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中国银河：给予宁德时代买入评级

险提示：新能源汽车销量不及预期的风险；产业政策变化带来的风险；下游车企打价格战导致利润率大幅下滑的风险；产能投产不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中银证券李可伦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.53%，其预测2023年度归属净利润为盈利459.73亿，根据现价换算的预测PE为21.09。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有43家机构给出评级，买入评级38家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为621.37。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宁德时代（300750）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-25

耀世星辉旗下悦享成为北京信息产业协会可信区块链分会首批会员

径，悦享一直践行贯彻落实国家区块链相关产业政策，推动区块链技术创新和应用落地，构建可信区块链产业生态。作为国内优秀的新一代移动互联网企业，拥有悦享数据开放平台、数字创新研究院、悦境CheerReal、悦享视频、悦享商城、悦享车载互联CheerCar、悦聊CheerChat、悦享鲜配，以及基于区块链、云计算、扩展现实、数字孪生等打造的5G+VR+AR+AI的悦享元宇宙空间平台等在内的业务生态体系。多年来持续为业界输出众多互联网产品，以及"在线+离线"、"虚拟+现实"在内的应用场景空间。在北京信息协会的带领下，公司将为推进我国区块链基础核心技术和行业应用落地，加快可信区块链标准的更新迭代，促进区块链行业的大发展而不懈努力。

