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“投资时代已结束”！知名大空头转向“老派报复”投资
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示，“这是我们几十年来看到的美国第一个产业政策。这笔钱还没有花完，但这是政府在花钱，用不了一个星期就能花完。目前其支出还没有对企业营收产生影响，而且我认为大部分支出都没有投入到任何股票中。” 在他看来，所谓的“旧经济”股票包括建筑、公用事业和材料类股票。与此同时，他并不打算购买银行股或高速增长的股票。他认为，投资的时代已经结束。 “瓦肯材料公司是做什么的？”艾斯曼说。“它制造岩石。这跟AI的本质技术层面无关。这些公司的基本面并不难理解，它们往往会顺风顺水。”
金融界2023-10-24
充分发挥主动管理能力，建信中关村REIT积极面对市场调整
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产质量和客户认可度。未来随着海淀区各项产业政策的落地和信息业、医药健康和科技服务三大重点产业的蓬勃发展，区位优势和高品质的物业服务有望重新获得客户认可，区域租赁需求将逐步回暖。建信中关村REIT积极行动，维护投资者利益公募REITs具有主动管理的特点。我们留意到建信中关村REIT已于9月27日发布公告，提及了基金管理人协同发起人、运营管理机构采取的一系列措施。一是为尽快提升项目的出租率，维护广大投资者的利益，基金发起人中关村发展集团股份有限公司（以下简称“发起人”）、基金管理人、运营管理机构已共同建立三方联动工作机制，尽职履责，保障基金持续、稳定、健康发展。二是运营管理机构持续积极开展招商工作，对已有意向的12家企业客户（意向租赁面积共计2.66万），基金管理人将持续协同运营管理机构做好意向企业客户的签约转化，加速商业条款谈判，推进企业审核流程。与此同时，各方也将持续大力做好新客户开发工作。三是引入发起人资源，已与一家芯片企业达成初步租赁意向，该客户预计年内签约租赁面积约3,000平方米，目前双方正在进行租赁协议的谈判。同时，强制分红机制是公募REITs主要特征之一。根据建信中关村REIT发布得公告内容，2023年以来，建信中关村REIT逐步加大分红频率，持续高比例、稳定地向投资人分红。基金分别以2023年6月30日、2022 年 12 月 31 日为收益分配基准日，2023年全年目前累计分红两次，两次分配比例均超过97%。该情况凸显了公募REITs高比例稳定分红的长期投资价值。勇毅前行，行稳致远。国内公募REITs自首批项目上市至今已运行超过两年，产品数量超30只。近日，公募REITs的市场表现反映了价格向价值回归的趋势。基于我国庞大的优质基础设施资产规模，公募REITs的常态化发行将持续盘活存量资产，为基础设施领域的投融资渠道注入活水，促进经济高质量发展。随着更多种类市场投资人的加入、底层资产种类的丰富和规模的扩大，以及公募REITs相关主体管理能力的提升，公募REITs市场的稳定性有望逐步提升。从收益来看，公募REITs产品为投资人带来资本利得及股息收益，长期来看依旧具有较好的投资价值。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-24
国家发展改革委等部门印发《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》
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四是促进户外运动产业创新发展，包括加强产业政策集成创新、创新土地供应方式、构建户外运动装备运输新机制、激发民营户外运动企业发展活力、发挥户外运动产业就业增收功能等。《行动方案》提出，到2025年，户外运动设施建设和服务质量供需有效对接，参与群体更加广泛，赛事活动更加丰富，专业人才队伍持续壮大，安全监管政策体系更加健全，全国范围内形成一批发展基础好、服务保障全、地方特色强、配套产业优的户外运动发展高地，推动户外运动产业总规模达到3万亿元。下一步，国家发展改革委、体育总局将会同相关部门加快推动落实，从加强组织领导、加强资金支持、加强监督监管、加强宣传推广等四方面实施强化组织实施，充分发挥发展户外运动产业对拉动内需、促进就业、扩大消费的积极作用，推动户外运动优质供给持续增加、消费场景不断丰富、公共服务设施提质升级，为打造更高水平的全民健身公共服务体系、加快建设体育强国贡献力量。国家发展改革委等部门关于印发《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》的通知发改社会〔2023〕1388号各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委、体育行政部门、自然资源主管部门、水利（水务）厅（局）、林业和草原主管部门：为贯彻落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》，深入实施《户外运动产业发展规划（2022—2025年）》，现将《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》印发给你们，请认真组织落实。