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午评：沪指涨0.15%、深成指跌破10000点关口，航运及油气股再度大涨
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需求量仍有显著的增长空间。机构观点中信建投：港股调整拖累 A股赛道轮动中信建投认为，前期表现强势的港股新消费和创新药板块，近期出现较明显调整，带动A股相关板块也出现较大波动，目前港股流动性和风险偏好均受冲击，可能仍将持续一段时间。内部基本面延续内需偏弱+结构性景气的格局，陆家嘴论坛上“科创”议题关注度再度提升。美联储6月议息会议按兵不动，美国经济前景的不确定性仍然处于较高水平；中东紧张态势升级，关注美方介入后续动作。配置方向维持红利+新赛道，一方面红利资产继续作为底仓品种，另一方面新赛道方向或将成为投资胜负手，短期更加推荐AI、半导体方向以及科创主题，新消费和创新药保持中期关注。国泰海通：外部扰动影响有限股市升势仍未结束国泰海通认为，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共识更乐观：1、投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会开始涌现，推动经济预期企稳回升；2、利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3、及时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势，继续看多。东方证券：市场受到外部地缘政治利空扰动，但下跌幅度有限东方证券认为，整体来看，近期市场明显受到外部地缘政治利空扰动，但下跌幅度有限，显示场内护盘力量实力不俗，预计短期市场仍将维持类似局面；市场或将转向科技成长风格，脑机接口、固态电池、算力等概念股短期有表现预期。
金融界06-23 11:47
港股红利ETF博时(513690)涨近1%，成交额超7800万元，机构：配置方向维持红利+新赛道
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TF博时近1周日均成交2.24亿元。中信建投表示，前期表现强势的港股新消费和创新药板块，近期出现较明显调整，带动A股相关板块也出现较大波动，目前港股流动性和风险偏好均受冲击，可能仍将持续一段时间。配置方向维持红利+新赛道，一方面红利资产继续作为底仓品种，另一方面新赛道方向或将成为投资胜负手，短期更加推荐AI、半导体方向以及科创主题，新消费和创新药保持中期关注。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达42.15亿元。资金流入方面，港股红利ETF博时近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”5277.47万元，日均净流入达1055.49万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股红利ETF博时连续5天获杠杆资金净买入，最高单日获得336.62万元净买入，最新融资余额达917.85万元。截至6月20日，港股红利ETF博时近2年净值上涨32.74%，指数股票型基金排名98/2213，居于前4.43%。从收益能力看，截至2025年6月20日，港股红利ETF博时自成立以来，最高单月回报为24.18%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为3.44%，上涨月份平均收益率为4.99%。截至2025年6月20日，港股红利ETF博时近3个月超越基准年化收益为10.90%。截至2025年6月20日，港股红利ETF博时近1年夏普比率为1.44。回撤方面，截至2025年6月20日，港股红利ETF博时今年以来相对基准回撤0.39%。回撤后修复天数为37天。费率方面，港股红利ETF博时管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年6月20日，港股红利ETF博时近半年跟踪误差为0.067%。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月20日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、恒基地产(00012)、电讯盈科(00008)、中国石油股份(00857)、中煤能源(01898)、海丰国际(01308)、建发国际集团(01908)、信义玻璃(00868)、波司登(03998)，前十大权重股合计占比27.78%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 10:58
