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“2023 第七届国际生物医药（杭州）创新大会”将于2023年7月6日-7月7日在浙江杭州举办

、融合、转化”三大关键，将汇聚国内顶级产业政策研究专家、众多医药创新领域获得杰出成就的科学家、院士、世界知名企业的行业领导者、生物医药新锐公司掌舵人、国内外医疗健康领域顶尖金融机构的投融资专家，共同探讨技术创新、生态融合、共谋产业转化未来。我们诚挚地邀请您出席“2023 第七届国际生物医药（杭州）创新大会”，期待您的莅临！大会亮点大会总览会议时间：2023年7月6日-7月7日会议地点：浙江 · 杭州杭州和达希尔顿逸林酒店浙江省杭州市钱塘区金沙大道600号大会嘉宾大会议程开幕式融合促创新 · 转化向未来 7月6日上午 09:00-09:15 领导致辞 09:15-10:00 成果发布及仪式 10:00-10:20 全球生物医药产业发展施一公：中国科学院院士、西湖大学校长 10:20-10:40 新型肿瘤分子靶向药物：从发现到临床谭蔚泓：中国科学院院士、中国科学院肿瘤与基础医学研究所所长 10:40-11:00 合成生物学技术推动生物制药的发展郑裕国：中国工程院院士、浙江工业大学生物工程学院教授 11:00-11:20 小分子创新药物发展的思考马大为：中国科学院院士、中国科学院上海有机化学研究所研究员 11:20-11:40 新环境，新挑战，新机会张丹：俄罗斯工程院外籍院士、昆翎医药联合创始人 11:40-12:00 圆桌会谈：中国创新药国际化的挑战和机遇平行会议一 ADC药物研发趋势和创新 7月6日下午 13:55-14:00 主席致辞夏明德：英诺湖医药创始人、董事长兼CEO 14:00-14:25 抗体偶联药物的平台技术研发及趋势赵永新：多禧生物董事长兼CEO 14:25-14:50 Clinical development of ADCs: Trials and tribulations 黑永疆：智康弘义联席CEO 14:50-15:15 Better ADCs for Better Outcomes 赵柏腾：普方生物联合创始人、董事长兼CEO 15:15-15:40 转化医学视角下的ADC新药研发包海峰：百凯医药联合创始人、CEO 15:40-15:50 茶歇 15:50-16:15 宜联生物：开发具有国际竞争力的偶联药物的新一代技术平台徐健：苏州宜联生物资深副总裁（临床负责人） 16:15-16:40 主题演讲魏紫萍：百力司康共同创始人、董事长兼CEO 16:40-17:20 圆桌会谈：全球值得关注的ADC临床进展夏明德：英诺湖医药创始人，董事长兼CEO 赵永新：多禧生物董事长兼CEO 黑永疆：智康弘义联席CEO 赵柏腾：普方生物联合创始人、董事长兼CEO 徐健：苏州宜联生物资深副总裁（临床负责人）包海峰：百凯医药CEO兼联合创始人魏紫萍：百力司康共同创始人、董事长兼CEO 平行会议二细胞与基因治疗创新发展 7月6日下午 13:55-14:00 主席致辞吴振华：嘉因生物创始人、董事长兼CEO 14:00-14:25 罕见病基因治疗药物的开发现状和挑战——从争先恐后到百花齐放林卿：凌意生物创始人兼CEO 14:25-14:50 Development of AAV-based gene and gene editing therapeutic products for Hemophilia A 姜儒鸿：Applied Stem Cell创始人兼CEO 14:50-15:15 细胞治疗产品的质量评估刘孟元（Patrick Liu）：克睿基因联合创始人兼总裁 15:15-15:40 FOXP3+调节性T细胞与免疫疗法李斌：上海市免疫学研究所科研副所长 15:40-15:50 茶歇 15:50-16:15 基因治疗药物产业化过程中的挑战及应对策略李军辉：行诚生物科学生产技术副总裁 16:15-16:40 iPSC衍生神经前体细胞治疗范靖：霍德生物创始人兼首席科学家 16:40-17:20 圆桌会谈：中国基因与细胞治疗领域面临的机遇和挑战吴振华：嘉因生物创始人、董事长兼CEO 林卿：凌意生物创始人兼CEO 姜儒鸿：Applied Stem Cell创始人兼CEO 刘孟元（Patrick Liu）：克睿基因联合创始人兼总裁李斌：上海市免疫学研究所科研副所长李军辉：行诚生物科学生产技术副总裁范靖：霍德生物创始人兼首席科学家王亚楠：凯泰资本执行总裁平行会议三 RNA药物与疫苗前沿开发创新 7月7日上午 08:55-09:00 主席致辞赵孝斌：海昶生物创始人、总裁 09:00-09:20 细菌和RNA介导的抗肿瘤疫苗程根宏：美国微生物科学院院士、若泰医药联合创始人 09:20-09:40 个体化核酸肿瘤疫苗陈枢青：浙江大学药学院教授、纽安津生物董事长 09:40-10:00 siRNA分子成药性改善的经验、挑战与机会万金桥：成都先衍生物董事长、总经理 10:00-10:20 创新型小核酸药物开发的难点与实践管涛：赫吉亚生物CEO 10:20-10:30 茶歇 10:30-10:50 mRNA增强干细胞疗法在再生医学中的应用王刚：臻赫医药创始人、董事长 10:50-11:10 新型纳米粒核酸递送系统李剑光：海昶生物首席科学家 11:10-11:40 圆桌会谈：RNA药物与疫苗前沿赛道的产业布局及未来趋势门宇欣：海昶生物首席医学官宋更申：悦康药业副总经理、药物研究院院长唐洋明：翰宇药业董事、副总裁贾国栋：和元生物CEO兼总经理付小龙：北京清华工业开发研究院副院长、荷塘生华总经理王大奎：达晨财智创投MD，生物医药领域负责人平行会议四小分子药物创新开发 7月7日上午 08:55-09:20 主题演讲万昭奎：凌科药业创始人、CEO 09:20-09:40 主题演讲周星露：和正医药总经理 09:40-10:00 主题演讲付利强：博格生物医药联合创始人兼资深副总裁 10:00-10:20 主题演讲英伟文：珃诺生物创始人 10:20-10:30 茶歇 10:30-10:50 主题演讲谢少峰：SpeedPharma LLC（速康生物制药）创始人 10:50-11:10 主题演讲李晓林：中科院杭州医学所人工智能与智慧医疗中心主任兼首席科学家 11:10-11:40 圆桌会谈万昭奎：凌科药业创始人、CEO 吴海平：赛岚生物创始人、CEO 车金鑫：浙江大学药学院特聘研究员张劲涛：捷思英达创始人平行会议五人工智能助力新药研发 7月7日下午 13:55-14:20 生成式AI赋能药物研发任峰：英矽智能联合CEO、首席科学官 