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鑫元璟丰债券基金今日首发，拟任基金经理为赵慧

11月28日，鑫元璟丰债券今日发行，基金全称为鑫元璟丰债券型证券投资基金，交易代码为017180，计划募集期为2022年11月28日—2023年2月27日。该基金的投资目标如下：该基金在严格控制投资组合风险的前提下，积极配置优质债券、合理安排组合期限，力争获取超越业绩比较基准的稳定收益。该基金的风险收益特征如下：该基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。该基金业绩比较基准为中证全债指数收益率。该基金拟任基金经理为赵慧。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-28

平安证券：货币政策下一步

，信用债、利率债收益率均明显上行，导致债券基金净值普遍回撤，银行理财产品也出现新一轮“破净潮”。不过，随着央行公开市场逆回购操作连续大额投放，本周资金面利率明显下行，隔夜利率再度降至1％左右水平，债券市场的波动已然平息。　　另一方面，近期央行在多个场合均释放了偏“鹰派”的信号。一是，央行缩量续作MLF。在11月MLF到期量1万亿的情况下，央行仅续作8500亿，并称已通过PSL等投放中长期流动性；二是，央行三季度货币政策执行报告“高度重视”未来通胀升温的潜在可能性，较二季度“密切关注”警惕更高，释放出了更偏紧缩的信号。三是，11月21日央行行长在金融街论坛上的讲话，并未表露出进一步宽松的意愿。　　降准的背景与逻辑　　我们认为，央行此时提出降准，或出于以下几方面考量：　　第一，经济基本面恶化是最主要的因素。受到疫情多点散发的影响，2022年10月中国主要经济指标同比多数回落：从生产端来看，工业生产弱于季节性，而服务业受疫情冲击更加明显；从需求端来看，10月社会消费品零售总额同比-0.5％，时隔四个月后再度转负，其中商品零售和餐饮收入的当月同比均明显下滑。10月中国进口和出口均同比负增长，外需放缓压力已然显现，而固定资产投资当月同比从前值6.5％回落到5.0％，全口径基建、制造业和房地产三大分项投资当月同比增速均放缓。　　对比近两次国常会来看，对四季度经济的定调已发生明显改变。10月26日的国常会上提出“努力推动四季度经济好于三季度，保持经济运行在合理区间”，但11月22日的国常会上对于四季度经济的定调变为“保持经济运行在合理区间，力争实现较好结果”，可见当前经济下行压力明显加重，11月国内经济可能再度回落。因此，本次降准的主要考量便是，在疫情升温的背景下，加大金融对实体经济的支持力度。　　第二，降准在平滑流动性波动的同时，还可以释放货币宽松尚未退出的信号。尽管近期债券市场资金面企稳，但信用债抛压尚未完全解除，市场信心仍有待修复。此外，今年12月及明年1月MLF到期量分别达到5000亿、7000亿，加之春节临近、地方债发行等因素，债券市场流动性易再次受到扰动。央行在三季度货币政策执行报告中，提出“加强对流动性供求形势和金融市场变化的分析监测”、“提升债券定价的有效性及传导功能”，通过降准释放中长期资金，有助于平滑流动性，防止债券市场再次出现较大调整。　　第三，近期围绕稳定房地产市场出台了诸多政策，降准有助于商业银行加大信贷支持。近期与房地产企业融资相关的金融政策频出，民营企业“第二支箭”延期并扩容，人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，银保监会、住建部、央行联合发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，央行面向六家商业银行推出2000亿元“保交楼”无息贷款支持计划等。其中，商业银行加大信贷支持是改善房企流动性压力、推动“保交楼”的重要途径，目前国有六大行已经向17家房企授信超万亿元，未来随着实际贷款的发放，流动性或将逐步趋紧。因此，本次降准亦具有配合房地产融资政策的作用。　　第四，美联储加息节奏放缓的预期升温，中国货币宽松面临的外部掣肘减弱。