国防军工ETF盘中资讯|美国突袭伊朗！国防军工逆市领涨，长城军工四连板！512810拆分后焕新启程，盘中涨超1%
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影响力度和时间长度上放大得更为明显。中信建投证券认为，受地缘冲突催化，军贸产业有望在2025年全面爆发，建议关注作战体系整建制产品订单的落地。太平洋证券表示，近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。值得关注的是，乘势板块“高热度、高预期”，国防军工ETF（512810）已于6月20日完成份额拆分，根据基金公告，拆分前净值1.1966元，拆分后净值0.5983元。这意味着，投资者当前最低只需60元左右，就能借道国防军工ETF（512810）参与把握国防军工板块机会，交易便利性和资金利用效率大大提升。公开资料显示，代码含“八一”的国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，成份股覆盖代表新质战斗力的『军用AI+低空经济+商业航天+大飞机+深海科技』等各细分领域，同时兼顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。“512八一0”目前既是融资融券标的，又是互联互通标的，近1年日均成交5932万元，流动性表现优秀。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界06-23 10:47
华润三九：6月11日投资者关系活动记录，国联民生、中信建投等多家机构参与
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月11日投资者关系活动记录，国联民生、中信建投、富国基金、惠理基金、中金公司、兴业证券、东方证券、平安养老参与。具体内容如下：问：公司后续外延并购有哪些规划和方向？答：从政策环境来看，证监会、国资委出台多项鼓励并购的政策，在这些政策的支持下，鼓励上市公司作为平台加大重组和整合力度，尤其在战略新兴产业方面鼓励支持开展专业化整合工作，华润三九未来会继续以内涵式＋外延式双轮驱动，加大并购重组和赋能整合。在CHC核心业务方向上，公司继续关注有机会、有潜力的品牌资产；在处方药方面，公司围绕“3+N”领域，进一步加大创新领域的拓展机会，也会采取多样化的方式获取产品。问：公司未来对于华润天士力和昆药集团三家上市公司未来发展如何考量？答：华润三九的核心业务是CHC健康消费品业务，创新驱动成为中国医药市场领先者；天士力以处方药为核心业务；昆药集团会以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。三家上市公司资源禀赋和能力独特，协同方向的想象空间很大，值得期待。结合“十五五”规划，未来会描绘的更加清晰。昆药和天士力会进一步巩固华润三九的行业地位，加快达成华润三九争做行业头部企业的战略目标。问：3．公司感冒呼吸品类受发病率的影响以及未来的发展思路？答：从呼吸品类来看，公司密切关注发病率变化情况，目前来看与对全年市场判断基本一致，全年整体呼吸品类的目标没有变化。公司呼吸品类已经从大品种到大品牌，走向大品类发展，不断丰富新品。在品类发展的基础上，持续强化品类组合，如999强力枇杷露、磷酸奥司他韦、999藿香正气合剂等；今年999益气清肺颗粒获得批准，作为重感恢复期用药，针对于疫病恢复期综合症状治疗，填补重感康复用药空白。问：公司对于“十五五”战略规划的初步蓝图和设想？答：2025年是“十四五”最后一年，2020年提出“十四五”营收翻番的目标，公司提前完成“十四五”目标，有望超额完成。公司也将继续向争做医药行业头部企业的目标，超越行业平均水平增长，管理团队将群策群力，制定“十五五”规划，总体思路业务方向突出竞争力，创新驱动，打赢做实，管理团队选优配强，有更高的业绩要求和更高的激励，“十五五”目标预计会比较进取。问：公司后续股权激励的规划和分红的规划？答：股权激励是国企改革重要举措之一，是市值管理的重要工具，华润三九在过去几年的科改评价中表现优异，连续两年在国资委科改评价中获得标杆。公司未来也将根据科改要求，争取适时推出二期激励计划。公司坚持股东利益导向，致力于实现三个满意，即股东满意、客户满意、员工满意。过去几年公司现金分红比率稳步提升。公司积极落实“质量报双提升”行动中分红方案，目前稳定在40%-50%分红比例。问：公司对于天士力后续整合规划？