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特朗普的终极野心

亏。而这也意味着，至今还不到40年的全球化进程，可能到了寿终正寝的时候。当然，也可以从另一个角度看。全球化的自由贸易维持了这几十年，贯穿了近两代人的人生，导致许多人对这种秩序习以为常、下意识觉得这就是常态。但带入更久远的时间尺度中，自由贸易其实是很稀罕的事。保护主义，才是常态。 01 如何伟大？很多人将特朗普与中国历史上的人物对应。有人觉得他像崇祯，乱折腾起反效果；也有人觉得像刘邦，无赖但拥趸众多…… 但现在发生的一系列事，却让人不得不想到了王莽。特朗普说他最崇拜的人之一，是美国第六任总统约翰·昆西·亚当斯。而他现在所做的事情，似乎也是在追随这位“让美国伟大”的古人的脚步…… 行事极其出人意料，看似疯狂、超出时代的行为，却是极端的复古运动——妄图把美国拉回到20世纪之前，他心中美利坚真正伟大的时代。那个时代的美国，工业、经济实力突飞猛进，在极短的时间内就超越英国；武力同样充沛，平均每年领土扩张6.9万平方公里，在人类历史上仅次于蒙古帝国，连俄罗斯都甘拜下风。某种程度上，与霍梅尼抛弃世俗化、用中世纪教法统治伊朗，妄图复兴伊斯兰世界有些类似。但众所周知，霍梅尼失败了，伊朗在他的徒子徒孙手中变得越来越穷困。而现在，全世界的主流舆论、包括美国国内的很大一部分人，几乎全在说特朗普是不可理喻的疯子。几乎已经将其定义为失败者。嘲讽贬低的话不必再说。与其无休止地打口水仗，不妨以更广阔的角度看待这件事。 …… 回顾美国的关税史，有三个最高峰。 1828年，1930年，以及即将执行“对等关税”政策的2025年。彼此之间的间隔，大概都是100年。这是个很奇怪的周期，但客观上就是存在。我们尝试从最根源处说起。根据Maddison Project Database的经济史数据，看下图。早从1720年开始，13块殖民地的人均产出就超越德法，仅次于英国本土。仅以财富论，可以说是世界第二发达经济体。作为母国重要的倾销地，整个殖民地时期，当地关税长期高企，只不过这个税是由英国人收的。比如七年战争后，英国虽然得到了世界的支配权，但也元气大伤，急需殖民地输血。因此颁布《茶税法》、《唐纳德税法》、《印花税法》……并设立殖民地海关，对进入北美的货物征收入口税。怎么个意思？你不仅必须买我的货，而且我还要通过关税变相涨价。 1773年12月，波士顿的“自由之子”们再也无法忍受盘剥，把342箱东印度公司茶叶倒进大海，酿成“波士顿倾茶案”。反抗此起彼伏，最终引爆了独立战争。独立之后，英国人和该死的关税都走了，大家迎来了自由贸易。但还是看下图，此后长达二十余年，美国人均产出增长几乎停滞，反而不如建国之前。此时此刻，分歧出现了。在美国“走向伟大”之前，国内大致分为两派。以亚历山大·汉密尔顿为代表的北方工业制造业经济，以托马斯·杰斐逊为代表的南方奴隶制种植园经济。前者认为，美国工业薄弱，必须对进口商品重新课以重税，保护本国制造业。但很明显，你加进口税，别国肯定也会实施对等关税作为报复。这种后果，对工厂主们而言，根本就不算事。因为当时美国的工业品，在海外基本没有市场，就算被加税又怎样？与其担忧这些，不如扶持本土制造业，吃下国内市场。彼时，整个美国的纺织厂才10来家。 1789年，第一届过会通过首部关税法案，对81种商品征收关税，平均税率8.5%，反制英国倾销。得益于此，到1810年，美国防止工厂增长至240家。很显然，关税对扶持本土工业的效果，非常显著。但对南方的农场主们，这就不太友好了。当时美国的主要农产品是棉花和烟草，是延续了几百年的产业了。本土那点工业产能根本吃不下，从来都是以出口为主。提高关税，他们不仅出口利润大幅降低，购买生产工具的成本也大幅提高。