FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

“多线作战”的农夫山泉和“舆论漩涡”中的娃哈哈
 go
忙于平舆论：娃哈哈陷入人事变动传闻，农夫山泉获得澄清首先来看忙于舆论的。据澎湃新闻报道，近日，网络上流传一则“致娃哈哈集团全体员工的函”，署名为宗馥莉。函上提及由于娃哈哈集团部分股东对宗馥莉本人自宗庆后董事长离世后对娃哈哈集团经营管理的合理性提出质疑，致使宗馥莉无法继续履行对娃哈哈集团及其持股公司的管理职责，宗馥莉决定自即日起辞去娃哈哈集团副董事长、总经理职务，不再参与其经营管理。另据第一财经日报报道，接近娃哈哈的人士透露，前段时间公司高层陆续走了几个，有前高管称宗馥莉辞职属实。不过截止发稿，娃哈哈官方仍未回应相关传闻。无独有偶，此前7月16日，农夫山泉也曾登上热搜，这次是因为检出“溴酸盐”。事情起因在于近日，香港消费者委员会对30款瓶装水进行了对比测评，并发表文章《饮水思源 30瓶装水口味、矿物、安全检测》。结果显示，只有农夫山泉和百岁山检出2B级潜在致癌物溴酸盐，其他品牌均未检出。尽管检出值符合有关饮用水安全标准，但文章仍引发风波。就此，农夫山泉发文委托律师要求香港消委会向农夫山泉及其消费者郑重道歉。百岁山也发表声明称，产品质量符合中国、欧盟及世界卫生组织的标准。之后香港消委会官网发布澄清声明称，本会与农夫山泉的代表会面和作深入交流后，了解到有关产品既不是天然矿泉水，亦非纯净水，而是饮用天然水，而该公司采用的标准为其生产地，即内地的《食品安全国家标准包装饮用水》(GB19298-2014)。就此，本会将该样本改列为一独立类别「饮用天然水」并重新评分。重新评分后，该样本的整体表现由4.5星调整至5星。忙于价格战：饮用水价格跌回“1元时代” 而比起舆论战，对于农夫山泉和娃哈哈这样的行业头部企业来说，眼下行业激烈的价格战或许更值得关注。价格战意味着低价促销，而低价意味着投资者的收益会受到影响。尤其是农夫山泉需要依靠降价才能和竞争对手竞争，间接说明农夫山泉的护城河并不牢靠，竞争优势也不够稳健，《证券时报》就指出，农夫山泉降价促销，是其股价近期大跌的根源。实际上，最近一年时间，围绕瓶装水之间的战争没有消停过。瓶装水企们都纷纷想打出一场水的“翻身仗”，而价格战成为其中一个最大的突破点，品牌纷纷都在通过低价策略争夺市场份额。在笔者看来，农夫山泉此时发动价格战的原因，首先在于其要狙击其他品牌的核心腹地。农夫山泉今年春天高调推出绿瓶纯净水，在终端市场率先火力全开打响“价格战”。绿瓶农夫山泉纯净水价格极其便宜，9.9元/件，每瓶的价格不到8毛3，在一些促销力度大的超市，甚至卖到了不到8毛/瓶。有分析人士称，农夫山泉这一波商战采取的是田忌赛马的策略，用一个新推出的产品——“下马”，阻击其他品牌的核心产品，而且祭出了价格战这个大杀器。其次是对竞争对手的反击。有分析认为农夫山泉发起价格战，对其他品牌的影响很大。从渠道上来讲，农夫山泉绿瓶纯净水给代理商、终端的供货价更有竞争力；从市场竞争来讲，农夫山泉打价格战，其他品牌就不得不跟着降价促销。作为其竞争对手的娃哈哈、怡宝等也只能跟上脚步，将价格压低。超市价格牌显示，娃哈哈纯净水596ml规格12瓶装，售价11.9元；怡宝纯净水555ml规格12瓶装，售价11.9元；康师傅凉白开380ml规格15瓶装，售价9.8元，每瓶低至0.65元。从时间来看，此次农夫山泉的价格战也是对竞对对手的回应：3月份，被热捧的娃哈哈，开始发力渠道，声称要“让所有人看得到、买得到娃哈哈产品”；4月下旬，怡宝所属华润饮料披露招股书，欲在香港上市；好巧不巧，被舆论“深踩”的农夫山泉在这时“打脸式”推出了纯净水，直闯娃哈哈与怡宝所在的细分市场……5月份，农夫山泉利用强大的渠道能力，将绿瓶纯净水铺向全国；6月份，炎夏到来，农夫山泉发起“价格战”。眼下，瓶装水市场，可谓激战正酣。最后是要稳住自身的市场份额。即便行业已经群星云集，但依然有新势力不断闯入。例如近日，胖东来董事长于东来就在社交平台披露，胖东来或将推出自有品牌矿泉水，来自长白山水源地封装，净含量360ml。