14:20-14:40 智能化自动化赋能药物研发新范式马健：晶泰科技创始人、CEO 14:40-15:00 AI for Science新范式驱动药物设计新工具与新流程孙伟杰：深势科技联合创始人、CEO 15:00-15:20 AI 赋能药物递送及开发赖才达：剂泰医药联合创始人、CEO 15:20-15:40 AI赋能GPCR类靶向药物研发牛张明：德睿智药创始人、CEO 15:40-15:50 茶歇 15:50-16:10 智能算法与自动化在医药研发中的应用夏宁：智化科技创始人 16:10-16:30 智慧实验室自动化，助力高效药物研发刘家朋：汇像科技创始人 16:30-16:50 生成式AI将如何变革生物大分子研发范式陈航：星亢原创始人 16:50-17:10 人工智能药物设计的发展历程及实践与思考朱维良：中国科学院上海药物研究所研究员、药物发现与设计中心主任 17:10-17:30 AI药物开发研发和投资趋势胡奇聪：BCG董事总经理兼全球合伙人平行会议六新环境下的生物医药投资与项目估值 7月7日下午 13:55-14:00 主席致辞金宇峰：和达金服董事长 14:00-14:25 新治疗，不确定性里的确定性何欣：汇鼎投资创始人、管理合伙人 14:25-14:50 主题演讲蒋孟矫：康桥资本成长基金负责人、董事总经理 14:50-15:30 圆桌会谈：新环境下生物医药的投资热点与项目退出金宇峰：和达金服董事长何欣：汇鼎投资创始人及管理合伙人蒋孟矫：康桥资本成长基金负责人、董事总经理杨济云：天士力资本合伙人沈励：浙民投董事总经理 15:30-15:40 茶歇 15:40-16:05 主题演讲童晓航：德诚资本合伙人 16:05-16:30 新形势下大健康领域投资的机遇和挑战李江峰：达晨财智医疗健康投资合伙人 16:30-17:10 圆桌会谈：新形势下生物医药境内外投资的联动金宇峰：和达金服董事长李江峰：达晨财智医疗健康投资合伙人胡红丹：幂方健康基金执行董事童晓航：德诚资本合伙人任正华：毅达资本合伙人平行会议七侨界精英助力生物医药产业生态圈建设 7月7日下午 13:55-14:00 主席致辞芮国忠：中国技术创业协会副理事长兼生物医药园区工委会秘书长 14:00-14:30 构建长三角G60科创走廊综合金融服务生态，助力生物医药产业高质量发展贾占锋：长三角G60科创走廊联席办副主任、长三角G60科创走廊创新研究中心党组书记、主任 14:30-15:00 投资基金对生物医药产业生态的意义与贡献徐喆：杭州资本医疗大健康产业基金负责人 15:00-15:30 产业运营重构生物医药园区未来发展格局余洪波：方升研究总经理 15:30-15:40 茶歇 15:40-16:10 生物医药产业平台搭建对产业链优化的促进作用徐建妙：浙江工业大学钱塘生物产业研究院副院长 16:10-16:40 主题演讲姜巨舫：浙江省医药行业协会执行会长，省中医药大健康联合体副主席（拟） 16:40-17:20 圆桌会谈芮国忠：中国技术创业协会副理事长兼生物医药园区工委会秘书长贾占锋：长三角G60科创走廊联席办副主任、长三角G60科创走廊创新研究中心党组书记、主任徐喆：杭州资本医疗大健康产业基金负责人余洪波：方升研究总经理徐建妙：浙江工业大学钱塘生物产业研究院副院长姜巨舫：浙江省医药行业协会执行会长，省中医药大健康联合体副主席（拟）平行会议八 MAH制度下的产业化发展与挑战 7月6日下午 13:55-14:00 主席致辞李湘：中肽生化创始人 14:00-14:25 MAH制度下B证企业的生产许可现状及监管难点浙江省药监局专家 14:25-14:50 MAH制度下CDMO企业助力创新药上市李原强：九洲药业高级副总裁、CTO兼九洲中央研究院院长 14:50-15:15 多肽药物的工业化生产挑战与对策颜西亚：中肽生化副总裁 15:15-15:40 MAH制度下研发立项的思考盛晓霞：领业医药总经理 15:40-15:50 茶歇 15:50-16:15 药品上市许可持有人转让的法规解析及案例分析刘章莉：华济医药副总经理 16:15-16:40 MAH制度下产品中美双报攻略范敏华：普利药业董事长（拟） 16:40-17:20 圆桌会谈：MAH 制度下产业化发展面临的挑战李湘：中肽生化创始人李原强：九洲药业高级副总裁、CTO兼九洲中央研究院院长盛晓霞：领业医药总经理颜西亚：中肽生化副总裁刘章莉：华济医药副总经理范敏华：普利药业董事长（拟）平行会议九 “跨越界限，共谋未来” Q Bay全球医疗项目路演 7月7日上午 09:00-09:30 Bioelectrical signaling in health and disease Adam Cohen：哈佛大学著名教授 09:30-10:00 炉边对话 Sidi Chen：耶鲁大学副教授吴昊泉：康霖生物董事长、CEO 10:00-10:20 Biostage项目路演 Hong Yu 10:20-10:40 InGel项目路演 Patrick 10:40-11:00 Elpis项目路演 Yan Chen 11:00-11:20 Full Circle项目路演 Howard Wu 11:20-11:40 NovaXS项目路演 Alina 平行会议十生物医药青年科学家学术交流会 7月7日下午 13:55-14:20 The Innovation & 肿瘤干细胞靶向药物研究曹鑫：复旦大学附属中山医院/科技部研究员 14:20-14:40 程序性细胞坏死抑制剂的设计及应用庄春林：中国人民解放军海军军医大学药学系教授 14:40-15:00 靶向病毒和肿瘤RNA的寡聚核苷酸药物研究汤新景：北京大学药学院教授 15:00-15:20 从中药金箔到金类抗肿瘤药物刘武昆：南京中医药大学教授 15:20-15:40 肿瘤多重耐药及靶向先导化合物发现余斌：郑州大学药物研究院教授 15:40-15:50 茶歇 15:50-16:10 单轮核酸适体筛选与标志物的发现邴涛：中国科学院杭州医学研究所研究员 16:10-16:30 靶向转录因子TEAD的创新药物研究陆文超：临港实验室青年课题组长 16:30-16:50 新型靶向SIRT3小分子激动剂诱导自噬抗心肌损伤的机制研研究张义文：四川大学华西医院生物治疗国家重点实验室副研究员 16:50-17:10 面向转化医学的细胞表面化学生物学王本：浙江大学转化医学研究院教授 17:10-17:30 新靶点抗凝聚糖类创新药物的研发吴明一：中国科学院昆明植物研究所研究员 *议程存在变动，以大会现场为准往届盛况编辑&排版 | 陈苏舒来源：金色财经