美国劳工部公布数据显示，美国10月CPI同比7.7％，低于预期的7.9％，已连续第四个月回落；核心CPI同比6.3％，同样低于预期的6.5％，且是五个月以来首次回落。美国通胀的超预期下行导致市场加息预期降温，近期公布的美联储11月纪要放“鸽”，显示大多数与会者认为，不久可能就会来到放缓加息步伐的合适时候，我们预计12月美联储将加息50bp。外部因素对我国货币政策的掣肘减弱，这也为本次降准提供了有利环境。　　降准影响几何？　　本次降准的重要影响在于，它有助于缓释前期市场上出现的货币政策将收紧的担忧。同业存单利率持续攀升，以及央行在多个场合释放了偏鹰派的信号，前期市场上出现了货币政策是否会收紧的讨论。本次降准表明货币宽松尚未退出，信号意义明显。　　但短期来看，本次降准对经济和资本市场的进一步影响，或有待观察：　　第一，四季度中国经济仍将面临较大的下行压力。当前中国稳增长压力，一是源于疫情持续多点散发，尽管防疫政策已优化，但疫情对经济的拖累在加剧；二是从韩国出口（前20日出口同比从10月的-5.5％降至11月的-16.7％）、中国出口集装箱运价指数等指标看，11月中国出口可能进一步走弱；三是高基数效应，2021年四季度GDP环比超季节性均值1.1个百分点。　　本次降准释放长期资金约5000亿，每年降低金融机构资金成本约56亿元，有助于通过缓释“资金约束”和“利率约束”，在供给端推动信用创造。但信贷需求端仍面临诸多掣肘，包括疫情对消费和生产活动的压制、居民购房意愿不足等，宽货币到稳信用之间的梗阻仍厚。其它政策相配合，比如防疫政策在执行层面进一步优化，以及近期出台的各项支持房地产政策尽快落地，进而推动保交楼和恢复购房者信心等，有助于释放企业和家庭的信贷需求，从而更好发挥货币宽松支持实体经济的作用。　　第二，对资本市场的进一步影响或有限。一方面是因为，本次降准的公告时点和下降幅度，基本符合市场预期。央行公告降准后，10年期国债活跃券收益率几无波动。另一方面则是因为，近5年全面降准后，从10年期国债收益率和沪深300指数的走势看，趋势并未因降准而改变。降准有助于缓解流动性风险，叠加疫情导致的基本面预期差，债券市场短期进一步调整的风险不大，但短期也难以看到明显利好，短期长端利率或维持震荡。目前疫情和经济基本面对股市的影响偏负面。建议关注12月政治局会议和中央经济工作会议如何定调。　　货币政策下一步　　展望2023年，我们认为货币政策宽松的必要性不减，也有进一步宽松的空间：　　从补充流动性缺口的角度看，预计2023年准备金率或有0.5-1个百分点的下调空间。2022年基础货币投放在补充流动性缺口方面发挥了较大左右，9月末基础货币同比增长5.4％，较2021年末的-0.3％明显提高。今年前三季度央行上缴结存利润1.13万亿，以及结构性再贷款工具的使用，均形成了基础货币的投放。若2023年央行上缴利润规模大幅下降，而出口走弱外汇占款下降，考虑到再贷款再贴现扩张需要时间，要保持M2大致平稳增长，2023年对降准补充基础货币的诉求或强于2022年。不过本次降准后金融机构加权平均存款准备金率降至7.8％，距离5％的“隐性下限”进一步收窄，可能会成为降准的掣肘。　　从降成本的角度看，本次降准或不足以直接引导商业银行LPR报价下行，但基于存贷款的供需状况看，LPR或将进一步降低。我们估算，存款准备金每下调1个百分点，大致可引导商业银行LPR报价下行5bp。不过由于存款利率定价机制改革后，定期存款跟随10年期国债利率和1年期LPR的变动而变动，在当前存款高增而贷款需求不足的情况下，我们认为LPR可能进一步降低，以期在存、贷款两端都更好匹配供需。　　MLF利率下调的时间窗口可能在2023年二季度。调降MLF利率是“降成本”最直接有效的手段，但在货币政策价格型调控框架逐步形成的背景下，MLF利率调整“牵一发而动全身”，需要综合考虑内外部约束。预计中国CPI同比将在2023年一季度出现阶段性高点，二季度前后海内外经济“增长差”逐步逆转、国际资本流动形势趋于缓和，国内降息空间逐步打开。如果此时经济恢复仍不及预期，央行或适度调降MLF政策利率，进一步加大对实体经济的支持力度。