血亏。 1812-1815年的英美战争，让美国政治家认识到工业有多么重要，推出《关税法1816》，将平均关税提高至25%，纺织品的税率高达33%。英国急需提高报复性关税，导致美国棉花出口从1820年的2200万美元，降至1826年的1800万美元。 1828年，美国第六任总统约翰·昆西·亚当斯再度提出“可憎关税”法案，将平均税率提高到45%。客观来讲，发展工业是时代的进步。但作为代价的农场主们，显然不会同意这个说法，南方人怒斥政府“牺牲农业利益补贴工业”。更关键的是什么呢？随着北方工业规模壮大，对劳动力的需求也越来越大，于是他们试图让广大的黑奴成为工人。这等于是刨了农场主们的祖坟。原本就被高关税弄得喘不过气，现在还要废除奴隶制，增加雇佣的成本！？为了缓和矛盾，联邦政府不得不在1845年、1855年、1860年三次下调关税。但1861年，随着《莫里尔关税法》的颁布，坚持高关税政策、坚持废奴的林肯上台，南北矛盾再也无法缓和，内战爆发。北方人统一了国家和话语权，顺利将美国变成全世界关税壁垒最高的国家，本土工业以前所未有的速度积累。到1894年，美国工业总产值正式超越英国，占全球比重跃升至30%，成为新的世界工厂。这一地位，维持了长达116年之久，直到2011年，才被中国超过。以上，是在关税视角下，美国从初生走向“伟大”比较片面的、简略的历程，实现了工业强国的目标。而这自然就是特朗普“让美国再次伟大”的终极目标。但两个世纪前的办法，能否在今天起到类似的效果？ 02 现实难题特朗普发动关税战的本意，是效仿安德鲁・杰克逊、约翰·昆西·亚当斯、亚伯拉罕・林肯等先贤。但在舆论中，却被大部分人认为是引发30年代大萧条的胡佛的翻版。有一说一，胡佛与特朗普的相似之处，确实挺多的。但懂王肯定觉得自己好冤枉。胡佛时期的美国，工业产值已经占到全球的40%，是全世界最大的贸易顺差国，产能过剩非常严重。而21世纪的美国，是全世界最大的逆差国。两者加关税的底层逻辑完全就不一样。 …… 时间再回到现在。特朗普想让美国重归“伟大时代”，仅仅靠关税肯定是不可能的。加关税简单，难的是要有实际的商品供给国内乃至海外市场。尤其是，曾经的美国耗费了一百余年时间、几代人的心血，才完成工业化、成为世界工厂；如今，已经事实上去工业化的美国，想要重新工业化、乃至重建世界工厂，至少有四个直接难题： 1.劳动力截至2024年，美国劳动人口总数为1.67亿，实际被雇佣人数远小于这个数字。其中80%从事服务业，第二产业雇佣人数长期维持在一千万左右。作为对比，中国第二产业的就业人数高达2.1亿…… 在生产力没有巨大飞跃的情况下，以目前的劳动力规模，美国想要重建世界工厂非常困难。 2.产业链美国虽然掌握了全球大多数尖端科技，但去工业化半个世纪至今，大量基础产业链丢失，实用技术却是短板。 666个工业小类、41个工业大类，能独立自主的不到5%。以工业原料为例。美国并不缺矿，但很缺加工类的产业；而中国占全球最工业原料市场份额超过40%。一旦重新发展制造业，又限制进口中国商品，这个难题怎么解决？虽然可以在别处市场另外扶持加工业……先不说建不建得起来，时间和金钱成本都是难以想象的。 3.能源或者更具体一点，电力供应怎么解决？ 2023年，美国总发电量约4.3万亿度，工业用电量约1.01万亿度，占比约23.6%。与其他国家相比，1万亿度工业用电，看似庞大。但对前世界工厂的美国而言，其实还停留在90年代的水平，明显反映出近三十年去工业化的现象。作为对比，中国2023年总发电量约94181亿度，工业用电量63847亿度，占比约67.8%。如果把中国的用电结构作为“世界工厂”的标准，那么美国的总发电量大概约为3.29÷32.2%≈10.2万亿度。即便把标准放低一点，也意味着电力生产必须翻倍。