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中国监管部门两次约谈，电商巨头外卖大战仍不停火！生死存亡时刻？
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赢家’的博弈。” 尽管2025年上半年中国经济总体增长达5.3%，但6月的社会消费品零售总额增速已从5月的6.4%放缓至4.8%，显示出消费动力减弱的趋势。此外，澳新银行经济学家预计，2025年全年居民消费价格指数（CPI）将下降0.1%，工业品出厂价格指数（PPI）下降3%，这将是自2009年以来中国首次出现年度通缩。 “中国目前的价格战对企业并无益处，消费者虽然获利，但从宏观经济角度看，这将不断压低市场对价格的预期，” 中欧国际工商学院的经济学教授Bala Ramasamy表示，“当前中国市场的竞争程度已经变得不现实，甚至有些‘有毒’，政府干预有其必要性，是为了更大范围的公共利益。” 即时零售的吸引力这场监管压力与电动车行业的价格战有所不同。电动车价格战部分源于产能过剩，而即时零售则是对消费结构和平台前景的根本性博弈。知情人士透露，监管机构在上周五的会议中提到了“0元订单未被食用导致的食物浪费”问题。 Sander 指出：“一切迹象都表明，监管部门对这种行为感到不满，尤其不满科技公司不断烧钱发放补贴，而这些优惠对长期增长几乎无益。” 对经历疫情后消费低迷的电商企业而言，即时零售战的吸引力难以忽视。根据中国国际贸易经济合作研究院的数据，即时零售市场的增速是传统电商的2.5 倍，预计到2030年销售规模将超过2万亿元人民币。不过，尽管消费者享受低价便利，商家却在社交媒体上抱怨价格战几乎压缩了全部利润空间，餐饮业者更表示堂食客户明显减少。餐饮数据研究机构 NCBD 创始人、行业分析师Wang Hongdong表示：“从监管角度看，主管部门总体上是支持竞争的，他们最反对的是垄断。因此，完全叫停外卖大战的可能性不大……但他们更可能会着手解决一些当前问题，比如对堂食业态的冲击。”
风起07-25 16:25
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重磅信号来了！老钱又出洞了？
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了，市场上最稳健的超级长线资金开始押注中国经济复苏的预期。” 30年国债收益率昨日大跌，市场猜测屯在国债里的资金加仓股市。随着股票市场的持续转暖，国债价格大跌似乎意味着又有一波老钱出洞了。当下A股总市值明显低于债市规模、居民存款余额。据Wind，截至2025年6月30日，中国内地债券市场存量规模达188万亿。截止6月末，居民存款余额约为162万亿。截至7月24日，A股总市值110万亿元。中信证券策略团队在7月上旬发布报告称，目前的市场环境和氛围有一点2014年底的影子，缺的只剩一个点火的催化。 … 美股标普500指数、纳指续创历史新高。美联储7月份利率决议发布之际，特朗普突击访问美联储上门“催收”。特朗普这次造访美联储，颇有“诛心”的成分，被外界视为非常规行动。在讨论到美联储一座大楼翻新耗资31亿美元时，记者问特朗普：“作为一名房地产开发商，如果项目经理预算超支，你会怎么做？” 特朗普在镜头下直言：“我会炒了他们。” 面对质疑，美联储主席鲍威尔当场否认，称这是历史遗留问题。鲍威尔说，这一数字包括翻修另一栋美联储大楼的费用，后者已于5年前完工。拿出账目与鲍威尔当面对峙，市场认为这是在为解除鲍威尔职务寻找正当理由。在造访美联储之前，特朗普多次表示将解雇美联储主席鲍威尔。交流期间，特朗普当面多次敦促鲍威尔赶紧降息。记者问：什么情况下会撤回对鲍威尔的批评？特朗普称希望鲍威尔降息。特朗普的算盘打冒烟了，他反复希望鲍威尔能降低利率，他认为把利率降低，美国就能省下1万多亿美元。