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曾金策 4.24：现货黄金涨跌揭秘！黄金行情走势分析

产就变得很有吸引力。　　央行爱囤金：全球央行都在买黄金，中国黄金储备占比都到4.9%了，新兴市场也在加速去美元化，这给金价提供了长期支持。　　近期为啥跌? 　　形势有变化：特朗普说不会解雇鲍威尔，大家对美联储独立性的担心少了，俄乌冲突也有缓和的迹象，大家不那么恐慌了，买黄金避险的人就少了。　　美元反弹了：美联储放出“鹰派信号”，美元指数涨到98.95，黄金是用美元计价的，美元一强，黄金价格就被*了。而且一些杠杆资金看到有赚头就想跑，还触发了程序化交易平仓，让黄金价格跌得更厉害。　　涨太多该调：伦敦金从年初到现在涨了29%，4月22日都突破3500美元/盎司的历史高位了，技术指标显示涨过头了，所以很多人就开始卖黄金获利，量化交易系统也自动止损，金价就跌下来了。　　钱去别处了：美国财长说贸易情况有缓和，美股三大指数都涨了超过2%，大家觉得股市更有赚头，就把钱从黄金转到股市这些风险资产里去了，黄金价格就受影响了。　　以后会怎样? 　　经济不确定：国际货币基金组织把2025年和2026年全球经济增速都下调了，经济不太好，大家心里没底，黄金的避险作用就还在，对金价有支撑。　　央行继续买：2024年各国央行买了很多黄金，2025年估计还会继续买，这能给黄金价格撑撑腰。　　投资需求强：2025年1月到3月，黄金ETF的投资需求很强，净流入了226.5吨，价值211亿美元，像高盛这些机构还提高了黄金的目标价，说明大家还是觉得黄金有投资价值。　　总的来说，现货黄金短期因为市场情绪、美元走势和大家获利了结，价格波动比较大。但从长期看，全球经济形势、地缘政治、央行买金和投资需求这些因素，还是会让黄金价格比较有支撑。投资者要多留意这些变化，再决定怎么投资黄金。【具体会在盘中实时给出，可咨询联系布局指导解套】【每天群内实时行情分析，每日现价单3单以上，综合胜率90%以上，免费一对一针对性解T，欢迎前来！官微/曾金策/cfa0224/咨询】。　　一篇文章的触动，或许只是投资路上的短暂启发。但日复一日、精准无误的行情分析，才是你财富稳步增长的核心秘诀。你在投资的茫茫信息海洋中，想必已浏览过无数分析，也见证过不少盈利案例，可为何亏损仍如影随形？原因就在于，你习惯将众多观点综合考量后操作，然而金融市场本就是一场残酷的博弈，遵循着多数人失败、少数人成功的铁律。过多观点的杂糅，往往让你陷入迷茫，错失最佳时机。　　与其在纷繁复杂的分析中徘徊，不如坚定跟随一位专业可靠的引路人。尽管市场变幻莫测，无人能承诺百分百盈利，但我们拥有独家打造的入场、出场、风控三位一体平衡术。通过科学严谨的入场时机研判，让你在最佳点位精准布局；凭借精准无误的出场策略，确保你及时落袋为安；再依托严密的风控体系，为你的资金安全保驾护航。凭借这套完善的体系，实现稳定盈利并非遥不可及。只要坚持下去，积少成多，财富增长的目标轻松可达。别再犹豫，选择我们，开启你的财富增值之旅。

