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华鑫证券：给予中信出版买入评级
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被侵害的风险；税收优惠政策变动的风险；产业政策变化的风险；数字化转型升级不及预期；内容电商进展不及预期的风险；宏观经济波动的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，山西证券徐雪洁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.43亿，根据现价换算的预测PE为14.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为30.34。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中信出版（300788）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-30
出台专项支持政策丰台智能制造迎来“加速时刻”
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质量发展实施意见》等政策文件，有效整合产业政策、载体、平台、资本等资源，为智能制造发展提供有力支撑。　　据丰台区科信局副局长薛明介绍，为推动智能制造产业高质量发展，结合“倍增发展”“伙伴计划”等，丰台区梳理了智能制造重点领域，研究制定《丰台区关于加快发展智能制造产业的实施意见》这一专项支持政策。为了让《实施意见》更加有针对性，起草文件前，丰台区相关部门全面分析了辖区制造业的发展基础，结合城市总规赋予丰台区的功能定位，优选了适合中心城区发展的细分产业领域，破解产业发展制约，探索制造业发展方向，并且学习借鉴了制造业高端化、智能化发展先行先试地区的先进经验，反复论证了产业方向的趋势性、发展路径的可行性、支持政策的有效性，确保出台的政策能够引领发展、落地见效。　　《实施意见》明确提出构建智能制造产业体系、加强科技创新主体培育、支持优质企业梯度发展、加快智能化平台化转型、推动产业布局高效匹配五大方面，共18项重点工作任务，并提出做好统筹协调、优化政策工具、加大资金支持、强化人才保障四方面保障措施。　　关于发展目标，《实施意见》明确提出，到2025年，丰台区智能制造产业占地区生产总值比重超过10%，规模以上企业超过150家，高技术制造业产值翻一番；轨道交通、新材料、智能建造等领域涌现出20家领军企业、关键合作机构在内的链长单位，吸纳200家发展伙伴。到2030年，以智能制造为主导的高精尖产业格局基本形成，智能制造产业占地区生产总值比重超过15%；智能制造成为丰台区经济高质量发展的核心引擎。　　记者观察到，《实施意见》中，对科技创新、智能化平台建设等方面，均明确提出了资金支持或奖励。例如，明确对企业获取知识产权资质和开展标准创制给予资金支持；对企业重大科技成果转化及产业化给予资金支持；对企业投资研发、建设的已备案应用场景并形成示范推广效应的，按照企业投入的一定比例给予资金支持等。　　“《实施意见》主要有三大亮点。”薛明解释，一是明确发展目标，提出打造符合首都功能定位、具有丰台特色的智能制造产业体系，打造智能制造产业集群和都市型智能制造高质量发展示范区。二是明确产业布局，聚焦都市型制造、消费型制造，提出发展引领未来新赛道的智能制造新兴产业，比如智能数控装备、高端医疗器械、智能建造、新材料、新能源、智能家居等。三是创新提出引导工业楼宇建设，支持打造一批产业定位清晰、企业关联集聚、服务专业的工业楼宇及综合体，推动空间高效利用。　　“《实施意见》的制定具有方向性、引领性和可行性，为丰台区发展智能制造产业进行了清晰定位，即发展都市型制造、消费型制造、服务型制造；指明了聚焦的细分产业方向，进行强链建圈、绘制产业图谱、瞄准重点领域、找准链主企业，建立重点企业梯度培育库，靶向招商、补链延链、完善生态；还提出了明确的实施路径，即加强科技创新及产业孵化，开展企业梯度培育，实施产业布局高效匹配。”薛明表示，相信《实施意见》的出台，将推动丰台区智能制造产业跨越发展。　　优质企业加速聚集壮大智能制造发展新动能四家重点企业发布创新成果　　经过多年发展，丰台区智能制造领域汇聚了大批市场主体，逐步构建起完善的上下游产业链。本次发布会，四家重点企业围绕智能机器人领域的研究及应用成果、智能制造软硬件领域先进经验、航空航天及新材料领域、城市更新成功转型案例（工业上楼）及生物医药行业优秀经验等，进行了创新成果发布。　　机器人是智能制造和智慧工厂的核心装备，已成为“刚需”。