金色财经2023-06-19

永泰能源：按照目前相关法律法规规定，上市公司缩股仅适用于重整及股改等特殊情况，不具备常规操作性

业绩，增强市场竞争力。二是结合国家能源产业政策，坚定不移地向储能行业转型，加快推进储能转型项目落地与实施，进一步增强公司核心竞争力，提升长期盈利能力和公司价值。三是在法律法规允许的范围内，公司将全力做好价值管理工作。相信在公司管理层及全体员工共同努力下，随着公司业绩持续增长和转型发展有序实施，公司价值一定会得到充分合理体现。公司始终致力于做精做细传统能源产业，并快速推进向储能行业转型，市场价值将逐步得到广大投资者认可。投资者：董秘多次回复投资者，6月有多条产线投资建设，请问开始建设了吗？是不是该把详细进展公布一下？永泰能源董秘：感谢您对公司的关注。目前，公司正按照预定计划全力推进储能项目建设，其中：所属汇宏矿业一期3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线已取得用地许可证等主要前期手续，设备及厂房建设等招标工作有序开展，拟于近期正式开工建设；储能装备公司一期300MW/年新一代大容量全钒液流电池及相关产品生产线建设已完成设计、施工等招标工作，1MW试验产线已完成设备招标及合同签订工作，已完成场地平整和厂房基础施工，并将于近期建成交付使用，储能研究院已基本完成内部装修，计划6月底前进行产线建设开工仪式、产学研教学基地及研究院挂牌工作。投资者：贵公司股票，有没有非公告性退市风险? 永泰能源董秘：感谢您对公司的关注。目前，公司生产经营稳定、业绩持续大幅增长、储能转型项目有序落地、发展前景良好，不存在应披露而未披露的信息和退市风险。永泰能源2023一季报显示，公司主营收入70.68亿元，同比下降8.67%；归母净利润4.19亿元，同比上升28.44%；扣非净利润4.2亿元，同比上升33.61%；负债率53.56%，投资收益3.21万元，财务费用4.81亿元，毛利率24.22%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级1家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为2.04。近3个月融资净流出1816.78万，融资余额减少；融券净流入2395.89万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永泰能源（600157）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）永泰能源（600157）主营业务：电力业务和煤炭业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-16

