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机构：当前港股仍处于较好的战略配置区间，港股互联网ETF(159568)连续3天净流入，盘中成交额已破亿元
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持续，两会政策定调积极且聚焦需求侧，为中国资产重估扩散提供了良好的宏观环境。在此背景下，排队赴港上市企业数量激增且不乏A股行业头部企业，科技、出海优势行业为主力军，这一趋势将为港股提供更多优质标的，并提升市场“含科量”。我们认为，当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其科技资产具备中长期投资价值，AI、消费电子等细分领域机遇值得关注，政策支持的内需消费领域优质资产也具备结构性机会。从中长期看，赴港融资提升企业研发投入以及扩展海外市场，若使得港股业绩预期逐步兑现，则有望继续支撑市场上行。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、京东健康(06618)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比78.75%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-31 13:20
国有大行5000亿定增来了！什么影响？中证A500指数ETF(563880)连续6日获融资客增仓！四月决断将至，核心资产迎布局契机？
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下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-31 09:40
扭亏为盈，青瓷游戏(6633.HK)长线运营、创新储备、全球化的“战略耐力”验证
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技术性牛市行情，背后暗含的是全球资本对中国资产的价值重估。富途牛牛数据显示，2025年恒生科技指数以超40%的涨幅领跑全球，这场由DeepSeek大模型革新、政策红利释放、南下资金增持共同催化的价值发现运动，正在重塑科技板块的估值体系。特别是AI技术对游戏产业的深度赋能，已从效率工具升级为生产力革命，不仅提升现有产品体验，更孕育着原生AI游戏的新物种机遇，这为具备技术储备的厂商打开了估值上行空间。青瓷游戏在这场科技革命与资本共振中，则展现出独特的配置价值。当前公司市销率2.25倍相较行业平均3.67倍的估值折价，与其基本面改善形成明显错配。随着2024年实现业绩扭亏为盈，公司通过用户需求深挖、玩法持续创新及全球化布局建立起抵御行业波动的经营韧性，相信市场终将重新认知青瓷游戏的真实价值。
格隆汇03-31 08:51
十大券商一周策略：市场进入“去伪求真”验证窗口，财报季重视业绩确定性，关税“风暴”落地后预计A股回暖
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动的可能)>港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）。
金融界03-31 07:29
除了4月2日关税推演和几个易忽略大事件，突发近万亿重大利好来了！
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营是否会边际改善。其次回溯春节后这波中国资产估值修复的底层逻辑在于两个方面：一个是春节前DeepSeek突围带来的AI叙事，另一个是2月17日民企座谈会带来政策转向，进一步提升和确认经济复苏预期；目前第一个AI因素除了海外进展和国内一些大厂，最重要还需等待5月份左右的deepseek的R2以及我们国内的对冲政策出台；后面这个因素整个定调和大方向是确定向好的，但是政策空间仍需等待外围压力的改善，包括关税和汇率。所以宏观层面还是看外围压力的稳定和国内对冲政策的明晰，中观层面来看，后面科技线的回调机会，也可等到4月业绩压力测试在AI产业进展和稳经济政策之中找到均衡点和转折机会。欢迎大家扫码添加小助理企微，加入训练营帮助大家识别风险，找到机会转折点：加企微后，回复“领取题材体验福利”，可免费获得4月份财报日历、4月财经大事件月历、机器人和AI产业链图谱等资料，并且可获赠7天《题材王中王朋友圈》训练营体验权益（每人限领一次，先到先得）格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇03-30 21:10