发电需要什么？原料是能直接买到的，前提是要有发电厂。怎么建发电厂？一要钱，二要人。再看下图，现存美国电力系统的价值规模…… 想要实现发电量翻倍，不仅要耗费数以万亿级计的资金，还需要大量人力。更关键的是，这不可能在数年内实现。 3.物流陆路方面。在曾经的工业化时代修建的长达40万公里的铁路，虽然并没有完全荒废，但也已经极为老旧。想在陆地上将货物横穿北美大陆，首先要做的就是维修铁路和公路。 2021年，拜登曾发起1万亿美元基建投资计划，其中用于港口、铁路、公路的不足20%，可以说是杯水车薪。既然如此，海路的重要性就愈发重要。这方面最近讨论度很高，最为人熟知的就是贝莱德集团收购巴拿马港口业务。巴拿马运河的最大作用就是连接美国东西海岸，是曾经美国维持世界工厂地位的重要工具，如今对重振制造业的作用同样至关重要。但还是那个道理。港口发挥作用的前提，是有足够的货物去运输；而足够多的货物，又需要本国的进出海港口有足够的承载力。问题在于，目前全球前十大港口，美国一个也没有。最大的港口纽约港，吞吐量虽然高达6亿吨，但与真正的巨港相比，相距仍然巨大。总而言之，还是要钱、要人、要贸易，重建港口繁荣。这同样不是短时间内可以实现的。上面所列举的，并不全面。但仅仅只看这些，特朗普要推动制造业回流、实现再次伟大、乃至让美国重新成为世界工厂，所需要耗费的成本，简直难以想象。 “伟大时代”长达一百余年，是几代人的努力才铸就了“伟大”。特朗普想要在任期内的短短数年就实现“伟大”，似乎不太可能。除非，能出现决定性的变量。 03 尾声严格来说，人类历史上只有两个真正意义上的世界工厂，源于两次能源革命。第一个英国，蒸汽机使工厂摆脱对人力、畜力的依赖。 1760-1860年，英国工人的生产效率提高了20倍，以2%的人口贡献了世界一半工业生产。第二个美国，关税保护固然起到一定作用，但更重要的驱动力是电力的应用。爱迪生首先将自激式发电机应用于照明、并发明了白炽电灯泡，将人类社会的工业生产延长至夜晚；特斯拉发明交流发电机，功率大、且极大降低发电的成本，为工业提供了巨大的能源。众多新技术雨后春笋般出现，才使得美国真正成为第二次工业革命的核心国家。 …… 两者都是作为能源革命的引领者、极大提高生产效率的自然结果。而第三个“世界工厂”东大的崛起，则主要依靠庞大的高素质劳动力，在大多领域的生产效率上还没有实现本质的突破，与前两者有本质的区别。特朗普信仰的“让美国再次伟大”，究竟是恢复曾经第二代世界工厂的地位，还是仅仅满足于部分产业回流，甚至新建第三代世界工厂？这或许才是当下这个时代，最关键的变量。如果是前两者，所面临的问题就如本文第二部分所说，主要方向是恢复曾经的生产力，困难的点基本围绕钱、能源、人力和时间这几个方面。如果是后者，就意味着在能源或生产效率上做出巨大突破，从根本改写上维持了半个多世纪的工业逻辑，生产效率、财富创造再次出现十倍、甚至数十倍进化…… 从易到难，至少有三种可能： 1.按照特斯拉模式，疯狂裁员，将现有资源利用效率最大化。这个已经在做了，但阻力很大，操刀手马斯克宣布将于5月底辞去DOGE职务。 2.最底层的东西无法改变，但依然可以如第三次科技革命那样，进行生产关系的变革——也就是我们常说的工业4.0。虽然无法实现生产力飞跃，但依然可以大幅降低生产成本、同时降低对人力的依赖，解决美国再工业化最迫在眉睫的人力和资金问题。 3.能源革命，目前最可靠的还是可控核聚变，但距离实用仍然遥遥无期。分别对应三种结果：制造业部分回流、解决社会矛盾，但未能恢复世界工厂地位；恢复曾经第二任世界工厂的辉煌；美国继续引领新时代，成为第三代世界工厂。当然，就目前的情况来看，连最容易的第一种都实行得如此艰难，第四种可能性或许更大：以上三者皆不成。（全文完）