此外这两年来，随着这一行业门槛一再降低，一些二三线品牌加速崛起。诸如江西的润田、陕西的龙王泉、广西的巴马丽琅，安徽的迎驾山泉、东北泉阳泉、四川倍特、云南山泉……它们或许还没走向全市场渠道，但至少在单一地域里的存在感不小。在行业专家看来，瓶装水市场的这场价格战，不仅反映了行业的激烈竞争，更凸显了整个行业所面临的深层次挑战。一方面，随着市场饱和度增加，各品牌之间的同质化严重，导致价格成为了主要的竞争手段；另一方面，消费者对瓶装水的认知逐渐成熟，不再盲目追求高价位产品，这迫使品牌商重新审视自身的定位和价值主张。忙于拓新品：大家都盯上了无糖饮料此外，整体看，无论是农夫山泉推出纯净水，或是以今麦郎、康师傅为首的集团开拓熟水市场，还是娃哈哈扩充自己的渠道，似乎都在释放一个信号：在包装水市场即将见顶之际，各集团在各自细分赛道内的发展空间也十分有限的情况下，唯有以变求生这一条道路可行。而各大品牌都不约而同的盯上了无糖茶饮这块蛋糕。据蓝鲸财经报道，无糖茶饮是目前整个饮料市场上最有前途的一类。《2024年中国食品饮料行业展望》显示，即饮茶超越碳酸饮料成为市场占有率最高的饮料品类，占比达到21%。其中，无糖茶饮料体量实现翻倍增长。回望前两年，无糖茶饮在市场上已经表现出了超强的消费爆发力。才2018年-2022年，无糖茶饮料的线上销售额分别为4679.5万元、10512.7万元、19833.8万元、37983万元、44730.7万元，短短5年时间销售额翻了近10倍。东方树叶也从最初的不变看好，成了现在农夫山泉关键的大单品之一。财报显示，2023年，农夫山泉实现营业收入426.67亿元，同比增长28.4%；归母净利润120.79亿元，同比增长42.2%。但具体来看，包装饮用水产品的收益占总收益的比例为47.5%，饮料产品的收益占总收益的比例为51.7%，这是农夫山泉赴港上市以来水产品首次被饮料产品实现反超。 (图片来源：农夫山泉2023年报) 事实上，把时间线拉长至最近4年，农夫山泉旗下包装饮用水对公司贡献减少已经成为不争的事实。2020年-2023年，其该部分收入分别为139.66亿元、170.58亿元、182.63亿元和202.62亿元，在公司总收入中占比分别为61%、57.4%、54.9%和47.5%，逐年减少。这说明农夫山泉的饮用水部分已经逐步靠近天花板。所以为了突破天花板，增加营收，增加利润，推出新品是必然的选择。连行业龙头都是如此，其他各家对新的大单品的渴望可想而知。结语：饮用水江湖拼到最后拼的是渠道和品牌对于矿泉水而言，品质虽然重要，但不是最重要的，因为A品牌和B品牌的口感，差别非常小，消费者基本上喝不出来，渠道，广告，包装等其他因素，才是最重要的。喜新厌旧是人的天性，农夫山泉和可口可乐，几乎是几十年如一日的味道，如果不靠占领下沉市场，终端渠道，到处铺货，再加上广告轰炸，消费者要不了一个月，就会再宠幸新的品牌。想象一下，如果你所在城市所有的便利店，夫妻店，都换另外一个品牌的瓶装水，与此同时，电视上，楼梯间，各大媒体平台再也不出现可口可乐和农夫山泉的广告，用不上半年，这两个牌子就慢慢被遗忘了。因此终端渠道是品牌的硬功夫，所有大型商超，中型超市便利店，小型夫妻店，路边摊，全部铺满货，让你的眼睛，让你的手，你的嘴巴，可以看到，触摸到，喝到，第一选择就是他。所以矿泉水也好，饮料也罢，拼到最后拼的的还是渠道和品牌。
证券之星2024-07-22
低价团购，失控了
 go