作为中国第一家从事双足大仿人机器人研发和推广的公司，北京钢铁侠科技有限公司自去年10月迁入丰台区，并签订了首个特种应用项目订单，“这得益于丰台区委区政府的支持。”公司创始人、董事长张锐说。　　张锐介绍，经过八年发展，钢铁侠科技依托机器人“运动脑”技术，研发了多种轮式、腿式机器人，牵头制定了6项机器人领域国家标准。在智能机器人领域，公司面向融合创新、农业和高校教学开发了一系列机器人产品。发布会上，张锐重点分享了无人驾驶、体感遥操作、智能集群等核心技术。　　工业互联网是智能制造的关键综合基础设施。作为工业互联网产业联盟发布的“第一批工业互联网平台优秀技术供应商”，北京天拓四方科技有限公司现场进行了案例分享。售前总监马骏介绍，在智能制造领域，天拓四方的服务场景广泛分布于能源管控、危化安全生产、智能装备等方面。立足丰台总部，公司在全国各地建设20家办事处及分支机构。未来，天拓四方将持续加强技术创新和应用，推进智能制造发展。　　北京航天凯恩新材料有限公司隶属于中国航天科技集团，在丰台区加快发展智能制造产业的政策引领下，结合自身人才专业化程度高、依托航天推进剂研发平台、与科研院所联系紧密等优势，2019年开始进军安全保障材料及医疗材料领域。　　如今，航天凯恩已形成“先进材料引领”和“进口产品替代”两个方向，可满足航空航天及民用产品需要的多种高端材料及制品。博士孟征重点分享了防爆抗静电材料、抗菌抗病毒材料等五种新材料。　　致力于促进医药高科技产业发展的国家级生物医药专业孵化器——北京九州通科技孵化器有限公司，则从智能制造方案、智慧运维、工业上楼项目落地方案进行了发布。副总经理陈成龙介绍，九州通孵化器在孵企业206家，培育国高新79家，专精特新小巨人3家，上市公司8家。在孵企业研发领域涉及医疗器械、高端制造、智能装备等，计划实施的工业上楼项目8项，预计建设投资费用2.45亿元。项目达产后预计营收达15亿，税收1.5亿元。　　“欢迎国内外龙头企业、行业专家及所有有志于参与丰台区智能制造的朋友们来丰发展，共同探索走出智能制造高质量发展的‘丰台模式’，我们将竭诚做好服务，把政策、资金、资源送上门。”赵岩林代表丰台区委、区政府现场发出了“英雄帖”。　　3月30日，“遇见丰台·众汇京彩”丰台区加快发展智能制造产业的实施意见发布活动在丰台创新中心召开　　丰台区副局长薛明发布并解读《丰台区加快发展智能制造产业的实施意见》　　北京天拓四方科技有限公司现场围绕工业上楼进行了案例分享
金融界2023-03-30
中建投租赁：剖析“价格战”背后逻辑国产汽车从“夹缝生存”到“弯道超车”
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能源汽车的发展提升到国家战略的高度。在产业政策、各项补贴的支持下，中国新能源汽车快速发展，茁壮成长。具体表现在以下方面：首先是技术上的话语权。对比燃油车时代的三大件，新能源汽车则提出了三电：电池、电机、电控。在新的赛道，中国车企一直处于领先地位，牢牢掌握了新能源的核心技术及产业链。例如比亚迪，从能源获取、存储到应用，相关关键环节都做了布局，将动力电池、电机、电控和车规级芯片等核心技术和零部件都握在手中，甚至打造了自己的垂直全产业链，真正实现了自主可控。中国汽车连续发布了多项引领行业变革的核心技术。宁德时代最新发布的麒麟电池被美国《时代》周刊（ＴＩＭＥ）评为２０２２年度最佳发明，比亚迪的“刀片电池”解决了新能源汽车电池安全性的痛点。比如ＤＭ混动技术，可油可电超低油耗，高可靠性的优势是比亚迪插混车畅销的关键原因。还有纯电车型３．０平台，ＣＴＢ车身电池一体化等技术，大幅提高车身扭转刚度的同时，极大地优化了车厢内部空间。其他国产车企如吉利、广汽、蔚来、小鹏等，也在三电系统等方面积累了雄厚实力，并各有独到之处。移动互联网为中国的新能源汽车提供了一个腾飞的技术基础。我国在智能手机方面积累的技术实力，可以无缝平移到汽车上。如今，中国的车机技术已经实现了车联网、远程启动技术、Ｌ２－Ｌ３级别自动驾驶等多方面功能，在智能化配置上，完全达到了海外百万级豪华车的水准。中国新能源汽车先进的技术引来了世界汽车巨头的青睐，改变了传统燃油车时代国内造车以海外技术为主导的尴尬局面，形成了以中国技术为主导的合作模式。比亚迪与奔驰成立腾势子品牌，由比亚迪提供新能源领域相关技术。致力于氢动力的丰田与比亚迪成立合资公司，在丰田汽车使用比亚迪的技术。德国大众与江淮合作，使用中国技术，生产新能源汽车，成立合资公司。４０年前，我们用市场换技术，更是不敢奢想会有一天中国汽车可以和海外汽车巨头平等合作，甚至反向输出技术，掌握新时代的话语权。三、千帆竞发，自主品牌踏上出海之路产品是否有竞争力，市场销量就是最好的检验。