美通社2023-04-25

基金经理投资笔记|走出“格瓦拉”困境！现阶段四大核心因素影响市场短期走势，灵活运用择时

央加杠杆与地方政府债务问题。　　3）产业政策仍将会强调数字经济与产业链安全。　　4）市场传言城投债的投资问题，虽是谣言，但对风险的防控，仍然是四套组合拳的重要组成部分。这保证了经济修复的底线，也预示着投资的风险，投资者不可忽视。　　四、投资策略：随着市场调整可能是短期TMT配置的好时机　　短期看，A股风险略大于机会　　上周市场情绪在高点大幅回落，整体温度下降至60%分位数以下。TMT板块交易风险开始释放，指数在高位出现明显下滑，家用电器、银行等板块交易热度在上周上升明显。短期来看，A股风险略大于机会。从行业看，家用电器、煤炭、银行等行业表现较好，涨跌幅分别为3.35%、1.39%、1.17%。电子、社会服务、美容护理等行业表现较差，涨跌幅分别为-6.41%、-5.75%、-5.03%。其中，上周申万31个行业中，有4个行业出现上涨，27个行业出现下跌。　　从估值层面观察，社会服务、农林牧渔、美容护理等行业处于历史高位估值区间，市盈率分位数分别为89.14%、89.10%、85.94%；有色金属，煤炭，医药生物等行业处于历史低位估值区间，市盈率分位数分别为0.45%、3.52%、4.44%。从估值环比变化来看，石油石化、家用电器、建筑装饰等行业位于前列，市盈率分位数分别上升6.46%、6.09%、5.44%。公用事业、机械设备、美容护理等行业稍显落后，市盈率分位数分别下降8.08%、5.78%、5.74%。　　从市场拥挤度看，纵向观察，家用电器、银行、传媒等行业换手率位于一年内高点，换手率分位数分别为98.1%、98.1%、96.2%。汽车、环保、轻工制造等行业换手率位于一年内低点，换手率分位数均为5.8%。横向观察，传媒、通信、计算机等行业成交额占比位于一年内高点，成交额占比分位数分别为98.1%、96.2%、90.4%。汽车、纺织服饰、房地产等行业成交额占比位于一年内低点，成交额占比分位数均为1.9%。　　从TMT筹码看，或仍有加配空间　　从TMT筹码来看，随着一季度基金报告的披露，我们能够更加清晰地了解公募基金在TMT上的加仓情况。就偏股基金而言，一季度基金对科创板增配超过1%，整个TMT仓位抬升超过5.5个百分点，尤其是计算机板块，仓位增加3.8个百分点。通信、传媒、电子虽然有所增配，但增配有限，整个TMT仓位的配置较上一轮TMT行情仍有加配空间。上周五TMT大跌，相关ETF却逆势出现大量的资金流入。　　根据常识判断，市场的认知趋势一旦形成，不会轻易逆转。因此，我们依然认为，TMT短期的调整带来的可能是好的投资机会，我们建议重点关注市场的调整节奏，关注加仓机会。　　延伸阅读（好书推荐）：　　从罗斯托到奥尔森，再到熊彼特世界　　4月23日是世界读书日（金融界策划《我跟基金经理来“悦读”》），两位作者在数十年的研究和投资者深刻认识到投资需要讲究道-法-术-器。