金融界2022-11-28

兴证全球恒悦180天持有债券11月28日恢复大额申购、大额转换转入

换转入公告。兴证全球恒悦180天持有债券(基金主代码014086)恢复大额申购日2022年11月28日，恢复大额转换转入日 2022年11月28日，恢复大额申购、大额转换转入的原因说明是导致暂停大额申购的因素已消除。自2022年11月28日起，本基金管理人恢复接受对本基金单个基金账户单日申购(包括日常申购、定期定额申购)、转换转入累计金额超过10万元的申请，A类份额和C类份额分别判断。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本基金管理人旗下基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-26

南方基金固定收益研究部黄河：国内固收领域ESG的两大痛点

土化实践进行专业分享。　　ESG主题债券基金非常稀缺　　从全球来看，固收类ESG投资规模虽处于快速上升状态，但固定收益类ESG基金占比仍相对较低。据晨星数据，截至2022年上半年末，全球开放式ESG基金中，固定收益类ESG基金净资产规模为6303亿美元，占比19%，仍有较大上升空间。而国内ESG投资发展路径与海外类似，早期主要集中在权益投资市场，固收ESG投资发展相对滞后。　　据黄河介绍，国内固收ESG投资兴起，则始于2015年中国绿色金融委员会发布《绿色债券支持目录》后，而发展过程中引发关注的一个情况就是，国内固定收益ESG基金规模小，但理财产品发展较快。有数据统计，截至2021年底，全市场ESG主题理财产品存续余额达962亿元，同比增长超1.83倍；投向绿色债券规模超2200亿元。而明确以ESG为主题的ESG债券基金非常稀缺。　　当前国内固收领域ESG的不足　　ESG债券基金的稀缺，也与当前国内固收领域ESG存在很多问题有关。黄河认为主要的问题聚焦在信息披露和投资激励不足两个方面。　　第一，信息披露有待改善。目前越来越多上市公司通过主动发布社会责任报告、ESG报告等，披露碳排放、能源消耗等各项环境数据，便于投资者进行绿色投资选择与跟踪。但当前债券发行人的ESG披露绝大部分仅限于绿色债券的评估认证报告，且其中主要是对募投项目的数据披露和环境评估，较少涉及发行人层面的披露，因此投资者难以评估发行人的ESG发展全貌，不利于ESG投资与绿色投资的发展。建议逐步完善债券发行人强制披露制度，建立信息披露标准，持续提升固定收益ESG领域的信息透明度。　　第二，ESG基金投资激励不足。近几年来，监管持续推出鼓励绿色贷款和绿色债券的政策，包括《关于构建绿色金融体系的指导意见》、《绿色投资指引（试行）》、《银行业金融机构绿色金融评价方案》等，将绿色贷款发放和绿色债券投资纳入银行业金融机构绿色金融考核评价，有效促进银行投资绿色债券的积极性，也是ESG固收理财产品蓬勃发展的原因之一。但当前对于银行等金融机构投资ESG基金的激励不足，尚无明确政策端支持，不利于固定收益ESG基金的数量和规模扩大。　　南方基金本土化实践及成果　　黄河表示，南方基金近年来致力于多维度推动ESG融合。特别是在固收领域，公司建立了一套以研究员评级为主，量化模型评级为辅的固定收益ESG评级体系。南方基金固定收益ESG评级体系建设始于2020年，每个研究员评估所覆盖的主体的ESG情况，通过广泛的定性和定量分析，以及通过定期或不定期地调研，按照行业内部相对排序原则给所有主体进行ESG打分和评级。目前已完成了对标债主体的ESG评级全覆盖，并将ESG评级应用于投资准入。　　自2018年正式成为PRI的签署成员以来，南方基金近年来始终坚持遵守PRI六项原则，持续推进ESG业务研发与投资实践，并获得多家权威机构的认可，尤其在固定收益ESG领域。2021年，南方基金入围2021年度PRI“负责任投资奖”新兴市场方向，也是2021年全球五大奖项共25个入围项目中，唯一的固定收益相关项目，历史上仅有两家境内公募基金入围；且凭借在固收ESG方面的优秀表现，南方基金获评为中央国债登记结算有限公司2021年度“ESG业务卓越贡献机构”，是唯一获奖的境内公募基金。南方基金MY尽责管理案例入选PRI积极持有人策略最佳实践案例库，国内仅四家公募基金公司入选，且成为国内唯一凭借在固定收益领域积极参与公司治理入选该案例库的基金公司。