曾金策04-24 05:49

美元地位遭遇"特朗普风暴" 美联储独立性崩塌或将撕裂世界经济秩序

FX168财经报社(北美)讯全球央行行长们曾经将美联储视为稳定的支柱，如今却面临一个充满不确定性的时期——美联储的货币政策决策正被两个相反方向的力量拉扯，其机构的独立性也可能岌岌可危。美联储即将做出的政策选择带来一个问题:当其他央行通过降息应对增长放缓时，美国可能需要紧缩货币政策来抵御关税推动的通胀。这种政策分化可能加剧了美元融资市场压力，特别是使欠发达国家融资成本更高。另一个或许更根本的问题在于，面对美国总统特朗普的攻击，美联储能否保持政治中立。特朗普多次对美联储及其主席鲍威尔的政策表示不满。如果美联储失去独立性，这个自20世纪80年代以来帮助稳定适度通胀和利率水平、在2007-2009年金融危机和疫情期间确保全球资金流动的机构，其作为全球公共产品的地位将被削弱。在本周世界银行和国际货币基金组织(IMF)会议上，官员们本就忙于应对特朗普重塑全球贸易体系的企图及其对经济增长的预期冲击，现在他们还希望确保二战后国际秩序的重要经验不会丢失。 IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas接受路透采访时表示:“关键是确保央行能采取必要措施锚定通胀预期，这需要所有人理解并信任它们的应对能力。央行信誉至关重要，而独立性是其关键基础。” 独立的央行被认为更擅长管理通胀，因为它们可以实施高利率和严格信贷条件，即使这会减缓增长、推高失业率并影响民选官员支持率。当被问及美联储独立性可能受损时，欧洲央行行长拉加德上周表示，共同监管全球经济40%的美欧央行工作关系“对构建坚实金融基础设施至关重要。”“我们已证明能在协商基础上应对金融风险，未来也将继续坚定前行。” 市场不安上周正值欧州央行准备降息之际，特朗普暗示可能解雇未降息的鲍威尔。尽管特朗普随后改口称“无意”解雇鲍威尔，但这种可能性加剧了本已被关税计划搅动的市场动荡。即便鲍威尔留任至2026年5月任期结束，其继任者人选仍存变数。 Columbia Threadneedle资深利率分析师Ed Al-Hussainy指出:“过去美联储领导层都能恪尽职守。下任主席很可能延续传统……但随着博弈加剧，结果可能更极端。”TS Lombard宏观分析师Dario Perkins则质疑:“2026年的继任者怎能不令人怀？特朗普显然想通过代理人控制货币政策。历史铭记的是顶住政治压力的央行行长，而非妥协者。” 鲍威尔表示，美联储独立性受美国法律保障，并在“真正重要的”国会获得两党广泛支持。他指出，向其他央行提供美元抵押贷款等关键项目将继续运作，因为维护美元资产市场符合美国利益。美联储对全球经济问题的关注多基于类似理由。尽管决策立足国内经济，但国际市场对美国增长、就业和通胀的潜在溢出效应也在考量之中。相比之下，特朗普似乎试图割裂美国经济与世界的联系，这种立场可能影响其对鲍威尔继任者的选择，并已在重塑全球金融市场。随着特朗普关税计划的展开，美元、美股和美债收益率的同步异动至少暗示美国的避险地位可能已经受到冲击。国际金融协会的经济学家在近期一份分析报告中称，他们目前预计美国将在今年晚些时候出现“小型衰退”，这在很大程度上是受到政府政策的推动。 “对美国来说，周期性疲软与刻意为之的政策工程之间的界限已变得越来越模糊，”国际金融协会常务董事兼首席经济学家Marcello Estevao和高级经济学家Jonathan Fortun写道，“美国现在面临的并非传统意义上的外部冲击……而是人为制造的减速。” 与此同时，美联储可能会受到通胀上升的束缚，尽管经济在放缓，这需要美联储对通胀压力是否会自行消退做出棘手的评估。国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃上周在讲话中称，在经历了近年来各国央行协调一致通过支持全球经济渡过疫情，后来又遏制通胀之后，政策可能正处在一个十字路口。她说：“我们处在一个不再一刀切的地方，”一些国家正被增长放缓压得喘不过气，还有一些国家“商品减少，商品更贵……可能会推高通胀。”

丰雪鑫9904-24 02:27

美政策预期转变对黄金价格影响下行情走势分析及操作建议

稳定限制了黄金的反弹空间。　　　全球央行购金需求是黄金市场的另一关键支撑。面对地缘政治不确定性和美元主导地位的潜在挑战，央行将继续增持黄金以分散储备资产风险。这一趋势在过去两年尤为明显，尤其是在新兴市场国家中。尽管短期回调不可避免，但长期看，央行购金为黄金价格提供了坚实底部。　　　4.24黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：黄金今日最高3386，美盘最低位3260，也是跌了126个点。黄金虽然是延续了跌势，但是并不如昨天一样，在下跌中伴随着反弹，早盘的走势就是一个来回，欧盘也是一个来回，美盘不用讲，开盘后下挫加上现在的反弹，整体节奏偏空，但走的没有周二的干脆。这种走势反应出市场情绪的对立，在避险消退后，金价自3500高位下跌，但是在多单高位抛盘后还是有人在低位接多，所以导致于下跌后的反弹走势。　　　现在日线图来看，日K大概率也会如周二一致收上影阴线，现在上影线已经构出，那么收盘价理应是处于3320开盘价之下，现在需要关注下影线能否继续向下扩散。换而言之，美盘这波反弹过后还有一波下跌，且还会走小幅反弹（仅代表自己猜测）；回归短趋势，1小时来看，金价今日在跌破3356与3285这两个关键位置后，支撑下移到3245附近，美盘虽有反弹，但是大概率会去到3228到3245区间附近再走反弹，故支撑参考3260与3245两个位置即可；反观阻力位，现在金价刺破3285再走反弹，且现在在此附近交投，能做参考的只有早盘的3315，再往上就是欧盘反弹高点3340位置，这里如果有效越过，看空暂停。　　　尾盘方向看空，稳健操作是3320附近介入空单，保护3330附近，当然可以在3310附近先介入空单看跌，下方看能否到达3260到3245的区间，这个自行把握。哪怕后面触及这个区间走反弹，我也不建议去参与多单。主要是太晚，或者是明天的时间了，如果走势与预判有出入，我明天会再做分析。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3315-3320一线阻力，下方短期重点关注3260-3245一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金04-24 01:06