爆了！这个赛道大逆转？
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市场的表现来看，当DeepSeek引爆中国资产重塑叙事，创新药板块跟随开启估值修复。当前期强势的科技股持续回调之际，风格并没有重回以往熟悉的红利当道的防御模式。反倒是以食品饮料、医药等为首的大消费板块频频活跃，似乎涌现“科技+消费+红利”的新哑铃策略。由于医药本身就具备消费+科技的双重内核（前者以医疗服务为代表，后者以创新药为代表），加上如今中国创新药出海交易频现、近期港股biotech业绩亮眼等催化剂持续刺激下，本周港A股医药板块双双逆势上攻。本周A股的35个Wind二级行业中，涨幅第一的是医药生物，累计上涨1.8%，年内上涨4.91%，排名第10。港股涨幅第一的行业同样是医疗保健业，本周累计上涨3.41%，年内涨幅高达26.7%，超过资讯科技业成为第一。与此同时，市场更是出现罕见一幕：医药主题的开放式基金中，主动跑赢被动的现象。 02 医药主动权益基金跑赢被动周五，涨幅第一的平安核心优势A(006720)上涨3.28%，今年累计上涨32.83%，在4000只混合基金中排名前1%。平安医药精选A(020458)、平安医疗健康混合(003032)年内分别涨31.65%、30.71%。从医药被动基金的业绩表现来看，有ETF挂钩的医药、医疗指数，今年业绩首尾差异巨大，高达36.63%，涨幅第一的指数是恒生创新药指数，年内涨幅达到32.44%，略微跑输平安医药精选A。最近几年，主动权益基金业绩整体难以跑赢指数，但从去年四季度以来，开始出现跑赢被动指数基金的主动基金。被动指数基金作为一种投资工具，最大的特点就是获取市场的β收益，即跟踪指数的整体平均收益。而主动权益基金的最大特点是α收益，即相对市场多出来的超额收益。作为被动投资理念的坚定倡导者，笔者承认目前A股确实客观存在利于主动权益基金因素——散户投资者占比高、信息效率相对较低，中国主动权益基金过去十年α收益显著。另一关键原因是，A股更多时候处于结构性的震荡行情，主动基金更善于捕捉新产业趋势。例如公募基金整体减配医药的情况下，医药主动基金去年Q4对创新药的持仓环比持续增长。 03 医药或成下一个上涨赛道？回顾一季度，“DeepSeek”引爆了AI、机器人行情，尤其春节后国内AI产业链各环节重大催化不断、产业叙事持续焕新，从而推动行情反复活跃、走向新高。尽管这波行情开始退潮，但眼下中国正处于经济高质量发展转型期，除了AI、机器人之外，许多新兴产业正在重塑世界产业格局，其中长期被西方国家掌控的生物医药产业被人们给予厚望。众所周知，医药行业错综复杂，子版块众多。一个板块便可构成一条产业链，产业链可分为研发环节、生产环节（原料药与制剂制造）、流通环节（批发与零售），销售环节。如产品端又可分为中药、生物药（创新药）、仿制药、器械。同时医药行业的研究还很复杂，行业受政策影响大、医药上市公司太多(600+)，涵盖细分领域众多，还要密切关注层出不穷的新技术。巨大投资机会的背后伴随着艰巨的研究难度。这种情况下借道指数投资当然是不错的选择。但从今年带有“创新药”字眼的指数业绩来看，差异也不小，恒生港股通创新药年内上涨29%，CS创新药同期上涨7%，说明指数的选择很关键。从周思聪过往的管理产品可以看出，她属于风格鲜明的医药赛道选手，专注于医药行业研究投资17年，对医药产业有较为深刻的理解。其遵循先寻找高景气度和高确定性子行业，再沿着产业链挖掘个股的投资路径，投资风格以高集中度、长期持有、聚焦高景气赛道为核心，强调“进攻即防守”。她认为：资本市场最有效的因子永远是成长性因子，因此要站在高景气的赛道上，只有在高景气度的赛道上，选到好的投资标的的可能性才高。在挖掘个股方面，周思聪的风格非常鲜明且别具一格，认为集中度较高，在医药行业有机会时更容易获得较好的业绩。因此，其产品的前十大重仓股占比通常超过60%，个股数量控制在20只以内。谈及医药行业投资，她同样有独到见解：“医药投资重在把握两个周期，一个是整个行业的政策周期，另一个就是产品的周期。” 04 小结复盘本轮科技股大反攻的底层逻辑，本质是高效低成本的技术突破证明中国AI创新能力+政策全力支持+低估值+市场风险偏好提升+资金回流。如今中国创新药企也正用类似路径重塑全球医药创新格局：低成本临床试验+高效的研发团队创造出新成果。