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中国积累9000万套空置房产！《华尔街日报》：中国地方政府用“住房”非现金还债
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月下跌，这些住房的价值每月都在贬值。#中国房地产危机# 利用未售出的房屋偿还债务的策略是中国开发商在房地产危机初期开始使用的。2022年，由于房屋销售量暴跌和银行削减信贷额度，许多房地产开发商发现自己陷入了严重的流动性紧缩。从去年开始，广东瓷砖制造商蒙娜丽莎集团开始接受房地产客户以公寓而非现金支付。截至9月份，该集团的资产负债表上已积累了价值1900万美元的投资性房地产。10月份，蒙娜丽莎集团向当地媒体表示，将与经纪公司合作，将这些公寓出售给任何想要的人，包括其自己的员工和供应商。 2024年6月，上海城市建筑设计有限公司提议从开发商绿地控股手中接管115套公寓，以偿还约1000万美元的债务。绿地控股是一家财富500强企业，2023年债券违约。去年12月，LED照明和其他电气设备生产商Sunfly Intelligent Technology通过在多个城市接管334套已完工和未完工的公寓，向包括碧桂园在内的一批开发商偿还5000万美元的债务。在过去的三个月里，出现了3个不寻常的债务人——中国贵州省的县级公安部门。 2012年至2015年间，德江、玉屏、思南三县公安局聘请人脸识别和闭路电视监控系统制造商AVCON信息技术公司在各自县建立“天网”监控系统。工作已经完成，但当地警察局未能全额支付AVCON费用。截至7月，这3处总共欠AVCON超过1000万美元。为了解决部分债务问题，AVCON与当地房地产开发商进行了一项不寻常的交易。AVCON从当地开发商手中购买公寓，然后将收益转交给警察局，然后警察局偿还欠AVCON的债务。目前尚不清楚这些开发商(其中一家由县政府全资拥有)为何会同意帮助警察局。
圈内人 1评论01-14 07:34
中国房地产突传利空！彭博社：大型开发商再陷“清盘”风暴不排除二次债务重组
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功，该公司可能无法偿还部分境外债务。#中国房地产危机# (来源:Bloomberg) 据知情人士透露，融创的首要任务是争取最早在1月21日获得对其重组约154亿元人民币，约合21亿美元境内债务的提议的支持。接下来是3月19日在香港举行的清算听证会。当月晚些时候，这家开发商必须支付重组美元债券约6000万美元的预计利息，否则可能面临对其境外借款进行第二次重组的可能性。融创是中国首批重组境外债务的陷入困境的开发商之一，该公司在2023年底重组了海外债务，当时距离其美元债券违约约一年半，这让人们乐观地认为此类交易是可以实现的。但由于中国持续的房地产市场低迷削弱了人们对该公司能够复苏的预期，该公司的股价和债券价格现已跌至数月来的最低水平。根据融创的文件，除了支付利息外，融创还有一笔5亿美元的票据将于9月30日到期，但该票据的到期日可以延长一年。 Columbia Threadneedle驻新加坡信贷分析师Justin Ong表示：“一级市场的销售显然没有恢复到足以让这些房地产开发商满足其持续的债务偿还需求。” 据彭博行业研究显示，截至6月份，融创的现金已减少约54亿元人民币，但仍可支付3月30日到期的美元债券的利息。不过，分析师Daniel Fan和Hui Yen Tay表示，该开发商可能仍会选择暂停付款，转而进行第二次海外重组。 2023年中国房地产危机加剧之前，融创迅速获得了海外债务重组的支持，赢得了债权人的赞誉。但由于新房销售依然疲软，价格持续下跌，私营开发商仍未摆脱中国房地产市场持续多年的低迷。政府加大的支持力度，重点是重振需求，而不是解决陷入困境的建筑商的流动性挑战。彭博行业研究的Fan补充道，2024年针对开发商融资的政策援助不会惠及融创等房地产公司。 (来源:Bloomberg) 他补充道，放宽融资规则主要是帮助拥有可用作抵押的投资性房产的建筑商。