格隆汇04-09 20:10

奥汀雕大转盘正式上线！Telegram首个商业游戏放福利

EEGG 可兑换USDT，养雕即赚钱全球化社群布局：支持多语言，国际社区高速裂变超低门槛：1u起步、抄底门槛，打开Telegram即刻上手奥汀雕它不是空转概念，不是包装炒作，而是真正落地、有生态支撑的链游商业革命。在别人已经通过养雕日赚几百上千刀时，你还在等什么？奥汀雕大转盘正式上线--奖池抢先揭秘运气好时，一发抽中高级雕，收益翻倍，直接飞升！这不只是抽奖，是你改变命运的机会！奥汀雕从来不是一款“玩的开心就好”的小游戏，它是一场对早期玩家真金白银的激励系统。它是一套真正可以让用户赚大钱的商游游生态。你从0起步，也可以靠一次转盘抽中高级雕不是电报上的每一款游戏都能赚钱，也不是每一个项目都值得你入场。但奥汀雕用实际收益、链上透明机制证明——它是一款可以带你赚到第一桶金的商业游戏。奥汀雕大转盘已启动，你会是下一个运气之王吗？

Web3Channel04-09 17:55

中国银河章俊谈关税冲击：既是挑战也是机会，中国具有巨大的储备政策空间，坚定看好中国市场

全球比重约30%，全产业链整合能力以及全球化战略布局能够使得我国制造业在面临外部风险时展现出独特韧性，这种韧性不仅体现在对短期冲击的缓冲能力，更在于能够通过结构性调整推动长期竞争力升级，通过不断地技术升级与附加值的提升，进一步增强对全球产业链的掌控力；另一方面，中国是世界上中产阶级人数最多的国家，据瑞士信贷统计，如果将中产定义为拥有10万~100万美元财富的群体，则中国该群体人数最多，而中产阶级由于相对稳定和较高的收入水平成为消费市场和经济增长的重要推动力，中国庞大的中产阶级群体能够持续为经济提供较强的内生增长动力，在为经济提供更坚实可靠的增长的动力同时，也会推动经济向消费驱动型增长转型，减少对外部需求的依赖。综上，依托全球最完整的工业体系以及最大的内需市场，中国经济有望在本轮全球波动中巩固“避风港”地位，为世界政治经济格局重构注入稳定性力量。二、粮食安全、能源安全水平稳步提升，人民生活更有保障粮食安全方面，我国始终坚守“确保谷物基本自给、口粮绝对安全”的新粮食安全观。长期以来我国的稻谷、小麦自给率都超过95%，谷物（不含大豆）自给率稳定在90%以上，稻谷和小麦两大主粮产需有余，完全能够实现自给，为国家粮食安全筑牢坚实根基。产量方面，2024年全国粮食总产量14130亿斤，同比增长1.6%，在连续9年稳定在1.3万亿斤以上的基础上，首次迈上1.4万亿斤新台阶，反映出我国粮食综合生产能力不断增强。能源安全方面，我国在煤炭自给、光伏产业以及石油多元化布局方面取得显著成效，能源安全保障水平不断提升。我国煤炭资源储量丰富，具备强大的自给能力，根据自然资源部2024版《中国矿产资源报告》显示，截至2023年底，我国煤炭储量达到2185.7亿吨。2024年，我国规模以上工业原煤产量同比增长1.3%至475896.2万吨，创历史新高，占全球煤炭产量的一半以上。光伏产业领域，我国已成为全球当之无愧的领军者。从产业链的各个环节来看，我国在多晶硅原料生产、光伏电池及组件制造、光伏电站建设与运营等方面，均具备强大的产业竞争力。2024年，我国多晶硅产量约为160万吨，占全球总产量的80%以上。对于石油这一全球战略性资源，我国积极实施多元化布局战略，有效降低对单一石油供应源的依赖。在进口渠道方面，我国构建了多元化的石油进口网络，2024年我国原油进口量为5.53亿吨，其中从海湾地区进口占比约44%，从俄罗斯进口占比约19.6%，从非洲进口占比约8.8%，从拉美地区进口占比约9.7%等。此外，我国大力推进石油储备体系建设，国家石油储备基地不断扩容，商业石油储备也逐步完善，大幅提升了应对石油供应中断等风险的能力。三、AI技术取得重大突破，新一轮科技革命中取得先机自2018年特朗普对我国展开贸易战，并对华为、中兴等中国科技企业掀起贸易战后，我国一直高度重视科技创新和自主可控。7年过后，我国在诸多“卡脖子”技术问题上取得了重大突破。2018年《科技日报》公布的35项“卡脖子”领域后，截止2023年统计我国至少已经突破22项。2024年，中国科协发布了十大前沿科学问题、十大工程技术难题和十大产业技术问题，涵盖了人工智能、量子技术、生物技术等多个前沿领域，表明我国继续努力抢占未来科技制高点，为高质量发展积蓄新动能。在代表新一轮科技革命的人工智能领域，ChatGPT诞生以来美国长期都是领先者，而受制于芯片、算力和数据等问题我国持续追赶。不过DeepSeek的出现改变了这一格局，面对美国严苛的半导体制裁，DeepSeek通过架构设计和算法优化，以更低的成本达到相近的性能，成功开辟出了“有限算力”下的效率提升赛道，实现了性能与效率的“双赢”。此外，我国在数据、算力、算法三要素已可以实现高水平循环。强大的制造业实力使得中国在AI应用端的诸多领域已经形成领先优势，如机器人、自动驾驶、无人机等。场景应用积累的数据又能进一步反哺大模型的训练和推理，形成“干中学”的正反馈效应。根据世界知识产权组织，2014年至2023年期间，中国提交了超过3.8万项生成式人工智能专利申请，而美国同期提交了6276项。我国已经新一轮科技革命中取得先机。