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煤炭板块走强，国企红利ETF(159515)盘中飘红

0546)、粤高速A(000429)、中国神华(601088)、山西焦煤(000983)、沪农商行(601825)，前十大权重股合计占比15.18%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 10:46

煤炭板块攻守兼备，红利低波100ETF(159307)冲击8连涨，陕西煤业领涨

有连云05-15 10:46

跟着巴菲特投资：十问十答读懂现金流策略，稳健资产中的强攻选手！“现金牛”800自由现金流ETF(563680)今日上市！

，辽港股份涨超2%，陕西煤业、云天化、中国神华等、唐山港涨超1%，中远海控、五粮液、美的集团小幅回调。今年以来，投资大师巴菲特钟爱的自由现金流策略在A股市场备受关注。那么，什么是自由现金流策略？如何通过简单高效进行巴菲特“同款”投资呢？以下十问十答带您读懂现金流策略——稳健资产中的强攻选手！【一、什么是自由现金流？】自由现金流量是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。具体是指企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下，剩余的真正可自由支配的现金，是衡量企业财务健康状况和盈利能力的关键指标之一。【二、自由现金流指标有何优势？】相较于净利润、分红等指标来说，自由现金流单一指标可以刻画企业的多方面情况：更真实地反映经营质量：净利润是按照权责发生制计算得出的，其中包含大量的非现金项目，如应收账款、折旧摊销等，这些项目可能会扭曲企业的真实盈利情况，投资者需审慎分析辨认。而自由现金流注重现金实际流入流出，反映运营中各个环节真实创造的现金流，较难被财务造假。【自由现金流指标与净利润指标对比】 2、刻画稳健经营能力：稳定、正向的自由现金流是企业具有一定竞争壁垒和管理优势的体现。与分红相比，更能刻画企业稳健经营能力。分红是股东回报的结果，自由现金流是其来源，企业拥有稳定的现金流，即使不分红也代表其有稳健经营能力，其自由现金流进可用于业务拓展，退可用于保持稳定经营、抗风险。 3、更能揭示公司内在投资价值：巴菲特、芒格等投资大师强调，“企业价值等于其存续期间自由现金流的折现值”。现金流选股与价值投资高度契合，且相比于股息率、市盈率等价值指标而言，更不容易落入“价值陷阱”，即筛选出那些因股价下跌、市值降低而股息率提高、市盈率下降的低质量公司。【三、现金流策略与红利策略的差别是什么？】虽然都是聚焦经营稳健的上市公司，但是红利策略注重的是“当下”，而现金流策略强调的是“未来”。红利指数侧重于企业已实现的现金分红，更加反映企业当前盈利的稳定性及股东回报意愿，适合偏好稳健收益、注重防御能力的收入型投资者。而自由现金流指数则聚焦于企业的内生增长能力，更加强调财务健康与经营可持续性，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求。【自由现金流指数与红利指数对比】【四、现金流指数一般是怎么编制的？】以当前主流的现金流指数来看，其编制方案都具备以下特点：1）剔除金融地产行业；（2）对上市企业的价值、盈利质量有要求；（3）采用现金流选样和加权；（4）采用季度调仓，更快地反映企业的经营情况。数据来源：Wind. 截至2024.12.31. 年化超额收益自2015.1.1.至2024-12-31为区间计算【五、为什么要剔除金融、地产行业？】因为金融和房地产的现金流模式比较独特，与其他行业差异较大。对于银行而言，其现金流流入主要来自于存款，属于负债，经营模式与其他行业大不相同。对于房地产行业而言，在项目周期内，其现金流波动相对来说较大，因此也进行了剔除。【六、如何挑选现金流指数？】当前市场上现金流指数丰富，但聚焦核心指标自由现金流率，再辅以估值水平和股息率水平进行筛选，800现金流指数脱颖而出，不仅经营能力稳健、注重股东回报，同时还具备估值性价比，是长期配置优选！ 800自由现金流ETF（563680）标的指数的高现金流率优势明显！800现金流的自由现金流率近5年来均高于可比指数！【现金流指数的自由现金流率对比】资料来源：Wind，截止2024年年中定期报告 800自由现金流ETF（563680）标的指数高股息、低估值，配置性价比突出！从市盈率和市净率水平来看，800现金流指数在横向对比中均处于较高性价比，同样从股息率来看，800现金流指数成分股不仅自由现金流充沛，股东回报率也更高。【现金流指数的估值对比】资料来源：Wind，截止2025.5.14 【七、800现金流指数成分股具备什么特点？】聚焦到800现金流指数成分股来看，其超配能源、家电、交运等稳健、现金流创造能力强的行业。数据说明：行业分类为中信一级行业，截至2025年3月31日 800现金流指数成分股大盘蓝筹特征明显。相较于其他自由现金流指数，中证800现金流指数整体在大市值的成份股暴露较多，平均市值超1400亿元，高于同类指数。【现金流指数的平均市值对比】资料来源：Wind，截至20250514 800现金流指数成分股央国企占比高，截至最新，800现金流指数50只成分股中，有30家上市公司的实际控制人为国资委，占比60%！央国企具备稳健经营特征，与现金流策略不谋而合！【800现金流指数的央国企占比】资料来源：Wind，截至20250514 【八、800现金流指数基本面表现如何？】中证800自由现金流聚焦中证800内的高盈利质量个股，具备较强的盈利能力。从盈利质量来看，800现金流指数ROE稳定高于基准指数和稳健资产代表红利指数。中证800自由现金流在稳健盈利的同时还兼顾成长性。从分析师一致预期营业收入数据来看，800现金流指数未来3年的营业收入增速均稳健高于中证红利指数，突出现金流策略的成长性！【九、800现金流指数长期表现如何？】从长期趋势来看，800现金流指数持续跑赢红利指数、以及沪深300等宽基指数。800现金流2013年以来累计超额收益高超584%，显著高于中证红利和沪深300，可为是稳健资产中的“强攻选手”！数据来源：Wind，2013-12-31至2025-03-31 【十、现金流策略长期配置价值如何？】在全球贸易格局仍具不确定性背景下，投资者寻找相对稳健的权益资产投资需求提升。现金流策略聚焦大盘蓝筹、央国企、以及家电、能源等行业造“血”能力强的上市公司，在市场波动或经济形势不稳定时，凭借其稳健的经营能力，能更好地抵御外部风险。此外，在低利率背景下，权益类稳健资产性价比凸显。降准降息“双降”如期而至，长期限国债所代表的低风险利率进一步降低，低风险资金需要寻找比较稳健的替代投资渠道。相比而言，高现金流资产配置性价比强化。叠加新国九条、市值管理等政策，上市公司的股东回报水平持续提升，而现金流作为分红的来源，稳定现金流的资产可以满足投资者对于稳健型资产的需求。定位高价值、高质量的稳健优质资产，布局长期高成长与资本高增值板块，关注800自由现金流ETF（563680）！“大盘蓝筹+央国企属性+现金流充裕”三重属性叠加，从容应对外部波动，可为资产压舱石优选！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 10:06