值得一提的是，这是近20年来美国总统首次正式造访美联储，这一行程是特朗普施压美联储主席鲍威尔降息的升级。按照此前惯例，美国总统一般不会以官方身份前往美联储，这反映了央行长期以来与白宫的独立关系。特朗普此次行动也引发市场对美联储独立性可能遭到削弱的担忧。有记者表示，“这是特朗普为抹黑鲍威尔的公众形象并推动降息而采取的部分非常规行动”。在镜头下一番“诛心”后，特朗普暗示，他不会仅仅因为翻修项目超支的问题而罢免鲍威尔，解雇鲍威尔是重大行动，他认为没必要。行程结束后，特朗普公开表示，跟美联储主席鲍威尔讨论了利率问题，称“这次谈话很有成效”。最后还不忘递上一份“鸡汤”，特朗普说：我认为鲍威尔会做正确的事，每个人都知道什么是正确的，即使是那些支持加息的人，他们都希望看到利率下降。随着特朗普不断施加压力，交易员们开始下注美联储将在明年更积极降息，今年4月市场预期美联储将降息25个基点，目前该幅度已经被预期提高为76个基点。此次行程，网友评论：轻松拿捏~
格隆汇07-25 15:58
欧盟指责产能过剩，中国二号人物罕见地直言不讳！
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在面对欧盟高级官员关于中国政府补贴助推全球制造业产能和需求失衡的批评时，中国国务院总理李强以一种自嘲的语气回应称，中国制造业的成功秘诀是“勤奋”，甚至“过于勤奋”。
超启07-25 14:35
会员
中国重磅信号！华尔街日报:习近平减少外访、缺席一些重要峰会原因是什么？
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#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯美国《华尔街日报》周三(7月23日)报道称，中国领导人习近平的出访不像过去那样频繁了。习近平已缩减出访行程，还缺席了一些重要峰会，但仍在积极外交——不过是以东道主的身份。人们想知道原因何在。 (截图来源：美国《华尔街日报》) 报道指出，这位中国历史上出访最多的领导人近年来已减少海外访问，外交行程不再那么密集，而此前频繁的外交行程曾塑造他作为一位环球政治家的声誉。 2024年，习近平四次出访并访问了10个国家，今年上半年三次出访，访问了五个国家，而2013年至2019年期间，他平均每年访问约14个国家，并在2014年创下20个国家的峰值。在新冠疫情期间暂停32个月后，他于2022年恢复了出国旅行，但迄今为止，他还没有达到前两个任期内的出访速度。本月，习近平在参加过去12次会议后缺席了新兴国家金砖国家集团的年度峰会，这是他两年来第二次缺席他经常参加的重要国际会议。两次习近平都派其高级副手之一李强总理代表北京方面。与此同时，据一位知情人士透露，原定于今年在布鲁塞尔举行的中欧峰会被移至北京举行，此前中国官员向欧盟同行发出信号，称习近平今年没有访问欧洲的计划。习近平周四在北京会见了欧盟领导人。中国官员没有解释习近平为何选择不出国参加这些活动，也没有对他减少出国访问发表评论。中国外交部没有回应置评请求。一些分析人士表示，72岁的习近平可能会减少出访次数，特别是随着他年龄的增长以及2027年作为共产党总书记的第三个五年任期即将结束。新加坡南洋理工大学研究中国外交的助理教授Dylan Loh说：“习近平越来越愿意将外交政策的运作部分委托给他信任的对话者。” Loh表示，考虑到习近平的年龄，他这样做可能是为了更好地管理自己的精力，并在北京方面努力应对消费者需求疲软等持续的经济逆风之际优先考虑国内问题。 Loh说：“中国当然不会把目光从外交政策上移开。但在我看来，习近平现在满足于行使广泛的战略方向，同时有选择地选择出国访问。” 自2012年上台以来，习近平利用他的出访扩大了中国在全球的经济和政治影响力，并打上他作为世界领导人的印记。这些访问往往伴随着基础设施投资和深化贸易关系的承诺，旨在将北京定位为良性合作伙伴和对华盛顿的战略制衡力量。