金价早盘下跌1.2%至3339美元，Fawad Razaqzada解读贸易缓和与获利了结影响

ovo表示：“黄金的长期价值依然稳固，全球央行2024年增持黄金储备超过1000吨，2025年趋势预计延续。” 因素对金价影响当前趋势贸易局势缓和利空美日、美韩谈判进展美元指数利空升至106.5 地缘政治风险利多中东、俄乌局势持续全球通胀利多预计3.5% 数据来源：IMF、高盛、瑞银，截至2025年4月23日编辑总结亚市早盘金价下跌1.2%至3339.28美元/盎司，反映了贸易紧张局势缓和与获利了结的叠加影响。美日、美韩关税谈判的进展削弱了黄金的避险吸引力，而美元走强和美债收益率上升进一步施压金价。尽管短期承压，3300美元的技术支撑和全球通胀、地缘政治风险为黄金提供了长期支撑。投资者应密切关注本周美国PCE通胀数据和全球央行购金动态，谨慎把握金价波动中的交易机会，同时警惕美元指数突破108的潜在风险。数据来源：路透社、彭博社、英为财情名词解释现货黄金：指实时交易的黄金价格，通常以美元/盎司计价，是全球贵金属市场的基准。来源：英为财情避险资产：在经济或地缘政治不确定性上升时，受投资者青睐的资产，如黄金、国债等。来源：彭博社获利了结：投资者在资产价格上涨后卖出以锁定利润的行为，常导致价格短期回调。来源：Investopedia 2025年相关大事件 2025年4月20日：日本首相石破茂与特朗普举行电话会谈，达成初步关税减免共识，金价盘中下跌0.8%。来源：共同社 2025年4月10日：美国3月零售销售数据公布，同比增长4.2%，美元指数升至106，黄金价格跌破3400美元/盎司。来源：英为财情 2025年3月15日：中国人民银行增持黄金储备30吨，全球央行购金热潮持续，黄金价格突破3500美元/盎司。来源：世界黄金协会 2025年2月20日：中东地区地缘冲突升级，金价单日上涨2%，创2025年最大单日涨幅。来源：路透社专家点评 2025年4月22日，City Index分析师Fawad Razaqzada表示：“金价的回落是贸易局势缓和和获利了结的自然反应，但3300美元的支撑位稳固，长期看涨趋势未变。投资者应关注美国通胀数据对美元的影响。”来源：路透社 2025年4月20日，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“全球央行持续增持黄金储备为金价提供了坚实支撑，即使短期回调，2025年底金价仍有望突破3600美元。”来源：彭博社 2025年4月18日，高盛首席商品分析师Jeffrey Currie表示：“美元走强和美债收益率上升对金价构成压力，若美元指数突破108，金价可能跌至3200美元，但通胀预期将限制跌幅。”来源：英为财情 2025年4月15日，摩根士丹利分析师Lisa Shalett表示：“贸易紧张局势的缓和降低了黄金的避险需求，但地缘政治和通胀风险仍使黄金在资产配置中不可或缺。”来源：智通财经 2025年4月10日，世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示：“亚洲实物黄金需求的强劲增长为金价提供了底部支撑，中国和印度市场的旺盛需求将推动金价长期上行。”来源：世界黄金协会来源：今日美股网

今日美股网04-24 00:11

金价冲破3500美元后回落1%，哈莫尼黄金与赫克拉矿业领跌费城金银指数

价格。世界黄金协会数据显示，2024年全球央行购金1045吨，创历史纪录，2025年第一季度延续强劲势头。然而，4月22日美日、美韩关税谈判取得进展，市场对贸易战升级的担忧有所缓解，导致部分投资者获利了结，引发金价回调。X平台上，@Js_SydneyAu提到：“一旦中美贸易战缓和，黄金将出现大回调，追高者爆仓风险加剧。” 此外，美元指数和美债收益率的波动对金价形成双向影响。美元小幅回落为金价提供了短期支撑，但美债收益率攀升至4.75%增加了黄金的机会成本。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“短期内，金价可能因获利了结和收益率上升承压，但地缘政治和通胀预期将支撑其长期上行。”全球通胀预期依然高企，IMF预测2025年全球通胀率维持在3.5%，增强了黄金的抗通胀吸引力。驱动因素对金价影响当前趋势贸易紧张局势利多缓和迹象浮现美元指数利空回落至106.2 美债收益率利空升至4.75% 央行购金利多 2025年持续强劲数据来源：IMF、瑞银、路透社，截至2025年4月22日编辑总结金价在突破3500美元创历史新高后回落1.25%至3381.26美元/盎司，COMEX黄金期货同步下跌，反映投资者获利了结与贸易紧张局势缓和的双重影响。费城金银指数下跌1.73%，哈莫尼黄金、赫克拉矿业等中小型矿业股领跌，凸显金价波动和高运营成本对行业的压力。特朗普关税政策的不确定性与央行购金热潮支撑了金价高位运行，但美债收益率上升和美元波动可能限制短期涨幅。投资者应关注美国通胀数据和贸易谈判进展，警惕金价在3300美元支撑位的表现，同时关注矿业股的结构性机会。数据来源：路透社、彭博社、世界黄金协会名词解释现货黄金：实时交易的黄金价格，以美元/目司计价，是全球贵金属市场的基准。来源：英为财情 COMEX黄金期货：在纽约商品交易所COMEX分部交易的黄金期货合约，反映未来金价预期。来源：彭博社费城金银指数：追踪美国主要金银矿业公司股价的加权指数，反映贵金属行业表现。来源：Investopedia 2025年相关大事件 2025年4月22日：现货黄金和COMEX黄金期货分别触及3500.10美元和3509.90美元，创历史新高，但尾盘因获利了结回落，费城金银指数跌1.73%。来源：路透社 2025年4月20日：日本首相石破茂与特朗普达成初步关税减免共识，市场避险情绪降温，金价盘中下跌0.8%。来源：共同社 2025年3月15日：中国人民银行增持黄金储备30吨，全球央行购金热潮推高金价至3500美元/盎司。来源：世界黄金协会 2025年2月20日：中东地缘冲突升级，金价单日上涨2%，创2025年最大单日涨幅。来源：路透社专家点评 2025年4月22日，City Index分析师Fawad Razaqzada表示：“金价突破3500美元后回调属技术性调整，3300美元支撑位稳固。长期看，央行购金和通胀预期将推动金价上行。”来源：路透社 2025年420日，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“贸易紧张局势缓和可能引发短期金价波动，但全球央行购金和地缘政治风险支撑2025年底金价达3600美元。”来源：彭博社 2025年4月18日，高盛首席商品分析师Jeffrey Currie表示：“美债收益率上升和美元走强对金价构成压力，若美元指数突破108，金价可能跌至3200美元。”来源：英为财情 2025年4月15日，摩根士丹利分析师Lisa Shalett表示：“金价高位回调反映市场对贸易谈判的乐观预期，但矿业股估值偏高，投资者需谨慎。”来源：智通财经 2025年4月10日，世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示：“亚洲实物黄金需求旺盛，中国和印度进口量增长15%，为金价提供了坚实底部支撑。”来源：世界黄金协会来源：今日美股网

