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“眼茅”爱尔眼科三季度业绩出炉，明星基金经理葛兰、张坤逆势加仓

疗需求结构变化所致。报告期内，全国各地公共卫生事件不断反复，对患者就诊、医院接诊造成了较大影响。公开资料显示，公司作为专业眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。报告期内，爱尔眼科定向增发事项顺利落地，成功募资35.36亿元。根据定增方案，公司募集资金主要将投入重点省会及直辖市龙头医院的新建及迁址扩建，涉及长沙、湖北、安徽、沈阳、上海等多个重点市场。图片来源：东财Choice数据截至2022年三季度末，爱尔眼科普通股东数量是27.8141万名，较半年报的25.8768万增加1.9373万名。爱尔眼科获明星基金经理葛兰、“公募一哥”张坤的青睐，葛兰管理操盘的中欧医疗健康混合基金、中欧医疗创新股票基金，以及张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金均在爱尔眼科的前十大流通股东。值得一提的是，中欧医疗创新股票基金新进爱尔眼科前十大流通股东之列，位居第九持股数量达4111.74万股，中欧医疗健康混合基金和易方达蓝筹精选混合基金逆势加仓，分别增持5147.87万股和799.99万股今年9月28日，爱尔眼科公布调研活动信息，公司针对如何看待筹资、分红与发展、如何预测市场空间、视光门诊布局开设情况等进行回复。针对公司怎么看待筹资、分红与发展，爱尔眼科回复称，本次再融资的目的在于打造标杆性医院，实现技术升级，扩大接诊容量，提供优良的就医环境。二级市场股价不由公司决定，长期取决于未来的成长性，公司过去和现在所做的事情就是为成长性创造条件、做好储备，专注专业，扎实做好本职工作，提供优良的医疗服务，为老百姓创造健康价值，为投资者创造经济价值。上市以来，公司在满足投资规划的前提下每年适度的现金分红。既要建设也要生活，公司既要为未来投资也要共享收获，清晰、透明、稳定的分红政策也让长期投资者更稳定。一段时期后，随着一批旗舰医院逐步开业运行，社会影响上升一个台阶，分红有望稳步增加。从数量上看，基层医院将逐步增多，提高老百姓就医的可及性。公司布局地级医院与县级医院的发展是层层递进和逐步渗透的，上级医院发展到一定阶段才能带动下级医院，从品牌和人才上从上至下给与支持。这些年，公司影响力逐步提升，各地欢迎公司去开设医院，带动当地眼科医疗水平。针对对公司2030年白内障、屈光、视光、OK镜、眼前段、眼后段的市场空间预测合计在4000亿左右，以及内部如何预测市场空间，爱尔眼科回复称，中国人口基数巨大，每一个细分的医疗需求空间都非常大，即使不做精准的定量测算，其实也是显而易见。全民手机化、人口长寿化等因素加剧了这个趋势。 “爱尔的追求不是单单地多开医院，更要把每家医院做成精品医院。一流的眼科医院意味着在全眼科方面都要做到领先，才能树立行业内领先地位。一项业务会带动其他综合业务发展，不能只做毛利率高的业务。国内几家公立眼科龙头的共性很明显，学术科研综合发展才能带动全面发展。在这方面，爱尔基于过去积累的实力，在新十年会加大力度，夯实广度、提升高度，让长远发展再上一个大台阶。”

有连云2022-10-26

医疗保健板块强势上攻，医疗服务ETF（516610）涨超3.44%

的器械产品疫后复苏预期不断增强，受制于公共卫生防控散发所导致的限制因素逐步解除后，相关板块将持续表现高景气度。

有连云2022-10-26

2023全球最佳大学排名新鲜出炉！美国高校再次霸榜、中国入榜大学首次力超美国

于国际学生在美国获得学位或学术证书。公共卫生方面的担忧和与大流行相关的旅行限制在一定程度上导致了过去两年赴美人数的急剧下降，而两国之间日益紧张的关系也促使中国学生逐渐在中国和美国以外的国家寻找替代选择。国际教育协会(Institute of International Education)表示，美国高校的国际学生入学率在2015-2016学年达到峰值，此后一直在下降，原因包括签证问题、来自其他国家的竞争(这些国家更容易获得工作签证)，以及中国与其他国家之间更紧密的社会和政治联系。