国家发展改革委体育总局自然资源部水利部国家林草局2023年10月17日促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）发展户外运动产业，具有拉动内需、促进就业、扩大消费的积极作用。为贯彻落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》《国务院办公厅关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》等文件要求，深入实施《户外运动产业发展规划（2022—2025年）》，满足人民群众日益增长的户外运动需求，促进户外运动设施建设及服务提升，扩大体育休闲消费，推动户外运动产业高质量发展，制定本行动方案。一、总体要求（一）指导思想以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实党的二十大精神，认真落实习近平总书记关于体育工作的重要论述，坚持以人民为中心的发展思想，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持问题导向，坚持改革创新，以户外运动高质量发展为主题，充分利用优质资源，优化产业发展布局，扩大服务设施供给，提升服务保障水平，强化政府引导作用，支持社会力量广泛参与，不断满足人民群众对户外运动提质增效的新期待，把户外运动打造成为全民健身的优势产业。（二）基本原则——资源统筹，服务群众。以满足人民群众多样休闲健身需求为工作出发点和落脚点，充分利用资源禀赋，为广大群众提供丰富多样的户外运动服务、安全优质的户外运动设施，为更多人参与户外运动创造便捷条件。——生态优先，绿色发展。树牢生态环境保护意识，守住绿色发展底线，倡导低碳环保理念，引导户外运动项目合理开发，搭建“绿水青山”和“金山银山”之间的桥梁，让人们在感受户外运动魅力的同时饱览自然生态之美。——政府引导，多方参与。充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，培育多元经营主体，探索灵活多样的运营管理体制机制，提高建设效率和运营能力。强化政府支持和引导，统筹用好各种资金，充分激发户外运动市场活力。——创新驱动，融合发展。通过技术、产品、服务和管理创新，吸引更多群众参与户外运动、带动体育消费。推动户外运动与文旅、科技、交通、住宿、商务等产业有机融合，发挥对就业的带动作用，打造户外运动产业新增长点。（三）行动目标深入实施全民健身战略，统筹推进设施建设、服务提升与产业协同发展，实施“户外运动活力山水”计划，推动户外运动优质供给持续增加、消费场景不断丰富、公共服务设施提质升级，户外运动“后发优势”进一步显现，在全民健身运动中地位更加突出。到2025年，户外运动设施建设和服务质量供需有效对接，参与群体更加广泛，赛事活动更加丰富，专业人才队伍持续壮大，安全监管政策体系更加健全，全国范围内形成一批发展基础好、服务保障全、地方特色强、配套产业优的户外运动发展高地，推动户外运动产业总规模达到3万亿元。二、推动户外运动产业绿色发展（四）坚持生态保护优先。准确把握保护和发展的关系，深入践行“两山”理念，推进户外运动项目有机嵌入绿色生态环境，充分利用自然环境打造运动场景。在符合国土空间详细规划，不突破耕地和永久基本农田、生态保护红线、自然保护地、防洪和河道管理、准入制度等相关法律法规要求和政策制度，不破坏自然生态系统的前提下，坚持因地制宜、分类施策，推动户外运动设施合理建设与服务绿色供给，确保户外运动产业可持续发展。（五）合理利用自然资源。合理利用山地森林、草原沙漠、河湖海域等自然资源，推进有条件、有特色的自然场地向户外运动开放。设施建设要远离洪涝、山洪、地质灾害等自然灾害多发地。指导各地探索完善自然资源建设户外运动设施及提供服务的申请条件和程序，并形成行之有效的管理制度。支持在部分有条件的国家公园、自然保护区和自然公园等自然保护地内依法依规、因地制宜开展户外运动项目。（六）推动户外运动项目合理布局。户外运动项目建设要综合考虑地区资源优势、地方特色、设施辐射面等因素，按照公益性和效益性相统一的原则，科学规划、合理布局设施建设数量及规模。设施建设要符合国土空间总体规划及相关专项规划的有关要求，涉及空间的主要内容统筹纳入详细规划，需要独立占地的公共和经营性营地建设项目应当与国土空间规划“一张图”衔接协调一致。三、加强户外运动场地设施建设（七）推动体育公园建设。统筹考虑各类设施间的功能协调和面积配比，支持新建或改扩建体育公园，鼓励传统公园增配体育设施。完善体育公园内健身步道、健身广场、足球场、篮球场、排球场、网球场、羽毛球场、公共营地等设施，鼓励进行智慧化建设和改造。