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债市早报：交易商协会对4家农商行启动自律调查；资金面仍平稳偏宽，债市窄幅震荡

放，但资金面仍平稳偏宽；债市窄幅震荡；万科控股子公司为公司申请的39.6亿元银行贷款提供担保；旭辉集团因资金紧张，尚未集齐“22旭辉集团MTN001”第二次分期偿付和“H21旭辉1”本金及利息偿付资金；转债市场主要指数小幅收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【7月出口增速略有回落，进口增速转正】根据海关部署公布的数据，以美元计价，2024年7月出口额同比增长7.0%，6月同比增长8.6%；7月进口额同比增长7.2%，6月同比下降2.3%。点评：主要受对东盟、日本出口增速下滑影响，7月我国整体出口额同比增速略有下行，但继续保持较快增长水平。值得注意的是，7月欧盟对华加征新能源汽车进口关税落地，对我国当月汽车出口影响不大。不过，7月摩根大通全球制造业PMI指数降至49.7%，结束了此前连续6个月的扩张状态，预示后期我国出口增速可能会趋势性回落。【7月末外储规模上升，央行继续暂停增持黄金】国家外汇管理局8月7日公布数据显示，7月末我国外汇储备规模为32564亿美元，较6月末上升340亿美元，升幅为1.06%，为年初以来环比最大升幅。外汇局指出，7月受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。【财政部拟发行20年期超长期特别国债】财政部8月7日披露，财政部拟发行2024年超长期特别国债（五期）（20年期），本期国债竞争性招标面值总额450亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时间为2024年8月14日上午10:35至11:35。【交易商协会对常熟银行等4家农商行启动自律调查】近日，交易商协会监测发现，江苏常熟农村商业银行、江苏江南农村商业银行、江苏昆山农村商业银行、江苏苏州农村商业在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会对上述4家机构启动自律调查。另据报道，江苏省内农商行回应“被要求不要大规模购入长期国债”传闻表示，有相关指导。【“监管暂停债基审批”传言再起】据证券时报，近期债券型基金审批明显放缓，引发投资者的关注和猜测，市场上关于“监管暂停债基审批”的传言甚嚣尘上。对此，业内人士表示，基金公司并未接到监管层明确的停发债券型基金的指令，目前债券型基金发行规则未发生变化。此外，据每日经济新闻，业内多家基金公司均否认债基审批暂停。【地方发力下半年经济，“两新”“两重”成重头戏】近期，广东、四川、江西、吉林、山东等多地密集召开会议，分析上半年经济形势，安排下半年经济工作。从地方部署来看，“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）成为下半年重中之重，多地强调要完善以旧换新补贴细则，抢抓施工黄金期，推动项目尽快开工建设。同时，在新兴产业领域持续发力，开辟经济新增长点。（二）国际要闻【10年期美债拍卖惨淡】8月7日，美国财政部拍卖420亿美元10年期国债。虽然得标利率大幅低于7月，但从其它参数来看，本次拍卖不理想，美债、美股随后均走低。本次10年期美债拍卖的得标利率为3.960%，虽然大幅低于7月10日的4.276%，但出现了超过3个基点的尾部利差，表明需求疲软。本次10年期美债的投标倍数仅为2.32，创2022年12月以来最低，7月时为2.58。作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者（Direct Bidders）获配比例为16%，低于平均水平。作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者获配比例为66.2%，处于标准水平。作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商本轮获配比例为17.9%，高于平均水平，表明真实需求不足。【日央行“放鸽”安抚市场】8月7日，为稳定市场，日本央行副行长内田真一出面“放鸽”，称不会在市场不稳定的时候加息。此前，由于日央行上周三意外加息，日元套利交易大规模清盘，推动日元反弹、日股下跌，全球股市遭遇“黑色星期一”，称日央行为“最大元凶”。日央行安抚市场后，日元跌破147关口，日本东证指数涨幅扩大至4%。强劲的抛压下，日央行重新转向鸽派，套利交易重新开始，日元可能重返被疯狂做空的局面。有评论称，预计随着该行持续秉持谨慎立场，恶性通胀将卷土重来，日元汇率将在“不久的将来”续创新低。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续收涨，NYMEX国际天然气价格收涨】8月7日，WTI 9月原油期货收涨2.03美元，涨幅2.77%，报75.23美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.85美元，涨幅2.42%，报78.33美元/桶；COMEX黄金期货跌0.35%，报2423美元/盎司；NYMEX天然气期货价格收涨4.01%至2.102美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月7日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，根据公开市场业务一级交易商的需求，当日逆回购操作量为0。Wind数据显示，当日有2516.7亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2516.7亿元。（二）资金利率 8月7日，央行逆回购零投放，但资金面仍平稳偏宽。