中国汽车产业的崛起，要走向世界舞台，接受全球人民的检验是不可或缺的，也是最关键的一步。毕竟中国汽车市场只占世界的三分之一，外面还有三分之二的广阔市场，海外市场无疑是中国汽车增长的第二曲线。当前海外市场大多由丰田、本田、大众、福特等老牌车企基于多年深耕占据。中国车企想要入局其中，只能通过新能源汽车来实现。今年以来，比亚迪、长城等多家车企纷纷出海。比亚迪首站挪威，后续陆续进入日本、德国、巴西、墨西哥、哥伦比亚等市场，在当地市场中颇受认可。长城汽车也早已开始海外布局，不仅进军巴西、南非，还主动杀入欧洲市场，在欧洲人心中埋下了中国新能源汽车“高品质、强技术”的种子。新势力蔚来汽车则另辟蹊径，以租代售，在挪威、德国、荷兰、丹麦和瑞典建立了授权服务中心网络。从销量上来看，比亚迪２０２２年海外市场销售５．６万辆，同比增幅３０７．２％，发展势头迅猛。国产新能源车正全面走向世界。中国汽车产业发展已经走过了４０年风雨，其中有多少坚持、努力、隐忍、欣喜。尤其是当年不被看好的比亚迪、吉利、长城、奇瑞等民营车企，现在逐步成长为有实力收购外资品牌的大型汽车集团。国内各大车企正在高歌猛进，不断刷新中国速度。当传统燃油车企还在犹豫是否向新能源转型的时候，比亚迪生产第一个１００万辆用了１０年时间，第二个１００万辆仅用了１年，第三个１００万辆仅用半年，真正印证了中国速度。更难能可贵的是，中国新能源汽车的发展，带动了整个上下游产业链的发展，截至２０２２年末，国内供应链上有６０．５万家企业。这就意味着，每卖出一辆新能源车，６０万家企业都能吃上一口肉。乘风破浪，一路向前，时至今日，中国新能源汽车已经成为中国制造的又一张闪亮名片。纵观几十年来中国经济的发展，不同产业如同不同季节的花朵，源源不断推动了中国经济的欣欣向荣。从最早的纺织业崛起，到中国的小商品遍销世界，再后来是家用电器、光伏、手机，我们由低技术、低附加值走向高科技、高附加值，未来，新能源汽车必将延续中国制造的辉煌。本文来源于中建投租赁　　作者：刘明钊来源：金色财经
金色财经2023-03-30
四川黄金：进入黄金行业的壁垒包括资金、人才、资源等壁垒
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？四川黄金董秘：您好。近年来，在国家产业政策调整的大背景下，金矿行业资源整合并购竞争激烈，各黄金企业都在力争提升资源占有数量及质量，优势资源进一步向大型黄金企业集中；同时，黄金企业不断加大资源勘查和开发力度，不断通过科技和管理创新手段进一步降低成本，提高资源利用效率，积极打造绿色矿山。经过多年发展，我国金矿采选行业已经初步形成以大型黄金企业为主导、中小型企业并存的格局。谢谢关注。投资者：公司有哪些核心壁垒？四川黄金董秘：您好。进入黄金行业的壁垒包括资金、人才、资源等壁垒。具体分析详见公司在巨潮资讯网刊登的招股说明书中“二、公司所处行业基本状况”等相关部分。谢谢关注。投资者：请问公司拥有哪些金矿的采矿权和探矿权？面积和储备量如何？未来是否会持续增长矿产资源？四川黄金董秘：您好。公司拥有的梭罗沟金矿采矿权和梭罗-挖金沟探矿权位于矿产资源丰富的甘孜-理塘构造带。具体资源（储）量的情况详见招股说明书“四、公司主营业务具体情况”以及公司2022年年度报告“第三节管理层讨论与分析”等相关章节内容。谢谢关注。投资者：请问公司是否是国内主要的金矿采选企业之一？四川黄金董秘：您好。经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，被评为国家级绿色矿山企业。谢谢关注。投资者：请问，公司是否属于国企，实际控制人为公司的经营和发展提供了哪些帮助？四川黄金董秘：您好。公司实际控制人系四川省地质矿产勘查开发局，公司控股股东四川省容大矿业集团有限公司为全资国企，因此公司属于国企。实际控制人在地质勘查等方面具有丰富经验。同时，公司严把规范运作关口，在资产、业务、人员、机构等方面与控股股东、实际控制人保持独立。谢谢关注。投资者：目前黄金下游需求是否旺盛？对公司经营和发展有哪些积极影响？四川黄金董秘：您好。公司目前的主要产品为金精矿，下游客户主要包括具备良好资金实力的国有企业或黄金上市公司下属企业等。公司根据客户的需求向客户销售金精矿产品，并在签署销售协议后，先预收货款再进行销售。公司具体的销售模式的分析详见披露的招股说明书的相关部分。谢谢关注。四川黄金2022年报显示，公司主营收入4.72亿元，同比下降10.16%；归母净利润1.99亿元，同比上升29.53%；扣非净利润1.39亿元，同比上升7.04%；负债率38.13%，投资收益1230.26万元，财务费用1481.69万元，毛利率51.31%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，四川黄金（001337）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）四川黄金（001337）主营业务：金矿的采选及销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-29