京粮控股拟3.25亿设合资公司聚焦主业控费提效负债率两连降

　　长江商报记者注意到，近年来，受国家产业政策和国际市场价格影响，京粮控股的原材料价格变动较大，营业总成本大幅上涨导致业绩不佳。过去一年，公司营业总成本的增幅达11.24％，较营收增幅高1.93个百分点；其中油料油脂业务作为公司业绩的绝对主力，2022年的营收118.85亿元，同比增幅9.97％，而营业成本的增幅则为11.38％，毛利率下滑至3.26％。　　不过，京粮控股着重提质增效，严格管控期间费用支出力度，推动公司发展。2018年至2022年，其期间费用率分别为5.9％、5.5％、4.3％、3.2％、3.2％，整体减少2.7个百分点，呈现稳步下降态势；2023年一季度，期间费用率为3.4％，依旧处于低水平。

金融界2023-06-16

当下时点不必过分悲观，6月布局着眼这些机会

度一：继续重视科技的投资机遇　　拥抱产业政策着力点，以及国内中长期经济发展结构变革的关键驱动方向，同时兼顾主体性与资金流向。目前性价比校高的包括：　　行业信息化、网络安全等数据要素方向半导体设计与封测互联网龙头等　　维度二：在顺周期中寻找具备锐度的方向　　关注叠加国产替代、产品创新、下游拓展等逻辑的细分领域与个股，以及逐季业绩增速呈现上升态势的板块，如：智能制造新材料等　　布局着眼哪些机会？　　结合以上的2个维度，自下而上优选周期位置合适、需求具备潜在修复可能、短端业绩兑现较强势、估值性价比高的标的尤为重要。具体可以关注的一些机会：　　收窄后的景气投资-产业政策叠加盈利确认寻找细分方向与个股　　充电桩　　看好今年乘用车充电桩与重卡换电等新能源车基础设施的投资机会。其中充电桩产业链中，上游的充电模块、零部件、元器件以及下游的运营商格局均较为集中，逐季度的盈利能力兑现最为关键。　　国内大储　　国内大储依然是今年新能源行业中最为景气的赛道，今年下半年的需求爆发比较确定，但在碳酸锂价格下行后须关注各核心环节盈利能力的变化，降价与技术要求升级后竞争格局也会变化。　　汽车智能化　　生成式AI有望帮助整车厂缩短算法的研发周期、降低开发成本，从而明年起L2及以上智能驾驶的渗透率提升速度有望超预期，而为整车厂提供硬件、底层驱动、中间件、接口等产品与服务的企业将继续收益。　　随着刺激政策逐步落地，具有阶段性产品壁垒的汽车零部件公司存在反弹机遇。　　顺周期的困境反转-有产品创新与下游拓展逻辑的企业更值得关注　　半导体设计与封测　　在“存货→价格→需求”的观察框架下，可以从两个方向寻找投资机会——①需求较早疲软的部分领域，在经历供给侧去化后，二季度业绩有望显著好转；②产品力突出、国产竞争格局较好的部分领域，23Q2业绩仍将承压，但未来的产品与市场潜力巨大。　　半导体材料　　去年新材料公司普遍承受上游与下游的压力导致业绩表现不佳，今年顺周期修复。叠加晶圆厂稼动率下行后为国产材料的增量验证提供了新窗口，业绩与估值都有提升空间。　　　　半导体去库存周期有望底部回升。资料来源：Wind，西部证券研发中心　　计算机　　IT投入对于下游客户而言是投入产出比较高的方向，在新产品、新需求的催化下，后续部分优质企业有望保持逐季度业绩向上的趋势。　　智能制造　　核心标的在一季报悲观业绩出清后有望迎来逐季度修复。5月份已有所表现，市场开始关注具身智能的投资机遇。机器人方向中存在边际变化的传感器、丝杆、无框电机等表现突出。　　继续看好智能制造大方向，关注产业数字化趋势下具有国产替代机遇的领域，比如机器人、工业软件、数控机床、工控等。随着顺周期预期向好，有望业绩与估值双升，聚焦持仓竞争力边际提升、业绩扎实的标的有望获得超额收益。　　新兴技术与产品-关注产品推进与新订单落地　　新能源新技术　　上游价格波动的预期逐步收敛，主产业链处于底部区域。　　在考虑竞争格局、盈利能力边际变化、中期空间与增速的情况下，应关注电力系统、光伏、锂电领域的新技术与新产品变化。　　　　新技术带来投资超额收益。资料来源：Wind，中信建投　　数据要素　　顶层设计日渐清晰，后续有望自上而下推动项目与商业模式落地。数据采集、加工、存储、管理、交易、应用、安全以及配套基础设施等产业链环节都有望诞生新的成长机遇。　　从中长期角度思考，数字经济有望成为贯穿全年的主线之一，投资逻辑有望从数字产业化向产业数字化扩散。（内容来源华夏基金财富家）