夏洛特2022-10-26

火电盈利有望回升，新能源装机持续增长，电力指数ETF（562350）受市场关注，黔源电力、国电电力、江苏新能领涨

端看，9月用电量增速有所回落，随着近期公共卫生防控得到部分缓解，以及高层会议后续增长政策发力，电力需求有望持续复苏；电力供给端看，三季度来水由丰转枯，水电供给缺口主要由火电填补，对火电的利用小时数和电价都有提振作用。此外，303号文正式执行半年以来，国家及地方不断加大煤炭中长期合同签约履约监管，预计火电企业燃料成本有望下降，火电盈利有望企稳回升；“双碳”目标指引下新能源装机增长确定性高，仍然看好新能源长期发展空间。

有连云2022-10-25

港股暴跌，三季度经济数据好于预期

ind 总体来说，三季度经济尽管受局部公共卫生事件反复、部分控电限产、外部环境等冲击，但在增长一揽子措施和接续措施作用下，各月份经济稳步修复。目前工业领域，以及基建、制造业投资增速表现较好，而服务业承压，地产投资、消费、出口运行低迷，公共卫生事件防控压力依然较大。这显示当前增长措施虽落地见效，但未充分扩散带动其他行业增长。四季度在全年经济占比最高，预计政策层面将围绕结构性问题推出增量措施。 10月24日最惨的崽莫过于港股了。港股科技ETF暴跌7.7%，令人只剩叹息。来源：Wind 港股当前资金面情况反映的是市场面临的“三重压力”，即美国紧缩影响流动性，国内增长影响盈利预期，美国8月以来加息预期再度升温加剧了全球美元流动性收紧、也推动资金从整体新兴市场回流发达市场，近期美元走强和主要新兴汇率贬值也可以得到印证。短期来看，美国在经济压力下或将维持鹰派立场，意味着短期内全球资金避险情绪或将持续。从上市公司经营地域的角度，港股科技股基本面受内地经济影响很大。当前公共卫生事件反复的风险仍在，影响的广度尚未减小，房地产政策刺激效果平淡，地产销售仍然低迷。当前工业生产多数回落;地产销售再降，指向今年“银十”可能成色不足;出口运价指数加速下行，看起来当前经济下行压力可能还有点大。来源：Wind 说起来港股市场已经具备好几项优势，比如当前港股市场已跌至数年低点，估值已经处于历史低位。此外，国内宽松政策下南向资金持续流入，尽管近期港股市场持续承压，但南下资金依然延续了自年初以来持续稳步流入的态势，进入10月以来基本保持每日净流入趋势。不仅如此，南向资金流入规模近期甚至呈现逆势加速的势态。最近一周(10月17-21日)整体流入规模达257亿港币，创下自3月中旬(3月14-18日流入263亿港币)以来最大周度流入规模。具体流向上也成呈现逆势加仓特征。未来呢，政策角度国内平台经济治理趋向回归常态化，伴随重点整改案例逐步落地，不确定性会明显缓解。中美审计监管签署合作协议，实质性推动美国PCAOB近期来华进行现场检查和调查活动，持续关注其重新评估结果。多数平台企业二季度业绩表现超市场预期，部分领域收入韧性较强，行业整体性降本增效明显。在扎实可行的成本费用控制策略下，本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立。感兴趣的投资者可以考虑定投港股科技ETF(513020)，布局目前暂时被低估同时具备高弹性的港股科技板块。港股科技ETF使用港股通额度，额度宽裕，同时还是T+0交易，交易优势突出。震荡行情下，政策导向成为市场热点。10月24日军工板块领涨两市，军工ETF(512660)逆市上涨3.30%。重要会议提到，实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面等内容。预计未来军队现代化建设将会继续稳步推进，军工行业整体及核心配套产业链有望持续受益。来源：Wind 和其它行业相比，军工行业景气度确定性高，从短期来看，下游大额订单落地验证了行业未来3年-5年的高景气度和高确定性，随着订单快速执行，重点企业业绩有望实现高增长;从长期来看，国家对国防建设的需求积极变化，预计随着短中期装备补量提质，中长期新装备不断研发、军外贸不断拓展以及军民融合不断深化，这些都将保障军工行业长期可持续快速发展。当前行业进入三季报披露窗口，军工ETF(512660)跟踪的中证军工指数，有8只成分股披露了三季报预告，4只成分股披露了三季度业绩快报，且全部预增，整体增速中位数在30%以上。在成都等地区公共卫生事件、限电影响之下实属不易。而今年以来，中航沈飞、中航电子等13家军工上市公司股东计划或已经实施增持股份，还有20家军工上市公司计划或已经实施股份回购，凸显出公司股东和高管对公司以及军工行业整体高景气发展的信心。因此行业景气叠加政策利好加持，军工ETF(512660)是不错的配置方向。(详见《艾小军+张超：军工板块上半年业绩表现亮眼，下半年投资机会几何?》、《艾小军+李鲁靖：军工中报解析暨军工ETF下半年投资展望》)。另外周三工业母机ETF(159667)即将上市，10月24日板块内部不少个股表现活跃。根据GardnerIntelligence公布的数据显示，2020年中国工业母机消费量为213亿美元，在全球工业母机消费量中占比达到30.4%，是全球第一大市场。但我国高档数控机床仍以进口为主。高档数控机床是装备制造业智能制造的工作母机，随着制造业的不断升级，智能工业母机将成为智能生产系统的关键加工设备。在制造业升级的背景下，市场对于数控机床设备的需求迅速提升，然而目前国内高端数控机床国产化率目前仍不足10%，市场主要被外资企业占据，替代空间较大。相关数据显示，截止8月我国金属切削机床总产量达到37.5万台，同比下降5.8%，主要是由于今年上半年国内公共卫生事件散发多发，有些企业长时间封闭管理甚至停产。随着各项增长及保市场主体的各项政策措施落实，工业母机产量已呈现企增长态势，产量有望回升，或可通过工业母机ETF(159667)把握行业景气修复以及长期国产替代带来的投资机会。(详见《苗梦羽+张一鸣：工业母机，国之重器——工业母机ETF投资价值解析》)。来源：华鑫证券