当日DR001上行4.74bp至1.629%，DR007上行2.91bp至1.722%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月7日，早盘债市仍延续暖势，但午后受交易商协会对4家农村商业银行启动自律调查的公告影响，债市小幅回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行0.5bp至2.1400%；10年期国开债活跃券240205收益率上行0.15bp至2.1915%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月7日，5只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超15%；“H1碧地01”涨超15%，“H1融创01”涨超127%，“H8龙控05”涨180%，“H1融创03”涨超299%。 8月7日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19兰陵国资债”跌超20%。 2. 信用债事件万科：公司公告，控股子公司以持有的在建工程为公司申请的39.6亿元银行贷款提供相应抵押担保。公司前7个月累计合同销售金额1465.5亿元，同比减少35.15%。远洋控股：公司公告，公司已划付“H15远洋3”等6只境内债付息资金；已向中国结算完成划付境内债“18远洋01”分期偿还本息。旭辉集团：公司公告，因资金紧张，尚未集齐“22旭辉集团MTN001”第二次分期偿付和“H21旭辉1”本金及利息偿付资金。“H21旭辉1”适用2个自然月宽限期条款。岭南股份：公司公告，公司发行的“岭南转债”将于8月14日到期，截至7月31日剩余金额为6.45亿元，公司现有货币资金无法覆盖本息，存在重大兑付风险。贵州金凤凰产投：公司公告，因东湖新城未支付中航租赁剩余款项，公司因承担连带责任被恢复被执行人。红星美凯龙控股：公司公告，H17红星2、H20红星2、H20红星3、H20红星5、H20红星7、H21红星1自8月8日开市起复牌。苏皖集团：联合国际出于商业原因，撤销苏皖集团“BBB+”国际长期发行人评级。中原资管：中诚信亚太基于商业原因，撤销中原资管“Ag-”长期信用评级。保利发展：公司公告，7月签约金额253.18亿元，同比减少18.33%；1-7月累计签约金额1986.54亿元，同比减少25.83%。合生创展集团：公司公告，1-7月总合约销售金额为103.38亿元，同比减少39.65%。金地集团：公司公告，7月签约金额61亿元，同比下降41.94%；1-7月累计签约金额422.1亿元，同比下降56.18%。绿地香港：公司公告，1-7月合约销售约48.43亿元，同比下降50.4%。祥生控股集团：公司公告，1-7月合约销售总额约24.47亿元，同比减少74.73%。中国海外宏洋集团：公司公告，7月合约销售额22.3亿元，同比下跌4.1%；1-7月累计合约销售额212.47亿元，同比下跌24.8%。中国海外发展：公司公告，7月合约物业销售额131.92亿元，同比增长10.4%；1-7月累计合约物业销售金额约1615.7亿元，同比下降15.9%。绿城中国：公司公告，1-7月总合同销售金额约1475亿元，同比下降3.2%。保利置业集团：公司公告，7月合同销售金额56亿元，同比增长124%；1-7月累计实现合同销售金额约341亿元，同比减少14.54%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 8月7日，A股窄幅震荡，量能继续萎缩，上证指数收涨0.09%，深证成指、创业板指分别收跌0.17%、0.43%。当日，两市成交额5947.4亿元，较前日缩量623.2亿元，北向资金净卖出21.36亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，煤炭、公用事业涨超1%，其余上涨行业涨幅较小；下跌行业中，农林牧渔、房地产跌逾1%，其余下跌行业跌幅较小。【转债市场主要指数小幅收涨】 8月7日，转债市场继续回暖，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.10%、0.12%、0.06%。当日，转债市场成交额432.14亿元，较前一交易日放量27.21亿元。转债市场个券多数上涨，530支转债中，301支上涨，220支下跌，9支持平。当日，上涨个券中，通光转债涨超17%，新星转债涨超8%，九洲转2涨超6%；下跌个券中，岭南转债跌停20%，科达转债跌逾4%，思创转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 8月7日，三羊转债公告不下修转股价格；双良转债公告不下修转股价格，在未来1个月内（即2024年8月8日起至2024年9月7日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；上声转债、金轮转债公告不下修转股价格，在未来3个月内（即2024年8月8日起至2024年11月7日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；今飞转债公告预计满足转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月7日，因10年期美债拍卖需求偏弱，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行1bp至4.00%，10年期美债收益率上行6bp至3.96%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅收窄5bp至4bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至47bp。 8月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.11%。 2. 欧债市场 8月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行9bp至2.27%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行6bp、5bp、5bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月7日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-08-08

