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什么是资产代币化？华尔街巨头为何争相抢滩？普通投资者如何参与？

引言 2025年1月1日以来，代币化美国国债估值从40.3亿美元飙升71%至68.9亿美元，推动资产代币化加速发展，同时吸引更多华尔街金融机构涌入。华尔街巨头为何争相涌入？资产代币化到底有什么好处？普通投资者又该如何参与？本文将深入解析。什么是资产代币化？资产代币化（Asset Tokenization）指的是通过区块链技术将各类资产转换为数位代币的过程。每个代币代表着资产的一部分所有权或对该资产的某种权益，而且它们均可以在数位平台上进行交易。理论上，一切资产皆可代币化，包括股票、债券、房地产、收藏品、私募股权等等。简而言之，可以把现实中的任何资产转换成虚拟货币。资产代币化有什么优势？为何“大费周折”把现实中的资产上链进行代币化，仅仅是为了炒作还是真实有用呢？实际上，资产代币化具有许多独特的优势，能够有效解决现实资产在流通过程出现的问题。代币化资产具有以下独特优势： ●可分割性：高价值资产可被分割为小单位，降低投资门槛，扩大了潜在的投资者基础。 ●全球流动性：实体资产通常不易转手，代币化后可以在区块链平台上更轻松地交易；而且实现24/7不间断交易，打破地域限制 ●透明性与安全性：区块链技术提供透明的交易记录和智能合约功能，能确保交易的安全性和可追溯性。 ●降低成本：代币化可减少中介机构的需求，降低交易成本和时间。资产代币化与资产证券化有何不同？资产代币化类似资产证券化，都是通过一定手段改变资产的形态，以此提高资产的流动性，这很容易让人误解它们是一样的。实际上，两者存在很大的差异，具体如下：资产代币化资产证券化结算时间近乎即时 T+2至T+3工作日最小投资单位可低至1美元通常较大市场营业时间 24/7全年无休工作日特定时段透明度链上公开透明依赖中介机构报告交易成本 <1% 3-5% 跨境交易无缝且低成本复杂且成本高资产代币化发展现状及前景如何？根据Security Token Market的数据显示，截止2025年5月15日，总共有826个资产代币化项目，总规模超630亿美元。此外，许多机构尤其是华尔街巨头已经涌入资产代币化赛道，将一些传统金融资产正在推进或已经完成代币化，具体如下：机构代币化的资产类型摩根大通、Plume Network 和 Mercado Bitcoin 应收帐款富兰克林邓普顿、斯皮科、凯西·伍德、DigiFT、阿波罗基金贝莱德、VanEck 、证券化、Ondo金融，圆圈，富兰克林邓普顿、超级大国国债帕特尔房地产控股公司ngs、MAG、MultiBank、Mavryk、Blocksquare、Vera Capital 房地产花旗银行、瑞士SDX 未上市公司股权 Tether、Paxos 黄金支持股票目前，众多机构看好代币化未来前景。麦肯锡预计代币化资产的基础价值到2030年将涨至2兆美元；波士顿顾问集团（BCG）与Ripple（XRP）联合研究表示，全球资产代币化市场规模预计到2033年将突破18.9兆美元。截止发稿，加密市场总市值只有3兆美元左右，可以看出代币化资产的未来比较光明。华尔街机构为何涌入资产代币化赛道？上述内容已经提到资产代币化具有许多独特的优势，而且未来前景广阔，这是众多机构尤其是华尔街巨头涌入该赛道的基本前提，但是对它们有利可图才是真正的驱动力。费率优势传统资产管理费率大幅下跌至0.5%-1.2%，而代币化产品可收取0.1%-0.3%智能合约执行费（每笔）+1.5%-2.5%管理费，比如贝莱德BUIDL费率相比同类传统基金高80bps。长尾资产激活资产代币化往往有利于盘后资产，比如高盛将价值$8亿的私人飞机组合代币化，买家数量扩张60倍；苏富比测算艺术品代币化后交易频次提升900%。提升合规效率摩根大通Onyx实现AML检查从72小时→3秒，法巴银行代币化债券项目减少合规人力需求75%，不仅提高合规效率，而且大幅削弱成本。客户防流失加密货币规模逐渐扩大，传统金融若不迎合该市场，将可能丧失许多用户尤其是年轻用户群体。摩根士丹利测算，不布局代币化将在2027年流失28%机构客户；花旗报告显示，65%家族办公室已配置代币化资产。普通投资者如何参与资产代币化？从资产代币化的过程来看，主要包括两种形态：一是提供代币化的服务平台，包括公链平台（以太坊、Ondo Chain）、交易平台（ Binance、Coinbase）；二是代币本身。因此，普通投资者若想参与该赛道，可以购买服务商的代币或股票（比如BNB、COIN），或者购买资产上链后形成的代币（比如PAXG、BUIDL）。资产代币化虽然带来市场效率提升与投资机会扩展，但是投资应警惕其多种潜在风险，包括：监管与法律风险、智能合约漏洞、托管风险、市场操纵与诈骗、资产价格与品质风险等等。结论资产代币化凭借独特的优势，正在不断将传统资产引入数字世界，同时吸引华尔街巨头入场，该领域有望迎来前所未有的新机遇。然而，普通投资者在参与资产代币化过程中，需要高度关注各种潜在的风险，以确保资本稳定增值。原文链接