答：天士力以处方药业务为核心，在中药创新方向处于领先位置，未来公司会继续鼓励天士力以创新驱动业务发展，强化研发投入，推动研发效率提升，方向上聚焦心血管及代谢、中枢神经、消化等重要领域，丰富研发管线，提升研发能力，进一步巩固中药创新药领先地位，并不断拓展新的业务领域。同时我们会注重天士力和华润三九业务上的协同赋能，后续会加快双方在产品、渠道、终端等方面的协同，在品牌、渠道等方面持续为天士力赋能。天士力会在多方面为华润三九业务提供新的价值，共同推动天士力业务有更好的发展，争取成为中药创新药的引领者，医疗端的第一品牌。问：公司如何应对零售市场有所承压？未来发展趋势如何？答：公司持续关注行业变化，长期来看零售市场有缓慢上升趋势，短期内线下零售市场可能受到一定影响，短期市场变化主要在医保支付政策以及线上业务发展，影响线下的客流和份额，长期来看线上和线下是逐步增长的趋势。华润三九愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”，一直与商业渠道和连锁药店保持良好的生态合作伙伴关系，在行业阶段性承压的过程中，生态合作关系有利于公司在发展过程中拥有相对优势；同时在数字化发展过程中，消费者信息差逐步消失，品牌产品市占率有望逐步提升，公司也将更多去关注消费者对产品质量安全和对品牌的核心诉求，继续争做医药行业头部企业的目标，稳固行业地位。问：公司未来销售费用率预期？答：销售费用率主要由销售模式决定，公司CHC业务、处方药业务包括集采品种和创新品种，均有不同的销售模式，共同决定销售费用率的情况。预计未来三九CHC、“昆中药1381”华润三九医药股份有限公司和“777”的零售部分，费用率会逐渐趋同；处方药业务随着集采推进销售费用率有逐步降低趋势。目前看三九整体费用率存在一定下降空间，未来将逐步趋于稳定。华润三九（000999）主营业务：药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。华润三九2025年一季报显示，公司主营收入68.54亿元，同比下降6.04%；归母净利润12.7亿元，同比下降6.87%；扣非净利润12.18亿元，同比下降8.25%；负债率38.91%，投资收益-79.06万元，财务费用149.2万元，毛利率53.28%。该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为41.27。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2043.42万，融资余额减少；融券净流入479.28万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-23 10:37
半导体板块异动拉升，科创芯片ETF南方(588890)、半导体ETF南方(159325)涨近2%，半导体行业国产升级持续加速
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业链国产化率较低的环节有望充分受益。中信建投证券指出，AI快速迭代带来算力需求快速增长，先进制程、先进封装、先进存储需求高涨，相关厂商积极扩产。国内传统半导体的国产化率较高，但高端芯片自给受限，高端产能亟需突破，重点关注国产先进制程、先进存储、先进封装、核心设备材料、EDA软件等。科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、恒玄科技、沪硅产业、思特威、华润微。半导体ETF南方(159325)紧密跟踪中证半导体行业精选指数，中证半导体行业精选指数从半导体行业中选取50只规模较大、盈利能力较好、研发投入较高且具备一定成长潜力的上市公司证券作为指数样本，反映半导体行业内兼具代表性与可投资性的上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为北方华创、海光信息、寒武纪、豪威集团、澜起科技、中微公司、紫光国微、圣邦股份、瑞芯微、恒玄科技。相关产品：科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)；半导体ETF南方(159325)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 10:17
存储芯片价格近期呈上涨态势，半导体ETF(159813)上涨1.07%
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析称，存储芯片价格近期呈现上涨态势。中信建投认为，AI快速迭代带来算力需求快速增长，先进制程、先进封装、先进存储需求高涨，相关厂商积极扩产。国内传统半导体的国产化率较高，但高端芯片自给受限，高端产能亟需突破，重点关注国产先进制程、先进存储、先进封装、核心设备材料、EDA软件等。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年5月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比66.85%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 10:08