将体育公园打造成为城市绿地系统的有机部分、改善人民日常生活品质的有效途径、提升城市品味的重要标志，为群众提供复合功能完备的家门口户外运动载体。（八）构建国家步道体系。按照科学合理、供需匹配、高效集约的原则，研究建立国家步道体系，打造包含历史文化步道、自然景观步道、休闲健康步道等在内的国家步道体系。国家步道建设要统筹自然资源、文化历史资源和经济发展需要，结合已有的公园、森林步道、登山步道、健身步道、绿道、跑道、防洪道，构建“三横四纵”网络。研究大运河国家步道建设方案。（九）优化冰雪运动设施布局。继续实施“南展西扩东进”战略，打造以京津冀为核心，北方为重点，南方为协同的冰雪运动发展布局。完善冰雪场地设施及配套系统，丰富山地运动、康养度假、休闲娱乐等功能，在河北崇礼、吉林长白山、黑龙江亚布力、新疆阿勒泰等地打造冰雪运动高地。围绕季节性消费需求，建设可移动式冰场等户外临时性冰雪运动设施。（十）完善山地户外运动设施。加强山地户外运动场地设施的科学规划与布局，建立“点、线、面”立体、多元的山地户外运动场地设施体系，推动构建山地户外运动“三纵四横”空间格局，建设一批山地户外公共营地、登山道、徒步道、骑行道等山地户外运动场地及相关服务设施，适当增加山地户外运动设施用地和配套设施配建比例。深度挖掘户外山地闲置资源，支持使用未利用地、废弃地、边远山地等建设山地户外运动项目。（十一）增加水上运动设施供给。推动“五方三点”水上户外运动建设布局，以帆船、赛艇、皮划艇、龙舟等项目为引领，合理利用公园水域、江河、湖海等区域，重点建设一批便民水上运动设施，改造一批国家级水上运动训练基地，开发大众服务市场。激发公共船艇码头活力，推行公共船艇码头设计、建设、运营管理一体化模式，将办赛需求与赛后综合利用有机结合。（十二）支持露营场地建设。鼓励有条件的旅游景区、旅游度假区、乡村旅游点、环城游憩带、郊野公园、体育公园等，在符合相关规划及规划环评要求的基础上，划出露营休闲功能区。构建全国营地服务网络体系，形成露营旅游休闲精品线路，满足群众节假日休闲露营需求。结合城市发展规划，引导道路、水电、排污等设施向露营场地延伸，并在周边建设加油站、充电桩、停车场、城市观景平台等配套设施。（十三）培育汽车自驾运动营地。加强汽车自驾运动营地区域协作，协调推进京津冀、长三角、泛珠三角，哈尔滨至三亚、北京至乌鲁木齐、上海至三亚“三圈三线”自驾路线的营地设施建设。支持营地完善车辆维修、快速补给、便捷医疗、应急救援、餐饮住宿等综合服务。健全汽车自驾运动信息的统计、监测与预警系统，合理引导汽车自驾运动游客流量和流向。（十四）加强航空飞行营地建设。推动东部地区与中西部资源禀赋区域协作发展航空运动，综合考虑通用机场布局，打造“200公里航空体育飞行圈”。支持和引导旅游景区、旅游度假区、乡村旅游区等根据自身特点，建设特色航空飞行营地等航空运动设施。充分利用航空飞行营地本场空域资源，协调规划航空飞行营地间低空目视飞行航线，满足航空体育竞赛表演等需求。四、提升户外运动服务供给质量（十五）丰富户外运动赛事活动供给。加快发展以自主品牌为主的户外运动赛事和节庆活动体系，鼓励各地结合自然、人文特色资源，培育户外运动赛事与节庆活动，探索打造一批全国知名的赛事与活动品牌。引导和支持各级各类体育社会组织举办多样赛事，打造一批“跟着赛事去旅行”的文体旅融合品牌活动。健全赛事指导和服务保障制度，优化赛事使用的道路、空间、水域、无线电、安保等行政审批流程。鼓励冬奥会、亚运会、大运会等场馆赛后承办赛事活动，提高利用率。（十六）提升户外运动科技应用水平。支持人工智能、大数据、5G等技术在户外运动场景中的应用，利用好APP、小程序等数字平台，发布骑行、徒步、自驾运动游等线路。打造户外运动智能化、个性化消费场景，推动赛事活动模式创新、技术变革、效率提升。支持利用数字技术，为户外运动及赛事活动提供特殊视角和效果的画面镜头，增强信息量，营造沉浸式体验氛围。（十七）完善户外运动安全救援机制。完善户外运动设施标识系统，鼓励设置智能管理、应急通讯和应急救援系统和设施，海拔3500米以上的户外运动场地设施还应配备医疗急救设备。形成政府主导、社会团体参与的应急救援体系，强化应急培训、预警控制、救援演练。支持有条件的户外运动产品及服务提供商建立自有救援团队。落实户外运动各类主体的安全生产责任。支持开展户外运动相关保险业务，鼓励户外运动赛事活动主办方为赛事活动购买公众责任保险，为参赛者购买意外伤害保险。（十八）加强户外运动标准化建设。逐步建立各类户外运动标准体系，制定相关产品和服务标准，重点推进户外运动场地设施建设运营、服务提供、技能培训、赛事活动管理、装备器材、配套服务等标准的制修订工作，强化标准实施。建立健全户外运动产业的统计制度、指标体系和行业监测机制。（十九）普及户外运动文化与技能。鼓励和支持政府部门、普通高等学校、职业院校、户外运动俱乐部等开发户外运动活动和项目资源，举办群众性户外运动赛事及体验活动。鼓励学校开展具有育人价值且适合青少年年龄、身体素质、兴趣爱好的户外运动项目教育教学，鼓励和支持大中小学在校生寒暑假充分利用户外运动设施开展研学活动。