TradingKey19分钟前

小心贸易战未来更多波折！特朗普在中东推销协议，美联储降息预期又变了

49个基点上调至56个基点。 10年期美国国债基准收益率周五下跌3个基点，至4.424%，此前一晚已经下跌7个基点。与此同时，特朗普近几天频频在中东推销“协议”，包括一项潜在的伊朗核协议。他表示协议已接近达成，此言一出导致周四油价下跌2%。不过，市场仍在密切关注中美贸易谈判进展，并期待在与英国达成协议后，美国能与更多国家签署新的贸易协议。值得一提的是，在特朗普发起“贸易改革”运动后，美国的关税总体水平仍大大高于以往，并创下自上世纪30年代以来的最高水平。全球最大零售商沃尔玛表示，由于关税成本高企，公司将从本月晚些时候开始上调部分商品价格，这意味着美国消费者未来或将面临更多压力。虽然最新的美国通胀数据表现温和，但可能只是时间问题，关税的实际影响迟早会体现在美联储所关注的“硬数据”中，这些数据将决定其对贸易不确定性的政策反应。本周欧洲和美国的经济日程相对清淡。美国周五将公布4月进口物价和密歇根大学消费者信心指数，这些数据可能有助于评估特朗普关税策略对消费者信心的影响。周五可能影响市场的关键事件包括：密歇根大学消费者信心调查美国4月进口物价数据

云涌1小时前

比特币将飙涨超过900%！传奇交易员：中国未禁止私人持有欧美加密政策严重分化

奇交易员Arthur Hayes表示，美国国债和外国资本“遣返”为比特币上攻100万美元创造了条件。他指出，中国未禁止私人持有比特币，欧美加密政策日渐分化。他预测，比特币将飙涨超过900%，金融格局在2028年发生重大变化。 Arthur在周四(5月15日)发布的最新博客文章中，再次强调了他对比特币价格高企的预测。比特币拥有两股强劲的顺风，将有助于其在几年内达到七位数。对于Arthur来说，全球资本管制的转变和美国国债的“贬值”意味着比特币将成为世界各地投资者的首选安全网。他总结道：“外国资本回流和巨额美国国债的贬值将成为推动比特币价格从现在到2028年达到100万美元的两大催化剂。” 尽管该日期可能看起来是任意的，并且要求比特币价格上涨900%，但Arthur认为，金融格局可能会瞬间发生变化，这取决于下一届美国政府。他解释说：“我认为是2028年，因为那时美国将举行下一届总统大选，谁知道哪种类型的政治家会获胜，以及他们会制定什么政策。” (来源:Twitter) 尽管美国总统特朗普任期内颁布了多项支持加密货币的政策，但如果政府发生更迭，这些政策可能会开始逆转。与此同时，在欧洲，控制甚至压制普通民众使用加密货币的愿望日益强烈，这表明欧美之间的分歧正在加剧。 Arthur写道：“甚至中国也没有禁止私人拥有比特币，因为它知道这是适得其反且不可能的。” “对于你们这些欧洲穷乡僻壤的人来说，你们的政府形式比中国还低效，别指望欧洲央行(ECB)能不费吹灰之力就学到这个教训。所以，现在就把你们的钱拿出来。” Arthur毫不避讳地预测未来几年比特币价格的短期和长期扩张。今年4月，他预测比特币价格将回升至10万美元，而在此之前，他与其他人一样，认为7万美元中段区域可能是比特币价格的底部。提出比特币价格未来10年达到数百万美元的目标，包括富达投资(Fidelity Investments)等主要金融机构的目标。 Strategy公司(前身为MicroStrategy)首席执行官迈克尔·塞勒(Michael Saylor)本周表示，他预计比特币的估值将达到10万亿美元。该公司拥有全球最大的比特币储备，是所有上市公司中最多的。他补充道：“我预测2045年比特币的数量将达到1300万。”