特斯拉启动Robotaxi试点服务，新能车ETF(515700)红盘向上，光伏ETF基金(516180)份额创近半年新高
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这项成果发表于最新一期《自然》杂志。中信建投认为，电动车行业每年在终端旺季来临时有较强驱动，随着2-4月行业终端数据逐步走强已上修全年预期。电动车方面，预计2025年国内电车销量1653万辆；美国尽管受到IRA补贴预算停止、关税政策影响，1-5月销量仍有5%同比增长；欧洲九国1-4月同比+27%也表现强势，为2025碳排放打好开局。截至2025年6月23日 09:31，中证光伏产业指数(931151)下跌0.90%。成分股方面涨跌互现，石英股份(603688)领涨1.59%，微导纳米(688147)上涨0.64%，科士达(002518)上涨0.24%；东方日升(300118)领跌3.26%，双良节能(600481)下跌3.21%，爱旭股份(600732)下跌2.99%。光伏ETF基金(516180)最新报价0.52元。份额方面，光伏ETF基金最新份额达1.13亿份，创近半年新高。从收益能力看，截至2025年6月20日，光伏ETF基金自成立以来，最高单月回报为24.05%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为81.96%，上涨月份平均收益率为10.62%。截至2025年6月20日，光伏ETF基金近3个月超越基准年化收益为1.03%。截至2025年6月23日 09:31，中证汽车零部件主题指数(931230)成分股方面涨跌互现，海联金汇(002537)领涨7.20%，成飞集成(002190)上涨2.14%，北斗星通(002151)上涨0.91%；三花智控(002050)领跌。汽车零件ETF(159306)最新报价1.07元。截至6月20日，汽车零件ETF近1年净值上涨17.16%。截至2025年6月23日 09:31，中证新材料主题指数(H30597)上涨0.15%，成分股华友钴业(603799)上涨5.71%，中兵红箭(000519)上涨3.62%，三环集团(300408)上涨2.19%，北方华创(002371)上涨1.41%，国轩高科(002074)上涨0.89%。新材料ETF指数基金(516890)最新报价0.48元。新材料ETF指数基金紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比52.54%。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、阳光电源(300274)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.2%。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、双环传动(002472)、银轮股份(002126)，前十大权重股合计占比43.86%。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732)。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、阳光电源(300274)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.2%。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.76%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.76%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 10:07
开盘：沪指跌0.31%、创业板指跌0.64%，油气开采及航运板块多走高，CPO及AMD概念股下挫