金融界2023-06-14

央行7天期逆回购操作利率下降10个基点，周四MLF会不会调整？券商：降息落地条件尚不充分

作用明显减弱，货币政策需要和财政政策、产业政策、收入分配等宏观政策协同发力，才能起到实质性作用。降息能否起到“稳地产”的实质作用，并非理论推演那么简单。　　当前联储加息已进入尾声，抢六月“空档期”意义不大，且近期人民币汇率有所不稳，“汇率掣肘利率”效应仍然存在。　　此次六大行与股份制银行下调存款利率，存在修复净息差的可能，不见得会立即传导到贷款利率端，也不会对六月降息构成实际影响。　　六月降息落空，更加有利于债市下半年运行　　招商宏观分析，如果此次降息预期落地，表明宏观政策重回逆周期调节的思路。而传统货币政策工具传导效力减弱的现实，预示调控政策不会“单打独斗”，更多“稳增长”的政策恐已箭在弦上，这将为下半年利率走势增添变数；相反，只要降息未能落地，即便“稳增长”政策出台（如：房地产政策、消费激励，以及财政政策放松），市场始终存在博弈降息与其它“稳增长”政策的空间，利率走势将由双方力度共同决定，不见得会一致看空。这对于当前的配置盘明显更加有利。因此，招商宏观认为：六月降息落空，更加有利于债市的下半年运行，是谓“等待的价值”。

金融界2023-06-13

晚间公告全知道：6连板上海物贸未发现需要回应的报道及传闻，罗曼股份无“空间计算技术”相关自有技术储备

司有方数据。本次对外投资事项符合国家的产业政策和行业发展趋势，能够满足公司政府客户和行业客户对物联网大数据的需求。　　鞍重股份：公司证券简称变更为“威领股份” 　　鞍重股份公告，公司全称将变更为威领新能源股份有限公司，证券简称自2023年6月13日起变更为“威领股份”。　　【停复牌】　　*ST天润：公司股票交易存在被终止上市的风险，13日起停牌　　*ST天润公告，截至2023年6月12日，公司股票收盘价已连续二十个交易日低于1元；公司股票自2023年6月13日（星期二）开市起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。　　*ST方科：公司股票6月14日起撤销退市风险警示及其他风险警示，13日停牌一天　　*ST方科公告，公司股票将于6月13日停牌一天，6月14日起复牌并撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称变更为“方正科技”。　　*ST弘高：股票存在被终止上市的风险 6月13日起停牌　　*ST弘高公告，公司股票收盘价连续二十个交易日低于1元/股，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易。公司股票自2023年6月13日（周二）开市起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。

金融界2023-06-12

华通证券国际：给予信安世纪增持评级，目标价位62.73元

据安全法、等级保护2.0标准体系及多个产业政策密集出台，相关监管要求有力推动了商用密码应用领域的不断拓宽。同时，产业数字化进程下，新业态与新模式不断涌现，密码应用场景也正日渐丰富。在内生发展需求与外部监管要求共振下，我国密码安全产业未来发展前景良好。　　聚焦信息安全核心领域，技术及研发优势赋能产品创新，业务范围不断拓宽　　公司业务主要聚焦于信息安全核心密码技术领域，为科学技术部认定的国家级高新技术企业和软件企业，先后牵头和参与制定了多项相关国家标准及行业标准，公司产品广泛应用于金融、政府与大型企业核心业务系统。从产品结构上看，通信安全、数据安全类产品为公司营收主要构成，其零信任整体解决方案、应用安全网关、签名验签服务器等产品与服务在业内具有较高的市场竞争力。目前，公司产品已从密码安全领域逐步拓展至网络安全领域，并在积极布局车联网、物联网、数字货币等新兴业务，公司产品应用范围正日益扩大。　　产品具备标准化优势，公司盈利能力业内领先　　公司产品主要形态虽为软硬件一体化产品，但对硬件依赖性较低，其产品核心附加值为其中灌装的软件部分。公司软件产品具有技术标准化、规范化程度较高、产品可复用性较强的优势，这使得公司盈利水平在行业中保持领先。2020年-2022年，公司销售毛利率均保持在70%以上的高水准；2022年，公司毛利率、销售净利率与ROE三大盈利能力指标均大幅优于行业中位数水平，在各大可比公司中也均处于领先地位。　　拟收购普世科技事项获批，打开军工领域业务成长空间　　普世科技多年来深耕军队、军工领域，拥有广泛的客户基础，其业务也已具备一定规模，2021年营收达7,352万元。此次收购完成后，依托于普世科技丰富客户资源与专业领域互补产品技术与经验，有望进一步提升公司现有产品在军队、军工领域的市场竞争力，实现公司业务在专业领域的快速拓展；同时，普世科技并表后，有望进一步提高公司业绩，增强公司整体业务的成长性。　　公司盈利预测与估值　　预计公司2023-2025年营业收入分别为8.42/10.67/13.53亿元（YOY：27.9%/26.7%/26.8%）；EPS分别为1.61/2.10/2.71元（YOY：35.2%/30.4%/29.0%）。根据合理估值测算，结合股价催化剂因素，给予公司39倍PE，对应六个月内目标价为62.73元/股，给予公司“推荐（首次）”投资评级。　　投资风险提示　　行业竞争加剧风险，收购整合不及预期，销售回款情况不及预期风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司李虹洁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.43%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.18亿，根据现价换算的预测PE为26.38。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为65.38。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，信安世纪（688201）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-12

走出惯性悲观，“吃饭”要积极，继续拥抱确定性，十大券商策略来了...