今日美股网04-24 00:11

黄金飙升至3509美元创历史新高，摩根大通预测2026年突破4000美元

对美国经济衰退的担忧、美元信用下滑以及全球央行对黄金的强劲需求。摩根大通在周二的最新报告中上调金价预期，预计到2025年第四季度，金价将达到每盎司3675美元，并在2026年突破每盎司4000美元。与此同时，高盛预测在极端情况下，金价可能于2025年底接近每盎司4500美元，基准区间为3300至3700美元。市场分析师认为，尽管短期波动不可避免，黄金的长期上涨趋势依然稳固，为投资者提供了入场机会。特朗普政策反复的影响美国总统特朗普的政策表态对黄金价格的短期波动起到关键作用。周二早些时候，特朗普威胁解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，引发市场对美联储独立性和美元信用的担忧，推动金价进一步上涨。然而，当晚特朗普态度缓和，称无意替换鲍威尔，此举暂时平复了市场情绪。特朗普近期在社交媒体上表示：“我希望美联储保持独立，但需要更灵活的政策应对经济挑战。”尽管这一表态缓解了部分恐慌，分析师指出，特朗普反复无常的政策信号仍可能导致市场隐性波动。以下为特朗普近期表态对市场的影响对比：事件市场反应黄金价格影响威胁解雇鲍威尔（4月21日）美元指数下跌0.8% 金价上涨至3509美元安抚市场称不解雇鲍威尔（4月21日晚）美元指数反弹0.3% 金价回落至3490美元短期内，黄金价格可能因政策不确定性而震荡，但长期趋势未受破坏。黄金需求与央行买盘黄金价格的持续上涨离不开强劲的需求支撑。据摩根大通数据，2025年全球黄金平均每季度净需求达到710吨，远超过去五年均值。全球央行成为主要买家，尤其是新兴市场国家，持续增持黄金以对冲地缘政治风险和美元贬值压力。美国亿万富豪、对冲基金经理约翰·保尔森近期在接受彭博社采访时表示：“全球央行对黄金的强力买盘是金价上涨的核心动力，背后反映了对纸币体系的不信任。”此外，投资者对黄金ETF和实物黄金的需求也在攀升。Grupo Financiero Base分析师安娜·阿苏阿拉指出，特朗普的贸易保护主义政策可能进一步推高避险需求，巩固黄金作为储备资产的地位。美国经济衰退风险加剧美国经济衰退风险的上升是金价上涨的根本驱动因素。高盛全球外汇主管卡马克西亚·特里维迪表示：“美元已进入长期下跌周期，与美国国债和股市同步走弱，外国投资者正在重新评估美元资产的风险回报。”中美贸易战升级、关税壁垒加剧以及美联储政策的不确定性，动摇了市场对美元的信心。摩根大通警告，2025年美国经济衰退的可能性已升至40%，远高于2024年的25%。在这一背景下，黄金作为避险资产的吸引力显著增强。阿苏阿拉进一步分析，特朗普的贸易攻势可能导致全球供应链重组，进一步推高通胀预期，而美联储若被迫加息，将加剧经济下行压力，利好黄金价格。编辑总结黄金价格突破每盎司3509美元，反映了市场对美国经济衰退、美元信用下滑及地缘政治不确定性的高度担忧。特朗普的政策反复为短期波动埋下伏笔，但全球央行买盘和投资者避险需求确保了金价的长期上涨趋势。摩根大通和高盛的预测表明，黄金有望在2026年突破4000美元，甚至在极端情况下触及4500美元。投资者需关注美联储政策走向和贸易战进展，以把握短期入场机会。内容参考自摩根大通市场报告、高盛经济分析及彭博社采访。名词解释纽约金期货：在纽约商品交易所交易的黄金期货合约，反映全球黄金价格基准。参考纽约商品交易所数据。避险资产：在经济或政治不确定性下保值能力强的资产，如黄金、国债等。参考高盛投资手册。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标，影响黄金价格走势。参考美联储经济数据。 2025年相关大事件 2025年4月21日：纽约金期货价格突破每盎司3509美元，创历史新高，受美国经济衰退担忧和特朗普政策不确定性推动。参考纽约商品交易所公告。 2025年3月10日：高盛发布报告，预测极端情况下2025年底金价可达4500美元，基准区间为3300至3700美元。参考高盛市场展望。 2025年2月15日：摩根大通上调金价预期，预计2025年第四季度达3675美元，2026年突破4000美元。参考摩根大通投资简讯。 2025年1月20日：全球央行黄金储备净增200吨，创近五年单季度最高，推高金价。参考世界黄金协会数据。国际投行与专家点评 “特朗普的政策不确定性为黄金提供了短期上涨动能，但长期趋势取决于美国经济衰退的深度和央行买盘的持续性。” ——Daniel Ghali，TD Securities大宗商品策略师，2025年4月22日。参考TD Securities市场评论。 “美元的结构性下跌正在重塑全球资产配置，黄金作为避险资产的地位将进一步巩固，2026年突破4000美元是大概率事件。” ——Kamakshya Trivedi，高盛全球外汇主管，2025年4月15日。参考高盛经济研究。 “全球央行对黄金的强劲需求反映了对美元体系的深层担忧，这种趋势至少会持续到2027年。” ——John Paulson，对冲基金经理，2025年4月10日。参考彭博社专访。 “特朗普的贸易保护主义将加剧全球经济不确定性，推高通胀预期，黄金仍是最佳对冲工具。” ——Ana Azuara，Grupo Financiero Base分析师，2025年4月20日。参考Grupo Financiero Base报告。 “美联储独立性受质疑可能导致美元信用进一步下滑，金价的波动性将加大，但上行空间依然充足。” ——Carsten Fritsch，Commerzbank大宗商品分析师，2025年4月18日。参考Commerzbank市场分析。来源：今日美股网