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局部低位资产将存在低吸的结构性机会。中信建投：继续看好AI与稳定币产业发展中信建投指出，AI产业进展持续落地。1）利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升；2）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业，a）推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；b）金融、政府、能源等依赖软件定制较多的领域；c）算力租赁和IDC 的标的亦值得关注。中信建投同时指出，稳定币及其对应的加密货币市场快速发展。1）稳定币发行方及加密货币交易所直接受益；2）考虑到RWA作为加密市场的受益品种，建议关注具备RWA发行能力的服务方，尤其是已经跑通RWA发行业务的蚂蚁数科相关标的；3）中信建投认为加密货币及香港地区稳定币的发展，会对人民币国际化，以及跨境支付产生较大的促进，建议关注跨境支付相关标的。
金融界06-23 09:37
涛涛车业：6月20日接受机构调研，包括知名机构星石投资，聚鸣投资，趣时资产的多家机构参与
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光资产、博时基金、人寿养老、宝盈基金、中信建投、磐厚动量、富安达、恒越基金、五地私募、中金公司、东海证券、远望角、彤源资产、平安资管、鹏扬基金、中银资产、重阳资产、太平资产、京管泰富、华福证券、长江证券、海通证券、开源证券、容棠私募、华泰证券、幸福人寿、国信证券、华安证券、华西轻工、巨子私募、东方财富、浙富资本、东北证券、宏利基金、财通证券、兴业证券、景顺长城、安瑜资产、天风证券、招商基金、华泰保险、泓德基金参与。具体内容如下：问：公司越南生产布局进展如何？答：经过较长时间的努力，公司越南工厂的产能将会有比较大的提升，其中预计6月越南电动高尔夫球车的产量将达到新的高点，7月开始还将继续提升。公司越南产能的提升，将为美国市场的销售增长打下良好的基础。2、中美贸易摩檫问题，对公司影响大吗？对于国际贸易摩擦问题，公司已做了充分准备，通过布局东南亚和美国等海外产能来进行有效应对。随着海外产能的逐步放大，加之部分国内厂家对于美国市场的流失，公司产品在美国市场的竞争力将不断加强。涛涛车业（301345）主营业务：主要分智能电动低速车和特种车两大类,用于休闲运动、智能出行、特种作业等方面,致力于为全球消费者提供“无限户外驾乘体验”。其中:智能电动低速车包括电动滑板车、电动自行车、电动高尔夫球车等新能源产品;特种车包括全地形车和越野车等燃油类产品。涛涛车业2025年一季报显示，公司主营收入6.39亿元，同比上升22.96%；归母净利润8621.04万元，同比上升69.46%；扣非净利润8589.47万元，同比上升70.52%；负债率31.69%，财务费用-465.7万元，毛利率37.23%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为85.12。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-21 19:07
香港新股火爆！周六福、颖通控股等消费公司都招股中，怎么看？
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港元，每手100股保荐人：中金公司、中信建投国际绿鞋：有基石投资者：罗湖投资、永诚贰号香港、Jump Trading、凯因家族办公室等，认购总占比约51% 基本面情况：周六福总部位于深圳罗湖区，通过线下门店和线上渠道提供各种珠宝产品，主要为黄金珠宝产品、钻石镶嵌饰品，其中黄金珠宝产品占比较大。产品生产方面，周六福自2022年4月停止自身工厂的生产后，就转向全面委外加工模式。委外加工虽然能在一定程度上帮助企业降本增效，但也存在质量控制风险，如果委外加工的产品因未能遵守质量标准而存在缺陷，可能会影响公司的品牌形象。黄金是周六福生产的主要原材料，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），黄金原材料采购分别约占原材料采购总额的89.7%、96.9%及98.5%，占比较大，近几年黄金采购价格的上升，也增加了公司的采购成本。周六福的供应商主要集中在深圳罗湖区水贝，报告期内，公司向前五大供应商的采购金额分别约占总采购的79.9%、89.2%及88.9%，存在供应商集中风险。受金价持续上升等影响，近几年周六福的业绩呈增长趋势，但由于毛利率相对较低的黄金珠宝产品销售占比增加、线上低价促销等影响，公司毛利率逐年下滑。 2022年、2023年、2024年，周六福的营业收入分别约31.02亿元、51.5亿元、57.18亿元，毛利率分别为38.7%、26.2%、25.9%，对应的净利润分别约5.75亿元、6.6亿元和7.06亿元。未来想要获得收入增长，周六福需要吸引更多加盟商开设新的加盟店、开设更多自营店，以及持续扩大线上销售规模。