得道最好的方式是读书，读经典，从大师的智慧中发现投资的道理。罗斯托的工业化理论叠加朱格拉周期让我们对主导产业的认知进一步深化；奥尔森集体行动的逻辑指导我们在分配成为主流政策的时代，避开了诸多投资的陷阱，保住了投资的火种。在科技、数据与人成为最重要的时代，我们认为熊彼特将会成为较长一段时期的哲学导师，坚定主赛道的趋势投资。从投资的节奏与结构看，卡洛塔·佩雷斯（Carlota Perez）撰写的《技术革命与金融资本》一书值得一读。在2002 年正值互联网泡沫寒冬最低点，佩雷斯特别指出，IT革命和互联网没有死亡，而是正向黄金时代过渡。　　对于技术革命的风险，建议大家熟读《两次大危机的比较研究》。其中明确指出：1）两次危机都在重大的技术革命发生之后。其警世意义在于，今后当重大的技术革命发生之后，不仅需要认识它的进步作用，抓住它带来的机遇，同时也要意识到重大变革会随之出现，充分估计震动性影响和挑战。2）在危机爆发之前，都出现了前所未有的经济繁荣，危机发源地的政府都采取了极其放任自流的经济政策，过度负债的经济模式已经充满风险。3）收入分配差距过大是危机的前兆。两次危机发生前的另一个共同特点，是较少数的人占有较多的社会财富。　　走出“格瓦拉”困境　　格瓦拉困境指的是个人和社会组织在一定历史阶段中形成的思维方式和价值观念，基于主客观原因逐渐走向固化甚至僵化，即使时代发生再大变化，都执着而不调适或更易。　　借用这一困境来预测未来的投资趋势，有几点感想。　　第一、我们屡次见过投资者痴迷于过去成功的结果不愿意改变，或不愿意承认这个世界在变化，最后无一例外让自己深处尴尬之境。我们一直认为，党的二十大之后产业的剧烈变革是现代化之路的必然要求，也是全球竞争的自然结果，投资的主赛道已经在转向，抬头看路远胜于低头拉车。　　第二、即使已经踏上了主赛道也应该在配置和择时上下功夫。时代变了，投资者的诉求发生了重大变化，在风险控制和收益获取方面寻求平衡，获取系统性收益是数字化时代的基本要求。　　第三、个人英雄主义和团队智慧的融合。我们认为，资产管理行业正从“农耕时代”迅速过渡到工业化时代与数字化。这个时代需要新的商业模式，专业化与组织、机器和人工结合、团队重于个人、资产配置是重要作用点。以绝对收益为目标，风险优先、多元配置、团队管理、专业服务，投研科技化五位一体是我们正在实践的模式。　　作为基金经理，我们积极调整自己的角色以适应这个时代。也就是需要依靠分析、流程以及结构取代原来的直觉、建议或是一时之念，这并不意味着英雄主义式的个人投资洞察力已经成为过去。它意味着基金经理将越来越多地采用系统化的方式来获取和应用他们的洞察力，在团队智慧的基础上对投资组合进行执行、监控、反馈，并提供专业的客户服务，区别于单打独斗的管理模式。　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-04-24