今日美股网04-24 00:10

佛系投资黄金指南：想从这种贵金属身上赚钱，先看看这篇

转正，最近在中国也是如此。目前估计，全球央行持有的黄金总价值为4万亿美元，私人投资者持有5万亿美元。以全球260万亿美元的金融资产（包括股票、债券、现金和其他替代资产）为基数，黄金资产配置比例达到3.5%，创下历史新高。接下来会怎样？美国银行证券表示，央行仍有大量空间可以继续购金，中国的保险公司也很可能开始涉足。RBC资本市场分析师克里斯·卢尼表示，如果市场动荡持续，ETF可能成为推动黄金需求增长的新动力。他说：“黄金是最后的避风港……是当投资者对其他领域充满疑问时会寻找的资产。” 贝莱德的投资组合经理拉斯·科斯特里奇表示，黄金已被证明是保值资产，大多数投资者应给予黄金2%至4%的资产配置比例。贝莱德是ETF市场的重要参与者，旗下包括iShares黄金信托基金。他说：“现在是否应该追涨，这确实是一个难以判断的问题。” 他表示，“近期有所回调，对那些尚未持有黄金的人而言，这可能是不错的买入机会。” 瑞银的丹尼尔·梅杰负责追踪材料类股票。他指出，近年来黄金矿企在并购和资产管理方面表现不佳。因此，这个行业主要指数相较于新冠疫情前的收益水平，仍低约30%。在黄金最近再次上涨前，瑞银已将2026年黄金价格预期上调23%，至每金衡盎司3500美元。许多矿企的生产成本在每盎司1200美元至2000美元之间。梅杰已上调了其所覆盖企业的收益预期。他表示：“我认为我们将看到市场一致预期的盈利继续上调。这就是黄金领域当前的吸引力。” 梅杰最看好的黄金股票包括巴里克黄金公司、纽蒙特公司以及奋进矿业公司。我们也将探讨哪些黄金投资方式不值得推荐，以及黄金不应承担的预期作用：不要指望它长期跑赢股票，也不要期望它能在短期内精准对冲通胀飙升或股市下跌。但首先来看看黄金的历史、化学属性，以及“黄金之路”的一些规则。诸神之肉最早的标准金币刻有狮子和公牛图案，由吕底亚国王克罗伊苏斯下令铸造，大约是在公元前550年，地点是今日的土耳其。但在那之前，黄金已被用于彰显财富数千年。古埃及人称黄金为“诸神之肉”，他们将法老图坦卡蒙安放在一个重达110公斤的金棺中。旧约圣经记载，在所罗门王时期，耶路撒冷的黄金多得像石头一样。这当然可能有文学夸张的成分——地壳中硅的含量是28.2%，而黄金仅为0.0000004%。马可·波罗曾描述中国宫殿的墙壁铺满黄金。1324年，西非马里帝国国王曼萨·穆萨前往麦加朝圣，在开罗挥洒大量黄金，导致当地金价暴跌20%，整整用了12年才恢复。阿兹特克国王蒙特祖马将黄金称为“teocuitlatl”，意为“神之粪便”。至今墨西哥中部的一些人仍沿用这个说法。从“黄金时代”“金牌”“黄金法则”到“金牛犊”，黄金与财富、卓越和欲望的深厚历史联系，仿佛在人类心中具有某种神秘力量。事实上，这更多是化学必然。贸易和储值需要货币。我们从已知的118种元素中挑选一个最适合担当这一角色。多年前，在美国国家公共电台的节目中，哥伦比亚大学化学家萨纳特·库马尔用排除法分析过这一问题。气态或液态元素排除；周期表第一、第二列中高反应性的元素也不行——没人愿意用锂做货币，太容易燃烧。货币应该稀有，但又不能像铱那样稀有到几乎无法获取；不能有毒，如砷；也不能具放射性，如镭——这一下就排除掉不少元素。剩下的候选中，又得剔除那些近代才被发现的元素，以及那些熔点太高、不适合古代冶炼技术的金属。于是只剩下银和金。银容易氧化，而稀有的金属于“贵金属”，能长久保持光泽。柔软可塑，能够锻打成极薄的片状，甚至能透光。尽管艾萨克·牛顿等炼金术士曾多次尝试，但黄金始终无法被人工大量制造。严格来说，存在一种叫“核转变”的技术。如果你能从汞原子核中移除一个质子，或向铂原子核中添加一个质子，就会得到一个含有79个质子的核，即黄金。80多年前科学家曾用粒子加速器实现这一点，使用汞生成了少量黄金。但那种黄金具有放射性。如果你自信能做得更好，可能需要一个核反应堆，不过目前来看，建一个大型金矿的成本仅为它的五分之一，审批流程恐怕也更简单。铜因太常见而被淘汰，但如今也因升值不再适合用于铸币。1982年前的1美分硬币含95%铜，现在铜的价值已超过3美分。相同重量的银值3.1美元，黄金则超过320美元。但三者的交易单位不同。铜按磅计价，今年上涨17%，至每磅4.72美元。银和黄金通常按金衡盎司计价，这一单位来源模糊、繁琐枯燥，比常规盎司重9.7%。一金衡盎司银现价为32.7美元，今年上涨13%。