四、经济转型扎实推进，居民消费升级潜力巨大经济增长不仅在总量上取得突破，更体现在产业结构的显著升级与新质生产力的加速发展。产业升级方面，商品与服务齐头并进：中国高技术制造业2024年的增速达到8.9%，远超传统行业，帮助对冲地产投资方面的下行。装备制造业和高技术产业发展加速增长，其中电车、半导体、工业机器人产量分别增长38.7%、22.2%、14.2%。服务业方面，信息传输、软件与信息技术服务业增速达10.9%；电商和线上消费的强劲增长尤为突出，全年网上零售额增长7.2%。新质生产力培育方面，人工智能模型、算力、大数据等核心竞争领域成就突出：DeepSeek横空出世重塑AI叙事，智能大模型加速发展并与产业应用结合，例如华为云盘古大模型已在30多个行业、400多个场景中落地，覆盖金融、制造、医药研发等领域。“人工智能+”行动列为重点任务，“东数西算”等工程加速智能算力布局，2024年智能算力增速超65%。根据国新办，2024年中国大数据产业规模增至2.4万亿元，同比增26.3%并远超全球平均水平；同年，中国数据市场交易规模超1600亿元，同比增长30%以上。不难看出中国的经济转型在持续攻坚克难、稳中求进、量质并举。随着经济转型的不断深入，内需潜力释放的重要性不断上升，如果用我国和其他国家消费率的差距来判断我国消费潜力，会发现我国消费率不仅低于发达国家，还大大低于同为东亚文化下的日本和韩国，甚至在某些阶段大大低于比我国人均GDP水平低很多的菲律宾、泰国、印度等国家，且纵向来看我国消费率在过去二十年的经济发展中并没有明显变动，说明我国消费的发展是落后于经济增长的，消费能力和潜力没有得到长足的释放，我国促消费、推动消费升级潜力巨大。此外，从政策层面来看近年顶层设计定位上消费的战略地位也在不断提高，今年3月《提振消费专项行动方案》发布，由于政策的高层级特征，未来对于消费的鼓励政策具有连贯性和一致性，政策效果会逐渐显现，扎实推进向消费驱动型增长转型。五、前瞻防范化解重大风险，经济发展更加平稳健康二十届三中全会要求“要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措”。应对外部冲击，中国已前瞻性部署一揽子政策，系统性化解来自房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险。924出台的一揽子政策最大的贡献在于使得目前的一系列问题变得可控，在宏观层面显著降低不确定性。当下政策组合拳是在外部环境日趋复杂和严峻的背景下，为中国经济转型创造良好的内部环境和轻装上阵发展新质生产力。面对房地产下行可能引发的系统性风险， 2025年专项债收储配合城中村改造项目推广，有望助力地方政府形成商品房和土地供需调整的新模式。降低商品房库存和房地产风险，短期对房地产市场的供需调节亦有望稳定房价。针对地方政府隐性债务问题，二十届三中全会要求完善政府债务管理制度，建立全口径地方债务监测监管体系和防范化解隐性债务风险长效机制，加快地方融资平台改革转型”，可见中央对于继续防范化解隐性债务风险的力度和决心之坚。2024年10月份，中央已开启新一轮大规模化债置换，推出了总计约12万亿债务置换和展期计划方案，化债体量为历史最大，彰显决心。针对中小金融机构的风险化解也在加速推进。未来行业供给侧改革将持续推进，通过建立健全结构合理的金融市场体系和分工协作的金融机构体系，机构定位将持续得到完善，国有大型金融机构和中小金融机构的发展模式将逐渐展现差异化：头部券商通过并购重组等方式做大做强，多渠道补充资本金，全面完善各条业务线加强综合服务能力，做好服务实体经济的主力军和压舱石；中小金融机构通过深耕区域化或特色化业务形成竞争优势，核心关注自身风险防范和化解，保持对市场的敏感度和灵活性，在实现差异化发展的过程中及时调整打法，推动行业格局重塑。六、前期政策留有余力，政策空间大、储备工具丰富美国对华关税税率进一步提升，对国内出口和全年经济增长势必形成一定拖累。对此，我们在年初两会和预算草案公布时便提出：今年年初政策较为积极的基础上，亦留有“后手”应对可能出现的外部冲击。除了对应的反制措施外，内需政策加码亦将是应对美国关税政策的主要对冲手段。根据我们前期测算，今年加征54%关税幅度对我国出口增速整体拖累或超5-6.5个百分点，对GDP增速影响在1-1.5个百分点左右。我们认为4月政治局会议加码内需的概率进一步提高，涉及工具金额或有1.5~2万亿元。未来财政政策可能进一步加码内需对冲出口的拖累，新增规模可能在1.5-2万亿左右。财政政策方面，考虑到年初财政狭义赤字率已经大幅提升，实际上也已经部分提前对冲了外需冲击，未来财政支出力度可能进一步加码。目前已宣布尚未完全落地的逆周期政策包括育儿补贴、加力实施城中村改造等将加速落地，未来的储备工具还包括“两新”“两重”扩围扩容、服务消费补贴、加大商品房收储力度等。东稳西落的视角下，我国货币政策宽松预期也将打开，全面降准降息或在二季度到来，针对美国新一轮加征关税，央行也有可能创设稳外贸的结构性货币政策工具予以支持。目前人民银行已创设两项稳定资本市场的工具，未来还可能推出中国版“平准基金”，维护资本市场稳定运行。