加强人才培养，普及户外运动健身指导，推动户外运动安全宣讲及技能推广活动常态化。发挥好体育明星、运动达人在户外运动宣传中的作用，提高群众对科学安全参与户外运动的知晓率、参与率。五、促进户外运动产业创新发展（二十）加强产业政策集成创新。鼓励各地立足特色优势，探索构建以推动生态价值转化、扩大体育服务消费、带动居民就业增收等为导向的户外运动产业政策。加快建立关键政策协同机制，形成政策合力。促进户外运动产业和旅游、文化、康养、研学等产业融合发展。建立健全户外运动产业政策监测评估机制，推动产业政策动态优化调整。推进户外运动产业与装备制造业协同创新，提升国产户外运动装备器材供给能力。（二十一）创新土地供应方式。鼓励利用集体建设用地、“四荒”（荒山、荒沟、荒丘、荒滩）土地发展户外运动产业。依法依规优化户外运动产业涉及的环评、林草地占用、建设用地审批等审批流程。引导户外运动资源优势地区优先保障户外运动产业用地，完善长期租赁、租让结合、弹性年期出让等供地新方式。对符合《划拨用地目录》的用地，可采用划拨方式供应。稳妥推进户外运动企业用地历史遗留问题处理工作。（二十二）构建户外运动装备运输新机制。支持地方政府与航空、铁路、邮政等部门加强协作，提高滑雪、露营、骑行等户外设备运输便利化水平。鼓励户外运动产业集聚区发展户外运动设施装备的运输和租赁等专业化服务。引导物流快递企业开发户外运动装备器材精准寄递新服务。（二十三）激发民营户外运动企业发展活力。全面落实公平竞争政策制度，支持探索公建民营模式，提高设施建设及服务运营效率。依法保护户外运动民营企业土地使用权、场地经营权和知识产权等经营权益。提高民营企业家在规划调整、土地开发、户外运动产品标准制定等政策制定和评估等方面的参与度。保护户外运动民营企业和民间个人活动组织者的积极性，支持其安全有序发展并做大做强。（二十四）发挥户外运动产业就业增收功能。发展户外运动人力资源服务，支持条件成熟地区组建专业培训机构，对劳动者开展户外运动专业技能培训。鼓励退役运动员在户外运动领域就业创业。发挥平台经济、灵活就业等新模式的积极作用，支持户外运动企业就近吸纳当地劳动力，提高户外运动产业岗位供需匹配效率。推动户外运动赋能乡村振兴，探索建立村集体和农户以土地、资金、劳动力等入股参与户外运动产业发展的可行路径。六、强化组织实施（二十五）加强组织领导。各级发展改革、体育部门应强化组织领导，将发展户外运动产业纳入相关规划，纳入全民健身工作协调机制，纳入政府重要工作议事日程。体育部门加强对户外运动行业的指导，完善各类户外运动标准，积极指导户外运动服务及设施的规划、设计和建设。自然资源、水利、林草等部门依法依规办理户外运动服务及设施建设的审批手续。地方政府充分发挥政府在规划引领、政策扶持、资源对接等方面的作用，支持和推动户外运动产业发展。（二十六）加强资金支持。中央预算内投资支持符合要求的体育公园、健身步道、户外运动公共服务设施等建设。各级财政统筹利用现有资金渠道，支持户外运动产业健康发展。地方政府可将具备条件的户外运动设施向公众免费或低收费开放。鼓励金融机构在市场化法制化原则下积极支持户外运动企业发展，支持符合条件的户外运动企业上市融资。鼓励各地将户外运动产业纳入产业发展重点支持名录。（二十七）加强监督监管。严格落实户外运动服务及设施建设管理规范，加大对户外运动设施的监督管理力度，确保不发生各类安全生产事故。对中央预算内投资等资金支持的项目，各级发展改革、体育部门要依法履行监管职责，及时准确掌握项目建设进度，加强项目调度，确保项目按期建成投入使用。（二十八）加强宣传推广。组织开展形式多样、内容丰富的户外运动宣传活动，倡导积极健康、低碳环保的户外运动生活方式，发挥官方平台与民间新媒体联动优势，营造良好舆论氛围。国家发展改革委、体育总局适时开展户外运动设施建设与服务提升典型案例评选，总结提炼经验，并在全国范围内复制推广。
金融界2023-10-24
中银证券：给予宁德时代买入评级
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期；原材料价格出现不利波动；新能源汽车产业政策不达预期；新能源汽车产品力不达预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券张志邦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.76%，其预测2023年度归属净利润为盈利437.6亿，根据现价换算的预测PE为18.19。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级35家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为315.1。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-23
华宝基金2023四季度策略——四季度，ETF怎么投?