链动精灵3小时前

【直击亚市】中美关税休战后无方向！阿里财报没带来好消息，美国数据不太妙

利亚和新西兰的债券收益率也有所下降。美国国债收益率下行，部分反映出经济数据疲软：美国生产者支付价格意外出现五年来最大跌幅，表明企业正在吸收部分高关税带来的成本压力。美国零售销售增速放缓，工厂产出出现六个月来的首次下降，纽约州制造业再次萎缩，房屋建商信心下滑。华侨银行利率策略师Frances Cheung在接受彭博电视采访时表示，市场走势反映出“相对温和的背景”，得益于投资者预计美联储将在今年晚些时候降息。“美联储希望看到更多数据，以确认降息的合理性。” 周四的债券市场上涨使得2年至10年期美债收益率普遍下跌10个基点以上。此前有大额交易一度使30年期国债收益率接近5%。 CreditSights首席策略师Zachary Griffiths表示：“坏消息对债市是好消息。”他说，周四的经济数据（包括生产者价格和零售销售）显示出经济疲弱。在亚洲，美国总统特朗普表示，印度已提出愿意取消对美商品的关税，以在谈判中避免更高的进口税。印度是自2月莫迪总理访美后，率先与美国展开贸易谈判的国家之一。此外，日本经济时隔一年再次出现萎缩，显示在特朗普新一轮关税措施生效之前，其经济已显脆弱。日元周五上涨0.2%，兑美元汇率约为145。日本央行官员Toyoaki Nakamura将在稍晚发表讲话。目前关税的实际经济影响以及未来全球贸易战的走向仍不明朗。美联储理事迈克尔·巴尔表示，美国经济基础稳固，但也警告称，关税引发的供应链中断可能导致经济增长放缓和通胀上升。摩根大通CEO杰米·戴蒙则指出，随着全球经济持续受到关税冲击，衰退仍是可能的。他在巴黎举行的摩根大通年度全球市场会议上接受彭博电视采访时表示：“希望我们能避免衰退，但现在不能把这个可能性排除在外。如果真的出现衰退，我无法预测它的严重程度或持续时间。” 富国银行投资研究院则认为，未来美国经济增长、对特朗普关税政策的明确性以及企业盈利的持续增长，将推动今年及明年股市继续上涨。商品市场方面，周五原油价格小幅上涨，此前因特朗普称美伊在伊朗核问题上“接近达成协议”，油价在前一交易日曾大跌。黄金则出现下跌。

欧罗巴3小时前

黄金有机会再创历史新高——就因特朗普想要弱美元？

更微妙但同样重要的推动因素是殖利率。当美国国债收益率（如10年期美债收益率为4.431%）相对于其他国家或货币区的收益率上升时，美元通常受益，而黄金趋于走弱。这不仅因为美元走强，还因为黄金“本身不生息”。利率上升时，相较于其他可产生利息的资产，黄金就显得“缺乏吸引力”。然而，自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，这一动态开始发生变化——特别是西方国家随后冻结俄罗斯外汇储备的行为。Bruce表示，这促使俄罗斯、中国和伊朗等国家减少对美元储备的依赖，并增加了黄金持有量。他说，黄金现在“不仅是货币上的对冲工具，也是地缘政治的避险资产”，这让它与美元的传统关系变得更复杂。 Mount Lucas Management公司的联席首席投资官David Aspell指出，过去两年，外国央行大量购入黄金，减少美元储备，是推动黄金价格上涨的一大原因。这种行为部分是为了将储备资产转移回国内，远离可能受到美国制裁的金融资产，美国越来越频繁地使用制裁作为外交政策工具。 State Street Global Advisors的首席黄金策略师George Milling-Stanley认为，黄金与美元的关系可能早在2008年全球金融危机时就开始减弱。他指出，自那时起，当美元走强时，黄金并不一定走弱；但当美元走弱时，黄金大多都会走强。他把这种情况称为“非对称关系”。 “在其他条件不变的情况下，美元走软会增加投资黄金的吸引力，”Milling-Stanley说。 Tanglewood的Bruce表示，他对黄金仍持看涨态度，但强调黄金与美元之间的关系已经变得“更微妙”——也就是更加复杂。他指出，“近期市场动态带来一定复杂性”，例如“卖出美国资产”的交易模式——投资者同时抛售美国股票、债券和美元——扰乱了这些典型的相关性，包括黄金与美元之间的传统反向关系。 Bruce总结说：“如果美元开始失去避险资产的地位，那么它与黄金之间的历史性反向关系可能会进一步削弱，甚至发生根本性的演变。”