对美国生物科技公司而言，这也是一次DeepSeek式的冲击。如今中国创新药出海交易频现，从恒瑞医药19.7亿美元“出海大单”、君实生物的特瑞普利单抗登陆东南亚、联邦制药的20亿美元“减肥药新贵”出海，再到和铂医药与阿斯利康的44亿美元“技术联姻”，本质是中国医药产业从“仿制跟随”迈向“全球创新”的缩影。随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的行业吗？上下滑动查看完整风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。基金过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇03-30 16:40
大手笔！大佬最新加仓这些公司
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了今年2月DeepSeek横空出世，中国资产迎来了一次历史性重估，全球资金涌入中国资产。公募基金规模变化数据揭晓。中国基金业协会公布数据显示，截至2月底，我国公募基金资产净值合计32.23万亿元，规模环比增长3000亿元。其中，股票型基金和混合型基金规模合计增长1964.68亿元，债券型基金规模则下降2074.16亿元，货币型基金规模增长超2700亿元。这次还是有点意外。 1.混合型基金份额又减少了210亿份。这没有什么太大意外，趋势还是没有扭转，基民还在赎回主动管理型基金。以前普遍都是把钱交给基金经理管，现在不少投资者改变了观念，选择自己亲自下场买ETF投资，这是主动型基金持续被赎回的一大原因。 2.股票型基金份额也竟然减少了631亿份，这个有点意外。 2月份市场情绪升温，但不少投资者选择逢高卖出。现在市场也在猜测是不是有大型机构卖出，不过目前还没相关数据披露出来。也有股民表示，基民喜欢熊市抄底，牛市初期回本卖，中后期追高。这个说法，属实有点扎心了。总体上，2月份混合基金和股票型基金份额出现减少(有一部分资金选择逢高减持离场)，但得益于市场上涨，两者规模都是上升的。资金流动是一个动态行为，目前市场对后市还是有分歧，部分资金选择离场，如果赚钱效应得以持续，资金也会随时回流。 3.2月全市场QDII基金份额减少356亿份，创出2017年7月以来最大单月跌幅。 2月份港股和中概股暴涨，但不少资金选择落袋为安，比如多只恒生互联网ETF、恒生医疗ETF、恒生科技ETF、中概互联网ETF份额均出现下降。不过虽然份额出现下降，但因为相关品种涨幅较大推动了净值增长，2月份QDII基金最新规模达到6318.8亿元，创出历史新高。 3 险资继续大手笔扫货！险资配置权益资产持续推进。港交所信息显示，近日瑞众人寿斥资超3000万港元买入中国神华H股，持股比例从4.97%上升至5%。根据香港市场规则，触发举牌持股比例。这是今年以来瑞众保险的第二次举牌。此前，瑞众保险增持300万股中信银行H股股份，增持完成后达到该行H股股本的5%，触发举牌。去年开始保险机构频频大手笔扫货，不断加码对中国股市的投入。 2024年险资举牌达到20次，创近4年新高。在险资等大机构的持续买入下，2024年银行股板块全年涨42%，涨幅夺得所有行业排名冠军。在无风险利率下行、存量高收益资产逐步到期背景下，险资面临较大的资产再配置压力，更加倾向于寻找底层资产安全、长期收益稳定的投资标的。此外，监管层陆续出台了一系列政策鼓励险资等中长期资金入市，也是险资活跃的重要因素。保险资金作为中长期资金的代表，通过试点累计入市规模突破1600亿元。继国家队不断重金抄底A股后，保险资金作为另一大长期资金持续加大入市力度，有望给A股带来新一波增量资金。 2025年以来，险资入场节奏继续高歌猛进。今年以来，6家保险公司共发布11次举牌公告，举牌标的中银行股居多，举牌次数超过去年同期，且已超过2023年全年，创下单季举牌数量新高。除了银行板块，回看2024年险资举牌标的，还覆盖了公共事业、交通运输、消费等领域。总体上，保险资金举牌的标的主要有估值低、高ROE、高股息率和高分红特征，同时港股更受险资青睐，在举牌标的中占较大比例。据了解，多家险企相关负责人认为今年股市存在结构性机会，预计权益投资比例将适度提升。
格隆汇03-28 15:20
中信证券净利润增长10%！证券ETF龙头(560090)午后拉升，连续8日累计吸金超1亿元！全球资管巨头再度唱多中国股市，A股仍有增量资金？