一些细节如果你已经感到困惑，接下来这部分可能更复杂：投资黄金的纯度，称为“成色”，以每千份中含金的份数表示，或者用24K的克拉制衡量。克拉（karat）与宝石重量的“克拉”（carat）不同，但英国人往往两个词都拼作“carat”，因为他们在15世纪就采用了金衡盎司。央行之间交换的那种金砖叫“良好交割金条”，重量为400金衡盎司，略有浮动，当前价值超过130万美元。买几块的话请记得弯腿提起（注，意为容易伤腰），每块重量超过12.2公斤。而“金衡磅”只有12金衡盎司，而不是常规的16盎司，这也让人头疼。对小投资者来说，有很多黄金投资选择，比如加拿大的枫叶金币（24K纯金）、南非的克鲁格金币（22K，并掺有铜以增强耐用性），还有美国金鹰币（22K，含有少量银和铜）。那些表面抛光精致、设计艺术性高、发行数量有限的“精制币”价格更高，是否具有收藏价值则不一定。而外观普通的金属币则按金属价值出售。如果你不是硬币收藏爱好者，建议选择后者。避免通过电视广告购买黄金，应选择交易量大的专业经销商。即便如此，2%到4%的加价是常见现象。 Costco超市也销售每枚一金衡盎司的瑞士金条，加价2%，但经常售罄，每个会员每天最多限购两条。此外，还应考虑储存和保险的成本。 ETF更具经济性。例如，iShares黄金信托的管理费为0.25%，不含交易佣金。对于长期持有者来说，还有一个更小型的基金，叫iShares黄金微型信托，费用为0.09%。不要因为黄金的近期强势表现就抛售股票。黄金出人意料的长时间跑赢，主要是由于最近的上涨。从1975年至去年，黄金的投资回报是1美元变成约16美元，而美国股市则增长到348美元。这个起点有历史依据。1933年，富兰克林·罗斯福总统大致禁止私人持有黄金；1971年，理查德·尼克松总统取消了美元与黄金的挂钩；1974年底，杰拉尔德·福特总统再次将私人持金合法化。在过去50年里，黄金对抗通胀的表现平平，有时甚至令人失望。比如在2022年，美国通胀达到40年来最高的9%以上时，金价却几乎没有波动。问题在于，高通胀往往会导致利率急剧上升。贝莱德的科斯特里奇说：“如果人们能从短期国债中获取5%的利息，他们往往更愿意这样做，而不是持有不产生现金流的金属或ETF。” 同样，虽然今年黄金在一定程度上抵消了股市的下跌，但在市场急剧动荡的关键时刻，并非总能提供对冲。比如本月初的关税“解放日”，美国股市三天内暴跌近11%，黄金也下跌了近5%。 RBC的卢尼表示：“这种情况并不少见。当投资者在投资组合其他部分遭遇亏损时，他们也会卖出黄金以弥补亏空。” 我们对黄金行为的最佳总结是：黄金本身并不会“行为”，人类才会——而人类的行为极不可靠。对冲股市风险，应依靠债券。如果债券也失效，那就需要依靠耐心。对抗通胀，应选择那些更能与日常消费品挂钩的资产。多元化的大宗商品基金不仅包含贵金属，还包括工业金属、能源和谷物。通胀保值债券（TIPS）与消费者价格指数直接挂钩，虽然指数基于一个“理论性个体”的消费模式，但与大多数人的情况相差无几。拥有住房，驾驶一辆可靠的普通汽车。是的，汽车会贬值，但几乎所有东西在时间足够长的情况下都会贬值。主要依靠股票，因为代表企业，而企业必须把原材料转化为更高附加值的产品才能长期存在。在标准普尔500指数中也包含了矿企，比如纽蒙特。矿业股的理由说到这里，瑞银的梅杰，最近将加拿大的巴里克黄金公司和总部位于丹佛的纽蒙特评级从“中性”上调至“买入”。他说：“这两家公司最近的业绩记录都不太理想。” 过去三年，纽蒙特下跌了20%，而黄金却上涨了76%。梅杰认为，这是因为并购操作困难、收益表现不佳。巴里克下跌8%，自2023年起就与马里政府存在纠纷。这个政府当年推行新的矿业法规，要求获得更多利润份额。最近，当局以逃税为由关闭了巴里克在首都巴马科的办公室。这些麻烦可不是保险箱里躺着的克鲁格金币能带来的。不过梅杰表示，市场预期已经“充分重置”，自由现金流吸引力强，业绩指引可信。纽蒙特当前按明年预期盈利的市盈率为13倍，正在出售部分资产；巴里克为10倍，产量增长良好。梅杰也看好总部在伦敦、在多伦多上市的奋进矿业公司。公司在过去三年上涨了40%，当前市盈率为9倍，不过他说这家公司“地缘政治风险更高”，业务集中在西非，尤其是布基纳法索——2022年这里发生政变。按理说股价在这种局势下应当更差，但事实上布基纳法索自1966年以来已经发生了8次政变、5次未遂政变、以及一次因试图修改宪法连任失败而被街头推翻的总统。平均每四年就有一次政变。考虑到黄金可能让小国付出的代价，蒙特祖马为黄金取的那个带有侮辱意味的名字，也许是种预言。（巴伦）来源：加美财经