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线一：二十大定调的科技成长科技是当前产业政策的重点，投资工具——科技ETF（515000）。具体到细分领域，全球科技企业加大人工智能科技研发和资本开支，调整较为充分的TMT后续有望迎来更多催化，相关度较高的ETF包括信创ETF基金（562030）、金融科技ETF（159851）、大数据产业ETF（516700）等；高端装备板块（电子半导体、国防军工、机器人等）在长时间的调整后，估值水平已处于较低水平。当前板块基本面预期见底，受益于中国现代化产业体系建设，可能进入向上周期。相关ETF电子ETF（515260）、国防军工ETF（512810）、智能制造ETF（516800）；此外，调整已久的医药医疗板块值得持续关注，积极信号已经显现：一方面医药医疗景气度改善，7月基本医保支出同比增长20.1%，较6月（+19.4%）进一步回升；另一方面，行业投融资环境亦改善，年初以来全球医疗健康领域投融资额同比持续回升。相关投资工具——全市场规模最大的医疗ETF（512170）。主线二：库存见底后的顺周期机会参考历史规律，主动补库的中上游资源（钢铁、煤炭、石化等），以及可选消费（汽车、家电等）跑赢概率或较高，相关ETF化工ETF（516020）、消费龙头ETF（516130）。按照低库存、低资本开支、销售改善三大标准，周期（工业金属、机械）、消费（白电、啤酒、调味品）胜率或较高，相关ETF有色龙头ETF（159876）、食品ETF（515710）。注：根据Wind数据，截至10月20日，万得全A指数PE-TTM为16.75倍，处于2000年以来21.78%分位点。以申万电子指数、中证军工指数、万得机器人概念指数估值来反映高端装备板块估值情况，根据Wind数据，截至10月20日三指数PE-TTM分别为46.46倍、50.8倍、27.63倍，对应指数上市以来分位点分别为47.46%、5.98%、14.86%。根据上交所数据，截至10月18日，医疗ETF（512170）规模265.78亿元，在全市场38只医药医疗类ETF中规模最大。风险提示：本文件不构成任何投资建议或承诺。华宝基金管理有限公司（以下简称“华宝基金”）或华宝基金的相关部门、雇员不对任何人使用本文件内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人评估的科技ETF、信创ETF基金、金融科技ETF、大数据产业ETF、电子ETF、国防军工ETF、智能制造ETF、医疗ETF、化工ETF、消费龙头ETF、有色龙头ETF、食品ETF的风险等级均为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本公司不对本资料中信息的准确性和完整性做出承诺或保证。投资人投资基金应依据该基金的基金合同和招募说明书等法定披露文件提供的信息做出决策。投资有风险，基金管理人管理的其他基金的业绩并不代表基金的未来表现，华宝基金在本文件中所做的业绩模拟是基于历史数据对历史业绩的模拟，不是对基金未来业绩的预测。基金所采用的投资策略是否能达成目标有不确定性。华宝基金在本文件中的所有观点仅代表华宝基金在本文件成文时的观点，华宝基金有权对其进行调整。本文件转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表华宝基金的立场，华宝基金不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本文件中所涉个股仅作举例，不代表投资建议。基金投资有风险，投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-23
四季度，ETF怎么投?