内过渡之年，经济趋势向上，但弹性有限，产业政策或进一步提升市场风险偏好。　　位置：行情刚至中段。大股东增减持规模、指数换手率等市场结构指标来看，当前市场处在上行中段。私募仓位处在历史中位数以下，大股东净减持规模处在历史较低位，指数换手率也没有出现和指数走势明显背离的情形。　　风格：进击中小成长。经济弱复苏的情况下，TMT为代表的科技成长将是超额收益核心主线。TMT具备了成为未来2-3年投资新主线的所有特征。也就是“基本面见底回升、机构配置低位”的必要条件，“长期逻辑在短期业绩上持续验证”的充分条件。参考历史上2-3年主线短期明显调整的特征，本轮TMT主线的短期明显调整或同样跟随市场调整而调整，也就是宏观因素对整体市场的冲击或是TMT主线最大的风险。　　去年10月底A股二次探底后市场进入反弹阶段，以史为鉴，历史上二次探底后市场要么演绎短期小牛市，要么演绎中期慢牛。本轮大概率是短期小牛市，当前并不具备类似2013-2015年中期慢牛的产业趋势（移动互联网浪潮）和2016-2017年中期慢牛的经济基础（经济高弹性恢复）。当前市场更像的是2019年1-4月和2020年4-7月的短期小牛市行情。也就是此前拖累市场的核心矛盾呈现扭转，市场情绪持续升温。但当前市场一致预期并没有很强，叠加市场赚钱效应不明显，当前市场行情或相对2019年和2020年的反转行情节奏较慢。　　行业配置：TMT以及“黄金、券商”。布局产业政策和产业趋势共振的机会，以TMT为代表，同时重视贵金属板块投资机会，提前布局券商板块。　　申万宏源：博弈政策，不如坚持主题思维　　短期底部区域判断不变，耐心等待让市场选择方向的关键催化出现。向上需要更明确政策催化，或者主题新增催化落地。同时，短期不排除经济悲观预期快速出清，演绎“最后一跌 + 绝地反击”行情。　　短期博弈政策正当时，但真正下场交易政策博弈的赚钱效应并不强，不如坚持主题思维，隔岸观火。我们明确提示，数字经济性价比修复到位，第三波行情已经启动。同时，央企价值重估政策布局从未动摇，估值提升仍有空间（三大运营商的极限估值，可以参考长江电力在资产荒背景下的高估值），关键验证依然可期（2023年内央企分红比例进一步提升，ROE提升），央企价值重估行情同样未完，后续也有机会。　　我们依然强调，国内经济 + 政策预期恢复，海外扰动缓和，是驱动后续有效反弹的线索。而有效反弹波段的结构特征是“核心资产搭台，主题唱戏”，有格局优化的地产链（家电家居）、核心消费（白酒、啤酒，院内医疗设备、医疗服务、医疗美容）、新能车会有反弹。但下半年，内需复苏没弹性是大概率，海外衰退仍是方向，需求改善的弹性和持续性有限。市场向上弹性最终还是来自于主题行情。　　兴业证券：共识正在又一次凝聚　　当前，随着市场来到低位、悲观情绪有所缓和，市场也开始整理思绪，再一次进入到寻找主线、凝聚共识的过程。　　参考去年4月底和11月，当政策驱动力较强、预期被系统性扭转时，市场有望出现以周期、消费等经济强贝塔板块为主线的修复行情。而当政策力度相对有限时，则景气大概率将成为市场修复的主线。　　回到当前，为了完成年初定下的GDP目标，我们倾向于认为，下阶段政策稳增长的力度有望加码。但是，政策呵护或更大概率聚焦于结构性优化，而非大水漫灌式的放水刺激。　　因此，基于我们对经济和政策的判断，对于地产、有色、煤炭等经济强贝塔板块，在6、7月份，从赔率出发有战术性博弈机会。　　而中期，修复的主线仍将以景气为核心，也是共识将逐渐凝聚的方向。　　5月中旬至今，“数字经济”的布局已卓有成效。后续景气将成为行情持续更重要的线索。　　1、综合中观景气、订单景气、盈利预期，以及拥挤度，当前“数字经济”43大细分方向中，游戏、数字营销、数字媒体、出版、光模块、卫星通信、国资云、面板、光学元件等板块，景气水平相对较高，且拥挤度多处于中等偏低或较低水平，尚未步入过热区间，可重点关注。　　2、半导体有望成为下半年“数字经济”的领军者。“数字经济”中，半导体行业已处于历史底部，科技创新周期、国产化周期与库存周期三期共振下，我们倾向于认为其有望成为新一轮行情的领军者。　　除了“数字经济”与“中特估”，其他板块中我们也可从三个维度出发，寻找景气与股价背离、有望低位修复的α机会：1）年初至今涨幅相对一季度业绩改善表现仍靠后的行业；2）后续业绩预期改善较大的方向；3）拥挤度水平较低的行业。　　中泰证券：围绕有政策刺激空间的方向做配置　　二季度海内外风险犹存，市场整体或仍以调整为主，建议关注医药板块，军工、半导体等国家安全板块，以及央企公用事业等主线。