金融界04-09 15:50

国产化有望提速！寒武纪涨超10%，科创综指ETF博时(589900)大涨超4%

有望加速提升。广发证券表示，在外部逆全球化关税升温的背景下，央行表示坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并将在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。这是维护金融市场流动性的重要举措——一是提供了一个“预期锚”，二是将有助于推动微观主体行为的正循环。华创证券表示，首先，从政策角度来看，中国正持续加大对科技领域的投入和支持，特别是在“十四五”规划、“新基建”等重大政策框架下，AI、机器人、半导体等关键领域被明确列为投资重点，这为A股科技板块提供了强有力的政策支持。再者，中国在AI领域的创新能力和应用场景方面展现出独特优势，庞大的用户基数为企业提供了丰富的数据资源和多样化的应用场景，加速了AI技术的迭代和商业化进程。最后，中国企业在AI领域的研发投入持续增加，科研产出也在迅速提升，这些因素共同推动了中国AI产业的快速发展，使其在全球竞争中占据有利位置。科创综指ETF博时（589900）紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:10

孙宇晨在香港加密金融论坛发声：力推AI人权化，强调加密货币合规与安全并重

ial的最大股东和投资人。该项目正处于全球化进程中，并将在波场TRON上进行大量开发工作。孙宇晨表示，该项目团队实力强劲，将推出许多有意义的应用，波场TRON也将持续提供帮助并跟进项目进展，在基础设施领域保持领先地位。合规性是加密货币行业的重要命题，孙宇晨对此进行了深入阐述。他指出，自特朗普当选后，整个行业的合规进程取得了重大进展。孙宇晨认为，未来，美国监管机构有望批准更多除比特币、以太坊之外的ETF合规金融产品，整体态势鼓励加密货币发展。在打击犯罪方面，波场TRON与泰达公司（Tether）和区块链情报公司TRM Labs联合成立了T3打击金融犯罪小组（T3 FCU），致力于打击金融犯罪。自成立以来，该小组已累计冻结涉及加密货币的犯罪资金达1.3亿美元。此外，波场TRON还与香港的警务部门、美国的司法部和西班牙的警务部门合作，共同在加密货币领域打击犯罪者，体现了波场TRON在维护行业安全方面的主动性和责任感。跨链挑战与安全性对于跨链领域，孙宇晨认为最大的挑战在于安全性。过去数年中，跨链桥被盗事件频发，跨链桥和交易所被盗案件占加密货币被盗案件的95%以上，且跨链桥被盗比重甚至超过交易所。原因在于跨链和跨链基础设施通常是web3项目，在资源投入和安全投入方面相对交易所较小。一些跨链桥项目团队规模仅三十余人，专注于安全的人员更是寥寥无几，而从事黑客和渗透的团队人数却远远超过跨链相关团队。随着技术发展，网络攻击手段日益多样，不仅助记词私钥泄露存在安全隐患，前端和多签也并非绝对安全。孙宇晨强调，只有在确保安全性的前提下推动跨链发展，才能让区块链使用更加便捷、简单。 AI与区块链的结合及未来想象在AI与区块链的结合方面，孙宇晨分享了波场TRON的规划和愿景。他表示，公司一直致力于研发一款加密货币相关的支付AI Agent产品。孙宇晨认为目前对AI的管制过于严格，应将AI当人管理，赋予AI人权，而不是将其仅仅视为工具。他提出AI与区块链结合的一个重要方向是实现AI人权化。具体而言，计划为AI发放身份证，使其拥有波场TRON地址和加密货币地址，从而能够开户、进行支付和与其他AI或人合作，并可以根据自身意愿选择收费或免费服务。