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线一：二十大定调的科技成长科技是当前产业政策的重点，投资工具建议重点关注科技ETF（515000）。具体到细分领域，全球科技企业加大人工智能科技研发和资本开支，调整较为充分的TMT后续有望迎来更多催化，相关度较高的ETF包括信创ETF基金（562030）、金融科技ETF（159851）、大数据产业ETF（516700）等；高端装备板块（电子半导体、国防军工、机器人等）在长时间的调整后，估值水平已处于较低水平。当前板块基本面预期见底，受益于中国现代化产业体系建设，可能进入向上周期。相关ETF建议关注电子ETF（515260）、国防军工ETF（512810）、智能制造ETF（516800）；此外，调整已久的医药医疗板块值得持续关注，积极信号已经显现：一方面医药医疗景气度改善，7月基本医保支出同比增长20.1%，较6月（+19.4%）进一步回升；另一方面，行业投融资环境亦改善，年初以来全球医疗健康领域投融资额同比持续回升。投资工具建议重点关注全市场规模最大的医疗ETF（512170）。主线二：库存见底后的顺周期机会参考历史规律，主动补库的中上游资源（钢铁、煤炭、石化等），以及可选消费（汽车、家电等）跑赢概率或较高，相关ETF可重点关注化工ETF（516020）、消费龙头ETF（516130）。按照低库存、低资本开支、销售改善三大标准，周期（工业金属、机械）、消费（白电、啤酒、调味品）胜率或较高，相关ETF可重点关注有色龙头ETF（159876）、食品ETF（515710）。注：根据Wind数据，截至10月20日，万得全A指数PE-TTM为16.75倍，处于2000年以来21.78%分位点。以申万电子指数、中证军工指数、万得机器人概念指数估值来反映高端装备板块估值情况，根据Wind数据，截至10月20日三指数PE-TTM分别为46.46倍、50.8倍、27.63倍，对应指数上市以来分位点分别为47.46%、5.98%、14.86%。根据上交所数据，截至10月18日，医疗ETF（512170）规模265.78亿元，在全市场38只医药医疗类ETF中规模最大。风险提示：本文件不构成任何投资建议或承诺。华宝基金管理有限公司（以下简称“华宝基金”）或华宝基金的相关部门、雇员不对任何人使用本文件内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人评估的科技ETF、信创ETF基金、金融科技ETF、大数据产业ETF、电子ETF、国防军工ETF、智能制造ETF、医疗ETF、化工ETF、消费龙头ETF、有色龙头ETF、食品ETF的风险等级均为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本公司不对本资料中信息的准确性和完整性做出承诺或保证。投资人投资基金应依据该基金的基金合同和招募说明书等法定披露文件提供的信息做出决策。投资有风险，基金管理人管理的其他基金的业绩并不代表基金的未来表现，华宝基金在本文件中所做的业绩模拟是基于历史数据对历史业绩的模拟，不是对基金未来业绩的预测。基金所采用的投资策略是否能达成目标有不确定性。华宝基金在本文件中的所有观点仅代表华宝基金在本文件成文时的观点，华宝基金有权对其进行调整。本文件转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表华宝基金的立场，华宝基金不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本文件中所涉个股仅作举例，不代表投资建议。基金投资有风险，投资需谨慎。
金融界2023-10-23
悲观情绪修复需要时间！决胜四季度A股迎布局时点？投资主线有哪些？十大券商策略来了
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受益于近期华为新产品发布的催化，以及在产业政策层面出现边际缓和的医药生物同样值得关注。国泰君安：阶段性的底部正在形成做好防守反击的准备股票市场快速风险释放已接近历史极致水平，有望推动国内金融条件的放松与活跃资本市场政策的出台；其次，市场自身有望围绕长期趋势线反复争夺，形成阶段性的市场底部。做好防守反击的准备。行业配置上，继续看好高端装备和材料题材股，前期调整充分、成交拥挤度合理、外资持仓低，微观结构占优；政策释放积极信号，市场活跃资本市场政策预期下底部逐步逆向布局券商银行；高分红央国企仍是稳健投资者为数不多的选择，建议关注公用事业/运营商/高速公路。兴业证券：决胜四季度正在迎来布局时点尽管近期市场仍在回调，但更多是受到美债利率上行、巴以冲突升级以及美国对华投资禁令等外围因素的拖累，后续随着外围的扰动逐渐消退、缓和，叠加国内基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号进一步确认，当前市场来到了一个有中长期性价比的布局时点。