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港股开盘：恒指涨0.19%、科指涨0.27%，创新药及稀土概念股集体走高

Cure就部分药品海外销售达成合作。中国神华(01088.HK)前5个月商品煤产量为1.38亿吨，同比减少1.7%。周大福(01929.HK)：建议以每股17.32港元的价格发行88亿港元可转换债券。拉卡拉：筹划在香港联合交易所有限公司上市，加快数字货币在跨境场景的应用。中信建投证券(06066.HK)获中国人民银行同意发行不超过，60 亿元的科技创新债券。华泰证券(06886.HK)获中国证监会同意公开发行不超过，100 亿元科技创新公司债券的注册申请。中国能源建设(03996.HK)附属公司中标江阴苏龙2×66万千瓦四期扩建项目工程EPC总承包项目。中国生物制药(01177.HK)：TDI01混悬液“ROCK2抑制剂”新适应症被CDE纳入突破性治疗药物程序。花样年控股(01777.HK)：本公司宣布，重组支持协议的最后截止日期进一步延长至2025年6月20日。机构观点华泰证券指出，利率、风险溢价和盈利三因素视角下市场或缺乏短期大幅上行的基础，叠加3Q全球经济和地缘环境不确定性仍然较高，指数短期内可能重回震荡。在海内外投资者对中国资产关注上升、港股扩容带来趋势性增配环境下，市场大幅下行风险相对可控，但板块轮动重要性上升。兴业证券发布研报称，根据港股托管机构拆分来看，南下资金是近期也是今年以来推动港股行情的主力资金。行业层面上，互联网、汽车、新消费和创新药是近期资金加仓的主要方向，而金融和能源等红利板块遭减持较多。根据测算，4月8日至6月9日，资金主要加仓软件服务、药品及生物科技、汽车、专业零售（阿里巴巴+美团）和工业工程等板块，净流出银行、其他金融、石油及天然气、保险和一般金属及矿石等行业较多。国泰海通证券发布研究报告称，美元趋势性贬值可能性正在增大，聚焦汇市、商品以及非美市场投资机会。当前美国货币政策周期与欧元区、日本错位，美外利差有望逐步收窄。特朗普对等关税政策冲击美元“外循环”体系，利率的冲高引发市场对美国经济需求与财政可持续性的担忧，美元趋势贬值的条件正在累积。考虑到过去几年非美经济体积累了大量未对冲美国资产，美元配置的“再平衡”或将加剧这一风险。中邮证券认为，创新药即使短期震荡亦属正常，仍坚定看好2年—3年维度的创新药行情。首先是出海，较多优质项目BD虽已有一定市场预期，但仍存在落地超预期的可能，且海外估值并未泡沫化，出海也已形成正向循环，未来全球看国内创新药比例仍有提升空间。其次是资金层面，目前宽基对创新药板块的配置远未见顶，且外资对港股创新药的配置也有提升空间。

金融界06-17 09:37

上证红利潜力指数上涨0.1%，前十大权重包含中国神华等

9.24%）、伊利股份（6.49%）、中国神华（6.01%）、陕西煤业（3.63%）、中国海油（2.47%）、万华化学（2.26%）、福耀玻璃（2.08%）。从上证红利潜力指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证红利潜力指数持仓样本的行业来看，金融占比33.51%、主要消费占比26.81%、能源占比14.49%、公用事业占比9.24%、可选消费占比6.44%、原材料占比5.23%、医药卫生占比1.58%、信息技术占比1.37%、工业占比0.59%、通信服务占比0.42%、房地产占比0.33%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。在新一轮样本调整中，首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：（1）过去一年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%；（2）过去一年内日均总市值排名落在上证180指数的样本空间的前90%；（3）过去一年内日均成交金额排名落在上证180指数的样本空间的前90%。满足以上三个条件的原样本仍具有新一期样本空间的资格。每次样本调整比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%被首先剔除的原样本证券超过了20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-16 23:47

中证国新港股通央企综合指数上涨0.28%，前十大权重包含华润置地等

66%）、中国石油股份（7.66%）、中国神华（5.85%）、中国石油化工股份（4.94%）、华润置地（4.93%）、中国电信（3.93%）、中国海外发展（3.02%）、中国联通（2.92%）、中国铁塔（2.7%）。从中证国新港股通央企综合指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证国新港股通央企综合指数持仓样本的行业来看，能源占比31.49%、通信服务占比19.75%、工业占比15.56%、房地产占比11.10%、公用事业占比10.50%、原材料占比4.85%、医药卫生占比2.50%、主要消费占比2.47%、可选消费占比0.67%、金融占比0.58%、信息技术占比0.53%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界06-16 21:17