最近，中国还试图利用许多人认为美国退出全球领导地位的机会，其标志是美国总统特朗普削减对外援助、边缘化多边机构以及对对手和盟友征收关税的举措。习近平试图将中国塑造成一个负责任的大国和稳定的源泉，综合运用政治、经济和软实力工具来重塑有利于北京的全球叙事。为此，习近平作为东道主一直活跃在外交舞台上。中国于2022年底取消新冠疫情边境管制，外国领导人前往中国的频率与大流行前的水平相似。根据《华尔街日报》对中国外交部披露信息的评论，2023年，习近平至少接待了74次外国国家元首、政府首脑以及事实上的领导人的访问。去年，包括一些领导人的多次出访在内，这一数字上升至84次，而2013年至2019年间，习近平每年平均接待约76次。今年迄今为止，习近平已接待十多个国家的领导人，其中包括本月访问北京的澳大利亚总理。预计习近平将在今年晚些时候接待更多访华的外国领导人，参加外交峰会和阅兵。习近平的副手填补了出国旅行的空缺。李强在2024年担任总理的第一个完整年度里，出访的速度与他的前任李克强在疫情爆发前设定的速度相似。李强去年出访了13个国家，与李克强最多产的2014年出访的国家数量相当。另一位频繁外访的是资深外交官、中共中央对外联络部部长刘建超，该部负责处理与外国政党和社会主义国家的关系。作为外交部长候选人，刘建超自2022 年上任以来，比他的前任出访更频繁，其中包括前往美国和其他西方民主国家。作为中国领导人，习近平已进行50多次出访，访问70多个国家，远远超过他的前任。亚洲协会政策研究所(Asia Society Policy Institute)研究员Neil Thomas整理的数据显示，习近平接待来访的世界领导人的次数也比历届中国国家元首或最近几届美国总统还要频繁。新冠疫情让习近平在2020年至2022年期间一直留在中国。在那段时间里，他主要依靠电话和视频会议与外国领导人接触。当习近平于2022年底重新开始国际旅行时，他首先访问了亚洲附近国家，然后在随后的访问中进行了进一步的冒险。习近平不断变化的旅行模式在2023年秋天引起人们的关注，当时他缺席了印度主办的二十国集团(G20)发达和发展中经济体峰会。当时他派了李强总理参会。中国官员没有说明习近平为什么缺席他经常参加的活动。自2008年G20开始安排领导人级别会议以来，中国通常由其国家主席代表出席G20峰会。 7月初，习近平缺席金砖国家峰会，李强代行了在巴西举行的会议。七个月前习近平刚刚前往巴西参加G20峰会并进行国事访问。外交官和分析人士表示，习近平跳过金砖国家峰会的决定值得注意，因为他努力提高多边组织的相关性，而中国在这些组织中拥有更大的影响力，G20等机构则被北京方面描述为过于受制于美国。金砖国家集团以其早期成员巴西、俄罗斯、印度、中国和南非的名字命名，将自己定位为对抗美国主导的世界秩序的多边制衡力量。亚洲协会政策研究所研究员Thomas表示：“体力是一种宝贵的政治资源，习近平深知这一点。随着习近平年龄的增长，他会谨慎安排行程，以保存体力。缺席巴西金砖国家峰会可能与地缘政治关系不大，更多的是因为时差反应。为期两天的会议往返48小时根本不值得付出身体上的代价。”
tqttier07-25 13:40
千金难买牛回头
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升。个人认为雅江集团成立可能成为本轮中国经济走向全面复苏的里程碑事件。雅鲁藏布江大拐弯地带水电资源丰富众所周知，这么多年来我国一直没有开发，众所周知的原因我就不展开了。这一次雅江集团高调成立，意味着我国将展开一系列超前的史诗级巨型基建工程。大家可能觉得这些利好只有基建股和建材股。但是，只要大基建项目展开，项目本身需要的配套资金，上下游厂家的经营资金将是巨大的信贷需求。信贷需求增加就意味着银行股的经营情况会好转。其次，大规模基建展开会大幅增加固定资产投资。