圈内人01-13 15:50
新年伊始，中国开发商债务危机加剧！2025年亚洲违约的最大来源？
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价和债券价格已跌至数月来的最低水平。#中国房地产危机# 包括碧桂园控股有限公司和时代中国控股有限公司在内的其他三家主要开发商也将在本月应对类似的清算诉讼。与此同时，中国最大房地产开发商之一的万科公司面临着今年到期的49亿美元债务，市场对其流动性及是否能够获得新的融资以避免违约的担忧加剧。尽管北京政府为稳定房地产市场采取了一系列措施，如降低现有抵押贷款的借款成本、放宽大城市的购房限制以及减少购房税负，还在一些大城市减轻了升级住房的购买成本，但许多开发商的财务状况仍在恶化。目前，整体房地产行业的复苏迹象依然微弱，去年百强开发商的销售额同比下降28.1%，而2023年则下降了16.5%。许多开发商仍在进行重组。碧桂园刚刚与主要银行提出了新的条款，计划削减债务并降低借款成本，而违约的龙光集团近期也公布其80亿美元海外债务重组的修订条款。但在行业未能显著复苏的情况下，开发商将继续面临履行还款义务的压力。摩根大通的分析师表示，受到房地产危机影响的中国建筑商将成为2025年亚洲违约的最大来源。
风起 1评论01-10 16:15
中国房地产突传重磅！融创中国在香港收到“清盘”申请违约偿还债务能力受质疑
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公司提出，听证会定于3月19日举行。#中国房地产危机# (来源:Bloomberg) 此案标志着这家中国开发商再次面临财务和法律压力，该公司于2022年首次拖欠美元债券。融创中国于2023年成功重组了其境外债务，但人们对其在此次债务重组下偿还债务的能力日益担忧，已将其股价和债券价格推至几个月来的最低水平。在融创首次违约几个月后，该公司曾被提起清盘申请，但该申请于2023年中期撤回。由于新房销售疲软，中国私营开发商仍未摆脱房地产市场持续多年的低迷。碧桂园控股有限公司多年来一直是中国销售额最大的开发商，该公司周四(1月9日)表示，已向主要银行提出新条件，将债务削减高达116亿美元，并将期限延长至11.5年。路透社消息称，本周早些时候，接近该公司的消息人士表示，融创中国不太可能在9月份债券到期前完成债券发行，这是其重组过程的一部分。作为重组过程的一部分，该公司的第一批重组票据将于9月到期，可选择延长一年。延期条款也适用于2026年9月到期的票据。两位消息人士称，最近几周，融创向一些债券持有人表示，由于房地产行业销售复苏的不确定性可能影响其还款能力，该公司将探索2025年9月到期债券的替代方案。消息人士称，总部位于北京的融创中国尚未向债权人提供这些选择的具体细节。这些消息人士了解此事，但由于谈话是私下进行的，因此不愿透露姓名。这一发展增强了市场的预期，即受危机冲击的行业将迎来第二轮海外债务重组。尽管中国方面出台了支持措施，但并没有多少人押注企业现金流在不久的将来会恢复。中国政府部门试图通过降低抵押贷款利率和最低首付比例等一系列措施来提振房地产行业，房地产行业在巅峰时期占经济的25%左右。三位接近融创的人士表示，作为债务重组路线图的一部分，融创在2023年向其美元债权人提供了现金选择权和较短的票据期限，因为该公司预计市场不会长期低迷。不过，晨星高级分析师阿尔文德·苏布拉马尼安(Arvind Subramanian)表示，投资者对这些计划成功执行的信心仍然有限，该公司2025年9月债券目前的交易价格约为14美分。苏布拉马尼安表示：“除非他们看到这些开发商确实产生了现金流，否则他们不太相信重组真的能带来现金流来偿还投资者。” 过去三年中，越来越多的开发商在拖欠还款义务后，开始了海外债务重组程序，以避免被清算。周一，开发商龙光集团表示，正在对其约80亿美元海外债务中的大部分提出重组方案，包括将其海外债权人债务转换为强制性可转换债券。一位因问题敏感性而要求匿名的境外重组顾问表示，许多开发商将难以偿还境外债务，因为他们必须将现金用于房屋竣工和境内债务再融资。
小萧01-10 10:19