有连云2022-10-25

港股科技ETF（513020）收跌7.70%

股科技股基本面受内地经济影响很大。当前公共卫生防控反复的风险仍在，影响的广度尚未减小，房地产政策刺激效果平淡，地产销售仍然低迷。当前工业生产多数回落；地产销售再降，指向今年“银十”可能成色不足；出口运价指数加速下行。后市展望：今天披露的三季度当季人均收入总值同比增长3.9%，超出主流的市场预期。超预期的因素在于工业产需的启动，这一点在7、8月份面临的争议较大，但9月份验证了政策刺激下的工业尤其是制造业复苏周期。两个被低估的因素主要是服务业和建筑业，第一即使在公共卫生防控冲击较大的时期，不少服务业行业也保持了相对稳定的增速，三季度服务业人均收入总值同比增长3.2%，显著高于服务业生产指数的增速；第二是对建筑业的低估，有关部门数据显示三季度建筑业人均收入总值同比增长7.8%，低基数效应和基建投资是主要的支撑。整体上看，三季度经济回升明显，但距离常态增长水平还有一定差距。四季度宏观政策将保持增长取向，以支持基建投资提速为代表的财政政策，在引领经济回升过程中将发挥更加重要的作用。预计四季度人均收入总值增速将进一步向常态增长水平靠拢，重点关注房地产政策调整下楼市能否在年底前后实现趋势性回暖，以及外需走弱可能对宏观经济运行带来的影响。不过港股市场已经具备几项优势，如当前港股市场已跌至数年低点，估值已经处于历史低位。此外，国内宽松政策下南向资金持续流入，尽管近期港股市场持续承压，但南下资金依然延续了自年初以来持续稳步流入的态势，进入10月以来基本保持每日净流入趋势。不仅如此，南向资金流入规模近期甚至呈现逆势加速的势态。最近一周（10月17-21日）整体流入规模达257亿港币，创下自3月中旬（3月14-18日流入263亿港币）以来最大周度流入规模。具体流向上也成呈现逆势加仓特征。政策角度国内平台经济治理趋向回归常态化，伴随重点整改案例逐步落地，不确定性明显缓解。多数平台企业二季度业绩表现超市场预期，部分领域收入韧性较强，行业整体性降本增效明显。在扎实可行的成本费用控制策略下，本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立。感兴趣的投资者可以考虑定投港股科技ETF（513020），布局目前暂时被低估同时具备高弹性的港股科技板块。港股科技ETF使用港股通额度，不限额度，同时还是T+0交易，交易优势突出。