行业配置上：建议关注边际提升明显的行业，包括半导体、计算机、汽车、工业金属、家电等细分方向；关注库存周期领先的细分行业，主要包括可选消费板块，即家用电器、汽车、轻工制造等；关注石油石化、运营商、保险、电力和交运；此外，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。广发证券：A股国内政策底确立等待海外政策底共振国内政策底已夯实，美债利率在经济韧性与债市供需影响下快速攀升，美债引发的潜在流动性冲击影响不可忽视，海外risk off迹象初显但尚未完全形成，美联储转鸽派需等待，中美政策底共振反转的大机遇仍在酝酿。行业配置上，中期坚定“杠铃策略”—— ①前期跑输、低估值“经济低敏+美债低敏”品种（创新药、消费电子、汽车、船舶）；②远期科技奇点确定性——数字经济AI+：半导体、光模块、游戏；③永续经营确定性——高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。华西证券：悲观情绪修复需要时间 A股整体估值处于较低水平，继续下探的空间有限，更大概率以横盘震荡来消化低迷的情绪。当前A股处于中长期底部区间，不建议过度悲观。行业配置上低估值红利策略为主，辅之以部分TMT主题机会；消费板块后续可能随时出现超跌反弹，但不构成趋势性的机会。海通证券：市场底部信号或已进一步确认贵州茅台的放量跳空下跌或反映部分有绝对收益要求的资金可能出于风控止损的考量被动卖出，一定程度上反映着市场极端情绪的释放，因此可以作为市场底部信号的参考。当前大金融板块估值均处在历史低位，低估低配的大金融板块有望迎来修复机遇。政策和技术驱动有望推动科技成长行情展开。科技具体细分方向上，建议关注政策发力的数字基建。全球半导体周期回升叠加华为产业链向上突破，我国硬科技制造有望受益以及技术变革的AI应用。中泰证券：近期市场调整或带来超跌反弹的利好就国内资本市场来看，短期无需恐慌，强有力的超跌反弹或一触即发。优化融券等相关制度有利于发挥融资融券业务逆周期调节功能，提高融券保证金比例或将带来短期的“空头回补”，且有助于限制“限售股转融通”下对A股的抽血效应，中期也将对大股东积极性产生一定影响，规范市场做空行为的同时规范和维稳市场资金预期，从而提高资本市场的整体投融资信心。就投资方向而言，既然主要驱动因素为中美缓和和平准基金入市预期，弹性方向为前期超跌的：非银（保险、券商）、恒生科技、部分外资重仓股（新能源、医药等），实际上，上述方向中的部分细分在此后的市场调整中表现相对抗跌。安信证券：A股四季度大概率迎来一轮反弹本周以贵州茅台为代表的机构重仓和指数权重股加速下跌意味着恐慌情绪加速释放，四季度A股将从“最后一跌”走向“爱在深秋”，大概率在四季度迎来一轮反弹，转机并未消失。行业配置上，建议关注AI数字经济TMT+医药；产业全球竞争力（汽车零部件、家具、矿产、白电、工程机械）、高股息（电力（水电、火电）、交运（高速）、煤炭、石化）。
金融界2023-10-23
金融风云变幻：牛市末期何时到来？
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观点，投资者应该买入从政府新政策（或称产业政策）中获益的公司，同时出售那些会受到由政府借款引发的更高贷款成本挤压的公司。如果10月的极端情况和随后的反弹只是由一系列不幸事件引发的，那么每个事件都需要进行分析。人工智能是否能够达到期望？银行和较小公司会因较高的利率而受到多大冲击？经济最终会受到较高利率的影响吗？无论哪种情况，过去的一年都不符合新牛市的标准模式，这应该引起乐观主义者的思考。
Heidi2023-10-21
沪指收跌，或与三大因素有关！“锂”直气壮，化工ETF(516020)逆市飘红！券商单周吸金近50亿元
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生产总值增长超过市场预期，财政、货币、产业政策协调运行共同承托增长。他分析，前三季度经济持续恢复向好，多数指标均已处于触底反弹态势，为A股市场提供了支撑与上行动能。配置上，华宝基金四季度宏观策略展望指出，从历史来看，两大主线有望率先反弹：主线一：时代大Beta。如2016-2017年的供给侧改革和消费升级、2021-2022年的双碳升级。二十大以来，科技成为产业政策的重点，TMT、高端装备、生物医药等科技板块或可关注。主线二：经济或行业周期推动的景气改善。如2016年棚改货币化拉动的地产链、2019年的5G、2020年的疫后复苏。历史规律上，主动补库中上游资源（钢铁、煤炭、石化等）&可选消费（汽车、家电等）跑赢概率或较高。图：历史上反弹的主线规律来源：华宝基金，2023年10月【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊化工、券商等2个板块主题的交易和基本面情况。一、至暗时刻的一丝光亮，恩捷股份时隔9个月再封涨停，化工ETF（516020）逆市飘红！今日缘何“锂”直气壮？ “锂”概念逆市走强，成为今日A股至暗时刻的一丝光亮，盘面上包括锂矿、锂电负极、锂电正极、盐湖提锂、电池回收、动力电池在内的多个“锂”相关概念主题涨幅居前。来源：Wind，2023年10月20日个股方面，电池隔膜龙头恩捷股份时隔9个月之后再度收盘涨停，藏格矿业涨逾3%，星源材质、和邦生物等股均涨逾2%。