具体来看：　　1）疫情对于社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及国家后续对于医疗资源的投入加速，使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿全年，甚至更长的周期，中药、OTC等医药品种逢调整可逐步布局；　　2）今年军费增速保持稳定增长，叠加供应链安全和军工集团国企改革的催化，军工板块或存在较大的结构性机会；美国加强对于中国半导体等行业的封锁，半导体等安全板块或有更大力度政策支持，倒逼国产化率进一步提升；　　3）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，价值实现有望重塑央企估值。　　4）疫情冲击与地产下行影响下，与地产财富相应的高端和耐用品消费承压，与“口红效应”相关的国货、小家电有望受益，可关注大众消费困境反转的逢低布局机会。　　国信证券：分化中反弹，主题再突围　　本周行业轮动速度下行，TMT+大金融相对占优，赚钱效应的持续性仍然偏弱。3月下旬行业轮动速度触顶下降，市场确定性不高，“地产+地产后周期”、制造业、TMT+中特估都有过相对强势的时期，但持续性较差。在经济预期不够明朗的当下，市场整体仍处于风格均衡、轮动较快、情绪分散的状态，赚钱效应依然偏弱。　　AI 相关产业链后续或将经历“分化存真”的阶段，海外映射视角下结构分化出现概率大于指数级普涨，仍存在大量可挖掘优质标的。年初至今标普500主要涨幅由7只核心标的贡献，海外AI产业链表现上，算力优于模型，模型优于应用。从竞争格局颠覆的难易程度看，基础层>；；技术层>；；应用层，基础层在产业发展的过程中享受更持续的受益逻辑，建议关注算力芯片相关核心标的；技术层重点关注模型建设进度与模型能力本身，关注技术建设更领先的核心企业；应用层方面，后续分化存真的过程或将演绎得更为充分，建议寻找产品落地速度快、细分场景有数据优势、用户数量爆发拉动财务质量提升、商业模式变革的优质企业。　　反弹中分化，重视性价比思维。核心资产股债收益差处于“均值-2倍标准差”并向上突破的过程中，近两次大盘风格占优，其余阶段内反弹呈现相对均衡的特征，无明显风格偏好。沪深 300 成分股在到达性价比高位后演绎“超跌反弹”的逻辑，前期调整更多的核心资产在头一个月的反弹窗口内表现相对较好。　　配置线索：1）业绩尚可，基本面相对稳定，前期跌幅较大的核心资产龙头；2）AI分化突围，赛道层面关注算力、大模型（半导体、服务器等），自下而上沿着落地速度、用户数量爆发、商业模式变革等线索寻找AI应用端优质企业；3）“一利五率”下财务质量优秀的国央企，关注运营商。　　行情概况：国内市场震荡，海外市场涨多跌少。6月5日至6月9日，海外指数涨幅前三为恒生科技、日经225、恒指。国内市场方面，各宽基指数涨跌互现，价值优于成长。行业方面，通信、计算机、银行分别上涨2.95％、2.82％、2.66％。主题方面，光模块、自贸区领涨。　　估值：宽基指数估值小幅下降，传媒、社服、计算机估值上升，美容护理连续两周降幅较大；新兴产业方面，虚拟人、智能穿戴估值上升幅度较大。　　市场情绪：传媒、房地产、社会服务热度上升，公用事业、计算机热度下降。　　资金：融资卖出33亿，北上资金流入17.29亿。银行、家电、非银净流入领先，电子净流出超25亿。　　风险提示：海外地缘冲突尚未缓解、欧美推行逆全球化对供应链和产业链造成压力。　　国海证券：经济与市场如何破局？　　1、回顾历史，在经济下行压力加大的政策空窗期，市场悲观情绪容易发酵，典型的市场悲观预期加大的年份分别是2012、2016、2018以及2022年，同当前来看存在一定的借鉴意义。　　2、 2012和2016年与当前市场的悲观预期较为类似，市场对于国内中长期增长较为悲观，有效需求不足是核心矛盾。经济与市场破局的关键在于货币财政政策的全面发力以及地产调控态度的明显转向。　　3、 2018与2022年同样面临着经济下行加大的压力，但突发事件导致的内忧外患的特征更为明显，2018年是贸易摩擦，2022年是俄乌冲突以及美联储超预期紧缩，经济与市场的破局关键主要在于政策针对性发力以及外部风险因素的缓释。　　4、当前而言，有效需求不足的背景下经济与市场破局的关键在于货币与财政的逆周期调节工具充分发力，近期官媒释放乐观信号的力度在不断增强，对于市场情绪的改善起到了推动作用，6-7月政策发力窗口期打开，或将一定程度扭转经济悲观预期，成为经济与市场破局的关键。　　