有连云2022-10-24

以史为鉴｜复盘白酒股四轮深度调整，这轮跌到位了吗？

资金离场，板块已现吸引力。第一，各地公共卫生防控政策趋于常态化，需求弱复苏方向不变，飞天批价前期虽小幅回落，主要系发货节奏有关，但仍在我们此前判断的2700元中枢附近，且上周周中已止跌企稳；第二，关于禁酒令的传闻，目前尚未有相关正式文件下发，且部分发酵传闻细则难以实际落地，实际上12年三公消费从严整治后，白酒政务消费占比预计已不足10%，即便从严管理，影响幅度也大幅降低；第三，核心酒企标的估值快速回落，其中茅台对应23年30倍PE，五粮液21倍PE，当前业绩和估值匹配度已具吸引力。总体而言，在淡季缺乏催化剂，且市场担忧快速反映之后，预计短线资金已离场，板块已现吸引力。资料显示，食品ETF（515710）覆盖A股食品饮料板块四大细分赛道，重仓贵州茅台、五粮液等高端白酒龙头，兼顾伊利、青岛啤酒、东鹏饮料等其它食品饮料龙头股成长机遇。

有连云2022-10-24

科技板块受挫，中科软领涨，金融科技ETF（516860）盘中飘绿

要系部分现场实施、客户验收、付款进度受公共卫生防控影响所致。上半年毛利率同比提升2.28个百分点至31.93%，其中软件业务毛利率达35.80%，主要系公司开发和服务效率持续提高，复用水平提升。申港证券表示，国产软件的低市占率意味着高成长空间，预计未来一段时间的增长与行业整体景气度的相关性较低。国产软件当前较低的渗透率意味着足够大的国产替代空间，公司的增长将主要取决于存量市场的替代而不完全依赖增量市场，下游应用的市场空间的周期性变化对这部分国产软件的影响程度相对较弱。

有连云2022-10-24

贵州茅台午后跌7%，食品ETF（515710）跌超5%盘中价创新低，机构：食品饮料行业接近底部

仍在于消费复苏，从基本面判断，旺季经过公共卫生防控冲击，叠加成本处于高位，行业接近底部位置。此外，开源证券认为，后续随着公共卫生防控得当，行业应处于回暖阶段。展望2023年，首推白酒板块，以高端与次高端白酒为主。白酒后续具备商务宴席的补偿性需求，同时受原料价格影响较小，需求与利润韧性较强。啤酒板块中期看好提价与结构升级带来的企业利润弹性，升级的逻辑持续得到验证，公共卫生防控后复苏应是好选择。乳制品需求稳定，竞争未有加剧表现，具备较高配置价值。调味品两条思路：一是底部长周期配置龙头；二是把握季度业绩高增长机会。资料显示，食品ETF（515710）覆盖A股食品饮料板块四大细分赛道，重仓贵州茅台、五粮液等高端白酒龙头，兼顾伊利、青岛啤酒、东鹏饮料等其它食品饮料龙头股成长机遇。中泰证券食品首席范劲松最新观点认为，目前白酒行业基本面持续恢复，全年来看韧性仍在。从估值角度来看，目前多数白酒企业估值回落至历史较低位，本轮白酒板块估值修复已演绎较为充分，终端动销持续边际改善，信心提振带动板块回升。国海证券认为，在消费场景和消费能力受损、白酒基本面调研反馈平淡的情况下，上市公司仍能保持稳健增长。当前白酒板块处于基本面、情绪和预期的三重冰点期，后续边际利好均将催化板块行情，看好板块左侧的布局机会。