通过这种方式，为AI赋予支付通道和人权，后续以太坊等支付通道也将接入。在圆桌讨论的最后，孙宇晨对加密货币行业的发展提出了建议。他强调，持续与监管机构、执法机构沟通，打击涉及Web3、加密货币的犯罪至关重要。波场TRON希望向整个行业和社会传递一个信号，即加密货币并不欢迎犯罪者，若有人利用加密货币或相关工具进行犯罪活动，必将受到打击。孙宇晨还积极维护加密货币行业的声誉，他指出传统银行与现金的犯罪比重远远高于加密货币。结合波场TRON成立T3 FCU打击加密货币犯罪的努力，他对加密货币行业的未来发展充满信心。此次孙宇晨在香港加密金融论坛上的发言，全面展示了波场TRON在业务发展、合规建设、技术创新等方面的成果和规划，也为加密货币行业的未来发展提供了宝贵的思路和建议，引发了行业内外的广泛关注。据悉，“香港加密金融论坛”（CryptoFi Forum Hong Kong, CFF）致力于搭建一个促进全球加密金融行业发展的对话与合作平台，邀请来自政府及监管部门、高校、学术研究与咨询机构、主流金融机构及资产管理平台的代表，以及活跃在相关领域的分析师、影响力人物、商业领袖齐聚一堂，共同探讨关于加密金融、Web 3.0 技术的前沿方向与合规应用，推动整个行业的合规化、规模化发展。

波场TRON04-09 12:30

亮相2025年香港Web3嘉年华！OKX总裁、商务官主题演讲释出哪些信号？

积极响应全球监管的预期与规范，这是其在全球化发展中必须面对、也能脱颖而出的关键要素。 OKX Web3 Night：嘉年华式热情，技术与文化交融首日夜间，OKX Web3 Night在香港成功举办，吸引逾千名行业菁英与知名KOL齐聚。此次活动由OKX与Sei Network联合主办，Particle Network、Haedal Protocol等合作伙伴协力支持。高楼林立与山海环绕的香港天际线，为这场科技盛会提供了独特的城市背景。作为东西交汇、金融与文化并重的国际都市，香港恰恰映射了Web3生态的理想土壤：既包容创新，又坚守秩序；既有制度护城河，又有街头文化的自由精神。现场氛围充满未来感：太空人与机器人同台共舞，舞台上两位Rapper与DJ的激情演出将全场推向高潮。在交流与碰撞之间，Web3的理想主义与实践路径，在这一夜交汇成火热的脉动。

小萧04-09 11:12

直线拉升！寒武纪涨超10%，科创AIETF(588790)强势涨超5%

发展注入动力。广发证券表示，在外部逆全球化关税升温的背景下，央行表示坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并将在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。这是维护金融市场流动性的重要举措——一是提供了一个“预期锚”，二是将有助于推动微观主体行为的正循环。银河证券指出，市场对板块上市公司业绩不确定性担忧增强，避险情绪升温；另一方面，人工智能板块2025年以来受到DeepSeek等技术的驱动，年内持续上涨，短期积累大量获利盘，市场有消耗短期快速上涨及过高估值的需求，叠加外围关税摩擦等因素，市场短期出现调整，板块有望回归合理估值水平，建议关注业绩确定性较强的板块及板块内个股。关注以下细分赛道及公司：1、国产算力产业链；2、第三方IDC服务商；3、国产信创厂商；4、AI+应用；5、云计算厂商；6、一体机及端侧AI；7、数据要素产业链中供给、流通、应用公司。科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 10:50