风起5小时前

中美突传新禁令、官员谈判陷分歧！比特币10.4万遇强阻黄金3237避险反弹

显现。固定收益需求有所增加，10年期美国国债收益率从5月14日的4.55%跌至4.45%，扭转了前一周的走势。从历史上看，当政府债券收益率上升时，比特币的表现往往更好，因为这表明人们对财政部管理债务的能力信心下降。为了评估交易者是仅仅避免杠杆，还是积极押注价格下跌，分析比特币期权需求会有所帮助。通常情况下，看跌情绪时期会将比特币Delta倾斜指标推高至6%的中性阈值以上。 (来源:Laevitas.ch) 与预期相反，比特币看跌期权(卖出)的交易价格一直低于看涨期权(买入)，这表明市场对10万美元支撑位充满信心。然而，5月14日出现的乐观情绪已经消退，目前该指标处于中性水平-4%。由于比特币价格与美国股市走势密切相关，突破105000美元的可能性在很大程度上取决于宏观经济形势，例如美联储资产负债表的走势和经济衰退风险。值得注意的是，比特币与标准普尔500指数的高相关性很少能持续超过两个月。 5月14日，美国比特币交易所交易基金(ETF)净流入3.2亿美元，表明机构需求持续增长。这表明，投资者正逐渐将对比特币的认知从风险资产转变为非关联性资产，即使在缺乏强劲的杠杆看涨仓位的情况下，这也可能降低价格大幅回调的可能性。#VIP会员尊享#

链动精灵7小时前

会员

20:30那一刻，房间里掌声雷鸣

有跌幅，当天更是上涨逾50美元。 - 美国国债上涨，10年期美债收益率跌破4.50%水平。昨天是非常特殊的一个交易日——经济数据对市场产生重大影响，这是“解放日”以来数据对市场影响最大的一天。第一，“坏消息”点燃市场上涨昨晚20:30有大量公布，是重要的“拐点信号”。美国4月PPI意外创五年来最大降幅，零售销售放缓，纽约联储制造业指数再次萎缩，房屋建筑商信心暴跌——关税开始对经济产生影响，这一切令市场对美联储降息预期升温（回升至两次以上）。换句话说，是坏消息引发了市场的上涨，市场终于注意到被贸易新闻所掩盖的真实情况。第二，拐点信号或将持续放大对数据的分析也有讲究。这是“第一波”体现关税对经济影响的数据，坏消息被当成了好消息；如果出现“第二波、第三波”，那么坏消息可能会被视为坏消息，因为市场对经济衰退的忧虑将会重燃。人们忘记了在“解放日”前，市场还在炒作“美国例外论降温”、“美国衰退论”。第三，高度敏感期已开启从今天起我们将进入市场对数据高度敏感期，一旦有任何意外向上或向下，都会引发显著的波动。不要小看任何一个数据，一个“大幅偏离预期”的数据，可能成为变盘事件。基本面与货币政策预期在一段时间“被贸易话题遮蔽”后，将出现一次深度校正。另外，特朗普的关税政策可能有变，对“国家”加征的关税，可能改为按“行业”加征关税——这样不至于让市场过于敏感。特朗普加征关税的目的是占据“战略性行业”的主导权，这些关税可能会实行持久性，并减少排除条款和国家检疫，因为它们属于战略性行业。当关税冲击真正传导至数据层面，市场将不再被事件驱动所主导，而是聚焦真正的经济走向。今天我们发布了《环球市场策略：遍地狼烟》，我们正在见证一场硝烟弥漫的大战序章。美国股市反弹后怎么走？美元又要暴跌？黄金、原油跌到底了吗？人民币会不会突破7.0？你想知道的一切，这里都有答案。

金融界8小时前

伯克希尔Q1大砍银行股，清仓花旗，苹果持股未变，啤酒制造商持仓翻倍，存保密仓位

额则为47亿美元。伯克希尔持有的现金和美国国债总额已升至创纪录的3330亿美元（扣除为购买部分短期国债而预留的应付款项后）。市场观察人士一直密切关注巴菲特何时会将这笔巨额资金投入市场。