午评：创业板指跌超1%，游戏、通信板块逆市走强，比亚迪放量大涨5%

字经济、创新药&；半导体。下一阶段看好产业政策有进一步催化、盈利周期见底、交易结构较好的股票，有望强者更强。

金融界2023-04-24

国君策略：回调遇良机，积极布局预期有望上修、风险特征不高的成长股，看好中特估/数字经济/创新药&半导体

数字经济/创新药&半导体。下一阶段看好产业政策有进一步催化、盈利周期见底、交易结构较好的股票，有望强者更强。1）继续看好股价调整充分、盈利预期见底，微观筹码出清，且中期维度受益周期性复苏和技术创新板块，美元紧缩周期的尾声也有利于长久期资产，继续看好低位成长：创新药、半导体。2）在传统领域中关注受益于复苏、一季报有望超预期的成长性的细分：啤酒/食品，以及受益于中特估+类债资产的重估：建筑/石化/金融；3）看好中期空间大、产业政策不断催化的TMT成长股，下一阶段重点关注数据要素&经济相关子板块：运营商/云服务/算力/数据安全等。　　▶风险提示：疫情演化对经济的冲击预期；全球地缘政治的不确定性。

金融界2023-04-24

立昂微2022年营业收入增至29.14亿元，归母净利润约6.88亿元

由于受到多重因素的影响，抑制了原有国家产业政策扶持、国产替代加快以及清洁能源、新能源交通、智能经济的快速发展驱动的国内半导体市场需求，国际半导体市场需求也受累于全球经济复苏的迟缓，因此从第三季度开始，公司所处行业市场景气度逐渐偏弱，波动明显，公司部分主要产品销售受到了不同程度的影响; (2)市场需求萎缩明显。半导体市场的需求有所放缓在年初即有迹象，但到了二季度逐渐明晰，到了第三季度特别明显，出现了部分产品品类面临客户砍单和产品价格下调压力较大的情况，尤其以消费电子类产品为甚。但公司围绕“减碳”目标需求在清洁能源、新能源交通等应用方面做足功课，提前布局，稳定了功率器件及部分硅片的产能与销售，顶住了市场需求波动所形成的经营压力，保证了良好经营业绩的创获; (3)产能平衡配置有效。在上半年行业景气度居高不下时，各条产线充分释放既有产能，充分满足高热度的市场需求。在下半年行业景气下行，市场开始分化且竞争骤然加剧后，公司根据市场变化与客户需求，及时对各条产线不同产品的产能输出进行了必要的、合理的平衡配置，以稳定、拓展优质客户为重点，强化与大客户的战略合作，稳步释放富有竞争力产品的产能，适当调整部分产品的产能，较好地取得了稳定提高公司经营业绩与经营质量的成效; (4)产品结构持续优化。公司坚持以持续的技术创新提升市场竞争力，不断加大新产品、新技术的开发力度，丰富产品系列，优化产品结构。6英寸、8英寸硅片继续保持市场占有优势，12英寸半导体硅片技术能力已覆盖14nm以上技术节点逻辑电路和存储电路，以及客户所需技术节点的图像传感器件和功率器件，继续扩大市场销售规模;光伏用旁路二极管控制芯片、车规级功率器件芯片的产销量大幅提升，其中新开发的FRD产品增长更为明显、IGBT产品也开始进入客户验证;化合物半导体射频芯片技术优势突出，产销量也稳步增长; (5)内部管理成效显著。在下半年行业景气下行、竞争加剧的形势下，公司各条产线积极推行精益化生产，做好人、财、物的有效配置，采取工艺改善、技术创新、管理优化等手段，在技术改进、效率增强、良率提升和成本控制等方面取得了较大的成效。同时充分发挥产业链一体化优势与规模效应优势，根据市场变化与客户需求及时调整产销计划、合理释放产能。依据市场供需状况和原辅料成本情况，灵活运用价格策略，保持市场竞争中的优势地位，确保公司盈利稳中有升。立昂微主营业务包含半导体硅片、半导体功率器件、化合物半导体射频芯片三大板块，其中子公司浙江金瑞泓、衢州金瑞泓、金瑞泓微电子及嘉兴金瑞泓为半导体硅片行业的领军企业，产品覆盖6-12英寸半导体硅抛光片和硅外延片。子公司立昂东芯为化合物半导体射频芯片领域先锋企业，6英寸砷化镓微波射频芯片的产能规模和工艺技术水平位居国内第一梯队。半导体功率器件业务主要产品为6英寸肖特基芯片、6英寸MOSFET芯片、6英寸FRD(快恢复二极管)芯片及6英寸TVS(瞬态抑制二极管)芯片。三大业务板块产品应用领域广泛，包括通信、计算机、新能源汽车、清洁能源、消费电子、智能电网、医疗电子以及5G、物联网、工业控制、航空航天等产业。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-23