政策增持托底市场，管理费率同类最低的港股通创新药ETF工银(159217)上市以来实现持续净申购

细胞等领域具备差异化创新、商业化能力及全球化潜力的创新药企；有国产替代红利的医疗设备领域；人工智能在医药领域应用方向。 Wind数据显示，截至4月8日，全市场跟踪国证港股通创新药指数的同类ETF共3只，其中2只国证港股通创新药ETF的管理费率均为0.50%，港股通创新药ETF工银(159217)管理费率为0.40%，为同类ETF最低。产业链分布聚焦于生物制品与化学制药领域，合计占比超90%，力争精准捕捉港股创新药市场的成长红利，或是投资者布局创新药赛道的高效工具。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。港股通创新药ETF工银为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还将投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。投资于权益类基金有在较大收益波动风险。基金有风险,投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 10:40

V型反弹涨超5%！科创50ETF龙头(588060)彰显高弹性特质，近20日累计“吸金”逾4亿元

与“人类命运共同体”的价值主张结合，为全球化2.0时代提供兼顾效率与公平的协同范式。【科技股或结束阶段性调整，核心标的可左侧布局】国海证券指出，本轮科技股回调的原因在于新的产业催化暂时缺位、宽松预期收敛、财报披露期临近下的市场风格高切低，此外关税对于宏观环境的冲击有可能导致科技股进入深度调整。往后看，科技股是结束阶段性调整，还是进入深度调整，取决于关税冲击和货币宽松的角力，AI新产品或者应用场景的出现也能起到关键作用，部分核心标的可以考虑左侧布局。【一键打包科创板核心资产，关注科创50ETF龙头(588060)】科创50ETF龙头(588060)凭借高弹性、强资金关注度及清晰的科技主线逻辑，成为布局硬科技浪潮的优选工具，尤其适合风险承受能力较强、追求超额收益的投资者。具体来看，该指数的优势集中在：上证科创板50成分指数发布于2020年7月23日，该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。 1、科创板50指数具有高弹性特性，在行情上涨时能带来显著的Beta收益，指数自上市以来至今的多轮上涨行情来临时，表现极为突出，跑赢沪深300指数明显。 2、截至2025年3月5日，科创板50指数共覆盖了10个中信一级行业和20个中信二级行业，行业分布多元，指数成分股集聚效应明显，偏向中盘风格。指数成分股数量前三的行业依次是电子、医药生物和计算机，总权重分别为66%、9%和7%。 3、从2020年到2023年，科创50指数成分股的研发投入总额占营业收入比值均在20%左右，高于创业板50指数。 3、从估值指标来看，科创50指数的市盈率（PE_TTM）和市净率（PB_LYR）分别录得113.42倍和4.92倍，为发布以来99.92%和51.6%分位数。 4、从盈利能力来看，科创板50指数的ROE_TTM水平为7.38%，高于科创100指数（1.34%）和科创成长指数（6.84%）等相似科技创新板块指数。科创50ETF龙头(588060)：一键打包科创板核心资产，截至4月8日，该基金近一年涨幅26.00%，居同类产品前列；风险管理能力突出，今年以来跟踪误差仅0.0076%，居同类排名第二！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 10:40

央行、国资、险资接连出手，超级组合拳来了！中证A500指数ETF(563880)开盘交投暴增，后市怎么看？机构分析！

标亦在24Q3后震荡向上趋势不改。逆全球化趋势与短期外部扰动下，A股在分子分母端均存在坚实支撑，长期定力较强。（来源于国信证券20250408《中央汇金增持解读，以我为主显定力，外部扰动不足惧》）【多重积极因素积累，A股中长期向好态势不变】方正证券指出，认为多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变。一是经济短期虽外需承压，中长期向好态势不变。二是 A 股估值较低权益资产性价比突出。三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础。四是分红回购不断增加提高投资者回报。五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。综合来看，A股市场当前估值低、基本面稳健，经过快速调整后投资性价比更为突出，值得投资者关注。（来源于方正证券20250408《中央汇金增仓：市场作用及持仓特征》）把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 10:00

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