沪深300红利低波动指数上涨0.11%，前十大权重包含美的集团等

深300红利低波动指数十大权重分别为：中国神华（4.5%）、格力电器（4.13%）、中国石化（4.01%）、大秦铁路（3.71%）、双汇发展（3.68%）、美的集团（3.17%）、中国建筑（3.15%）、招商公路（3.05%）、中国移动（3.04%）、华域汽车（3.0%）。从沪深300红利低波动指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比82.99%、深圳证券交易所占比17.01%。从沪深300红利低波动指数持仓样本的行业来看，金融占比30.46%、工业占比16.81%、可选消费占比14.31%、公用事业占比9.01%、能源占比8.52%、通信服务占比5.62%、原材料占比5.21%、主要消费占比5.05%、医药卫生占比5.02%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪300红利低波的公募基金包括：嘉实沪深300红利低波动ETF联接A、嘉实沪深300红利低波动ETF联接C、嘉实沪深300红利低波动ETF。

金融界06-16 19:27

6月16日央视50_概念上涨0.06%，板块个股乐普医疗、万科Ａ涨幅居前

.61%）、双汇发展（-0.57%）、中国神华（-0.56%）、法拉电子（-0.35%）、贵州茅台（-0.33%）、美的集团（-0.31%）、中国平安（-0.29%）

金融界06-16 18:57

中证中央企业100 指数上涨0.34%，前十大权重包含农业银行等

2.79%）、中芯国际（2.73%）、中国神华（2.13%）、中国电信（1.99%）。从中证中央企业100 指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比89.63%、深圳证券交易所占比10.37%。从中证中央企业100 指数持仓样本的行业来看，金融占比35.74%、工业占比25.43%、公用事业占比11.51%、能源占比6.91%、信息技术占比6.34%、通信服务占比5.31%、原材料占比4.10%、可选消费占比2.02%、房地产占比1.51%、医药卫生占比1.12%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。对于中证中央企业100指数，每次调整的样本比例一般不超过10%，因上市公司实际控制人变更因素导致的特殊情况除外。遇临时调整时，对于中证中央企业综合指数，上市以来日均总市值排名在上交所、深交所与北交所市场三市前10位的新央企控股公司证券于上市满三个月后计入，其他新央企控股公司证券于上市满一年后计入。样本被实施风险警示措施的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。对于中证中央企业综合指数与中证中央企业100指数，当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-16 18:27

中证中央企业综合指数上涨0.37%，前十大权重包含农业银行等

2.01%）、中芯国际（1.96%）、中国神华（1.53%）、中国电信（1.43%）。从中证中央企业综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比80.41%、深圳证券交易所占比19.53%、北京证券交易所占比0.06%。从中证中央企业综合指数持仓样本的行业来看，工业占比28.56%、金融占比26.88%、公用事业占比9.98%、信息技术占比8.38%、原材料占比8.21%、能源占比5.69%、通信服务占比5.67%、可选消费占比2.62%、医药卫生占比2.04%、房地产占比1.26%、主要消费占比0.71%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。对于中证中央企业100指数，每次调整的样本比例一般不超过10%，因上市公司实际控制人变更因素导致的特殊情况除外。遇临时调整时，对于中证中央企业综合指数，上市以来日均总市值排名在上交所、深交所与北交所市场三市前10位的新央企控股公司证券于上市满三个月后计入，其他新央企控股公司证券于上市满一年后计入。样本被实施风险警示措施的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。对于中证中央企业综合指数与中证中央企业100指数，当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-16 18:27

美的、恒瑞和石头们横跨两地上市后，A股与H股“谁更具投资性价比”