港股早讯丨福耀玻璃上半年营业收入183.4亿元，花旗维持百胜中国“买入”评级

公司简讯精选和国内外要闻内容导读万科企业销售情况现代牧业半年业绩福耀玻璃半年财报越秀交通基建半年收入国务院国资委采购管理指导意见工信部推动信息通信业高质量发展广州国际航运枢纽三年计划全球平板电脑出货量增长中钢协钢铁企业生产数据国产电池级碳酸锂最新报价澳洲联储维持基准利率不变大行评级万科企业销售情况万科企业(02202.HK)发布公告，2024年7月份公司实现合同销售面积145.5万平方米，合同销售金额人民币192.1亿元，同比减少12.88%。这一数据反映了房地产市场的疲软态势，面对市场的挑战，万科企业正在积极调整策略以应对变化。现代牧业半年业绩现代牧业(01117.HK)公告，预期截至2024年6月30日止6个月期间，集团预计录得期内净亏损人民币1.8亿元至人民币2.4亿元，而截至2023年6月30日止6个月期间则录得净利润人民币2.18亿元。现代牧业的业绩下滑主要受到了市场环境和经营成本增加的影响，公司正在寻求通过优化运营和开拓新市场来改善财务状况。福耀玻璃半年财报福耀玻璃(03606.HK)在2024年上半年实现营业收入183.4亿元，同比增长22.01%；净利润34.99亿元，同比增长23.35%。福耀玻璃凭借其在汽车玻璃市场的强劲表现，进一步巩固了市场地位，同时在技术创新和生产效率上取得了显著进展。越秀交通基建半年收入越秀交通基建(01052.HK)报告称，2024年上半年收入为18.27亿元，同比减少5.61%；净利润为3.14亿元，同比减少26.5%。公司收入和利润的减少主要受到项目进度和成本控制方面的挑战，未来公司将进一步优化资源配置，提升运营效率。国务院国资委采购管理指导意见国务院国资委发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，中央企业应发挥采购使用的主力军作用，带头使用创新产品。这一指导意见旨在促进科技创新和产业升级，提升中国制造的国际竞争力。工信部推动信息通信业高质量发展工信部印发指导意见，推动信息通信行业高质量发展，提出统筹开展新型电信业务商用试点，进一步试点扩大增值电信业务开放，深入推进电信业务向民间资本开放。同时，针对滥用技术和算法优势扰乱市场等新型不正当竞争行为，工信部将完善认定标准和处置依据，强化市场秩序监管的法治保障。广州国际航运枢纽三年计划广州出台建设国际航运枢纽三年行动计划，力争到2026年，广州港货物吞吐量达到7亿吨，集装箱吞吐量达到2700万标箱，海铁联运量达到80万标箱，商品汽车吞吐量达到160万辆。此计划旨在进一步提升广州在国际航运中的地位，推动区域经济发展。全球平板电脑出货量增长根据Canalys发布的报告，今年二季度全球平板电脑出货量为3590万台，同比增长18%。其中，华为稳居全球出货量第三，同比增长51%。小米超越亚马逊，出货量位居第五，同比增幅高达106%。这一数据反映出全球平板电脑市场的强劲需求和中国品牌的竞争力。中钢协钢铁企业生产数据中钢协发布数据显示，7月下旬重点统计钢铁企业生产粗钢2170.84万吨，同比下降7.59%；生产生铁1968.51万吨，同比下降6.97%；生产钢材2176.84万吨，同比下降8.45%。这一数据表明钢铁行业面临生产压力，市场需求疲软，行业需要寻找新的增长动力。国产电池级碳酸锂最新报价上海有色网最新报价显示，2024年8月6日，国产电池级碳酸锂价格持平，报8.05万元/吨。碳酸锂价格的稳定反映了市场供需的平衡，对于新能源电池产业的发展具有重要意义。澳洲联储维持基准利率不变澳洲联储连续第六次将基准利率维持在4.35%不变，并重申其在政策上“不排除任何可能性”。澳洲联储主席布洛克指出，通胀回归目标仍存在风险，利率可能需要维持在高位更长时间。澳洲联储的政策决策旨在稳定经济，控制通胀。大行评级美银证券维持中电控股(00002.HK)“中性”评级，目标价升至68.7港元。大摩予九龙仓置业(01997.HK)“增持”评级，目标价32港元。花旗维持百胜中国(09987.HK)“买入”评级，目标价559.9港元。中银国际重申小米集团-W(01810.HK)“买入”评级，目标价升至25.75港元。星展维持恒生银行(00011.HK)“持有”评级，目标价降至90港元。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-08