中国房地产突发重磅利空！路透社：中国“止赎”房屋增加待拍卖总量将达370000套
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套，高于2023年的364000套。#中国房地产危机# (来源:Reuters) 中国全国共成交旧房11.7万套，成交金额1636亿元，同比下降1.9%。调查显示，包括商业、住宅和工业地产、土地、车库和停车位在内的止赎总数量为768000套，较2023年略有下降0.9%。该公司称，大多数止赎房屋位于三线和四线城市，共计63871套。二线城市止赎房屋共计45997套，一线城市止赎房屋共计6994套。该公司2023年在另一份报告中表示，自2020年以来，止赎数量一直在逐步上升，并将在2024年继续上升。自2021年以来，由中国政府主导的抑制负债开发商的举措引发的严重房地产危机侵蚀了消费者财富和家庭支出。中国政策制定者乐观地认为，近期财政和货币政策的放松将推动房地产市场的复苏，而房地产市场一直拖累着整体经济。 Global Asia报道，中国经济几十年来一直以强劲增长而备受世界羡慕，但现在却陷入困境，国内生产总值增长放缓、债务膨胀、青年失业率高企、人口老龄化和人口减少，以及国际贸易紧张局势加剧。但最突出的问题莫过于中国房地产市场的崩溃，因为其影响广泛，而且极难克服。三年多来，中国房地产行业一直处于严重低迷状态。与2021年年中的峰值相比，月度住房销售额下降了50%以上，房地产开发下降了约1/3，新屋开工量缩减了2/3。对于一个深受产能过剩困扰的行业来说，这是一个早该进行的调整，从长远来看，它可能有利于中国经济。但是，房地产泡沫破裂的短期痛苦是巨大的。它压低了房价，拖累了投资和消费，并削弱了政府收入的一个主要来源。尽管中国方面一再努力稳定房地产市场，但事实证明，房地产市场的下滑势头难以逆转。与美国和世界许多其他地区不同，中国在新冠疫情爆发后并未出现物价上涨。恰恰相反，中国物价几乎没有上涨。事实上，中国国内生产总值(GDP)平减指数(衡量一个经济体整体价格随时间变化的指标)已连续六季为负值。过去两年，消费者价格通胀率极低，通常接近于零，而生产者价格通胀率连续两年为负值，几乎所有制成品的价格都在下降。这个世界第二大经济体正濒临通缩螺旋。#中国经济# 房地产危机是导致中国房价下跌的一个关键因素。它抑制了所有与住房相关的商品和服务的需求，从而压低了价格，例如家电、家具、钢铁、水泥和挖掘机。这些行业的过剩供应现在正通过出口找到出路，导致与贸易伙伴的贸易紧张。此外，房地产销售的急剧下降意味着，很大一部分家庭储蓄(本应被家庭抵押贷款吸收)现在被闲置在银行账户中，而不是在经济中流通，这进一步压低了价格。企业部门和政府都没有增加借款，中国的许多贸易伙伴拒绝通过进口更多中国商品来吸收中国的储蓄。中国政府的一个潜在解决方案是通过增加借款来利用这些国内储蓄，但中国长期以来的财政保守主义阻碍了它这样做。归根结底，中国房地产行业受到产能过剩的困扰，房屋数量远远超过买家数量——人口减少加剧了这一问题。此外，房地产泡沫破裂从根本上改变了家庭对房地产的看法。住房不再被视为安全或首选的资产类别。无论政府采取何种措施刺激需求，扭转这种心态都将极其困难。
秉哥说市 3评论01-08 12:07
中国迎房地产“泡沫”破裂期！惠誉2025年房价展望：美国上涨4%、中国下跌6%
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惠誉发布2025年全球房地产市场预测，展望美国房价上涨4%，中国则下跌6%。市场分析认为，中国正在经历房地产泡沫破裂期，难以获得融资。
秉哥说市01-06 09:50
中国经济重要信号！中国30个主要城市房屋销量激增86% 北上广深迎接“拐点”
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2024年第四季，中国30个主要城市平均房屋销量较前三个月增长86%，北京、上海、广州和深圳激增80%。市场分析强调，这是中国新一轮经济稳定的重要信号。
圈内人01-03 10:31