龙星化工：炭黑的原材料主要为煤焦油、蒽油、乙烯焦油

油、乙烯焦油。近年来，受国内钢铁、焦化产业政策调整和国际原油价格的波动等因素影响，上述原料油价格波动较大。感谢您的关注。投资者：请问贵司在2022年度二三季度油价高企的时候每季度还有近4000万利润，但是在油价下跌的四季度收入保持不变，利润下跌到不足千万，是什么情况造成的龙星化工董秘：尊敬的投资者，您好！主要是由于第四季度受市场供求影响，产品毛利率有所降低导致。感谢您的关注。投资者：请问出口利润率和国内利润率那个高龙星化工董秘：尊敬的投资者，您好！公司经营及相关财务数据，敬请查阅公司于2023年4月18日披露的《2022年年度报告》内容，谢谢您的关注。龙星化工2023一季报显示，公司主营收入11.19亿元，同比上升11.58%；归母净利润1273.66万元，同比上升11.62%；扣非净利润1239.1万元，同比上升40.06%；负债率54.53%，投资收益-140.92万元，财务费用994.79万元，毛利率7.47%。该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，龙星化工（002442）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）龙星化工（002442）主营业务：炭黑、白炭黑及煤焦油制品的生产和销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-22

东方雨虹：4月21日召开业绩说明会，投资者参与

、环保督查、安全生产、绿色节能等监管及产业政策对防水行业的逐渐规范、下游客户对防水产品品质要求不断提高，大型防水企业的竞争力逐步增强，防水制造行业市场集中度呈现逐年上升趋势，并逐步向龙头企业聚拢。同时，《建筑与市政工程防水通用规范》（GB55030-2022）正式发布，并于2023年4月1日正式实施，高品质防水材料的需求量将得以进一步提升，带来整体行业的提质增量，并会进一步淘汰落后产能。感谢您对东方雨虹的关注。问：您好，雨虹2022年修缮业务收入大概是多少？其中的雨虹到家业务收入大概是多少？谢谢。答：您好，各一体化公司、专业领域公司及事业部等团队均会涉及翻新、维修等相关修缮业务，公司暂无相关统计口径。感谢您对东方雨虹的关注！问：公司资产负债表显示，应收账款高达114亿，是资产中占比最大的，请公司业务结算模式未来会不会有所优化和改善？雨虹过去多年高速增长最主要的因素是什么？房地产进入增量市场，未来雨虹还能回到过去的高速增长态势吗？答：您好，第一，公司始终坚持风险控制优先，实施“对到期应收账款实行零容忍”，出台相应的应收账款管控策略，强力推行应收款全员全过程管理，充分调动全员收款积极性。成立了专门的风险管控中心评估客户履约能力，制定履约评价体系对客户进行分级，针对不同等级的客户采取不同的收款政策；对合同评审、工程签证和款情况等过程进行全程监控，随时跟进所有客户每个具体项目的应收账款款情况，通过处理合同风险、应收账款控制管理、债权凭证管理、要求提供资产担保、非诉及诉讼方式的应收账款催收等多种措施完善应收账款管理机制，防范应收账款风险。同时，公司将进一步落实“平台+创客”经营管理模式，升级合伙人制度、全力发展各类合伙人并为合伙人赋能，合伙人渠道销售将成为公司主要的销售模式。公司亦会始终坚持零售优先的原则，抓住民用建材领域发展的战略机遇期，坚持发展合伙人，坚持对家装行业设计师、专业工人、工长的持续性培训，在品牌力、产品力、渠道力、专卖店服务能力上全面提升、提效，持续提升零售业务占比，进一步优化业务结构。上述举措均会对公司经营质量提升产生积极影响。第二，公司作为建筑建材系统服务商，产品及系统服务应用领域广泛，除房地产行业外，已成功应用于包括高速铁路、地铁及城市轨道、高速公路和城市道桥、机场和水利设施、综合管廊等众多领域。同时，公司充分发挥研发、生产、技术、系统服务水平等优势进一步拓展保障性住房、基础设施建设、城市新兴基建及工矿仓储物流等非房地产领域的业务范围，升级产品体系及营销模式，提升公司在非房地产领域的市场占有率；积极拓展民用建材领域，大力发展零售业务；不断加强与优质的大型企业集团建立长期稳定的战略合作关系，积极提升合作深度及合作范围；发力存量市场，借助城市更新等政策东风大力发展建筑修缮业务；以创新为驱动，积极探索建筑装饰涂料、特种砂浆、建筑粉料、建筑节能保温、非织造布、特种薄膜、有机硅密封胶、管业等多领域协同发展，为公司创造新的增长价值点。此外，防水建筑材料行业集中度呈现逐年上升趋势，并逐步向龙头企业聚拢，公司经过二十余年来在建材行业的深刻沉淀，在研发实力、产品综合竞争力、工艺装备、应用技术、销售模式、专业的系统服务能力、品牌影响力等方面均居同行业前列。未来，公司将不断加强自身建设，进一步扩大公司在行业内的领先地位，持续巩固和提高市场占有率，不断推动公司高质量、可持续健康发展。感谢您对东方雨虹的关注！问：请东方雨虹2022年的直销和工程渠道收入分别大概是多少？谢谢。答：您好，报告期内工程渠道收入已超过90亿元。感谢您对东方雨虹的关注！东方雨虹（002271）主营业务：从事建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务。东方雨虹2022年报显示，公司主营收入312.14亿元，同比下降2.26%；归母净利润21.2亿元，同比下降49.57%；扣非净利润18.03亿元，同比下降53.39%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入78.35亿元，同比下降15.31%；单季度归母净利润4.65亿元，同比下降69.51%；单季度扣非净利润2.81亿元，同比下降79.94%；负债率46.22%，投资收益-1196.1万元，财务费用2.45亿元，毛利率25.77%。该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级26家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为42.7。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.19亿，融资余额减少；融券净流出1297.14万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东方雨虹（002271）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-22

