率从40%上调至60%,预计2025年全球石油需求增长减少50万桶/日。关税还推高美国炼油厂的原料成本,尤其在钢铁关税影响下,页岩油开采成本上升,限制国内产量增长。对伊朗和委内瑞拉的“二级关税”威胁可能减少其合计240万桶/日的出口,部分抵消欧佩克+增产影响,但贸易战对亚洲经济(中国和印度)的冲击加剧需求担忧。中东局势缓和进一步削弱地缘风险溢价,油价下行压力加大。 以下为关税对关键行业的潜在影响数据: 行业 潜在影响 代表公司 预计影响 能源 炼油成本上升,需求放缓 ExxonMobil, Chevron 成本上升5-10%,需求下降2-3% 制造业 原材料成本增加 General Motors, Ford 成本上升10-15%,毛利率下降 消费品 价格上涨,销量下滑 Walmart, Target 价格上涨3-5%,销量下降1-2% 美元走弱:有限的油价支撑 萨切瓦指出,美元走弱是油价的唯一支撑因素。美元指数(DXY)近期从高点回落约2%,因油价以美元计价,美元走弱降低国际买家的购买成本。然而,美联储主席鲍威尔表示,当前4.25%-4.50%的利率政策“适度限制性”,短期内无降息计划,限制了美元进一步下跌的空间。市场对全球经济放缓的担忧盖过了美元走弱的支撑作用,油价预计在60-70美元/桶区间波动。 总结与投资展望 欧佩克+超预期增产与特朗普关税威胁的双重压力,使油价前景黯淡。布伦特原油跌至68美元/桶,创三年低点,全球供应过剩与需求放缓预期加剧。欧佩克+的增产决定加剧供需失衡,国际能源署预测2025年供应将超需求103万桶/日。关税政策推高企业成本,70%可能转嫁给消费者,引发通胀并抑制消费,全球经济衰退概率升至60%。美元走弱提供有限支撑,但不足以扭转下行趋势。短期内,油价可能在60-70美元/桶区间波动,投资者需关注8月1日关税实施情况及欧佩克+5月会议的产量调整。 从逻辑上看,能源板块(如ExxonMobil、Chevron)短期内面临下行压力,适合短线做空机会。长期投资者可关注新能源领域(如太阳能、风能),因油价低迷和全球电动车补贴(2024年达2400亿美元)加速能源转型。建议分散投资,结合技术分析(如布伦特原油RSI超卖信号)规避波动风险,密切跟踪全球贸易谈判、中东局势及美联储货币政策变化。 投行与机构点评 欧佩克+增产与关税威胁加剧油价下行压力,全球需求放缓是主要风险。 —— Phillip Nova分析师 Priyanka Sachdeva,2025年7月 油价在60-70美元/桶区间波动,短期内缺乏显著上行催化剂。 —— Goldman Sachs分析师 Daan Struyven,2025年7月 美元走弱为油价提供有限支撑,贸易战与供应过剩主导市场情绪。 —— UBS分析师 Giovanni Staunovo,2025年7月 来源:今日美股网lg...