有连云2022-10-24

【首席深度对话】渗透率+国产化率+集中度提升，三大逻辑驱动医疗器械行业长期发展

底，这个板块未来不缺机会。长期来看，公共卫生防控很难成为影响企业长期价值的因素。在公共卫生防控期间由于业务属性等原因受负面影响的公司，预计三四季度业绩有望加速。公共卫生防控期间业绩受益的公司积累的资金和渠道也对未来公司发展有深远影响。这轮行情究竟反弹还是反转？高岳：我们内心来说认为是一个反转，关于这点还是比较明确的。开头说的医药整个调整周期长、调整幅度大，机构持仓处于历史低位等，包括刚才说到的系列医疗器械政策催化，都是医药板块短期爆发的主要影响因素。我们再看一下整个医药板块的绝对估值水平，9月板块低点时候，整个医药板块估值只有20倍左右，甚至有人调侃“医药估值可以对标化工了”。龙头公司相对好些，板块大多数公司估值是杀到了10-20倍之间。这个估值水平下，其实不用有太多的担忧，板块挖掘空间实际在变大。之前行业里一直有句话，“医药增速是国内生产总值的两倍”，现在即便有了集采控费，医药增速仍是超越国内生产总值的。参考发达国家，最高的医疗卫生支出占国内生产总值比重已经接近20%了，未来随着收入提升，大家肯定也愿意花更多的钱提升健康、延长生命。考虑到这个行业的刚性需求，中线角度看医药或许无须过于担忧。对于好企业来说，它们需要时间把企业业绩增长转化为二级市场红利。近期集采规则出现了那些边际变化，对行业发展有何影响？高岳：9月底以来，从种植牙集采到脊柱集采、肝功能集采、电生理集采来看，近期的连续出台集采规则传递了两个核心信息：不再“唯最低价中标论”、集采影响进入可预期阶段。随着集采经验的持续累积，集采规则更加完善、科学，尽管后续品类依然会降价，集采规则已逐步清晰、降价进入稳定预期，在此大环境下，投资关注重心可以从关注降价幅度过渡到集采之后的市场空间、行业竞争格局及公司的核心竞争力，可放长周期预期国产企业的未来空间，国产厂商不仅有望走出盈利困境，同时将借助“集采东风”做大规模。更有助于产品放量。过去企业药品进院需要比较大努力，也需要比较长的时间，医院可能一年或者几年开一次药事会。但在集采模式下，一旦中标，现在产品进入公立医疗体系的速度非常快。和过去产业周期相比，现在一旦集采中标，放量速度会快很多，放量周期也会缩短很多。销售费占比明显下降。关于出厂价，2018年及之前，没启动集采前，其实很多公司的销售费用比例维持在一个比较高的水平。这几年，因为集采我们会发现销售费用占比在明显下降，尤其在现有规则下，企业这种经营性的利润、相对还不错的ROE，其实是可以保证。行业主动拥抱集采。从业内的一些交流中，我们也能感觉到整个行业反过来已经在拥抱集采了。集采来了，能够到医院去放量，让老百姓使用上。所以说，目前整个产业界的态度，包括资本市场的态度，都对集采有比较明显的变化。总之，对很多公司来说，集采影响反映的比较充分。和过去相比，集采规则下缩短了产品的放量周期，可以更好地去实现了一个产品的爆发。我们认为，目前整个板块确实进入乐观去看的状态。医疗新基建对医疗器械板块的拉动力，对整个行业的影响有多大？高岳：最近的财政贴息贷款，明确提出对于医院改造这块提供贴息贷款支持。高层指引，相关部门给出了更详细的落地方案，财政补贴贷款原则上面向所有公立、非公立医药，单家医院贷款金额不低于2000万，我们知道整个医药体系10万家医院，说明政策支持力度还是比较大的。另外医院端，医疗机构也是反应积极，根据我们统计全国已经上报超过了2000亿的医疗设备贷款需求。实际上，医疗新基建大规模开始于2021年，2020公共卫生防控暴露出我国在医疗基础设施上的短板，2021年以大型公立医院扩容为主导的医疗新基建已经开始，医疗新基建项目从包括北上广深在内的大城市逐渐拓展到其他城市。2021年12月，国家相关部门发布多则关于提前下达2022年补助资金预算的通知，新一年的医疗市场建设与扩容也已提上日程。今年在公共卫生防控反复下，国内ICU病房、传染病医院、发热门诊等方面的建设均在不断加大，相关抗疫设备和物资的战略储备也在推进。此外，公共卫生防控对海外各国医疗卫生体系也造成了巨大挑战，部分欧洲国家已经开始规划医疗补短板的措施，发展中国家也纷纷加大医疗投入，进一步强化了医疗公司产品的终端需求。国内医疗设备迎来国产替代大浪潮。近年来国产医疗设备技术持续突破，与进口产品差距缩小。在医保收支压力加大、国际关系紧张、公共卫生防控下供应链短缺等因素推动下，政策对国产医疗设备的支持力度也在加强，医疗设备国产替代提速。医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平，2022年国内公共医疗预算、公立医院预算事业收入、医疗专项债、国内医疗卫生项目数量和投资总额等指标显著提升。本次财政贴息贷款再次体现了国家对医疗新基建的重视，医疗新基建投入有望在整个“十四五”期间维持高位水平，行业高景气度有望持续。