中证鹏华沪港深高股息100指数报4552.08点，前十大权重包含格力电器等

2.12%）、格力电器（2.11%）、万科A（1.51%）、山西焦煤（1.48%）、陕西煤业（1.46%）、大秦铁路（1.45%）、中国石油化工股份（1.44%）、苏泊尔（1.43%）、渝农商行（1.39%）。从中证鹏华沪港深高股息100指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比33.97%、深圳证券交易所占比33.21%、香港证券交易所占比32.82%。从中证鹏华沪港深高股息100指数持仓样本的行业来看，金融占比32.73%、工业占比17.20%、原材料占比9.60%、能源占比9.35%、房地产占比6.26%、可选消费占比6.04%、通信服务占比5.87%、公用事业占比5.46%、主要消费占比3.44%、医药卫生占比2.46%、信息技术占比1.59%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当互联互通的证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-08-07

港股午评：恒指涨1.31%、科指涨1.17%，科网股及教育股集体走高

4.47亿元，同比减少74.73%。万科企业(02202)：前7个月累计合同销售金额1465.5亿元同比减少35.15%。机构观点中航证券：美国经济数据再度走弱，美股一度出现“衰退交易”。同时美联储逐渐接近降息，为国内货币政策打开空间。近期国内重要会议定调积极，后续国内稳增长大概率加码，市场对经济恢复信心增强，情绪改善，短期阶段性市场底或已形成，未来或将转向“东升西落”交易。西南证券：Apple Intelligence将为苹果带来新一轮创新和成长周期，或带动苹果硬件产品的换机需求。iPhone 16系列作为苹果第一代AI手机备受市场关注，其通过整合Apple Intelligence提供为用户更加智能的个人智慧体服务和用户体验，将推动iPhone产品力显著升级，销售前景可期。华西证券表示，在换新周期的逐步到来和AI产品的持续推动等因素影响下，全球手机市场的复苏有望延续。东北证券：在双碳目标背景下，我国电力体制改革预计将持续深化，交易电价将随供电成本和电力供需波动。对比海外，我国现货市场、辅助服务市场仍有广阔发展空间，随着新能源大规模、高比例接入电力系统，火电、水电、储能、虚拟电厂等系统调节性资源重要性将逐步提升。中信证券：自新《职业教育法》颁布以来，职业教育鼓励政策不断推进行业发展。学历职业教育经历了一系列改革，发展前景明朗。伴随职业教育行业的积极变化，部分头部优秀公司有望展现出较强的成长潜力，建议关注具备赋能中职能力的培训机构；建议关注坚持高质量办学，内生增长驱动高分红投资价值的高教公司。

金融界2024-08-07

格隆汇公告精选(港股)︱新东方-Ｓ(09901.HK)董事会批准扩大股份回购计划，从4亿美元增加到7亿美元

期亏损约2730万港元【运营数据】万科企业(02202.HK)7月合同销售金额192.1亿元中国海外发展(00688.HK)：1-7月累计合约物业销售金额1615.7亿元绿城中国(03900.HK)前7个月总合同销售金额约1475亿元融创中国(01918.HK)：前七个月累计实现合同销售金额276.9亿元保利置业集团(00119.HK)7月实现合同销售金额约56亿元时代中国控股(01233.HK)：前七个月累计合同销售金额51.46亿元中国海外宏洋集团(00081.HK)：1-7月累计合约销售额212.47亿元江山控股(00295.HK)：1-7月太阳能发电站发电量19.34万兆瓦时【收购出售】中国飞机租赁(01848.HK)出售三架连租约飞机【回购注销】友邦保险(01299.HK)8月6日耗资4.17亿港元回购802.9万股汇丰控股(00005.HK)8月5日耗资2.98亿港元回购475万股保诚(02378.HK)8月5日耗资998.32万英镑回购156.35万股贝壳-W(02423.HK)8月5日耗资500万美元回购112万股渣打集团(02888.HK)8月5日耗资1177.71万英镑回购174.79万股太古股份公司A(00019.HK)8月6日耗资1513.9万港元回购22.4万股恒生银行(00011.HK)8月6日耗资1795.2万港元回购20万股百胜中国(09987.HK)8月5日耗资469.7万港元回购2.05万股顺丰同城(09699.HK)8月6日注销1608万股清科创业(01945.HK)8月6日注销105.3万股