华菱钢铁：3月27日接受机构调研，包括知名机构东方港湾的多家机构参与
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22年，钢铁行业受到产能、产量“双控”产业政策的限制，同时，2022年下半年以来受需求转弱影响，钢铁行业自发性减产。预计今年限产政策将继续保持连续性，钢铁行业供给端将持续受控。问：2022 年下半年以来，钢铁行业的需求减弱，主要是面向传统房地产、基建需求下滑，今年以来公司各下游行业的现状怎么样？答：2023年 1、2 月钢铁行业经营形势仍较严峻，进入 3月以后，随着气温升高，钢材消费旺季开始到来，需求和订单环比有所改善，但原燃料成本高位运行。分下游来看，造船、风电、能源、海工、高建桥梁、取向电工钢、新能源汽车保持稳定较好水平；工程机械、家电、商用车、无取向电工钢环比去年下半年的最低点有所改善；受特斯拉降价影响，消费者观望情绪增加，乘用车需求出现下滑，工业线棒材下游需求也受到一定影响；建筑用钢需求仍然疲软。问：在应对一季度以来成本压力方面，公司库存策略是否发生改变？答：公司长期坚持精益生产理念和低库存运营策略，原燃料端按需采购，最大限度降低营运资金占用。铁矿石库存周期保持在 22-25 天左右，煤、焦库存 10天左右。4、从去年四季度开始，铁矿石价格和钢价都有不同程度的上涨，但原材料强势的基本面依然存在，公司怎么看今年原燃料和钢价趋势？从成本端看，今年还是有一些改善因素有待观察。铁矿石方面，2023年应该是铁元素供给增加较多的一年，印度矿供应恢复、四大矿山发运量和进口废钢增加。再加上“基石计划”以及中国矿产资源集团的成立，以及国家政策层面对大宗原材料炒作监管愈发严格，在需求偏弱的背景下，预计矿石端不具备趋势性上行基础。煤矿方面，一季度受矿难等影响，煤焦价格还是高位运行，但近期开始下跌，在政策层面提出提高煤炭资源保供能力后，煤炭的进口增量更多，主要是俄罗斯、蒙古、印度进口增加，另外煤企矿难影响较小，供需紧张局面区域缓解，煤炭行业高利润或难持续。钢价方面，从供给端看，2023年在碳达峰碳中和的大背景下，政策压产大概率仍会持续，预计今年总供给量不高于 2022年。从需求端看，全球制造业步入下行周期，外需低迷对外向型企业会有负面影响，但国内提振内需，房地产底部边际改善、基建继续发力，预计 2023年用钢需求整体较 2022下半年底部会有所提升，期待钢价企稳升。问：近年来公司每年在产品结构调整等方面支出较大金额，2022 年在 70 亿左右，那么，展望未来 3-5 年，资本性开支计划有何变化，是否会对分红造成影响？答：未来围绕提升公司竞争力，公司在以下三个方面还会持续发生资本性开支一是着力推进品种结构高端化与系统降本增效，如华菱涟钢电工钢一期项目和华菱湘钢特钢项目持续推进；二是着力推进低碳绿色改造，主要包括超低排放改造项目和高效余能发电项目等；三是着力推进数字化智能化转型，主要实施方向为基于云平台的大数据应用、铁前料场及生产区域信息化及操作集中控制、设备能源中心功能扩展及应用、5G+及机器视觉技术应用等。公司践行承诺，力争通过稳定可预期的现金分红报股东，2022年，公司每股派发现金股利 0.24元，年现金分红总额 16.58亿元，2022年度现金分红比例 26%，同比提升了 5.29个百分点。同时，分红方案也兼顾考虑了“十四五”期间围绕战略目标实现，公司在产品结构调整、提质增效、超低排放改造和智能制造等方面还将持续进行资本性开支，特别是仍需通过较大规模的资本性开支为公司产品结构高端化升级提供硬件支撑。未来随着资本性开支降低，公司分红比例有进一步提升的空间。问：油气领域需求旺盛，“三桶油”资本性开支增加，子公司华菱衡钢去年业绩增长为公司做出了贡献，能否请公司具体谈谈？答：子公司华菱衡钢 2022年实现净利润 6.99亿元，同比增长 93.2%，主要原因有（1）其下游油气和压力容器两大领域需求相对景气；（2）2022年出口销量同比提升 31%，出口销量占比由 2020年 20%提升到 2022年 30%。出口订单定价相对较高，汇兑收益也对其盈利产生较大正向影响；（3）华菱衡钢 2022年初获得控股股东 10亿元增资推进产线升级改造，有助于降低能耗和工序成本，进一步提高产品质量和竞争力水平。问：产品结构高端化是多数钢厂转型的方向，是否会导致未来在高端产品上有更激烈的市场竞争？未来公司的研发投入具体有哪些方面？