现在开始关注劳动市场的情况，并希望确保他们不会过度收紧货币政策，这是非常自然的，”古兰查斯说道。 “他们处于一种可以稍等一点的位置，然后看看额外的报告如何出来，有时像美联储官员们所说的那样，以数据为依据，然后根据这些调整方向。” 古兰查斯在路透社采访后发表了上述言论，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周一表示，第二季度的三次通胀数据“在一定程度上增强了信心”，表明物价上涨的步伐正在以可持续的方式回归美联储的目标。其中包括上周消费者价格指数四年来首次月度下降。古兰查斯表示，他依然预计今年将会有一次美联储降息，但拒绝具体说明首次行动的最佳时机。 IMF预计通胀将在2025年上半年达到美联储的2%目标，比美联储内部的2026年目标提前，因此古兰查斯表示，在降息变得适宜之前不会出现“延长的时期”。金融市场曾预期美国将在2024年上半年开始降息，但古兰查斯表示，服务业的通胀证明比预期更为持久，造成了一些“波动”，从而放缓了通货紧缩路径。他表示，他仍对工资增长有些担忧，特别是在劳动密集型服务行业可能引发通胀压力，他补充说，美联储正在密切关注这一情况。 “我们应该考虑到一些这些力量，一些通胀的持续性可能会存在，”古兰查斯说道。“我们已经看到6月份有一个好的数字报告，但让我们看看7月和8月会有什么结果。”

佳华1682024-07-16

全球经济乏力，中国前景何去何从？IMF最新预测揭晓

球增长的近一半。由于2024年初中国出口的激增，IMF将今年中国的增长预期上调至5%，高于四月份的4.6%，但低于2023年的5.2%。IMF的预测发布前，中国报告称中国经济从4月到6月的年增长率为4.7%，低于年初的5.3%。中国经济曾长期保持两位数的年均增长率，但目前面临显著挑战，特别是房地产市场崩溃和人口老龄化导致劳动力短缺。古兰查斯预计，到2029年，中国的增长将降至3.3%。印度经济预计将增长7%，高于IMF4月份预测的6.8%，部分原因是农村地区消费支出增强。 IMF指出，“欧洲出现了复苏迹象”，尽管受到高能源价格和俄乌冲突的其他经济损害。IMF将其对共享欧元的20个国家（即欧元区）2024年增长预期上调了0.1个百分点，至0.9%，略高于2023年的0.5%增长率。由于美国第一季度表现疲软，IMF将其今年美国经济增长预期从四月份的2.7%下调至2.6%。同样地，IMF将日本2024年的经济增长预期从4月份的0.9%下调至0.7%，低于2023年的1.9%。IMF表示，日本的第一季度增长受到了一家重要汽车工厂停产的影响。自2022年全球经济迅速从疫情衰退中复苏以来，全球通胀率曾高达8.7%，预计将继续下降，从2023年的6.7%降至今年的5.9%，到2025年降至4.4%。 IMF指出，尽管全球经济恢复了正常，但由于服务业的通胀持续难以控制，进展放缓。IMF警告称，一些央行可能会将利率维持较高水平的时间延长，直到他们确信通胀已经得到有效控制。预料之外的借款成本可能会削弱全球经济增长。 “好消息是，随着头条冲击的减弱，通胀率下降而未引发经济衰退，”古兰查斯写道。他表示的坏消息是，通胀仍未恢复到疫情前的水平。

佳华1682024-07-16

TA对华特别强硬：中国资产再遭一击！黄金马上触及历史高位，9月降息稳了？

数据，若特朗普重返白宫，美国对所有中国出口商品征收60%的新关税，将使中国的年增长率减半。 “目前，特朗普交易就是买入美国股票，抛售其他一切资产，”XTB研究总监Kathleen Brooks说，“标准普尔500指数在本周初创下新高，轻松超越了欧洲股票指数的表现。” 美联储9月降息稳了！美国国债上涨，10年期基准收益率接近3月份的最低水平，交易员对美联储在9月开始放松货币政策抱有信心。由Marco Valli领导的UniCredit SpA策略师表示，若美国零售销售数据疲软，可能进一步推动国债上涨。他们预计美联储今年将进行三次降息，从9月开始，并建议采取收益率曲线陡化的交易策略，这种策略是买入短期票据，卖出长期债券。本交易日来看，市场关注将于香港时间周二晚间20:30公布的美国零售销售数据，该数据素有“恐怖数据”之称。美联储主席鲍威尔周一表示，第二季度的三次美国通胀数据“在一定程度上增加了信心”，即通胀正在以可持续的方式回归美联储目标。市场已经完全预计美联储将在9月份降息25个基点，到年底预计总共降息68个基点。 Marathon资产管理公司的首席执行官Bruce Richards在接受彭博电视台采访时说：“9月份的降息似乎已成定局。” 根据其最新分析，全球评级机构穆迪预计美联储最早将在7月30-31日的会议上开始降息25个基点。穆迪评级高级副总裁Madhavi Bokil表示，CPI数据证实了我们的观点，即第一季度通胀数据高于预期是一次性的。劳动力市场迅速降温表明，紧缩货币政策的影响正在加大。如果FOMC在7月的会议上决定维持利率不变，劳动力市场可能会进一步走弱，从而增加9月份大幅降息50个基点的可能性。该机构预计，美联储年内将累计降息50-75个基点，到2025年再下调100-125个基点。摩根士丹利和美国银行的业绩也将影响市场情绪，此前高盛集团周一报告称其收益激增。其他资产方面，比特币上涨，黄金接近历史高点，收益率曲线陡峭，因为投资者偏好特朗普胜利交易。美元对大多数G10货币走强，因市场猜测特朗普在美国总统选举中的胜算增加。由于押注日本货币在特朗普第二任期内将保持疲软，日元兑美元走低。这也引发了日本官员新的警告，政府准备采取一切可能措施应对过度波动的货币走势。周二数据显示，日本央行可能在7月12日第二次干预，支出2.14万亿日元（135亿美元）支持货币。根据上周五的数据，前一天央行可能已经花费约224.3亿美元进行干预。

欧罗巴2024-07-16

芯片"神话"重现：三大原因引爆行业复苏，半导体ETF暴涨超3%

体销售增速创下两年新高，以及韩国半导体出口持续保持高增长，我们有理由相信，芯片行业的"盛世"正在归来。这一轮复苏不仅将带动相关企业的业绩增长，也将为整个科技产业链注入新的活力。对于投资者而言，密切关注芯片行业的发展动向，或许能够在这波行业复苏中把握住难得的投资机会。

金融界2024-07-16

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