5、配置方面延续此前判断，短期建议关注业绩确定性较强及安全边际较高的板块，例如消费板块中的中药、白色家电，盈利水平改善的电力央国企，以及TMT中业绩确定性较强的算力方向；中期来看，补跌接近尾声、产业催化剂和海外映射愈发明确的TMT仍是市场的主攻方向。　　风险提示：经济复苏不及预期，海外通胀超预期，美国流动性危机升级，地缘政治扰动加剧，中国市场与国际市场不可完全对比，政策推进速度不及预期等。　　民生证券：“吃饭”要积极　　去库行为正在临近拐点。年初以来，复苏预期的强化和落空驱动了二级市场的大起大落，产业层面参与者也在用库存行为表达观点：放开之后，企业对于强复苏有较大的期待，上游积极补库生产并提价，产成品库存PMI创下19年以来的新高，出厂价格阶段性见顶；然而复苏之路不是平坦的，需求的不及预期导致库存大量堆积在上游，为缓解库存压力，制造商不得不主动降价，商品价格回落。产业层面的库存行为变化，一定程度上强化了经济的趋势，而这一趋势造成了二级市场投资者更极致的悲观预期。但一切似乎正在改变，上游主动去库或已接近尾声，补库意愿回升。当前部分商品的开工率显著反弹，且高于历史水平。6月南华工业品及能化指数均经历了不同程度的反弹。同样的，海外去库情绪亦有所降温，对中国价格下行压力正在缓解。美国本轮去库周期从上游制造商开始，主因企业对于经济回落的预期较为充分。近期企业预期有所转变，中小企业对于实际销售好转预期快速反弹，补库计划见底企稳。此外，每一轮美国从中国进口金额同比上行领先于去库周期见底，当前进口金额已有抬升的趋势。5月30日以来，欧洲天然气价格已经企稳反弹，这意味着欧洲从去年底以来的能源侧库存去化已经结束，这对于中国从出口制成品的数量压制和进口能源价格上的压制临近尾声，“价格下行压力”开始缓解。　　海外环境重回顺风期，强势美元压制结束。当前美联储已经接近货币政策紧缩阶段性的尾声，债务上限的达成也抵消了信用快速紧缩的担忧。一方面，由于美国债务上限的达成，国库券的发行可能会制约6月的加息，而6-7月的其中一次加息25bp当下都会被解读成加息尾声的标志，直至后期通胀重新反弹时可能才会有新的担忧。此外，前期市场对于日央行结束YCC的担忧也在本周五得到缓解，日本继续实施其收益率曲线控制的货币政策。　　市场博弈的焦点可能错了。市场认为未来的组合是经济失速VS政策强刺激。但我们认为，经济因为海内外库存行为的变化，周期性的底部已经出现，美元的压制期本身也阶段性告一段落，而国内政策本身已处于友好面。而实际情况可能是：没有力挽狂澜，但也在缓慢复苏。民生策略团队从去年以来不断提示经济面对的债务周期的中长期问题，但是当下长期问题的担忧喧嚣尘上，我们反而提示市场应该关注短期积极的变化，就如同我们在去年10月底一样。当下股票市场股权风险溢价定价合理，但是股息率溢价历史低位，说明市场定价对于股票长期增长的预期依然乐观，但却对红利资产维持股息的能力悲观。结合当下实际经济增速放缓，红利股、价值股成为较佳选择，也成为我们寻找最优板块的基石。　　底部开始进攻，先仓位后结构。第一，资源股的两大压制因素（美元强势、需求担忧）边际上都在缓解，油、铜、黄金正重回舞台，煤炭板块在今年主要时间不是我们的首推品种，但是当下我们认为其反转概率大幅增加。第二，更新上期的弹性交易的短期组合：胜率思路：基本面向上但被错杀，受长钱与短钱资金同时青睐的行业：新能源车、风电、制冷、智能家居、白电、旅游、公路及保险。赔率思路：景气度下行但未来可能出现反转、市场悲观情绪压制下估值已极度便宜、且受交易盘青睐的行业，包括半导体设备、快递、煤炭、水泥、房地产、航运。第三，红利+中特估：四大行、炼厂、电力、建筑和港口。我们还是提示投资者，“吃饭行情”已开始，结构上的分歧次之，仓位是最重要的。　　风险提示：国内补库不及预期；海外超预期衰退；海外货币政策超预期收紧。

金融界2023-06-12

国君策略：顺周期应有技术反弹预期收益取决于实际政策空间

步浪潮与产业趋势的出现，考虑更可持续的产业政策预期，在顺周期阶段性企稳搭台后，科创成长与次新股票仍是主战场。防守反击，让子弹继续飞。

金融界2023-06-12

黄益平：欧美之间也有差异，美国想“脱钩”并不一定能干成

。　　黄益平指出，如果美国将来就要用产业政策发展科技、发展产业，有专家说首先最难受的是英国，因为英国也是一个领先国家，“英国脱欧以后完全没有这样的实力和美国、中国、日本去竞争，用产业政策、用大量的补贴来保持技术领先地位”。

金融界2023-06-10

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