金融界9小时前

Stephen Jen警告：特朗普财政刺激或引美债危机，收益率逼近5%

的方向前进，也许需要重现特拉斯危机，让美国债券市场迫使政府采取行动，收益率可能接近或突破5%。”他指出，政界和公众只有在危机迫近时才会正视债务问题。Jen曾师从诺奖得主Paul Krugman，在摩根士丹利和国际货币基金组织积累了丰富的宏观经济研究经验，其观点在市场中具有重要影响力。来源：路透社、彭博社特朗普财政政策与赤字膨胀特朗普政府正在推动新一轮减税计划，该计划在众议院审议，预计7月初获参议院批准。据美国尽责联邦预算委员会估算，这项法案到2034年将使美国债务增加至少3.3万亿美元，年度赤字率可能突破7%。过去两年，美国赤字率已持续高于6%（2023年6.2%，2024年6.4%），在非衰退或非战争时期极为罕见。Jen表示，特朗普团队虽通过政府效率部门（DOGE）承诺削减开支，但减税导致的财政收入损失远超当前支出削减规模，赤字问题雪上加霜。来源：美国尽责联邦预算委员会、华尔街日报指标 2023年 2024年 2034年预测赤字率（% GDP） 6.2% 6.4% 7%以上联邦债务（万亿美元） 33.2 35.0 38.3 10年期美债收益率 4.2% 4.6% 接近5% 来源：美国尽责联邦预算委员会、Yahoo Finance 美债收益率飙升与特拉斯危机对比 2022年，特拉斯政府因无配套支出的减税计划引发英国债券市场动荡，30年期英债收益率在数日内飙升逾150个基点，达到4.99%，迫使英格兰银行干预。当前，美国10年期国债收益率已从2024年9月的3.6%升至4.8%，接近5%关口。Jen警告，若赤字持续扩大，市场可能重演类似危机，推高借贷成本，影响企业和家庭。诺奖得主Paul Krugman近期评论：“债券市场开始怀疑特朗普政策的可持续性，这可能导致‘疯狂溢价’。”市场对美国债务可持续性的担忧正在加剧，外国投资者如中国和日本减持美债进一步推高收益率。来源：纽约时报、The Guardian DOGE成本削减潜力与赤字缺口 Jen与Joana Freire的报告指出，DOGE有望削减高达5000亿美元的政府开支，关税收入可能增加3000亿美元。然而，即便如此，仍有1.2万亿美元的赤字缺口需通过进一步削减开支解决。Jen表示：“仅仅警告不足以改变行为，市场需要通过惩罚性收益率迫使政府行动。”他认为，特朗普的关税政策虽短期内增加收入，但进口仅占美国GDP的11%，难以弥补赤字。来源：Eurizon SLJ Capital报告、路透社措施潜在贡献（亿美元）局限性 DOGE成本削减 5000 需国会批准，执行周期长关税收入 3000 进口占比低，难弥补赤字赤字缺口 12000 需进一步削减开支来源：Eurizon SLJ Capital报告、彭博社市场影响与全球经济风险特朗普财政政策引发的市场动荡已显现。美债收益率上升推高了全球借贷成本，英国和日本国债收益率分别升至4.5%和4.3%。X平台上，投资者担忧美债收益率若达7%-8%将重创股市和经济（来源：X平台用户评论）。高盛首席经济学家Jan Hatzius预计，关税将使2025年通胀率升至2.7%，进一步压缩美联储降息空间。Jen表示，若贸易紧张局势升级，全球供应链可能面临类似新冠疫情的冲击，导致通胀和市场波动加剧。尽管如此，他仍认为通过谈判降低关税可能带来温和的全球经济前景。来源：彭博社、Morningstar 编辑总结特朗普政府激进的财政刺激政策，尤其是减税计划，正将美国推向债务危机的边缘。Stephen Jen的警告揭示了市场对赤字失控的担忧，10年期美债收益率逼近5%可能成为触发改革的临界点。与特拉斯危机类似，债券市场可能通过“惩罚性”收益率倒逼政府行动。DOGE和关税措施虽有潜力，但难以弥补巨大赤字缺口。全球投资者需警惕美债危机对借贷成本和股市的连锁影响，同时关注中美贸易谈判的进展以评估经济前景。来源：综合路透社、彭博社、The Guardian报道名词解释 Eurizon SLJ Capital：伦敦资产管理公司，专注于新兴市场债券和货币管理，由Stephen Jen和Fatih Yilmaz于2011年创立。来源：Eurizon SLJ Capital官网政府效率部门（DOGE）：特朗普政府设立的部门，旨在削减政府开支，领导人为埃隆·马斯克等。来源：华尔街日报美债收益率：美国国债的年化回报率，10年期收益率是全球借贷成本的基准，当前接近5%。来源：Yahoo Finance 特拉斯危机：2022年英国前首相特拉斯因无资金支持的减税计划引发债市崩盘，英债收益率飙升。来源：The Guardian 赤字率：财政赤字占GDP的百分比，美国2024年为6.4%，2034年预计超7%。来源：美国尽责联邦预算委员会 2025年相关大事件 2025年5月13日：中美经贸会谈达成临时关税减免协议，标普500和纳斯达克指数分别上涨1.2%和1.5%。来源：路透社 2025年4月10日：美债收益率飙升引发市场担忧，30年期英债收益率达5.58%，英格兰银行调整债券销售计划。来源：纽约时报 2025年3月24日：Stephen Jen发表报告，警告特朗普财政政策可能导致美债危机，10年期收益率升至4.8%。来源：MarketScreener 2025年3月5日：特朗普提出“3-3-3”计划，旨在将赤字率降至3%，经济增长达3%，但市场质疑其可行性。来源：路透社 2025年1月20日：特朗普就职，10年期美债收益率从3.6%升至4.6%，市场担忧赤字扩大。来源：The Guardian 国际知名投行及专家点评 Jan Hatzius，高盛首席经济学家，2025年5月14日：“特朗普的减税和关税政策可能推高2025年通胀至2.7%，美债收益率逼近5%将增加企业和家庭借贷成本。”来源：彭博社 Paul Krugman，诺奖得主，2025年4月15日：“债券市场对特朗普政策的‘疯狂溢价’反映了投资者对债务可持续性的担忧，收益率可能进一步上升。”来源：The Guardian Kaspar Hense，RBC BlueBay高级投资经理，2025年4月15日：“美债市场出现类似特拉斯危机的买家罢工，亚洲投资者减持美债推高了收益率。”来源：Morningstar Albert Edwards，Société Générale首席策略师，2025年4月10日：“美债收益率上升和赤字膨胀可能重现1987年股灾情景，投资者需极度谨慎。”来源：The Guardian Nicolas Forest，Candriam首席投资官，2025年4月15日：“尽管美债市场动荡，美国仍是全球最流动的债务市场，但信用违约掉期上升显示风险增加。”来源：Morningstar 来源：今日美股网