局限于餐饮行业。最近还有个热搜，叫“农夫山泉正用7毛低价搅动市场”。点进去一看，一提12瓶装的农夫山泉绿瓶纯净水，只要8块5，折合下来，只要7毛钱一瓶。尽管饮用水本来就是暴利行业，但是7毛的单价，我也是很多年没有看过了。康师傅的“喝开水”也降价到了6.5毛一瓶，而我之前在某平台买的“喝开水”5L装，已经降价到了5块多，平均1块钱1L水。连饮用水都能卷，难以想象还有什么领域不能卷。咖啡打起9.9价格战，甚至一度卷到8.8元一杯咖啡。零食很忙等一众零食折扣店开疆拓土，一夕之间攻占了全国各地。京沪两地56家出版社，618前夕联合声明，抵制某电商平台的图书大促。车企也纷纷加入价格战，从新能源车企卷到传统车企，最后扛不住的是BBA。刘强东在内部讲话中强调：低价是京东唯一基础性武器。自拼多多崛起以后，每家企业都变成了拼多多。这当中固然有消费者的因素，当消费者越来越多地倾向低价商品，那么降价，就成为了企业的唯一选择。但消费者追求的真的是极致的低价吗？大多数消费者追求的，实际上是性价比，消费者并不是不愿意为品质付费，而是不再愿意为了品牌溢价付费。真正的竞争力，不是价格的低廉，而是真正的品质和购物体验。 04 尾声最近，奔驰、宝马、奥迪等一众车企宣布，退出价格战，希望借助控量保价，修复品牌价值。事实上，关于价格战，车企内部也争论不休。吉利高级副总裁杨学良认为，无休止的价格战是没有出路的。比亚迪品牌及公关处总经理李云飞则认为，在电池原材料降价的背景下，电动车不降价就是不道德。广汽集团董事长曾庆洪认为，这样卷下去不是办法。比亚迪董事长兼总裁王传福却说，卷是市场竞争的本质，有竞争才有繁荣。 “卷价格”能够让消费者享受到更优惠的价格固然好，但这种“卷价格”，到底是在供应链、技术上进行了精进，导致成本下降，还是仅仅迫于压力降价，或者通过削减成本降价，对消费者乃至行业来说，意义完全不同。这一点，放到别的行业也是一样。在这个低价内卷的时代，如果想要守住品牌，更重要的是“品”质，而不是大“牌”。（全文完）
格隆汇2024-07-21
港股周报：全线大跌，港股怎么了？
go
普拉达； 10. 香港消委会致歉，改口农夫山泉产品全面符合相关标准。本周老虎用户热门交易个股： Top2：小米集团，本周五，雷军将举办第5次雷军年度演讲，主题是《勇气》，将介绍造车的来龙去脉和这三年多跌宕起伏的故事并发布多款新品； Top3：百度集团，上周，百度因萝卜快跑爆火，引发自动驾驶全面盈利预期，股价大涨，随着市场冷静，百度股价几乎跌回起点； Top5：中国海洋石油，上周六，特朗普遇刺，市场认为特朗普将重新当选美国总统，根据特朗普表态，其支持增加石油产量，以降低通胀，市场担忧中国海洋石油业绩下滑风险，股价大跌； Top9：农夫山泉，自矿泉水掀起价格战以来，农夫山泉股价一路下跌，本周，香港消委会称农夫山泉产品溴酸盐超标，后在与农夫山泉沟通后，消委会致歉，称符合标准。下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国央行将公布7月LPR利率，关注是否有变化； 2. 下周，微软、谷歌、特斯拉等科技巨头将公布财报，预计对美股影响较大，或对港股产生干扰。 $中国海洋石油(00883)$ $腾讯控股(00700)$ $理想汽车-W(02015)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $百度集团-SW(09888)$ $小米集团-W(01810)$
老虎证券2024-07-19
娃哈哈容不下宗馥莉？
go
，另外还有多个产品助攻。 2023年，农夫山泉的饮用水、茶饮料收入规模分别达到202.62亿元、126.59亿元；东鹏饮料的功能饮料收入达103.36亿元、华润饮料包装水124.47亿元、康师傅的茶饮料达200.59亿元。论百亿级单品，娃哈哈的营养快线早在2013年突破200亿元，但在3年后下滑至100亿元以内，衰退的速度令人大跌眼镜。据娃哈哈集团一位高管透露，AD钙奶年销售规模于2021年回归百亿级，约120亿元左右。它的命运，几乎和旺仔牛奶一样，面对常温奶、低温奶的强势渗透，几无招架之力。这几年来，娃哈哈集团开发新品超过300种，在市场上如石子落水，一点涟漪都没有。新品大多采取追随战略，人有我有，看不出创新。典型案例是，去年无糖茶在市场爆红，今年一口气上架4款无糖茶产品。卖了几十年的纯净水，2015年升级为晶钻水，只换了个包装，在市场不温不火。其在包装水领域市场份额逐年收缩，2023年仅有5.6%，位列行业第三。宗馥莉在任时曾花大力气进行渠道建设、补贴经销商。在去年底举行的2024年娃哈哈全国经销商大会上，她强调要真正打开销售新通路。她不会想到，才过半年，物是人非。来源：金色财经