但周六福自营店的收入占比较低，业务较为依赖加盟商。2022年至2024年，加盟模式为周六福贡献了50%以上的营收，占比较大。但2024年受金价飙升等影响，公司有674家加盟店关闭，高于2023年（490家加盟店关闭）。报告期内，尽管周六福线上销售渠道的收入占比有所提升，但毛利率却从22.9%下滑至15.7%。中国珠宝行业品牌众多，包括周大福、周大生、老凤祥、中国黄金等众多企业。截至2024年底，以中国门店数量计算，周六福在中国珠宝品牌中排名第五；以商品交易总额及来自黄金珠宝产品的收入计算，周六福在中国所有黄金珠宝公司中分别排名第六及第十，市场占有率分别为6.2%及1%。值得注意的是，周六福在上市前有多次大额分红，2020年至2024年累计分红及派息约14亿元，备受市场争议。本次IPO，公司所得款项净额中约50%用于扩大和加强销售网络、约20%用来提高品牌市场知名度、约20%用于提升产品供应及加强产品设计开发能力、约10%用于运营资金及一般企业用途。打新分析：周六福在国内珠宝公司中门店规模靠前，加上今年黄金走势较好，以及去年在港股上市的老铺黄金、梦金园分别在上市首日涨超72%、7%，令许多投资者对周六福的港股上市充满期待，目前周六福的孖展倍数已经超过309倍，可见其打新热度之高。整体而言，喜欢黄金珠宝类消费股的可适当参与打新，但长期来看，周六福业务依赖加盟商、毛利率逐年下滑等风险也不容忽视。 2 颖通控股招股日期：2025年6月18日至6月23日暗盘时间：2025年6月25日上市日期：2025年6月26日发行比例：25 % 发售情况：3.33亿H股，其中90%国际发售，10%公开发售招股价：2.8港元至3.38港元市盈率（静）：16.94倍发行后总市值：37.34亿港元至45.07亿港元入场费：3414.09港元，每手1000股保荐人：法国巴黎证券、中信证券绿鞋：有基石投资者：无基本面情况：颖通控股的总部位于香港九龙，其历史可追溯至1987年，当时其主要经营附属公司之一颖通远东开始将国际香水引入中国内地，并将眼镜产品引入中国香港及澳门地区。公司主要在中国大陆及港澳地区销售香水、护肤品、彩妆、个人护理、眼镜等产品，其销售的产品主要来自欧洲、日本及美国的品牌授权商。按2023年零售额来算，颖通控股是中国大陆及港澳地区除品牌所有者香水集团外最大的香水公司。截至2025年6月10日，公司合计拥有Hermès（爱马仕）、Van Cleef & Arpels（梵克雅宝）、Chopard（萧邦）、Albion（澳尔滨）等72个外部品牌，并为其进行产品分销及市场部署。按产品类别划分，截至2023年、2024年及2025年3月31日止年度（简称“报告期”），颖通控股超过80%的收入来自香水产品，护肤品、彩妆等产品的收入占比相对较低。由于颖通控股的大部分收入来自香水销售，尤其是分销国际香水品牌的产品，公司较为依赖品牌授权商来发展业务，而公司与品牌授权商订立的大部分协议的初始期限在三至五年，可由品牌授权商在发出事先书面通知的情况下予以终止，如果公司无法与主要品牌授权商维持良好的业务关系，可能会影响经营业绩。值得一提的是，主要品牌授权商现有业务关系的去中介化，对颖通控股而言很不利。由于品牌授权商决定自行在中国内地经营该品牌，颖通控股在2022年12月与一个主要奢侈品牌的主要品牌授权商订立的分销协议已到期且未重续，颖通控股向客户提供折扣来加快剩余库存产品的销售，导致其毛利率也受影响。此外，颖通控股还面临着与目标消费群相似的国内香水品牌的竞争，以及价格更低的平行进口及假冒产品的冲击，如果大量客户转而选择其他香水产品，可能会影响公司的产品销售。业绩方面，报告期内，颖通控股的收入分别约16.99亿元、18.64亿元、20.83亿元，毛利率分别为50.4%、50.3%及50.3%，净利润分别约1.73亿元、2.07亿元、2.27亿元。颖通控股所在行业一定程度上受时尚及美容趋势、技术及消费者偏好驱动，一旦消费者喜好发生变化，而公司的销售策略无法适应市场趋势，可能会影响公司的经营业绩。本次IPO，颖通控股募集资金中约15%用于进一步发展自有品牌及收购或投资外部品牌、约55%用来发展及扩大直销渠道，同时，加速数字化转型、提升公司知名度及声誉、营运资金及一般企业用途的占比均为10%。打新分析：作为将进口香水产品引进中国内地市场的早期先行者，颖通控股在分销国际品牌香水领域有一定市场地位，且公司毛利率超过50%，又属于低价新股，容易被资金炒作。但其较为依赖品牌授权商来发展业务，还面临着价格更低的平行进口及其他香水品牌的竞争，本次IPO也没有基石投资者，整体来看，激进型选手可适当参与，保守型投资者可谨慎些。
格隆汇06-21 12:17

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