格隆汇2024-08-06

日元血洗全球

。而把这些日元兑换成美元，再借给恒大、万科等中国房地产巨头，就能直接收取5%-10%的利息。还有比这更爽的生意吗？除了机构，普通人也玩的花。只要会操作，就能0利率借入日元兑换成其他货币。然后，套利也好，买债券、炒股票都可以，怎么着都比直接用美元或RMB直接操作成本低。如今也是一样。眼看着日元走高，国际资本吃大肉，我们肯定不愿意干看着。这么重磅而确定的宏观行情，说什么也得参与一下，赚点烟钱也是好的。国内没有日元ETF，也几乎没有做空渠道，指数ETF之类的，短期内没啥看头。一般人能接触到的，只有小额外汇。这里先提个醒：不要相信任何所谓的外汇平台！另外，炒外汇是违法的！违法的！违法的！重要的事情说三遍。不过，作为普通人、小散户，我们仍然可以用部分存款倒一倒、赚个差价，按照规定：中国居民个人年度购汇额度为5万美元，适用于旅游、商务和投资收益，超过额度需要提供相关证明材料。 5万美元，大约是36万人民币。对大多数人而言，足够了。尤其是在当下市场环境有些瘆人的时候，拿出部分资金配置外汇是合理的，至少风险较小。怎么操作？以最普遍作为工资卡的招商银行为例，打开银行APP-财富-跨境金融-外汇购汇-选择币种。然后勾选弹出来的申请书，接着选择资金用途、兑换金额，即可，手续费大约是4‰。上周我反应过来的时候，日元兑人民币还只有0.47左右，今天就飙过了0.5。还是挺爽的。如果你有美股账户，那就更爽了。无论看多还是看空，都直接有对应的日元ETF，根本不需要去换汇。对喜欢关注宏观的小伙伴而言，这种产品不要太友好。就目前而言，短期内去做多日元，应该是没问题的。长期呢？什么时候多转空？ 02 日元必须死众所周知，日本经济最强的阶段是70-80年代。与之对应的，那段时期，也是日元最不值钱的阶段。二战后，美国给日本定下的汇率是1:360。80年代，随着日本走上巅峰，这个值依然在260左右。 1985年，美、日、德、英、法签订《广场协议》，强迫日元升值后，美元兑日元才一路从300多跌到80左右。汇率上涨，所有人购买力上涨，名义GDP上涨，这确实是很爽。但作为出口大国，日元越来越值钱，等于日本货越来越贵，出口的竞争力渐渐消退，日本企业却苦不堪言。直到安倍晋三的“放水经济学”正式实施，日本才真正开始大力打压汇率。 2012-2015年，美元兑日元迅速从75涨回125，日元汇率贬值了一小半。与之相应的，日本的名义GDP自然也跟着大幅下跌。但是，日本企业却因此保住了性命。企业活下来的结果是什么？是保住了国民就业率。为什么最近日本的就业市场这么火爆？少子化是一方面，这方面的原因同样不可忽视。是的，在名义GDP下降的阶段，包括股市暴涨的2023年，日本GDP依然是在下降，但日本国内的就业率反而不断上升。这一点非常反直觉，但确实是事实。过去20多年，日本其实是发达国家中去工业化最不明显的国家。在很多高端制造领域，日本依然是全球最强，这一点众所周知。这意味着，日本企业、日本市场，依然很依赖出口。要想出口好，货币就不能太值钱。据日本大和证券估算：日元兑美元每贬值1日元，东京股票市场全部上市公司的利润将增加1980亿日元。