沪深300安中动态策略指数上涨1.2%，前十大权重包含中国神华等

（5.1%）、长江电力（4.89%）、中国神华（3.53%）、中国石油（2.62%）、中国石化（2.31%）、陕西煤业（2.07%）、五粮液（1.95%）、中国核电（1.64%）、中国平安（1.63%）、招商银行（1.56%）。从沪深300安中动态策略指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比69.74%、深圳证券交易所占比30.26%。从沪深300安中动态策略指数持仓样本的行业来看，主要消费占比14.44%、能源占比14.35%、金融占比14.32%、公用事业占比14.01%、通信服务占比7.25%、工业占比7.16%、医药卫生占比7.04%、可选消费占比7.04%、信息技术占比7.02%、原材料占比6.93%、房地产占比0.46%。资料显示，指数样本每月调整一次，样本调整实施时间为每月的第一个交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪安中动态的公募基金包括：汇添富沪深300安中动态策略A、汇添富沪深300安中动态策略C。

金融界05-14 23:46

中证红利200指数上涨0.73%，前十大权重包含成都银行等

桥（1.0%）、江苏银行（1.0%）、中国神华（0.98%）。从中证红利200指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比75.44%、深圳证券交易所占比24.27%、北京证券交易所占比0.28%。从中证红利200指数持仓样本的行业来看，金融占比27.78%、工业占比19.92%、原材料占比13.63%、能源占比11.91%、可选消费占比11.21%、通信服务占比4.64%、公用事业占比3.32%、主要消费占比2.43%、医药卫生占比2.37%、房地产占比2.32%、信息技术占比0.47%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。对原样本的样本空间资格设置缓冲区，即在新一轮样本调整中，将不满足以下任一条件的原样本从样本空间中剔除，剩余的原样本符合样本空间资格：（1）过去一年现金股息率大于0.5％；（2）过去一年日均总市值排名落在中证全指指数样本空间前90%；（3）过去一年日均成交金额排名落在中证全指指数样本空间前90%；（4）过去三年股利支付率均值大于0且小于1。每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年现金股息率大于0.5％而被剔除的原样本数量超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-14 22:26

中证国新央企股东回报指数上涨1.38%，前十大权重包含中国石化等

金融界05-14 22:06

政策利好叠加市场改革，现金流ETF800(516460)涨超1.2%冲击4连涨

指数(932368)前十大权重股分别为中国神华(601088)、中国石油(601857)、美的集团(000333)、中国海油(600938)、五粮液(000858)、中远海控(601919)、陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)、长城汽车(601633)、中国铝业(601600)，前十大权重股合计占比69.54%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 15:27

沪深300能源(二级行业)指数报2094.78点，前十大权重包含中国石化等

0能源(二级行业)指数十大权重分别为：中国神华（25.01%）、中国石油（18.05%）、中国石化（16.23%）、陕西煤业（14.69%）、中国海油（10.23%）、兖矿能源（4.39%）、中煤能源（3.66%）、山西焦煤（3.59%）、潞安环能（2.6%）、中海油服（1.55%）。从沪深300能源(二级行业)指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比96.41%、深圳证券交易所占比3.59%。从沪深300能源(二级行业)指数持仓样本的行业来看，煤炭占比50.35%、综合性石油与天然气企业占比34.28%、燃油炼制占比10.23%、焦炭占比3.59%、油田服务占比1.55%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-14 15:26

红利仍然是银行主线，国企红利ETF(159515)盘中飘红

0546)、粤高速A(000429)、中国神华(601088)、山西焦煤(000983)、沪农商行(601825)，前十大权重股合计占比15.18%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 11:26

多家海外机构上调中国经济增长预测！A500ETF(159339)走势较稳，实时成交额突破1.5亿元

商银行、迈瑞医疗、隆基绿能、华鲁恒升、中国神华涨超1%，其余成份股积极跟涨。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。中银证券表示，中长期资金（如养老金、保险资金、公募基金长期持有型产品）的持续流入，推动A股市场从“散户主导”向“机构主导”转型。这些资金更倾向于配置低波动、高分红、盈利稳定的资产，如金融、消费、公用事业等，有助于降低市场换手率，减少短期投机行为，增强市场稳定性。同时，中长期资金的长期持有特性为市场提供了稳定的“压舱石”，提升了市场的韧性和长期投资价值。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 11:16

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