基金一周市场观察：市场目前有较好的抵御外部风险的能力

是政策利好预计持续，越来越多的稳增长和产业政策或将持续释放，有望改善投资者情绪。　　展望未来，我们认为只要中国经济增长复苏整体向好和美联储加息周期接近尾声的趋势保持不变，市场的吸引力和修复方向并未逆转。尽管港股市场短期可能会受到A股与美股潜在波动的扰动，但其当前抵御波动的能力也更大。考虑到市场存在下行防护，中期上涨空间则更多却决于企业在盈利端的修复。目前市场估值水平的吸引力在逐步显现，中期来看市场或在波折中上行，国内经济增长政策变化以及美联储政策路径值得关注。从节奏上，在风险溢价修复结束和估值修复接近完成后，我们判断盈利预期将对接下来市场的反弹路径和上涨空间将起到更为重要的影响。在此背景下，我们将重点关注互联网、医药生物、可选消费等成长赛道。

金融界2023-04-21

中美贸易战下求生路！台积电向美国寻求150亿补助但“反对拜登共享利润条件”

才会分享利润。随着美国开始进行半导体产业政策的试验，芯片制造商和拜登政府正处于未知领域。2022年的半导体《芯片法案》提供大约530亿美元的资金，其中大部分用于建设芯片工厂。在近几十年芯片制造业务大部分转移到亚洲后，拜登政府希望让美国再次成为芯片制造中心。台积电已开始在亚利桑那州建造一座工厂，并正在建设另一座工厂。该项目如果成功，将成为政府努力的最大展示之一。据熟悉公司计划的人士透露，台积电预计将根据《芯片法案》的规定，获得约70亿至80亿美元的税收抵免。此外，它正在寻求获得赠款，美国商务部在这个领域拥有广泛的自由裁量权来判断谁应得，以及在什么条件下应得。知情人士称，台积电正在考虑为亚利桑那州的两家工厂申请约60亿至70亿美元的赠款，从而使美国政府的支持总额高达150亿美元。美国政府的一项规定，可能会使得谈判艰难，该规定显示，如果这些回报超过预期，获得超过1.5亿美元直接资金的芯片制造商，必须分享部分的投资回报。美国商务部表示，在特殊情况下可以免除利润分享要求，条款将根据具体情况制定。 “我们不会向任何提出要求的公司开出空白支票，”美国商务部长吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo在2月份强调。《华尔街日报》引述熟悉台积电立场的人士透露，台积电担心，如果其潜在利润受到限制，亚利桑那项目的经济效益可能无法发挥作用，而且台积电还认为计算全球制造业务中一两家工厂的利润存在问题在与美国的谈判中。美国政府要求广泛访问台积电的账簿和业务是另一个症结所在，尤其是在公司倾向于对客户是谁等基本信息保密的半导体行业中。作为苹果公司等客户的合同芯片制造商，台积电了解许多世界顶级消费技术公司的商业计划和产品蓝图。该公司严密保护其芯片制造配方，包括其使用的机器和材料类型，以防止竞争对手模仿。知情人士表示，台积电不希望将此类信息泄露给外部人士。美国商务部表示，它需要确保公司按照承诺使用纳税人补助金，并表示如果他们不遵守奖励条款，它将收回这笔资金。但很显然，台积电需要美国政府的资金，因为台积电首席财务官Wendell Huang表示，美国的某些建设成本是台湾水平的数倍。台积电创始人张忠谋曾表示，与台湾相比，在亚利桑那州生产芯片的成本可能至少高出50%。韩国芯片制造商三星电子公司SK海力士公司也在权衡是，否为他们的美国工厂计划寻求美国政府的帮助。这两家韩国公司同样对与华盛顿分享信息感到不安，他们尤其担心如果接受美国补贴，将限制在中国高端芯片制造投资的规则，而他们在中国都有广泛的业务。中国的情况对台积电来说不是什么大问题，台积电也在中国开展业务，但专注于为汽车制造商等客户生产不太先进的芯片。分析师称，台积电计划在今年年中之前完成其在中国的最新扩张，并且只要亚利桑那计划成功，目前可能不会在中国采取进一步的重大举措。路透分析：台积电复苏取决于中美芯片战台积电股价从6个月来看，虽然略有升幅，无论是在美国或台湾股市，但区间震荡的模式显而易见。根据路透社热点透视(Reuters Breakingviews)专栏作家Robyn Mak指出，台积电的中国风险正逐渐攀升。他提到，自华府扩大管制以遏制中国本土半导体发展以来，台积电目前为止相对未受到影响。她指出，市值达4370亿美元的台积电称霸先进芯片市场，意味着即使无法销售芯片到中国，但依然有其他的买家。中国最大电信设备制造商华为(Huawei)被列入美国黑名单后，台积电失去这个大客户，但苹果公司和超微(AMD)等其他客户大单押注，台积电当年营收仍大幅成长31%。尽管如此，台积电看起来依然脆弱。中国网路安全主管机关目前正在审核美光科技(Micron Technology)的产品，随后将对西方企业展开更多调查。专栏中表示，Chip War作者Chris Miller认为，中国恐透过正式和非正式的技术进口壁垒，迫使销售给中国消费者的当地和外国企业采购国产零件。这将对台积电造成两方面的伤害，在中国大力补贴下，规模较小的中国对手像是中芯国际(SMIC)，正在积极扩张相对成熟制程，像是28奈米或更成熟制程的产能。即使中国企业占台积电销售总额仅11%，其他客户的中国销售比例远高于此。像是高通(Qualcomm)在2022年的中国销售额达280亿美元，占销售总额64%。一旦中国手机制造商采购国内晶片或自行开发芯片，将恐迫使高通砍台积电订单。马克最后表示，台积电的复苏程度将取决于中国如何因应美国的施压。

颜辞2023-04-20

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