金色财经2024-07-19
无糖茶价格跌破矿泉水！市场烽烟四起，品牌如何突围？
go
"加1元多1瓶"等优惠活动。有的便利店农夫山泉旗下的"东方树叶"更是打出了"第二瓶1元"的超低价格。这种激烈的价格竞争使得无糖茶的价格不断下探，甚至出现低于矿泉水的情况，引发业界关注。然而，价格战并非长久之计。无糖茶市场的同质化现象严重，缺乏技术壁垒。在这种情况下，单纯依靠价格竞争难以获得持续的市场优势。品牌需要在产品创新、品质提升和营销策略上下功夫，才能在激烈的市场中脱颖而出。产品创新：新口味成为突围关键面对激烈的市场竞争，各大无糖茶品牌纷纷推出新品，以差异化策略吸引消费者。东鹏饮料于2024年2月推出"普洱上茶"和"茉莉上茶"两款新口味，大窑则在6月28日推出金桂乌龙、白兰乌龙和乌龙茶三款新品。这些新产品的推出，不仅丰富了无糖茶的口味选择，也为品牌带来了新的增长点。产品创新不仅限于口味，包装和功能性也成为品牌竞争的新焦点。例如，伊利去年8月推出的"拧一拧，变成现泡茶"新品，通过创新的包装设计，让消费者体验到现泡茶的乐趣。这种创新不仅能吸引消费者的注意力，还能提高产品的附加值，帮助品牌在激烈的市场竞争中突出重围。无糖茶市场的未来发展仍充满机遇与挑战。根据市场数据，我国无糖茶饮零售额在茶饮总额中的占比仍然偏低，这意味着市场还有很大的增长空间。然而，要在这个竞争激烈的市场中站稳脚跟，品牌需要不断创新，优化产品品质、销售渠道和营销策略。只有真正理解消费者需求，提供高品质、差异化的产品，才能在无糖茶市场这片红海中开辟出属于自己的一片蓝海。
金融界2024-07-19
宗馥莉辞职疑云
 go
百氏，无疑是在对打娃哈哈。今年4月，农夫山泉正式推出绿瓶装的农夫山泉纯净水，打出“天然水，更健康”“纯净水，有点甜”的口号，大力推广纯净水。与此同时，怡宝的母公司华润饮料正在冲刺港交所，获得资本加持之后，饮用水领域的竞争，无疑将更加激烈。那么此时的娃哈哈呢？在经历宗老逝世时的抢购热潮之后，在现在的水饮销售旺季，娃哈哈却似乎显得相对冷淡了下来。迄今成立已达37年的娃哈哈，似乎正在陷入“中年危机”。 2013年，娃哈哈营收达到783亿，可是此后，娃哈哈营收就开始一路下滑。2014年，娃哈哈营收下降至728亿元，2015年，更是暴跌至494亿元，此后便一直在400亿元以上徘徊。直到2021年，娃哈哈营收才重回500亿，但与巅峰期已不可同日而语。 2023年，娃哈哈营收512亿以上，仍然是国内最大的饮料企业，但康师傅饮品和农夫山泉2023年营收也分别达到509.39亿元和426.67亿元，三巨头的差距正在越来越小。不少人都将此归咎于娃哈哈品牌打造和产品线的老化。早在2002年，宗庆后便带领娃哈哈开始向童装、方便面、奶粉、矿产等各个行业伸出触角，可惜均以失败告终。后来，娃哈哈又逐渐踏足乳业、酒业、零售业等，尽管陆续推出可乐、奶茶、酸奶、电解质水甚至白酒，甚至有人说娃哈哈累计出过200多种新品，但时至今日，娃哈哈的拳头产品，仍然停留在AD钙奶、纯净水和八宝粥。依靠着这些，娃哈哈已经足够笑傲天下，但饮料市场，也在逐渐变天。过去十年，曾经被评为最难喝饮料的东方树叶，逐渐成为年轻人新宠；打响无糖气泡水第一枪的元气森林，彻底颠覆了传统的碳酸饮料市场；隐藏在便利店角落的即饮咖啡，成为了近几年饮料市场少数实现高速增长的品类之一。而在无糖茶、无糖气泡水和即饮咖啡等领域，娃哈哈尽管也有产品，但没能斩获自己的一片天地。在饮用水领域，娃哈哈更是腹背受敌，农夫山泉用平均7毛一瓶的纯净水搅起价格战，康师傅的“喝开水”，也降价至折合8毛一瓶，就连平时零售价3元一瓶的百岁山，也已经降价至1.8元。甚至胖东来、东方甄选，都在推出自己的饮用水品牌。尽管当年娃哈哈和农夫山泉的“世纪水战”早已结束，但是时至今日，却有越来越多人入局，“世纪水战”的竞争也更加激烈。围绕着娃哈哈的，还有一个巨大的问题，那就是，要不要上市？宗庆后在世时，曾经一直“坚持不上市”。