加美财经04-24 00:01

黃金高位回調迎來入市時機？黃金交易策略

勢頭不減。數據顯示，2024年一季度全球央行凈購金量達到289噸，其中中國、波蘭等國的增持力度尤為顯著。與此同時，全球黃金ETF持倉量已連續7個月增長，總規模突破2500億美元大關，創下歷史新高。展望後市，多數機構仍對黃金持樂觀態度。瑞銀集團在最新報告中維持「買入」評級，並將年底目標價上調至3600美元/盎司。分析師指出，在全球負收益率債券規模突破18萬億美元的背景下，黃金作為零息資產的劣勢正在消失，而其抗通脹、抗風險的特性將吸引更多資金流入。不過，高盛等機構則持相對謹慎態度，警告稱若金價跌破3250美元關鍵支撐位，可能引發更深度的回調至3000-3100美元區間。這種分歧觀點反映出當前市場的複雜情緒，也預示著未來黃金走勢可能面臨更大波動。技術面金價創新高時成交量未同步放大，顯示追漲動力減弱; 1小時圖呈現典型頂部結構，3380-3400美元區間形成短期阻力。關鍵價格水準方面，3350-3380美元區間成為前高轉換位和空頭防禦區，3300-3280美元區間則是20日均線支撐和多頭心理關口，3200-3150美元區間作為3月上升通道下軌被視為趨勢分水嶺。市場深度數據顯示，資金流向正在發生變化。 COMEX黃金期貨4月22日未平倉合約減少1.2萬手，顯示部分多頭平倉;期權市場上，3500美元看漲期權持倉量單日激增37%，反映市場對繼續沖高存疑。 Moneta Markets 億滙認為，黃金市場可能進入階段性調整。短期來看，會在3350-3380美元區間波動。若跌破3300美元支撐，可能引發更深度的技術性回調。中期而言，全球巨集觀經濟形勢和地緣政治風險仍將主導黃金走勢。投資者需密切關注美聯儲政策動向、中美貿易談判進展以及全球央行購金動態，這些因素將共同決定黃金的下一步走向。不過仍要提醒所有交易者，商品市場具有高度的不確定性，黃金價格可能隨時發生變化。（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #黄金 #川普