我国过去两年经济低迷的重要原因之一就是地产泡沫破灭后固定资产投资的同比增速显著下滑。过去拉动经济的三驾马车，少了基建投资这一块，只靠进出口和消费拉车确实吃力。固定投资增加可以拉动经济复苏。第三点，大规模基建项目会拉动国内相关产能的去化。对于相关行业的经营现状和从业人员的就业情况都有所改善。这可以部分缓解银行所面临的信贷不良压力。最后，基建拉动经济复苏的预期就像可以点燃市场的火柴。国内大量高收益资产和存单无法续作，高净值家庭手中掌握的资金正在到处寻找高回报的资产。一旦股市持续走牛，资金示范效应能够带动银行的负债成本降低（存款活期化），财富管理业务复苏。这些都有利于银行基本面的改善。我正是考虑到这些意外因素对市场的影响，才加快了银行股复投的节奏。银行股经过了2年的估值修复，多数银行的低估情况得到一定改善。后期，银行股的走势可能会有一定分化。对于普通投资者，很难预测后期哪只银行股会涨得比较好。个人认为，未来分红增长较好的银行将会得到更多资金的关注，现阶段银行股的回调是较好的加仓机会。如果你想要投资银行但是又无法深入钻研，可以直接配置银行指数基金，比如银行ETF（512800），既能够充分分享银行股上涨的收益，又可以省去研究具体银行股投入的大量时间。目前银行ETF（512800）最新规模超过145亿，今年规模猛增了94%，已经充分证明了市场资金的态度。来源：招行谷子地以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 10:38
上海12.85万亿贷款余额创新高！个人住房贷款需求明显回升，外资净流入境内股票
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人民币资产的配置力度，体现出国际资本对中国经济长期企稳向好的信心。外资净增持境内债券保持较高水平，更为显著的是，外资对境内股票投资出现明显回暖。这一投资态势由去年同期的净流出转为今年的净流入，5月以来外资买入境内股票的力度有所增强。货物贸易收入稳步增长，展现出外贸发展的持续韧性。上半年，上海市外贸企业克服外部压力，货物贸易项下收入同比增长21%。在全球贸易壁垒加深的背景下，外贸企业加快多元化市场开拓步伐。上海市对东盟、共建"一带一路"国家出口占比分别为16%和42%，同比分别增长24%和20%。企业汇率避险意识和能力不断增强，外汇套保率同比提升。上半年，上海辖内签约口径外汇套保比率为42.2%，同比上升4.7个百分点，达到历史较高水平。跨境人民币结算量持续增长，跨境人民币收支总额16.2万亿元，同比增长15%，占全国比重为46.5%，继续保持全国首位。
金融界07-25 06:57
这一次，北京终于认真对待中国产能过剩问题？
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本月，从钢铁到多晶硅等大宗商品价格大幅上涨，因中国投资者押注北京终于认真着手解决这个长期困扰全球第二大经济体的问题——产能过剩。
欧罗巴07-24 17:53
会员
中美第三轮谈判前的敏感转变：北京对美主要能源进口接近零！
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国产大豆和玉米的远期采购量为零。随着中国经济增长放缓，其整体农产品进口也在下降。这对美国供应商而言是额外障碍，他们必须在更小的市场中与其他出口国竞争份额。类似情况也出现在中国的化石燃料市场。国内产能过剩、需求疲软和清洁能源渗透等因素，使海运进口能源产品的吸引力整体下降。
风起07-24 15:15
改革而不是刺激——北京需要担忧的不只是通缩？关键政策信号浮出水面