因为他认为，娃哈哈在银行存有上百亿，有良好的现金流和盈利能力，所以有不上市的底气。不过，宗馥莉对上市反应相当积极，她认为，上市是企业发展的正常举措，企业今后的发展需要拥抱资本市场，只有完成与资本市场的结合才能助推企业走得更远。在宗馥莉逐渐深入娃哈哈业务的同时，宗庆后对上市的态度也有了转变，从“坚持不上市”，变成“并不绝对排斥上市”。但其实，娃哈哈上市也面临着相当大的问题。娃哈哈从1999年就开始实行员工持股计划，到2003年已实现全员持股，目前股东人数超过1.7万名。而娃哈哈如果要将这些股东进行整合，显然会遇到相当大的阻力，这也会成为娃哈哈上市的巨大阻碍。如今，怡宝母公司华润饮料也在谋求港股上市，面临内忧外患的娃哈哈，是否会寻求上市来获得更多资金呢？仍未可知。 04 有钱人的爱恨情仇，一直是吃瓜群众们最爱的话题。无论是阴谋论的猜想，还是争权夺利的故事，放在一个500亿的帝国里，都足够让人兴致盎然。围绕着娃哈哈，也有着太多谜团。比如宗馥莉在集团里到底情况如何？娃哈哈的股东们对于宗馥莉辞职作何感想？这次负面消息是否会是一次“逼宫”？宗庆后的家族里，是否存在争权夺利？但不管怎样，这绝对不是刚刚故去五个月的宗庆后老先生所希望的。在评价家族企业时，我们往往会看到“一代巨富，二代金融，三代艺术，四代败家”，也是因此，我们说“富不过三代”。家族企业难以在市场经济里长久存在，本质是因为企业家精神会随着物质的富足逐渐消逝。不少人追捧宗馥莉，正是因为大家在宗馥莉身上看到了企业家精神的延续。宗馥莉此前曾经说过“四个不”—— 第一，“不搞人工智能，创造更多就业机会”；第二，“不碰房地产，不挣刮地皮的钱”；第三，“不考虑个人问题，一心一意继承宗老企业”；第四，“不开除45岁以上老员工”。相比更多不学无术的二代，宗馥莉是其中最为务实的一个。因此，大家愿意给宗馥莉更多包容。但是，当娃哈哈不再姓“宗”，这艘大船还能载着这三万员工，抵达彼岸吗？（全文完）
格隆汇2024-07-18
港股收评：恒指涨0.22%、恒生科技指数跌0.76% 香港消委会就溴酸盐事件致歉，农夫山泉涨超6%
go
贡献更多的年轻客群和持续的增长活力。农夫山泉涨超6%，香港消委会官网发布澄清声明称，昨天香港消委会与农夫山泉的代表会面和作深入交流后，了解到有关产品既不是天然矿泉水，亦非纯净水，而是饮用天然水，而该公司采用的标准为其生产地，即内地的《食品安全国家标准包装饮用水》（GB19298-2014）。就此，香港消委会将该样本改列为一独立类别“饮用天然水”并重新评分。重新评分后，该样本的整体表现由4.5星调整至5星。香港消委会就此次测试因样本归类出现落差而引起的误会，表示抱歉。
金融界2024-07-18
港股午评：恒指微涨0.21%、科指跌0.65%，电讯服务板块表现强势、汽车及苹果概念普跌
 go
富智康跌超2%；此外，香港消委会致歉，农夫山泉涨超5%。电讯服务板块涨势强劲，三大运营商领涨，中国电信涨超3%。消息面上，摩根大通研报指出，重申对内地三大电信股“增持”评级。该行看好中移动收益率达7%及股息年均复合增长率达7%；在波动市场中的防御性高；相对于中电信及联通，中移动股价跑输，具追落后潜力。该行预期内地电信股第二季收入疲弱但盈利稳健。苹果概念股集体下跌，舜宇光学科技跌近3%。隔夜美股市场苹果收跌2.53%，拖累港股市场苹果概念股今日集体下跌。值得注意的是，知名分析师郭明錤指出，舜宇光学预期将在2025年成为苹果的新CCM供应商，并在越南量产与出货新款M5系列MacBook机型的CCM。自今年下半年开始，iPhone的订单将逐渐重回到舜宇光学。教育股个别强势，希教国际控股涨近17%。消息面上，希教国际控股（01765）公布，经考虑公司目前的财务状况及已识别债权人的反馈意见，公司已拟定建议重组的初步条款，以便与其债权人进一步讨论。公告称，就相关债券而言，预计未偿还债务将按以下方式偿付：相当一部分未偿还金额的初始现金还款，将由公司的集资活动提供资金；及还款责任，相当于剩余债务将会于日后通过出售公司若干资产及╱或筹集其他融资资源予以偿付。