答：高端产品在技术、人才、生产管理、设备等多方面存在较高门槛。现在钢铁行业不仅仅是给客户提供钢材产品，更多的是在客户个性化需求方面提供一揽子服务，帮助下游客户提供问题解决方案，甚至引领下游需求升级，因此无论是行业领先者还是后来追随者均需要不断进行产品升级来适应和满足客户需要。展望未来，公司将保持战略定力，继续围绕国家政策建设制造强国以及高端制造业转型升级的方向，加大研发投入，持续推动品种结构高端化转型升级。其中，在高强汽车板领域，VM二期项目已投产，将新增年 45万吨镀锌能力；电工钢一期项目正在建设，定位于中高牌号，将打通无取向电工钢成品，并增加取向电工钢基料产量，预计 2023年年内一期第一步将投产；线棒材加快推进优转特，到十四五末，特钢比例要由当前 50万吨、10%左右提升到 25%以上；宽厚板和无缝钢管主要是基于现有规模，宽厚板进一步发挥特厚板坯连铸机优势，持续提升风电等高端市场竞争力；无缝钢管继续推进产线升级改造，进一步增强高端产品市场开拓。华菱钢铁（000932）主营业务：钢材产品的生产和销售。华菱钢铁2022年报显示，公司主营收入1686.37亿元，同比下降1.71%；归母净利润63.79亿元，同比下降34.1%；扣非净利润62.11亿元，同比下降35.12%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入437.94亿元，同比上升21.46%；单季度归母净利润12.48亿元，同比下降34.88%；单季度扣非净利润12.51亿元，同比下降32.2%；负债率51.88%，投资收益1.47亿元，财务费用-1802.02万元，毛利率10.32%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级2家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.66。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3861.2万，融资余额减少；融券净流出129.7万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华菱钢铁（000932）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-29
疆亘资本顾问向松祚解读全球变局下的经济金融
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策和货币政策，促进中国经济恢复和发展。产业政策更加支持硬核科技、实体经济和金融创新领域，力求精准发力。此外，要更加侧重于防范和化解金融风险，稳定和进一步吸引外资，遏制产业链快速外移。” 应对时代巨变的基本策略根据当前产业发展形势，向松祚先生重点介绍了未来我国的主要经济增长点和投资赛道，并分享了应对时代巨变的主要策略：聚焦和提升核心竞争力，尽量降低杠杆率和债务率，硬核产业赛道，重视国家着重建设的十大强国目标等。此外还强调了领先技术的重要性以及未来需重点关注的科技产业方向：新能源新材料、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等前沿技术方向。他认为，应对时代巨变的基本策略主要为以下六点：1、独角兽企业稳健地活下去是第一要务；2、要聚焦和提升核心竞争力，打造科技壁垒；3、构建强大忠诚的核心团队；4、尽量降低杠杆率或债务率；5、适当拓展海外市场；6、努力工作生活，保持创新思维和强健体魄。演讲最后他表示，独角兽企业一定要在某核心领域具备无法超越的原创技术与模式，希望中国未来涌现一大批在全球具有影响力的隐形冠军和独角兽企业，尤其是在高精尖制造业、人工智能、新能源新材料等领域。专业金融机构和投资机构，要用先进的创新思想和科学的理念正确引导和服务广大投资者，不断创造时代价值，积极为国家做贡献。来源：金色财经
金色财经2023-03-29
中信海直：公司目前主要根据市场需求确定具体航线，并主要以包机形式运行