中国房地产重大利空信号！7000亿元债务压力强袭开发商新年无喘息机会
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军企业都面临着还款和重组的最后期限。#中国房地产危机# (来源:SCMP) 中国指数研究院的数据显示，2025年到期的房地产债券将超过7000亿元人民币，约合51亿美元，而2024年到期的房地产债券则为7700亿元人民币。压力会很早就显现出来，光大证券估计，前两个季度各有1600亿元，到9月份季度将上升到1900亿元。 2024年最后三个月约有1260亿元到期，包括境内和境外债务。评级公司惠誉博华高级分析师Wang Xingping表示：“鉴于许多房地产开发商仍处于债券延期或重组过程中，2025年房地产开发商的还债压力依然巨大。房屋销售收入和外部融资仍然受到限制。” 2020年8月，中国出台“三条红线”政策，控制实力较弱的房地产开发商的过度杠杆，房地产行业一度是中国经济的支柱，但不久后，房地产行业就陷入了危机。房地产行业反而陷入了流动性紧缩，引发了史无前例的1600亿美元债券违约。中国政府数据显示，2024年1月至11月，全国房屋销售额较上年同期下降20%，至7.49万亿元。房地产投资下降10.4%，至9.36万亿元。据外媒称，中国的银行正在向停滞的房地产项目注入新资金，并降低现有抵押贷款利率。其目标是推动该国陷入困境的房地产行业实现财务复苏。分析人士预测，房地产融资举措将给整个银行业带来不均衡的结果。平安证券的一份行业展望报告预测，2025年所有上市银行的总体净利润增长率仅为1%。中国住房和城乡建设部制定了2025年的目标，重点是进一步稳定中国房地产市场。该部指出，将努力建立房地产行业的新发展模式，加快中国城市住房改造项目。中国媒体指出，2025年，住房和城乡建设部将充分挖掘住房和城乡建设的巨大增长潜力，更加有力地保障和改善民生，加强识别和化解潜在风险的措施。中国住房和城乡建设部称，新的一年将加大力度释放住房市场需求，同时改善市场供应。该部指出，要坚决落实现有住房政策和新增促增长措施，扩大住房有效市场需求。同时，要加大力度推进城市“城中村”改造，对“城中村”改造实行直接补偿。会议指出，在新增100万套“城中村”住房改造基础上，继续扩大中心城区旧房改造规模，消除安全隐患，改善居民居住条件。
颜辞01-02 13:00
中国房地产触底“拐点”来了？中国12月新建住宅价格上涨略快但是……
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调查显示中国12月新建住宅价格上涨略快，但外媒称，受到危机重创的房地产行业仍难以触底。今年全年，前100名建筑商的销售额下降28.1%。
秉哥说市01-02 11:20
中国GDP被高估3个百分点？经济学家：国内市场恐已陷入“资产负债表衰退”……
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不再将房地产视为存放财富的理想场所。#中国房地产危机# 据知情人士透露，违约的中国开发商世茂集团控股已将香港机场附近喜来登品牌酒店物业的要价下调了25%。消息人士称，世茂集团曾是中国最大的开发商之一，目前正考虑以至少45亿港元，约合5.79亿美元的价格出售位于东涌的这栋18层高建筑。由于涉及私人事务，该消息人士要求匿名。世茂集团以开发五星级酒店作为地标项目而闻名，该酒店于2020年开业。知情人士透露，中国开发商金科地产集团已向部分债权人披露了其在法院监督下的境内债务重组计划的细节。知情人士称，根据该计划，这家总部位于重庆的公司将向每位债券持有人支付最多5万元人民币，约合6851美元的现金。知情人士称，这些付款将在该公司从2家当地公司那里获得18亿元人民币后进行，但重组仍需获得债权人和法院的批准。知情人士称，剩余债务将通过债转股和信托产品偿还。知情人士称，每位债券持有人每100元债务本金将获得约2.5股金科股份和预计1.9元的信托收益。
圈内人2024-12-31

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