香港消委会致歉，农夫山泉涨近6%。近期，香港消委会的文章引发了农夫山泉安全问题的误会。今日，香港消委会在官网发布澄清声明，称昨天与农夫山泉的代表会面和作深入交流后，了解到有关产品既不是“天然矿泉水”，亦非“纯净水”，而是“饮用天然水”，而该公司采用的标准为内地的《食品安全国家标准包装饮用水》（GB19298-2014）。机构观点华泰证券：轨交设备产业链相关公司24Q1业绩亮眼，预计全年业绩同样向好。短期铁路固定资产投资/客运量/动车组招标持续超预期向上，长期存量设备高级维修与更新迭代将放量，轨交车辆和零部件、通信信号系统等相关产业链及公司值得关注。中金公司：美联储降息这一事件对港股市场后续的反弹可能产生积极影响。相较不降息甚至加息，在其他因素未有明显变化下，降息开启仍然会在风险偏好和流动性维度提供一定支撑，若10年美债利率降至3.8-4%(对应未来一年降息4-5次)，风险偏好和盈利维持不变，恒指有望接近18500-19000点，若风险偏好进一步修复至去年年初，市场有望进一步到20500-21000点左右。华泰柏瑞：“稳杠杆”的政策意愿下，港股可能更多呈现震荡格局下的结构性行情，而高分红与高景气的杠铃配置或是港股结构性行情的重要抓手，建议可以关注港股高股息策略与恒生科技指数。
金融界2024-07-18
香港消委会澄清！可安全饮用，农夫山泉股价连续2日反弹
 go
安全问题澄清后，农夫山泉今日涨超5%，报35港元，总市值3936.26亿港元，为连续第二日反弹。需要关注的是，此前的5月3日至7月16日，农夫山泉的股价已经累计下挫近31%。出现安全误会近期，香港消委会的文章引发了农夫山泉安全问题的误会。目前，该委员会已就此事发文澄清，并道歉。今日，香港消委会在官网发布澄清声明，称昨天与农夫山泉的代表会面和作深入交流后，了解到有关产品既不是“天然矿泉水”，亦非“纯净水”，而是“饮用天然水”，而该公司采用的标准为内地的《食品安全国家标准包装饮用水》(GB19298-2014)。就此，香港消委会将该样本改列为一独立类别“饮用天然水”并重新评分。重新评分后，该样本的整体表现由4.5星调整至5星。事情起因是7月15日，香港消委会发布了《饮水思源30瓶装水口味、矿物、安全检测》的文章。香港消委会检测了30款常见的瓶装水样本，百岁山和农夫山泉的瓶装水样本均检出每升3微克的溴酸盐，达到欧盟适用于经臭氧处理的，天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限制。随后7月16日，农发山泉发布了给香港消委会的律师函，指出上述文章存在三大明显错误，要求其书面澄清、道歉并消除所有负面影响。在最新的澄清声明中，香港消委会重申，此次全部30款测试样本的化学安全及微生物测试结果理想，没发现有害物质超出相关准则值，包括农夫山泉在内的产品均可安心饮用。该委员会还表示，文章的主旨并非产品有安全问题，而是为说明各样本的性价比和瓶装水对环境所构成的影响。对于测试因样本归类出现落差而引起的误会，香港消委会表示抱歉。进军纯净水市场近期，农夫山泉动作频频，并开始采取低价策略。今年4月23日，农夫山泉推出了新款绿色包装的纯净水，一经推出，该品类的价格就打到了“12瓶一箱才9.9元，还包邮”，平均每瓶0.825元。而且，农夫山泉新的绿瓶包装与竞争对手怡宝的相似度较高，因此，怡宝也不得不采取措施，对部分线上渠道进行了降价，直接对标农夫山泉。一直以来，农夫山泉都是主打“大自然的搬运工”，还曾明确宣布不再生产纯净水，其红瓶的饮用天然水也因广告语深入人心。此次，农夫山泉推倒品牌长期宣传的立场，并在进军纯净水之初就掀起价格战，可见其抢占市场份额意图明显。万物皆可“卷”。如今，饮料市场也逃不过“卷”的命运，新入局者频出。今年以来，哇哈哈因创始人频繁登上热搜，纯净水一度供不应求。 6月，元气森林上线饮用纯净水，营销卖点是“0钠”，每瓶售价2元左右。 7月，胖东来透露，或将推出自有品牌矿泉水，净含量360ml，具体价格未定。农夫山泉等的入局，可能会让行业竞争越来越激烈，饮料的价格或将进一步下降，相关企业的毛利率承压。