Moneta_Markets04-23 12:53

美元摇摇欲坠，全球央行在走钢丝——让本币贬值还是不贬值？

68财经报社(亚太)讯随着美元走软，全球央行正在小心翼翼地走钢丝——到底要不要让本币贬值。近期，美国政策不确定性导致投资者纷纷抛售美元和美债，美元指数今年以来已下跌逾9%，分析人士认为未来仍有下行空间。对其他货币而言，这种下跌既带来一些喘息空间，也带来了不少麻烦。美元走弱使其他货币相对升值，尤其是避险资产如日元、瑞士法郎和欧元。根据LSEG的数据，自年初以来，日元兑美元升值超过10%，瑞士法郎和欧元也分别上涨约11%。此外，墨西哥比索上涨5.5%，加元升值超过4%，波兰兹罗提上涨超过9%，俄罗斯卢布兑美元更是大涨超22%。不过，一些新兴市场货币却未能跟上步伐，反而持续贬值。越南盾和印尼盾本月早些时候兑美元汇率跌至历史低位，土耳其里拉上周也创下新低。人民币在近两周跌至历史低点后有所回升。降息的喘息空间？尽管如此，对于大多数央行来说，美元的走软总体是个好消息。ForexLive的首席外汇分析师Adam Button表示，“大多数央行乐见美元贬值10%-20%”，因为美元强势一直是各国（尤其是那些与美元挂钩或依赖美元的经济体）的重大压力来源。特别是许多新兴市场国家拥有大量以美元计价的债务，美元走软能减轻债务负担。此外，本币走强、美元走弱也会令进口商品相对便宜，从而降低通胀，为央行降息、刺激经济增长提供空间。 Button表示，近期美元跌势为各国央行降息提供了更多“喘息空间”。不过，货币贬值远不只是利好一面。VP银行亚洲投资主管Thomas Rupf指出，虽然本币升值可以通过进口降价抑制通胀，但在面对美国新一轮关税时，出口竞争力可能因此受损，特别是对作为全球制造中心的亚洲而言。 Monex Europe宏观研究主管Nick Rees表示，新兴市场，尤其是亚洲，在当前环境下更有可能将货币贬值作为积极的政策选项。但这并不容易。然而，这些新兴市场和亚洲央行将需要小心行事，以避免资本外逃和其他风险。 Exness金融市场策略主管Wael Makarem指出，新兴市场普遍面临高通胀、高债务和资本外流等风险，使得主动贬值变得危险。更何况，贬值可能被美国政府视为贸易干预手段，引发报复。惠誉经济学总监Alex Muscatelli表示，一些新兴市场国家可能会因汇率不稳而不愿贸然降息，特别是对家庭和企业存在较高美元债务的国家来说。此外，如果本币利差缩小，也可能引发资金外逃。比如，Muscatelli认为，印尼央行近期不太可能大幅降息，但韩国和印度的货币政策则可能有更多灵活性。欧洲央行已经借通胀下行之机，于4月再次降息25个基点，并在声明中指出，多数核心通胀指标显示通胀将稳定在其2%的中期目标附近。另一个例子是瑞士央行。ForexLive的巴顿指出，瑞士过去15年一直苦于强势瑞郎，这使得其出口在国际市场上的竞争力下降。商品和服务出口占瑞士国内生产总值的75%以上，坚挺的瑞士法郎使瑞士商品在国外更加昂贵。在近期市场不确定性加剧的背景下，投资者大量买入瑞郎，导致其进一步升值。如果资本持续流入，瑞士或许不得不采取激进措施进行贬值。各国央行目前都在避免货币贬值不过，贬值也带来了新的风险。货币贬值会推高进口商品价格，引发通胀，令各国央行更加谨慎。富国银行的国际经济学家和外汇策略师Brendan McKenna表示，货币贬值和关税带来的通胀上升风险——各国对美国征税的反应——可能会使各国央行不愿走上自愿贬值的道路。这位策略师补充道，最重要的是，尽管大多数外国央行理论上确实有让本币贬值的余地，但在当前环境下，这种可能性仍然很低。一个国家能否使其货币贬值受到几个因素的影响：外汇储备规模、外债敞口、贸易平衡以及对输入性通胀的敏感性。换句话说，能不能贬，还得看底牌有多厚。 McKenna说：“储备充足、对外债依赖程度较低的出口型国家将有更大的贬值空间，但即使是这些国家也可能谨慎行事。” 贸易谈判的大方向将是各国如何选择行动的关键。他补充说，除了中国之外，一些国家已经表现出参与贸易谈判的意愿，如果这些谈判导致关税降低，那么各国央行就不太可能追求贬值货币。 VP Bank的Rupf表示，在当前的地缘政治环境下，贬值也可能招致报复，并有被指控操纵货币的风险。尽管贸易紧张局势仍有可能导致更多的保护主义结果，这将促使各国央行让本币贬值。McKenna说：“但就目前而言，似乎首选的行动是避免货币战争，这只会给当地和全球经济增加更多的不稳定性。”

欧罗巴04-23 10:53

会员

一天大涨4%！金价涨“疯”了，三类企业有望直接受益

工业用金需求年增18%。中长期而言，全球央行购金行为（2024年购金量占总需求20%）与“去美元化”趋势将形成支撑。展望后市，高盛将2025年年末黄金价格预测上调至3700美元/盎司，甚至预测极端情况下可能触及4500美元/盎司。落脚到A股市场，光大证券认为，黄金产业链关注三个维度：上游资源端，具备高品位矿山和低成本开采能力的矿企受益于金价上涨的利润弹性；中游冶炼端，掌握高纯金制备技术和环保工艺的企业将获得技术溢价；下游消费端，古法金、3D打印等创新工艺驱动的品牌商有望抢占年轻消费市场。关注黄金开采及冶炼龙头企业以及下游的黄金饰品企业。

金融界04-23 08:45

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