金融界2022-11-25

建信双债增强债券暂停及恢复大额申购、转换转入及定投业务

型证券投资基金(基金简称：建信双债增强债券)，基金主代码000207，暂停大额申购起始日2022年11月25日，暂停大额转换转入起始日2022年11月25日，暂停定期定额投资起始日2022年11月25日，限制申购金额1000万元，限制转换转入金额1000万元，限制定期定额投资金额1000万元。暂停大额申购、大额转换转入、定期定额投资的原因是为了保护基金份额持有人利益。本基金暂停大额申购、转换转入和定投业务期间，除大额申购、转换转入和定投外的其他业务仍照常办理。在暂停大额申购、转换转入和定投业务期间，单日单个基金账户累计申购、转换转入和定投本基金的金额不应超过1000万元(可以达到1000万元)，如单日单个基金账户累计申购、转换转入和定投本基金的金额超过1000万元(不含1000万元)，本公司将有权确认相关业务失败。 2022年11月29日(含29日)恢复本基金大额申购、转换转入、定期定额投资业务，届时将不再另行公告。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-25

华夏中证100ETF（159627）2022年11月30日在深交所上市

属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。该基金业绩比较基准为中证100指数收益率。该基金拟任基金经理为严筱娴。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-25

中银乐享债券基金在部分销售机构提前结束募集

2022年11月25日，中银基金发布关于中银乐享债券型证券投资基金在部分销售机构提前结束募集的公告。中银乐享债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证监会许可[2022]2331号文准予批准，已于2022年10月25日开始募集。为充分保护基金份额持有人利益，保障基金平稳运作，根据《中银乐享债券型证券投资基金基金合同》、《中银乐享债券型证券投资基金招募说明书》和《中银乐享债券型证券投资基金基金份额发售公告》等文件的相关规定，本基金管理人中银基金管理有限公司决定在部分销售机构提前结束本基金的募集。通过部分销售机构募集的截止日由原定的2023年1月20日提前至2022年11月25日，即本基金2022年11月25日当日通过部分销机构的有效认购申请将全部予以确认，2022年11月26日(含当日)起不再接受通过部分销售机构的认购申请。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-25

国泰鑫裕纯债债券基金11月25日首发，募集期截止为2023年2月24日

2022年11月25日，国泰鑫裕纯债债券今日发行，基金全称为国泰鑫裕纯债债券型证券投资基金，交易代码为017428，计划募集期为2022年11月25日—2023年2月24日。该基金的投资目标如下：在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。该基金的风险收益特征如下：该基金为债券型基金，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。该基金业绩比较基准为中证综合债指数收益率。该基金拟任基金经理为索峰，其现管理12只基金（份额分开计算）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-25

信澳汇享三个月定开提前结募，11月25日起不再接受认购申请

投资基金(基金简称：信澳汇享三个月定开债券A，基金代码：016206;信澳汇享三个月定开债券C，基金代码：016207，以下简称“本基金”)自2022年11月21日开始募集，原定募集截止日为2022年12月5日。为了更好的维护基金份额持有人利益，根据《信澳汇享三个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》、《信澳汇享三个月定期开放债券型证券投资基金基金招募说明书》和《信澳汇享三个月定期开放债券型证券投资基金基金份额发售公告》及中国证监会的有关规定等，本基金管理人决定将本基金募集截止日期提前至2022年11月24日，即自2022年11月25日起不再接受认购申请。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-24

大成通嘉三年定开债券非直销渠道暂停大额申购

3日，大成基金发布关于大成通嘉三年定开债券基金非直销渠道暂停大额申购业务的公告，内容显示，为维护基金份额持有人利益，保障基金的平稳运作，自2022年11月24日起，非直销渠道单日单个账户申购大成通嘉三年定期开放债券型证券投资基金的累计金额应不超过1万元（含本数）。若非直销渠道单日单个账户申购大成通嘉三年定期开放债券型证券投资基金的累计金额超过1万元（不含本数），本基金管理人将有权对当日部分或全部申请予以拒绝。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-23

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