格隆汇2024-07-18
两月急跌30%，农夫山泉怎么了？
go
今年5月初，农夫山泉股价一度打破横盘近3年的区间并新高，但没想到股价很快又急转直下，仅用2个月便重挫了30%，市值蒸发逾1500亿港元。在此之际，控股股东养生堂坐不住了，农夫山泉于近日宣布，将在6个月内增持公司H股股份，总金额不超过20亿港元。不过，其股价在短暂反弹后又很快重新跌入下行趋势。近月来，饮用水市场掀起一轮激烈的“打水仗”竞争，农夫山泉、怡宝、娃哈哈等多种品牌争相杀价促销，部分品类瓶装水价格甚至杀回了“1元时代”。不止于此，近日香港消委会发布的《饮水思源30瓶装水口味、矿物、安全检测》一文中称，在农夫山泉瓶装水样品中“检出每升3微克的溴酸盐，达到欧盟适用于经臭氧处理的，天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限制”。尽管农夫山泉第一时间做了澄清回应，但依然引发市场进一步担忧，农夫山泉的股价也在近两日相继出现大幅下跌。市场在担忧什么？ 01 今年3月，胡润内地富豪榜发布，70岁的钟睒睒连续第四次成为中国首富。要知道，他背后倚靠的是农夫山泉这座财富金矿，一个人持股84%之巨。其实，农夫山泉在多个软饮料细分赛道，躺赢很久了。 2017-2023年，公司营收从175亿元增长至429亿元，年复合增速为16%。净利润从33.8元增长至121亿元，年复合增速为23.6%。 2023年，营收、净利润更是大增28%、42%，创下有财务数据披露以来新高。其中，除饮用水业务保持11%的增长外，茶饮料业务逆势爆发了——全年收入127亿元，同比暴增83%。这得益于东方树叶铺货率、网点数快速增长。此外，公司功能饮料、果汁饮料等业务均实现了双位数增长。再看盈利能力。公司最新销售毛利率为59.55%，创下历年新高。一方面，公司产品结构优化，较高盈利水平的茶饮料占比提升。另一方面，包材、PET等原材料价格也有一定程度的下行。此外，最新净利率为28.15%，同比上升2.79%，较2018年低位大幅上升10.5%。究其原因，除产品结构性优化外，规模效应下费率下降明显，包括销售、管理、财务费率均持续多年下行态势。从净利水平绝对值看，农夫山泉远高于同行表现——怡宝为9.9%，康师傅为4.4%，东鹏饮料18.3%。农夫山泉业绩持续高增以及盈利能力大幅提升，源于背后包装水、茶饮料赛道有增量蛋糕，且能够持续抢占竞争对手的市场份额。据灼识咨询报告显示，2023年中国包装饮用水市场规模为2150亿元，过去5年年复合增速为7.1%，预计到2028年将达至3143亿元。市场格局方面，2023年农夫山泉的市场份额为23.6%，怡宝为18.4%，景田、娃哈哈、康师傅分别为6.1%、5.6%、4.9%。其中，农夫山泉市占率保持持续上升势头，娃哈哈、康师傅则录得下滑。 2023年，茶饮料市场规模超1000亿元，仍未恢复至疫情之前。不过，该市场已出现了明显结构性变化，无糖茶异军突起，过去5年复合增速高达20%以上。据小食代数据，农夫山泉（主要是东方树叶）、三得利和元气森林取得无糖茶市场86%的份额。这让农夫山泉在整个茶饮料市场份额持续大幅上升。东方树叶坐了10年多年“冷板凳”，在2023年逆袭爆火，并不是偶然。早在2011年，在无糖茶市场规模很小的时候，钟睒睒便推出东方树叶，前期销量也扑街过，但仍坚持培育品牌。最近几年，伴随着消费者对健康越来越重视，对“甜”的食品或饮料消费热情消退，含糖降速、无糖崛起成为全新消费趋势。在此大背景下，东方树叶才迎来了大爆发。综上看，过去几年农夫山泉业绩基本面表现良好。这亦是在港股大盘大幅下挫的大背景，估值长期给到50倍以上的重要逻辑（2020/9月至2023年）。不过，2024年，农夫山泉营收占比较高的几个细分战场均迎来了突变，躺赚的好日子可能也一去不复返了。 02 今年2月，在宗庆后因病逝世后，钟睒睒不出席宗庆后葬礼的事情在互联网持续发酵，使农夫山泉和钟睒睒意外成为众矢之的，陷入舆论风暴。农夫山泉品牌的销量也一度受到了冲击。