美高梅中国飙升近8%：港股博彩股强势反弹，金沙中国、永利澳门齐涨lg...

内容导读

• 市场概况

• 美高梅中国表现

• 竞争对手表现

• 行业趋势

市场概况

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月，港股博彩板块在澳门旅游业复苏和政策利好预期下表现强劲，美高梅中国（2282.HK）股价上涨近8%，金沙中国有限公司（1928.HK）上涨近4%，永利澳门（1128.HK）涨幅逾2%。澳门博彩监察协调局数据显示，4月澳门博彩收入达18.86亿澳门元，同比增长1.7%，尽管较3月下降4.1%，但市场对五一黄金周的旅游热潮充满期待，预计将进一步推高博彩收入。瑞银分析师Angus Chan在5月3日研报中指出：“澳门博彩业正从疫情影响中稳步恢复，旅游业复苏和非博彩收入增长为板块注入新动能。”

美高梅中国表现

美高梅中国在港股博彩板块中领涨，5月2日股价飙升7.8%，报收于9.59港元，市值达364亿港元。公司2025年第一季度财报显示，营收虽下降3%至10.3亿美元，但调整后EBITDAR较2019年同期增长46%，达2.856亿美元，显示其盈利能力显著回升。公司旗下美高梅澳门和美高梅路氹两家综合度假村的主力博彩桌数量增加至750张，市场份额从2019年的9.5%增至2024年6月的16.5%。美高梅中国首席执行官Bill Hornbuckle在4月30日财报电话会上表示：“我们正通过房间改造和娱乐设施升级吸引更多大众市场游客，预计2025年将实现更强劲的增长。”然而，单桌博彩收入下降5%反映出市场竞争加剧的压力。以下为主要博彩股关键数据对比：

数据来源：澳门博彩监察协调局及企业财报

竞争对手表现

金沙中国5月2日股价上涨3.9%，报收于13.6港元，但其2025年第一季度表现不佳，营收下降5.7%至17亿美元，利润暴跌32%至2.02亿美元，主要受其伦敦人澳门度假村翻新影响。金沙中国首席执行官Sheldon Adelson在5月1日投资者会议上表示：“翻新后的伦敦人澳门将于五一假期全面开放，预计将吸引更多游客。”永利澳门涨幅2.5%，第三季度物业EBITDA为2.63亿美元，同比下降6%，受零售租金下降8%拖累。永利澳门管理层在4月29日指出：“黄金周博彩额同比增长30%，显示大众市场需求的强劲复苏。”相比之下，银河娱乐和美高梅中国在市场份额争夺中表现更优，分别增长4%和16.5%。然而，SJM控股因路氹地区竞争力不足，市场表现较弱。

行业趋势

2025年，澳门博彩业呈现三大趋势：一是大众市场博彩需求持续增长，取代高端VIP博彩成为主要收入来源；二是非博彩收入（如酒店、餐饮和娱乐）占比提升，助推综合度假村模式发展；三是政策支持和基础设施升级增强澳门旅游吸引力。CreditSights预测，2025年澳门博彩总收入将增长8%，达2450亿澳门元，接近2019年的78%。然而，中小型运营商如SJM控股面临市场份额被挤压的风险。澳门旅游局局长Maria Helena de Senna Fernandes近期表示：“预计2025年游客量将恢复至2019年的94%，五一假期日均游客量达14万。”与此同时，中美贸易紧张局势和博彩牌照续期的监管不确定性为行业带来潜在挑战。

编辑总结

港股博彩板块在五一假期前夕表现强劲，美高梅中国以近8%的涨幅领跑，金沙中国和永利澳门紧随其后，反映市场对澳门旅游业复苏的乐观预期。美高梅中国凭借博彩桌数量增加和市场份额提升展现出强劲竞争力，但单桌收入下降凸显行业竞争压力。金沙中国受翻新影响短期承压，而永利澳门则需应对零售租金下滑的挑战。未来，行业增长将依赖于大众市场需求的持续释放和非博彩收入的多元化，头部运营商有望在政策支持下进一步巩固优势。数据来源：澳门博彩监察协调局、证券时报及企业公告

名词解释

• 博彩总收入（GGR）：指博彩运营商从博彩活动中获得的毛收入，未扣除运营成本和税费。来源：澳门博彩监察协调局

• EBITDAR：息税折旧摊销前利润加上租金费用，用于衡量博彩企业的核心盈利能力。来源：行业报告

• 大众市场博彩：指面向普通游客的博彩活动，区别于高端VIP博彩，近年来成为澳门博彩业的主要增长点。来源：路透社

2025年相关大事件

2025年5月1日：五一假期首日，澳门日均游客量达17.69万人次，创疫情后新高，博彩收入预计环比增长10%。来源：澳门旅游局

2025年4月25日：CreditSights发布报告，预测2025年澳门博彩总收入达2450亿澳门元，同比增长8%。来源：世界赌场目录

2025年3月15日：美高梅中国宣布派发2024年终股息每股0.251港元，总额9.538亿港元，提振投资者信心。来源：亚洲博彩内幕

2025年2月10日：银河娱乐市场份额增至21%，成为唯一在2024年10月实现市场份额增长的澳门博彩企业。来源：Moomoo

专家点评

Angus Chan，瑞银分析师，2025年5月3日：美高梅中国7.8%的涨幅反映其在大众市场领域的强劲复苏，博彩桌数量增加使其市场竞争力显著提升。其市盈率仅8.3倍，相较同行更具投资吸引力。来源：证券时报

James Goldstein，CreditSights分析师，2025年4月25日：澳门博彩业2025年预计实现8%的总收入增长，金沙中国和美高梅中国凭借非博彩收入（如酒店和娱乐）的增长，展现出较强的盈利能力。来源：世界赌场目录

Christy Lee，AXA投资经理，2025年4月30日：永利澳门的债券收益率达9.3%，吸引力较高，但其对高端VIP博彩的依赖和零售租金下降增加了市场风险。来源：路透社

Vitaly Umansky，Seaport Research Partners分析师，2025年4月26日：金沙中国翻新后的伦敦人澳门度假村将在五一假期吸引大量游客，有望扭转第一季度利润下滑的局面。来源：亚洲博彩内幕

George Choi，花旗集团分析师，2025年4月29日：澳门博彩法修订带来的监管清晰度为美高梅中国和金沙中国等运营商的长期增长提供支撑，尽管短期市场波动仍存。来源：纳斯达克