比如，日元兑美元每贬值1日元，丰田的利润约增加480亿日元，本田的利润约增加100亿日元，优衣库的利润约增加12亿日元…… 更关键的是，日元贬值，并不妨碍大家继续去借贷日元。不仅能去炒高其他市场的资产，也能炒高本国的股市。比如，巴菲特买入日本股票的资金，就基本全是借的。为什么日本股市可以从2011年之后连涨10年？就是得益于货币贬值。为什么最近两年日本股市涨得越来越快？就是因为其他货币加息，导致日元贬值加速。显而易见，日本自己是想货币贬值的。但是，其他人愿意吗？很明显可以发现，从2021年开始，日元曾经的两头倒玩法，似乎有一头失效了。这两年，又是疫情、又是战争、又是去全球化，如此极端的宏观背景中，按照以前的逻辑，应该有大量资本去推高日元。但日元涨了吗？根本没有。除了2022年底、2023年底两次变相加息后短暂上升了几天，日元一直在贬值的路上狂奔。避险属性似乎失效了。为什么其他避险资产今年普遍都被炒出天价？这或许是原因之一。不论是日本股市、美国科技股、虚拟币还是其他热门资产，其实都虚高了，无数人跟风。再继续往上炒，不是不行。但有一个问题需要明白：大资本凭什么带着全民赚钱？真正的大鳄，不太可能跟普通投资者一样，追求什么价值投资。他们信仰的法则永远只有一个：收割。一定先撤退砸个大坑，再进入抄底。往哪里撤退？日元是最好的选择。这一点，从其他方面也能看出点端倪。想一下，我们买美元是怎么买的？是央行先回收人民币，再从外汇储备中划转美元到个人账户。同样的道理，当个人和各大金融机构大量借贷日元、兑换其他货币，日本央行的外汇储备应该减少；每当外资买入日元时，日本的外汇储备应该大幅增长。而看下图，日本近些年的外汇储备规模基本也没啥变化。这说明什么？说明日元并没有过多流入到国际市场，不论是借贷日元卖出的、还是买入日元的，一直都是比较平衡的。这就很诡异了。还是那个问题：钱到底去哪了？在大多数人看不到的角落，或许真的存在一个机构/群体，它取代了日本央行的部分职能，无限买入日元。越贬值，越买。等到外部经济过热，日本央行就收缩货币政策，配合它大量投放日元，兑换成美元抄底其它市场。它就这样寄生在日本经济中，一个又一个轮回，无限吸血。 03 尾声无论是阴谋论，还是客观去看，日本加息都是在玩火。一方面正如上面所说，日元升值有碍经济健康发展，长期来看得不偿失。另一方面则是迫在眉睫的问题，债务怎么办？截至2023年底，日本的债务规模是1286.45万亿日元。而日本的M2才多少？1260万亿日元。虽然美国也是债务大于M2，但美元是世界流通货币，日元是吗？日元升值10%，相当于债务实际上增加了10%。本来就还不起，这下更是雪上加霜。一旦日债成了烂账，日本政府信用崩掉，那现在去接盘日元的人，又会被收割，包括日本央行自己。所以对日本而言，加息一定要有度，现在的情况明显已经不是他们所能接受的。接下来，一定会采取措施，防止日元升值，最好继续贬值。这是他们的想法。想当年，以日本工业之强，如果不是被欧美联手扼杀，必然会一路狂奔，不存在所谓失去的二十年。但是，无形之手就是存在。一旦日本表现得过于强势，历史一定会重演，它一定会再被重锤。一如当年故事。（全文完）