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更深层次的改革。尽管通缩压力加剧，但中国经济需要的不仅仅是短期刺激——这是经济学家们发出的信息，其中包括北京大学光华管理学院的经济学家们。北京顶尖商学院的学者经常与政策制定者分享建议。这并不是说价格的持续下跌应该被忽视，而是它们发出需要进行更严肃改革的信号——就在中国准备“第15个五年计划”之际。这是2026年至2030年国家社会经济发展蓝图。中国今年即将完成第14个此类计划，预计将在未来几个月公布未来5年的细节。北京大学光华管理学院院长刘俏表示：“谈到第15个五年规划，核心问题是如何提升生产率。”他所说的“全要素生产率”（TFP），指的是通过技术、创新、规模经济或政策等因素提升经济产出的能力，而不是依赖增加劳动或资本。国际货币基金组织(IMF)的数据显示，中国的全要素生产率增长从2000年代的4.1%下降到2010年代的2.6%，自2006年起进入下滑状态。刘俏认为中国的TFP需要至少达到2%以上的增长。为此，科技创新将是下一轮五年计划的重要组成部分，但他指出体制改革同样重要。中共中央党校国际战略研究院原副院长周天勇在《财新》杂志撰文指出，中国80%的TFP增长来自体制改革。他指出，技术提升生产率的传统定义在中国并不完全适用，因为商业和消费者在某些领域受到限制。“没有经济体制改革，就不会有中高速增长。” 这些话题虽然听起来较为学术化，与公众常见的关于通缩、产能过剩以及外溢影响贸易摩擦的讨论不同，但由于中国的政策制定往往通过闭门会议达成共识，关键表述成为政策信号的主要来源。激励机制的改变其中一个政策信号最近几周浮出水面。 7月1日，习近平主持召开中央财经委员会会议，强调要提升官员对政绩考核机制的理解。在另一次关于城市发展的高层会议上，习近平表示：“不能只看GDP增长了多少、重大项目有多少，还要看债务有多少。” 高盛指出，当前对地方官员的政绩考核体系实际上助长产能过剩问题——即某些行业的产出远超市场需求。高盛中国首席经济学家闪辉表示，在现行以产出为基础的税收体系下，地方政府即便明知制造商在亏损，也仍被激励去拉动产出以增加财政收入。“解决产能过剩问题需要为官员设定不同的考核与晋升激励。” 她补充说：“这些根本性的调整都不会容易，也不会很快。” 尽管近年来中国经济增长放缓，北京仍持续强调“高质量发展”。不过政府仍然将年度GDP增长目标视为大事，今年的目标是5%。展望未来，刘俏认为中国可能会将增长目标下调至4.5%-5%左右，但更关键的是，地方政府可能会将更多关注放在消费上，而非推动容易引发产能过剩的投资。仍在试图刺激需求刘俏表示，政策制定者还可能致力于缩小城乡收入差距——即推动“共同富裕”——从而支撑2.55亿人的消费能力。但从短期来看，中国经济或许仍需一定的刺激措施，例如现金转移支付。中国政府已出台更多措施以支持就业并改善社会福利。但至今尚未仿效美国和香港在疫情后向居民发放现金的做法。 7月是政策制定者的密集期，预计中共中央政治局将在月底召开会议讨论经济事务。但分析人士并不抱太大希望。中国银行原首席研究员宗良表示，今年上半年已结束，刺激政策的规模基本已定，政策重心正在转向未来五年的战略规划。他认为，政策将更偏向消费而非投资，同时更关注企业利益，指出过去五年中，国家在经济中扮演了更大的角色。但他也提醒，北京在放松控制方面仍会保持谨慎。
风起07-24 11:27
会员
近3天获得连续资金净流入，创业板50ETF嘉实(159373)冲击6连涨
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近三年中位数平均水平，适合中长期布局。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。场外投资者可通过对应的创业板50ETF嘉实联接基金（023429）把握投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-24 10:38

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