板块和央国企公司，如建设银行、中石油、中国神华等。数量上看，央国企占到全部155家公司中的96家，市值占比超过65%。行业层面，工业（41家）、金融（34家）与能源（10家）等老经济更是占据主导。在当前的宏观与市场环境下，这部分企业更适用于分红投资视角。因此反应这部分企业价差的AH溢价也可以用分红视角来分析，而非完全意义上的“市场资金用脚投票”。中金公司分析师表示：“考虑到内地个人和公募通过港股通投资需要支付红利税（H股20%、红筹股最高28%），这意味着AH溢价收敛至125%（1/80%）时，这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了”。宁德时代们的“A、H股价倒挂” 在政策、市场推动下，2025年甚至出现了罕见的“A、H股价倒挂”的现象。宁德时代上市前两个交易日股价大涨，推动港股股价大幅高于A股。截至6月10日收盘，宁德时代港股（03750.HK）报收299元，A股（300750.SZ）报收243.14元，H股“溢价率”达12.8%，相较此前11%的溢价率，“股价倒挂”现象愈演愈烈，且溢价幅度进一步提升。事实上，“A、H”股价倒挂现象，无论是当前还是历史上，都十分罕见。目前全部AH两地上市公司中仅有5家（宁德时代、招商银行、比亚迪股份、亿华通和药明康德）呈现这一情况。中金公司分析，虽然AH两地上市企业大部分情况下都处于港股折价状态，但一些优质公司、尤其是更符合外资“审美”的公司在一段时间内出现港股溢价也并非不可能。纵观历史，海螺水泥、中国平安、福耀玻璃与宁沪高速等少数几家公司，就曾经出现过一段时期内港股比其A股更贵的情况。以海螺水泥为例，2016-2019年期间其港股股价长期高于A股（溢价率最高曾达到17%）。究其原因，中金分析师认为这与彼时宏观市场环境下，海外投资者与国内投资者的不同“审美”标准有关。彼时，信用扩张和地产向上周期提供了水泥板块景气的大环境。在选择标的时，相比A股投资者更喜欢弹性大的小市值公司，外资更偏好大市值龙头，这就造成了两地的价差。上述投资逻辑，在当下依然适用。但有两个先决条件：即符合整体宏观和产业趋势；更符合外资的“审美”标准。受外资持续关注的石头科技一位长期跟踪港股的分析师认为，即将登陆港股的石头科技，同样具备“外资偏好特质”，也使其更易呈现“A、H”股价倒挂。首先石头科技境外业务占比较高。根据石头科技2024年财报，2024年全年公司海外主营业务收入达63.88亿元，同比增长51.06%，贡献了营收总额的53.7%。2025年一季度，公司海外业务继续快速增长，尤其在北美、欧洲等成熟市场，市占率不断提升。上述观察人士认为，如果石头科技未来真的可以在港股顺利上市；并和宁德时代类似、在海外市场建立生产基地，在当前国际贸易形势复杂多变的背景下，可为公司出口业务增长提供有力保障。其次，石头科技向来吸引外资关注，在2025年其一度是“外资调研最多的上市公司”。 Choice数据显示，从1月15日至2月5日，海外机构对79家上市公司进行调研。其中，石头科技最受关注，被50家海外机构密集调研。结构性机会下，港股表现或更为优秀部分两地上市企业H股折价，部分企业则溢价。那么对于投资者而言，选A股主体还是H股主体？中金公司分析师认为，A股与港股之间的选择，不能简单地用一两个指标来简而化之，更多要针对不同投资者和不同投资方向来区分。但在当前的宏观市场环境下，港股的相对优势体现在两个方面：一是分红，二是结构性机会。相反，A股更多来自下行保护，以及如果财政大举发力下的泛消费与顺周期方向。分红资产的吸引力，在国内利率持续下行、中国10年期国债利率从2024年初的2.5%以上快速回落到当前1.7%的情形下，国内各类资产的投资回报率预期也整体走弱。这一背景下，对于内地投资者来说，港股的高分红依然存在价值，尤其是对于内地险资等不用考虑红利税的投资者。目前港股恒生高股息指数达8%的股息率，依然十分具备吸引力。具体而言，在整体宏观经济稳杠杆、但也缺乏大幅加杠杆和向上动能的环境下，一些能够提供新的增长方向的结构性机会，例如符合当前认购和人群消费习惯变迁的新消费、适应AI方向的互联网科技、中国企业具有明显优势但暂时未受关税波及的创新药等等，港股恰恰在这些领域具有明显优势，A股却相对缺乏。从资金配置角度，国内保险资金从分红率、汇率角度都更有动力在港股买分红资产；个人和灵活的交易资金也更愿意在港股博弈龙头公司驱动的结构行情，且港股流动性环境也更容易撬动。此外，外资虽然整体对中国市场依然低配，且长线资金短期回归意愿不强，但部分优质公司仍具吸引力。上述原因也解释了为什么今年以来南向资金大幅流入港股，年初以来已经流入6509亿港元，远高于去年同期的2834亿港元。由此可见，在选择投资标的时，投资者还是要结合企业基本面、行业及宏观环境，做出最有利于自己的投资选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-16 17:08

红利低波100ETF(159307)连续3天净流入，银行板块基本面稳健、高股息属性优势持续

00028)、雅戈尔(600177)、中国神华(601088)，前十大权重股合计占比19.64%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-16 13:37

低利率时代高股息资产优势凸显，能源ETF基金(159945)红盘震荡，成分股洲际油气涨停

指数(000986)前十大权重股分别为中国神华(601088)、中国石油(601857)、中国石化(600028)、陕西煤业(601225)、中国海油(600938)、永泰能源(600157)、广汇能源(600256)、兖矿能源(600188)、杰瑞股份(002353)、中煤能源(601898)，前十大权重股合计占比66.86%。受到区域冲突升级影响，国际油价持续走高。上周五（6月13日），美油、布油均收涨超7%。周一（6月16日），国际油价再大幅高开，美油盘初涨超6%，美油、布油涨幅均接近2%。华泰证券认为，考虑此次冲突或将导致伊朗短期原油供应下滑，叠加北半球传统石油消费旺季将至，国际油价短期或将在相对高位震荡。另一方面，油价上涨至相对高位或将导致美国通胀水平提升，进一步延后美联储降息时点，提升美国财政压力。长期来看，产油国“利重于量”的一致诉求下，新一轮协同有望达成，2025—2027年油价中枢有望高于60美元/桶。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-16 11:38

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