据当时媒体报道，舆情发酵5天内，农夫山泉官方旗舰店销量暴跌90%。线下方面，一些商超、便利店也一度反馈农夫全系列产品不像之前那样好卖了。与此同时，娃哈哈产品却获得了“野性消费”支持，线上销售额激增，部分产品甚至出现断货状况。此外，娃哈哈方面也趁机加快线下渠道布局，铺产品、投冰柜，试图抢夺一部分农夫山泉的市场份额。在农夫山泉深陷泥沼之际，行业老二的怡宝突然宣布于4月22日赴港递交IPO申请书。要知道，怡宝曾在2015年首次超越农夫山泉成为包装水市场老大，此后又被反超，一直保持在第二。期间，农夫山泉赴港上市，借助资本市场力量拉开了与怡宝的差距。现在，怡宝也要来上市，意图也很明显，试图借助资本市场的力量来扩大产能和市场份额。要知道，怡宝在一些重要省份的市占率还要强过农夫山泉，比如广东、湖南、四川、海南、广西及湖北。面对舆论危机以及竞争对手的压力，钟睒睒不甘于“坐以待毙”，敢于主动大反击。 4月23日，在怡宝递交招股书第二天，农夫山泉突然宣布推出绿瓶纯净水，试图在纯净水市场分一杯羹。此举也无疑向怡宝、娃哈哈们发出了战书。宣传文案上，标榜“我有告知的义务，你有选择的权利。多一种选择，多一个比较”，绿瓶有点甜，红瓶更健康。在一些市场人士看来，绿瓶的存在是也是为了在品牌上衬托红瓶，以抢占消费者“天然水比纯净水更健康”的心智，侧面也对怡宝和娃哈哈的品牌定位进行了拉踩。价格上，绿瓶、红瓶水的终端售价，起初大部分依旧为2元。但绿瓶水终端进货价要比红瓶水要低。这相当于农夫山泉通过让利渠道，驱动新品更快铺设到线下终端，其次也能挤压了竞争对手。上线没多久，农夫山泉绿瓶水很快掀起价格战。今年618，农夫山泉官方旗舰店绿瓶纯净水12瓶装的售价，仅9.9元一提，平均每瓶0.82元，远低于娃哈哈、怡宝。线下渠道，多地商超也在加大促销力度，单瓶售价去到1.2元，甚至1元以下，同样低于竞争对手。对此，怡宝、娃哈哈跟上脚步，纷纷将价格压低，将瓶装水价格拉到1元上下。比如，在叮咚买菜、小象超市上，12瓶555ml的怡宝纯净水售价也仅为11.9元、10.9元，单瓶价格也低至0.91元。农夫山泉通过推出绿瓶新品以及掀起价格战，狙击怡宝与娃哈哈，抢占市场的决心很足，最终能抢多少，尚不可知。在包装水市场激战正酣之际，今年6月开始，无糖茶市场也颇有大打价格战的意思。线上电商平台各种促销，线下也已跌破5元主流价格带。据杭州日报报道，杭州全家和罗森门店，500毫升的东方树叶10元3瓶，三得利乌龙茶8.8折。在武汉一些超市，东方树叶500毫升装茉莉花茶、青柑普洱以及乌龙茶4.2元便可以买到，一些街边店甚至去到了4元以下。无糖茶价格的下探，源于国产新势力品牌发起的价格战，为的是抢占市场份额。比如，让茶多款产品降价14%以上，果子熟了970毫升的龙井茉莉花茶降价近10%。因此，东方树叶亦面临不小压力，可能被迫跟进降价。总而言之，农夫山泉包装水、东方树叶等主力产品均主动、被动卷入价格战。这对资本市场而言，可不是一件好事，因为这将直接意味着盈利能力的明显退坡。 03 通策医疗在2023年年报中曾直言不讳地指出：几乎所有消费领域均出现了“拼多多”效应。甚至还谈到，口腔种植市场的“拼多多”模式，其影响可能要超过集采政策，暗示了消费降级态势可能会持续很久。是的，酱油、榨菜、休闲食品，乃至高端白酒、皮包奢侈品等都无一例外地从过去的消费升级变成了现在的消费降级。宏观大势下，农夫山泉包装水以及东方树叶陷入价格战也就不难理解了。这样的大转变，对于农夫山泉在内的消费品企业并不友好，估值水平较此前有所折价才更为合理，因为业绩表现、盈利能力会受到中长期压制。在消费升级的年代，软饮料市场规模大、市场格局好，业绩增长快，且盈利能力趋强，市场给予农夫山泉50倍以上的估值并不高。但现在消费降级趋势愈发明显，软饮料市场也没能够挣脱内卷降价的大势，那么最新PE给到28倍，估值依旧不低，投资者恐怕还得持续熬一熬了。（全文完）
格隆汇2024-07-16

上一页
1
•••
31
32
33
34
35
•••
55
下一页

24小时热点

最新话题更多