今日美股网16小时前

美股嗨涨、但美债暴跌至“特朗普的美债底”，这次问题出现在......

、纳指迈入牛市区域之际，同为美元资产的美国债券却落伍了。值得关注的是，10年期美债利率最新升破4.5%，这是特朗普上次向市场“认怂”的水平。 5月14日周三，10年期美债利率时隔一个月再次突破4.5%，30年期美债利率逼近5%关口，美债价格的持续下跌引发关注。上一次10年期美债利率处于4.5%的水平恰逢美国总统特朗普4月初公布其所谓的对等关税之际。当时，出于对美国和全球经济衰退的担忧以及市场对美国政策稳定性的信心受到打击，市场出现一股“卖出美国”的美元资产出逃潮流，美债风暴令人生畏。美债市场的崩溃给特朗普带来巨大压力，因为其关税等备受争议的政策的最终目的被认为是“化债”。因此，在对等关税生效不足一天，特朗普紧急改口，向贸易国提供90天关税暂停期。上月，关税战升级带来的市场恐慌情绪导致美国股债汇三杀。但自中美达成日内瓦关税协议后，美债却没有与美股同步上涨。按照许多市场人士的说法，新一轮的美债暴跌是因为人们预期美联储今年降息将继续延后，降息次数也大幅削减。经济学家Peter Schiff指出，美债市场正处于崩溃的边缘，“债券义警”因不满意特朗普的“美丽大法案”而回归。债券义警指的是那些抗议经济政策而选择抛售美债、给政策制定者施压的债券投资人。所谓的“美丽大法案”指的是特朗普正在推动的包含减税、限制移民等措施的预算法案，目前共和党的预算法案仍受到能否控制联邦赤字、以及如何增加财政收入的质疑。原文链接

TradingKey昨天20:47

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