来源：Wind，2023年10月20日场内代表ETF方面，覆盖上述个股的化工ETF（516020）早盘持续上拉，午后涨幅有所回落，场内价格尾盘收涨于0.32%，全天表现强于大市，日成交额2008万元。来源：雪球，2023年10月20日今日在整体市场情绪偏弱情况下，为何“锂”能够逆市上行？原因一：锂价触底回暖，Q4有望持续反弹今年以来，受锂价下行影响，下游企业维持低库存水平，以减少库存减值损失。近期随着锂价止跌反弹，或刺激下游加大备货力度。虽然市场整体供需格局尚未完全扭转，但受到市场情绪、新能源市场旺盛、以及碳酸锂供应减少影响，碳酸锂可能会持续表现出较好的回暖氛围，预计第四季度或将推动碳酸锂价格保持稳中偏强运行。来源：Wind，2023年10月20日对于后市碳酸锂价格发展，一些上市公司也给出回应。新宙邦10月20日在投资者互动平台表示，碳酸锂受供需关系和市场情绪等因素的影响，价格波动较大，长期看，碳酸锂价格向合理区间回归有利于行业长期健康发展。半固态、全固态电池是市场重点关注的技术方向。天齐锂业近期披露投资者关系活动记录表显示，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的；因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。原因二：前期回调力度较大今年以来，受碳酸锂价格、需求偏弱、以及市场整体情绪影响，相关龙头二级市场股价跌跌不休。以恩捷股份为例，尽管近期该成份股出现一定反弹，但拉长到年内口径看，恩捷股份依然处于腰斩水平。前期超跌，也让这类概念存较强修复性机会。来源：Wind，2023年10月20日对于整个化工板块，南京证券四季度策略观点认为，估值端目前化工行业PE和PB均处于历史低位，板块估值有较大上行空间；配置端，基金持股比例高位回落，2023Q1降至7年均值以下后Q2回升，化工行业的配置价值有望进一步回升；业绩端，2023Q2单季度营业收入环比回升，盈利环比微降，业绩基本探底。后市南京证券建议可关注四条投资主线：投资主线1：氟化工产业链景气向上。投资主线2：轮胎行业海外去库基本完成，国内需求逐步复苏。投资主线3：半导体材料具备行业增长+国产替代双重驱动逻辑。投资主线4：化工或进入大周期左侧布局时点，关注核心资产率先反转机会。化工核心资产具备盈利稳定性和成长持续性，主产品跟随下游需求复苏底部向上，龙头将有强劲表现。资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。二、券商板块顽强收红，本周狂揽50亿元摘冠，券商ETF（512000）逆市四连阳券商板块早盘低开，盘中多次奋起护盘，券商ETF（512000）场内价格最高涨0.78%，收涨0.22%，顽强收红，逆市四连阳，全天成交额4.51亿元。来源：雪球，2023年10月20日板块个股多数上涨，锦龙股份喜提两连板，10月以来已累计上涨19.41%；国盛金控涨近8%，华鑫股份、华林证券、中国银河等涨幅居前。主力资金继续看多，申万二级证券板块今日获主力资金继续买入12.16亿元，为连续第5日增仓，5日累计吸金49.65亿元，高居所有申万二级行业吸金榜首位。来源：Wind，2023年10月20日 ETF资金方面也显著回暖，券商ETF（512000）最新单日获资金净申购8820万元，近2日资金连续净流入合计1.4亿元，近20日资金累计净流入6.31亿元。近期市场延续震荡筑底，三大指数刷新年内新低，底部渐行渐近。另一方面，经济基本面和市场政策积极因素不断累积，券商板块直接受益于资本市场向好周期，政策松绑、监管让利、业务创新等方面的政策预期都将为券商盈利增长开启想象空间，底部蓄势阶段或为左侧布局好时机。对于后市走势，国开证券指出，在政策的逆周期调节逐步发力，资本市场建设加速的背景下，券商板块业绩及估值有望迎来边际改善。中航证券表示，当前券商板块估值为1.25倍，位于2020年以来的10分位点附近，处于历史低位。前期券商估值有所修复，主要是受益于“活跃资本市场”相关政策的提振。后续，相关政策的推进和落地有望推动券商板块估值的进一步修复。华西证券也认为，经济回升是大势所趋，资本市场改革持续推出，都将对券商板块形成利好，建议继续关注政策的推出与落地，左侧布局时机或至。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，化工ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-20
【E解读】大成基金：三大原因致市场持续调整但经济企稳信号正在积累
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季度多项重大会议召开或将带来总量政策和产业政策的推出，从而为A股企稳修复营造较为良好的环境。行业配置方面，可重点关注顺周期、出口链、TMT制造和地产链。
金融界2023-10-20

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