驱动医疗器械发展的三个长期逻辑？万纯：其实总结来看，驱动医疗器械发展主要有三个长期逻辑。一个是渗透率提升，目前我国药械比还有较大提升空间，随着产品更新换代，可以实现快速放量，这个是渗透率提升的逻辑。第二个国产替代，医疗器械市场总体外资主导，特别是高端器械领域，随着集采推进，国产产品迭代升级，快速实现国产替代。第三个集中度提升，比如成熟度比较高的低值耗材，未来可能会演绎龙头公司集中的趋势。三大维度看，医疗器械行业未来会有一个不错的成长发展空间。回到一个更大维度来看，经过这一轮比较充分的调整，未来医药也可以说有望进入一个新的周期，大家可以保持重点关注。目前医疗器械各细分领域的国产化率大概处于什么水平？高岳：目前国产化率最高的是低值耗材，不过低值耗材行业格局比较分散，目前正处于一个逐渐集中的过程。除了低值耗材，其他领域国产替代绝对数值都不是很高。医疗设备中，CT、MRI、超声的国产化率为17%、20%和30%。 IVD中传统的生化国产化率可能还相对高一点20%-25%，血球的国产化率为40%-45%，分子诊断的国产化率为40%。高值耗材中，骨科创伤/脊柱/关节的国产化率分别为70%、40%、30%。我们刚才说新规则下脊柱集采8成公司中标，这样背景下可以清晰看到国产替代的空间。内窥镜比较极端，外资目前普遍占比超90%。政策支持采购国产医疗器械，医院自身也有降本增效的需求。政策鼓励医院优先采购国产医疗器械，有助于推动医疗器械领域进口替代进程。在医保控费压力加大的背景下，医院在采购医疗器械时也会考虑性价比，性价比突出的国产医疗器械更受青睐。以上数据来源：医械研究院《医疗器械蓝皮书（2019版）》，中国医学装备协会，康基医疗招股书，心玮医疗招股书，蓝帆医疗招股说明书，动脉网，前瞻网等怎么看待今年四季度以及2023年医药板块投资机会？高岳：医药板块：如果从现在看到2023年年底，正好五个季度。医药行业尤其是各细分领域的龙头企业，普遍具备强劲的增长动力。展望明年，医药领域也处在一个产业逻辑逐步向好的趋势中，板块各个方向都会呈现一定活力。在较低的估值水平下，企业将业绩成长转化为股价收益的能力在大幅强化。考虑到行业的刚需属性，医药各领域中均能够找出未来几年保持良好业绩增长的公司。短期来看，因为整个市场医药仓位比较低，所以短期带来一波反弹行情，后续可能会有震荡调整，都比较正常。医疗器械板块：医疗器械板块宏观逻辑、长线逻辑也比较清晰，总体看比较令人振奋，从目前三季报披露情况看个股业绩也有比较好的验证，未来医疗器械或许在整个医药趋势中处于中流砥柱的一个角色。现阶段国内医疗器械领域仍具备着较强的成长活力和广阔的成长空间。从人均医疗器械配备量、药械比等指标来看，我国与全球发达国家仍存在较大的差距。随着医疗新基建的有序展开，国内医疗器械行业有望持续扩容。整体而言，我国医疗器械市场外资占比仍然较高。特别是在部分高精尖领域，外资占据了绝大部分份额。而随着国产品牌在技术上的持续突破、以及政策对国产器械的支持，进口替代有望成为主旋律。同时，公共卫生防控下部分国产品牌借助相关产品的销售，在海外品牌力和渠道力大幅提升，国际化进程显著加速，医疗器械投资方向将呈现百花齐放状态。借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块据了解，医疗器械ETF（159883）追踪中证全指医疗器械指数，为目前A股规模最大的医疗器械细分行业ETF，覆盖医疗设备、高低值耗材、体外诊断以及医美等医疗器械细分子类。与目前市场上其他医药类ETF相比，医疗器械ETF标的指数成分股高居聚焦医疗器械板块，含“械”量较高，行业贝塔更纯粹。【连续12日获资金大额申购】截至10月21日，医疗器械ETF（159883）获资金连续12日增仓6.47亿元，近60日净流额高达8.55亿元，资金净流率97.04％，居同期主流医药类ETF第一。【份额/规模屡创新高】截至10月21日，医疗器械ETF（159883）场内流通份额达25.74亿份，今年以来份额增长高达183％。按照上周五基金净值估算，该ETF最新规模达17.98亿元，份额、规模续创上市新高。对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。以上数据来自深交所风险提示：投资有风险，投资需谨慎。以上资料仅为服务信息，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者在做出投资决策之前，应当仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

有连云2022-10-24

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