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司的关注。本次非公开发行符合国家相关的产业政策和公司未来整体战略发展方向，募集资金投资项目的实施将有利于进一步增强公司核心竞争力，强化品牌形象并为公司丰富业务范围、降低依赖单一市场的战略，从而实现业务多元化拓展，并为升级转型奠定坚实基础。投资者：请问近年来，我国海上军演或与他国联合海上军演时，贵公司是否有过直升机参与演习或救援？中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司主要业务为海洋油气开采提供通航商业运输业务。投资者：请问贵公司为何一直不投资无人机相关的公司或与无人机公司进行股权层面的合作？不是要把通航产业做大嘛？有钱去投类金融项目的融资租赁公司，却不投与主业有关的项目，是否管理层不思进取，需要改革？中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司目前在无人机板块涉及的业务有：民用无人驾驶航空试验区的运营管理、无人机城市综合巡查服务（环保、河道、违建、应急等）、石油管道巡线、自然保护区普查等。投资者：在北京的培训公司业务进展如何？是否考虑进一步增加投资，还是形势不好，准备撤出？中信海直董秘：感谢您对公司的关注。海直（北京）通航技术培训有限公司目前仍在存续中。投资者：关于研发支出部分，尽管可以加计扣除，但近一年多来，研发费用金额确实吓人，是否有必要？不是每一个研发项目都能给企业增加现金流的吧，建议公司把每一个研发项目列清单，预计投入多少金额，累计已经投入多少金额，哪些研发项目中途退出，为何退出？每一个研发项目如果成功，能给公司带来什么益处，是否值得等等中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司2022年年报已于3月23日披露，敬请关注公司在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上发布的公告。投资者：以前贵公司是计划在沙特设立分公司的，都有公告的，后来什么原因取消不得而知，那么现在中国和沙特关系不同于以往了，贵公司是否考虑重启沙特海上油田服务谈判？中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司目前在沙特尚无业务布局。关于公司重大事项请关注公司在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上发布的公告。投资者：请问贵公司1.上海是基地公司，为何营收为零2.公司盈利，而批露主要公司为何都是亏损谢谢中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司2002年开始在浙江舟山设立作业基地，为东海海域提供海上飞行服务，由上海分公司管理。2014年，公司根据市场变化及经营需要完善相关基地布局，增设浙江分公司，东海海域海上飞行服务已由上海分公司管理过渡为由浙江分公司管理。母公司经营业绩稳定，为公司盈利的主要来源，部分控股子公司存在经营亏损。投资者：关于深圳南头直升机场补偿的问题，补偿协议早就签署了，补偿款却一直得不到落实，也就无法确认财务收益，请董秘给出个大概的补偿时间，预计2023年年内能收到嘛？中信海直董秘：感谢您对公司的关注。根据相关协议补偿将自控股股东中海直竞买获得新机场用地土地使用权并签订《成交确认书》之日起15个工作日内支付。投资者：请问中信海直什么时候公布年报中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司2022年年报已于3月23日披露，敬请关注公司在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上发布的公告。投资者：请问公司最新的股东户数是多少中信海直董秘：感谢您对公司的关注。按照有关规范性要求，公司应在定期报告中披露截至报告期末的股东人数和前十大流通股股东持股情况。敬请关注公司在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的定期报告。投资者：贵公司目前还是全国风电唯一一家运营商吗中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司是国内首家海上风电运营商。投资者：尊敬的董事会（长）秘书，你好啊，传言波音公司将旗下支奴干型号与公司开展合作意向？（代号：纵列双悬翼式直升机H-21）中信海直董秘：感谢您对公司的关注。关于公司重大事项请关注公司在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上发布的公告。投资者：董秘您好，中信海直作为中央金融企业控股的通航领域龙头上市公司，是否参与“建立具有中国特色的估值体系”建设？中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司认真学习宣传贯彻党的二十大精神，坚决落实集团“五五三”战略，融入建设交通强国新征程，对标世界一流企业，践行“54321”战略，着力打造第二增长曲线，谱写公司高质量发展新篇章。