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市的关注度近期显著升温】 2025年，中国资产迎来系统性重估机会。国际机构对中国资产的乐观情绪显著升温。高盛最新报告指出，海外投资者对中国股票市场的兴趣目前已回升至近四年新高，预计中国股票还会有更多基本面驱动的上涨。该行策略师在一份报告中写道，“中国股市又回到了”投资者的视线中，其涨势还有进一步扩大的空间。瑞银在本周也表示，海外投资者对中国股市的关注度近期显著升温，市场情绪达到过去两年最积极水平。目前，A股相对MSCI新兴市场指数(不含中国)有4%的折价，远低于22%的历史溢价。目前，中国仍然是瑞银在新兴市场中唯一给予增持评级的市场。摩根士丹利今年第二次上调中国股市目标价，将MSCI中国指数和沪深300指数2025年底的目标价分别上调至83点和4220点，分别代表着约9%和8%的上行空间。该行之前对上述指数的目标价分别是77点和4200点。【全球资金再平衡关注度仍较高，A股资金面仍有一定增量】在此背景下，华泰证券表示，全球资金再平衡关注度仍较高，1）EPFR口径下，配置型外资上周继续净流入，其中被动配置型外资仍是主力、主动配置型仍暂未转为回流；2）上周非美国本土的全球基金大幅流出美股，从流向上看，其中专注于新兴市场的资金节后首次呈现净流入，关注中国、越南、印度等市场；另外一个以配置区域划分口径的观察为，考察部分专注中国市场的主动配置型区域型资金，这部分基金近两周净流出强度缩减，或反映出部分主动外资对中国资产信心开始修复。（来源于华泰证券20250325《#华泰 | 策略：A股资金面仍有一定增量》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-28 14:30
今日结募| 万家恒生互联网科技业ETF(159202) 助力掘金港股科技估值洼地
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体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。万家基金近年来持续完善硬科技ETF布局，已形成覆盖科创板、创业板及半导体、机器人等细分赛道的产品矩阵，包括科创板50ETF（588840）、科创板成长ETF（588070）、半导体设备ETF基金（159327）、机器人产业ETF（560633）等。此次新发的万家恒生互联网科技业ETF，将进一步补足港股科技投资工具，为投资者捕捉科技龙头长期增长潜力提供配置选择。
金融界03-28 12:19
中海油跌超1%，净利润增11%，港股红利ETF基金(513820)交投爆量，规模首超21亿元！二季度风格前瞻：科技VS红利
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相对收益表现。中长期而言，仍旧坚定看好中国资产价值重估行情演绎。沿盈利预期上修方向寻找线索，如盈利预期相对稳健的红利标的，或仍可作为底仓配置选择。（来源于华泰证券20250317《港股策略：为何外需动荡下的港股仍有支撑?》）【25Q2或是防御思维占优阶段，看好高股息有绝对+相对收益】申万宏源表示，25Q2防御思维占优阶段，看好高股息有绝对+相对收益。港股A股化进行时，港股高股息在红利风格中是更优选择。 25Q2防御思维占优阶段，我们看好高股息有绝对+相对收益。保险配置类机构对高股息资产的定价影响正在增强+高股息相对性价比已处于高位，股债比较也极具性价比。港股高股息相对A股仍有优势。另外，港股资金供需正在发生明显变化，南下港股成为各类投资者的共识，这当中既包括核心机构，也包括交易性资金。港股A股化可能不局限于机构主导核心资产重估，而是港股通股票池市场特征的A股化，这为中期港股估值重估提供了资金供需基础。港股高股息在红利风格中是更优选择。（来源于申万宏源《20250324【申万宏源策略 | 一周回顾展望】“四月决断”的市场影响》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.71%，居所有主流红利类指数前列。 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续9月分红，纳入此次分红在内，港股红利ETF基金（513820）每10份已累计分红0.28元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-28 11:19

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