格隆汇2024-08-05

董秘因发公告盖章被告上法庭索赔2000万？科林电气高管集体喊冤，股权争夺战白热化！

8月5日下午，科林电气总经理屈国旺、董秘宋建玲在北京召开媒体发布会，就“私盖公章被科林电气告上法庭”一事做出公开回应。这意味着，科林电气历时三个多月的“宫斗连续剧”又开启新的剧集。而根据公司公告，将于8月30日召开的临时股东大会将是此次宫斗大戏的高

金融界2024-08-05

债市早报：月初资金面宽松，主要回购利率继续下行；债市整体延续强势

，为“22龙湖03”跌超17%，“22万科05”跌超20%，“H1龙控01”跌超61%，“H0融创03”跌超73%，“17阳光城MTN004”跌超87%，“20阳光城MTN003”跌超90%，“17阳光城MTN001”跌超92%；“H1融创01”涨超66%，“H8龙控05”涨超150%，“H0宝龙04”涨175%，“H1融创03”涨超253%。 8月2日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19柯桥国投债02”跌超11%。 2. 信用债事件茂昇投资：公司公告，公司预计无法按期偿付CHMINV 3.8 08/02/24，寻求展期半年并豁免违约。合肥产投：召集人浦发银行公告，拟于8月5日召开“21合肥产投MTN002”持有人会议，审议提前兑付等议案。工银国际：穆迪确认工银国际“A2”长期本外币发行人评级，展望维持“负面”；调降独立信用评估至“Ba3”。中华财险保险公司：惠誉下调中华财险保险公司财务实力评级至“BBB+”，展望“稳定”；移出负面评级观察名单。合景泰富：公司公告，7月预售额7.6亿元，同比减少32.7%。路劲：公司公告，上半年总物业销售额73.04亿元，同比下降约53%。香港置地：公司公告，因内地楼市持续下滑，置地期内需为武汉等地产发展项目作一次性拨备2.95亿美元，拖累上半年录得基本亏损700万美元，去年同期盈利4.22亿美元。公司正进行全面策略评估，预计今年底前完成。中国地利：公司公告，港股上市地位将于8月12日起被撤销珠海华发：公司公告，拟将“21华发集团MTN009”票息下调214BP至2.33%，8月6日起回售申请。郑州建投：公司公告，拟将“21郑州建投MTN002”票息下调257BP至1.00%，8月6日起回售申请江苏姜堰经开集团：公司公告，拟将“23姜堪经开MTN002”票息下调230BP至1%，8月5日起回售申请。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 8月2日，A股弱势下探，成交量继续收窄，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.92%、1.38%、1.66%。当日，两市成交额7263.4亿元，较前日缩量603.6亿元，北向资金净卖出32.3亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，农林牧渔涨超1%，医药生物、综合涨幅较小；下跌行业中，通信跌逾3%，电子、汽车、计算机跌逾2%。【转债市场主要指数小幅收跌】 8月2日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.29%、0.22%、0.41%。当日，转债市场成交额476.64亿元，较前一交易日缩量35.19亿元。转债市场个券多数下跌，530支转债中，122支上涨，408支下跌，10支持平。当日，上涨个券中，新上市振华转债涨超21%，思创转债涨超14%，东时转债涨超6%；下跌个券中，尚荣转债跌逾7%，景20转债跌逾5%，晶瑞转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 8月2日，航宇科技、恒辉安防发行转债获证监会注册批复。 8月2日，海顺转债、帝欧转债公告不下修转股价格；沿浦转债公告不下修转股价格，在未来1个月内（即2024年8月5日起至2024年9月4日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；海优转债、精工转债公告不下修转股价格，在未来3个月内（即2024年8月3日起至2024年11月2日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；天能转债、华安转债、柳药转债、寿22转债公告不下修转股价格，在未来6个月内（即2024年8月2日起至2025年2月1日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；飞鹿转债、银信转债、金现转债、蓝帆转债、芯能转债、苏利转债公告预计满足转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月2日，受当日公布的7月非农数据大幅不及预期、失业率较大幅上行影响，市场对美国经济衰退，以及9月降息50个基点的预期增强，推动各期限美债收益率普遍大幅下行超过20bp。其中，2年期美债收益率下行28bp至3.88%，10年期美债收益率下行19bp至3.80%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月2日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅收窄9bp至8bp；5/30年期美债收益率利差扩大6bp至49bp。 8月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率大幅下行16bp至2.04%。 2. 欧债市场 8月2日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行9bp至2.16%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、2bp、2bp和6bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月2日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-08-05

四年计划扩张675家店，第四次冲击IPO的绿茶餐厅，食品安全遭重点问询！

复，58条已完成。有消费者表示，在徐州万科店点取的外卖食物中有异物，吐出后发现是一只蜗牛。黑猫投诉上，消费者投诉绿茶餐厅主要集中在“吃出异物、饭菜不干净、上菜慢、服务态度差”等情况。目前为止，绿茶餐厅的港交所进度仍显示为未处理中，还未有进一步动作。如今，绿茶餐厅还面临着证监会问询补充，这一次能否冲击成功，不容乐观。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-02

中证全指房地产指数下跌1.89%，前十大权重包含金地集团等

金融界2024-08-01

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