投资者：董秘，中信海直2022年成本控制完成情况不好，预算150425万成本，实际营业成本162457万元，请问2023年有没有改进成本控制的方案？现在传统工业电子化、信息化、智能化是大势所趋，直升机运营仅靠机械控制、人工技术运营已经赶不上时代发展了，公司不能守在舒适圈，公司有没有通过VR、AI技术赋能安全运营和成本管理的计划？中信海直董秘：感谢您对公司的关注。公司2023年将进一步深化开展降本增效工作，加强成本费用管控，不断提升公司盈利能力，为投资者带来更多的回报。中信海直2022年报显示，公司主营收入17.98亿元，同比上升6.98%；归母净利润1.94亿元，同比下降21.2%；扣非净利润1.93亿元，同比上升18.08%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入4.94亿元，同比下降2.41%；单季度归母净利润2740.92万元，同比下降29.45%；单季度扣非净利润2813.43万元，同比上升189.82%；负债率20.77%，投资收益173.17万元，财务费用3769.7万元，毛利率20.25%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入1875.24万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中信海直（000099）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）中信海直（000099）主营业务：为国内外用户提供海洋石油直升机飞行服务及其他通用航空业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-28
蔡昉：经济增长必须靠创新，如何让创新成为经济学意义上的创新最重要
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说，都应该允许失败。不言败本身不是我们产业政策，也不是我们扶持政策的应有之义。　　“创新就要拥抱创造性破坏。过剩产能是应该被淘汰的，传统的技术应该被替代掉，企业应该被允许退出和死亡，甚至过时的岗位也可以被淘汰掉，但是唯独人需要得到保护，要在社会层面上得到保护。”蔡昉称，一旦在社会层面上得到保护，就不需要在微观上将保护作为不言败的借口。蔡昉指出，覆盖全生命周期的社会福利体系，是创造性破坏中的应有之义，也为创造性破坏保驾护航。
金融界2023-03-26
股权财政的逻辑与现实：从央企到地方国企
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肥模式能够成功主要依靠以下三点：一是在产业政策方面形成了“1+3+5+N”的框架体系，通过搭建完善的政策体系，营造良好的外部环境，以此吸引高端人才落户，支持优质产业做大做强；二是政府主导产业培育的大方向并集重资参与，以国有资金直投方式真金白银地做天使引导，提高了创投企业的信心，国有资本实现保值增值后有序退出并投向下一个产业，实现良性循环；三是坚持“龙头兴链”，积极与本地产业龙头合作，打造政企联合的区域性CVC投资模式，利用龙头企业的技术识别优势、长周期抗风险优势和产业链内循环优势，做大做强本地产业。　　过去几年政府引导基金的“火热”也给创投市场带来了一丝暖意。据不完全统计，2022年全国有超40只财政出资规模百亿元以上的政府引导基金设立，涉及至少19个省（自治区、直辖市），政府引导基金已经成为中国创投领域最重要的出资群体。虽然政府引导基金蓬勃发展的背后也在募资、筹资和绩效评价等方面存在一定缺陷，例如政府引导基金中社会资本的主要出资人为银行、保险等金融机构，在资管新规后银行、非银机构投资受限，出现了社会资本缺位的情况等。　　但可以预见的是，在地方政府财政压力倒逼之下，要盘活本地新兴优质企业股权，充分发挥股权财政的重要支撑作用，政府引导基金或将进一步实现社会资本来源从传统到新型的转变，并适当放宽返投比例、注册地等诸多限制，逐步放权给市场，充分发挥基金管理人的主观能动性。　　如何把握低估值国企投资主线？　　如果说我国土地财政要向股权财政转变是国企重估的主观诉求，提高社会资本、民间资本及产业资本对优质国有资产的投资回报率又给国企重估提供了客观条件，目前市场的低估值国企行情就不会是昙花一现。尤其是随着民企“创一代”的逐渐退休，很多民企会面临所有权和经营权分离的问题，如何解决管理层有效激励将面临较大的考验，这将给民企的永续经营能力带来较大冲击。国企这一具备相对较高安全性和未来成长空间的标的的配置价值愈发凸显。从投资的角度看，除了基于分红水平、“一利五率”、估值水平等指标筛选优质标的外，我们还能够从哪些角度挖掘投资主线？　　对于央企而言，上市央企相对地方国企有更好的基本面，未来在国企改革政策催化、业绩考核要求提升以及中国特色估值体系建设下仍具有不错的配置价值。对于上市央企，我们提出两种选股逻辑：　　1）资金和估值修复逻辑：在长期外资对A股市场主导权下降、疫情期间超额储蓄或向股市释放，以及土地财政消减倒逼国企“做大做强”背景下，国企有望迎来估值修复。但今年以来，以中字头为代表的央企估值已经有所反映，以中位数口径计算，当前A股央企上市公司估值水平已经达到26.29，与非国企上市公司估值水平28.52较为接近。　　从行业分布看，家电、建材、建筑等地产链，煤炭，钢铁，医药，交通运输等行业的央企上市公司估值水平较非国有企业仍有明显折价，未来或有更大的估值修复空间；而房地产，消费者服务、商贸零售、汽车等消费板块，以及近期数字经济、ChatGPT主导的计算机板块，上市央企估值相比非国有企业已有明显的修复。　　　　2）产业链逻辑：央企估值提升的产业逻辑为：未来央企将成为各个供应链的链长。这不仅是国家维护供应链安全所需，也是重塑供应链利润格局，提高央企产业链上下游话语权，实现利润高增长的必然。具体来看，我们认为有三种比较典型的代表模式：　　a.第一种模式类似于军工行业的军品定价机制改革。军工央企龙头通过打破产业链上下游企业的竞争壁垒，提高链长企业的利润率，并通过龙头兴链带动产业发展，未来电子、计算机、通讯等高端制造领域可能会复制此模式；　　b.第二种模式参考房地产监管加强带来央企龙头市场份额及利润率的提升。过去房地产龙头主要是以碧桂园、融创等为代表的民企，这是因为过去民企凭借较高的杠杆率撬动了公司的发展。随着国内对于房地产业监管的加强，前面杠杆率水平保持较低的央企房地产龙头优势逐渐显现，这一模式或在医药以及部分公用事业领域有所体现；　　c.第三种模式为电信运营商模式。具体而言，我国互联网龙头基本为民营企业，国家为发展并实现对互联网行业的监管，选择鼓励互联网上游的电信运营商龙头，通过与互联网企业交叉持股、战略合作等方式提升在产业链中的地位和运营效率。这一模式可以重点关注同样是民企龙头占多的新能源行业，未来其产业链上下游的电力等央企龙头发展或得到更多支持。　　对于地方国企而言，以中位数口径计算，当前地方国企上市公司估值为17.44，与央企上市公司和非国有上市公司相比仍有较大的估值修复空间。因此，在目前不少央企的估值水平已经大幅提升后，下一阶段我们可以重点关注地方国有上市公司的表现。对于上市地方国企: 　　1）“强者恒强”逻辑：北上广深等发达城市因为具有资金流、人才流、货物流、信息流等方面的优势，地方国企往往能够运用丰富的并购重组、资产注入、股权转让、股权激励等手段来提升估值水平，因此经济发达地区的地方国企往往具有更高的估值修复可能。　　2）“财政压力倒逼”逻辑：对于土地财政依赖度比较大的地方而言，由于土地财政的缩减，地方财政压力往往更大，这会倒逼地方加速壮大股权财政规模，而地方龙头国企作为当地财政的主要贡献来源，对于“做大做强”的诉求也将更大。同时，在土地财政缩减的压力下，地方政府做大地方产业诉求提升，政府引导基金往往会结合地方产业规划进行相应的投资，有望带动当地相关产业链上下游企业的发展，一些国改动作领先的省市地区，其地方优质国企龙头仍然值得重点关注。　　　　风险提示：国企改革推进不及预期；国企盈利能力受经济影响出现下滑；市场风格变化对国企估值持续形成压制等。　　作者：　　中泰策略负责人：徐驰　　中泰策略分析师：张文宇
金融界2023-03-25
REITs常态化发行迎来最新进展，证监会发文明确！不得从事商品住宅开发业务，净值不低于8亿元
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ITs储备项目丰富的重点地区，聚焦国家产业政策鼓励的能源、交通、生态环保、保障性租赁住房和数据中心等重点领域，推动完善由地方发展改革委、证监局、金融局、国资委等多部门参加的综合推动机制，统筹协调解决REITs涉及的项目合规、国资转让、税收政策、权益确认等问题，保障常态化发展的项目资源供给。坚持“两个毫不动摇”方针，着力推动解决民营企业REITs试点存在的困难和问题。　　2、推动完善配套政策　　加强与相关部门沟通，进一步明确基础设施REITs的会计处理方式和税收征管细则。推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资，积极培育专业化REITs投资者群体，助力市场平稳运行。借鉴境外成熟市场实践，及时总结REITs试点经验，抓紧推动REITs专项立法。
金融界2023-03-24

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