停火90天后，美国关税仍处1941年来高位！全球市场热情降温，今日CPI能救黄金吗？lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 随着市场对美中关税削减的乐观情绪逐渐被对通胀和经济增长的持续担忧所取代，周二(5月13日)全球股市和美元的上涨势头有所减弱，华尔街股市的上涨势头料将暂停，黄金重新反弹站上3250关口。

市场热情明显降温

全球两大经济体已就贸易战达成90天的暂时休战协议，期间将削减互征关税并取消其他措施，以争取达成更持久的协议。

这项协议重新激发投资者对股票、加密货币和大宗商品的兴趣，带动华尔街股市在前一交易日大涨3.3%。但到了周二，这种热情已明显降温。

欧洲股市早盘上涨0.2%，受益于德国制药公司拜耳和丹麦风电机制造商Vestas的亮眼财报，这两家公司股价均上涨10%。

美国股指期货显示标普500将下跌0.4%，纳斯达克100将下跌0.5%，反映出市场对美国资产的谨慎情绪。

周二，美国政府进一步宣布，将对价值不超过800美元的中国小额商品免征关税。但更广泛的市场对此最新让步反应不大。亚马逊公司在盘前交易中下跌0.5%，回吐了周一8%的涨幅。

投资者对避险资产的需求再次上升，美国国债收益率下滑，金价上涨。美元走软。

IG公司首席市场策略师Chris Beauchamp表示：“这次暂停就像是一次喘息的机会，让你感觉好了一些。你只希望之后还有更多的好消息。这也表明这一届政府并非对市场波动毫无感觉，他们也有极限。”

在日内瓦的谈判之后，美国宣布将对中国进口商品的关税从145%下调至30%，而中国也将对美国产品的关税从125%下调至10%。

美国关税仍处于1941年来高位

在周一宣布的为期90天的关税缓和推动股市大涨、纳指重返牛市后，投资者开始暂时观望。他们正等待美国即将发布的通胀数据，这可能是首个反映关税相关成本的经济指标，以此寻找美联储利率路径的线索。

RBC财富管理公司投资策略主管Frederique Carrier表示：“挑战尚未结束。这次降温的幅度远超预期，但要记住，美国经济仍面临13%以上的平均有效关税。”

评级机构惠誉估算，美国的有效关税率已从协议前的22.8%降至13.1%，虽然有所下降，但仍处于自1941年以来未曾见过的高位，远高于2024年底的2.3%。

受美中关系缓和的乐观情绪推动，标普500指数周一收涨3.3%，高于4月2日特朗普宣布全面加征关税时的水平。大型科技股的飙升推动纳斯达克100指数重回牛市，仅一个多月前该指数曾自历史高位下跌20%。

这一反弹促使瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周二发布的报告中，将美国股票评级从“有吸引力”下调至“中性”。他指出，不确定性仍然很高，投资者接下来将关注美中能否达成持久性的贸易协议。

此前特朗普在经济、贸易和国际外交方面出人意料的做法引发市场对美国经济前景的担忧。加上与其他贸易伙伴谈判迟迟未果，这些因素促使投资者连续数周撤出美国资产，转向黄金、日元和瑞士法郎等避险资产。经济学家、基金经理和分析师表示，虽然90天的停火是件好事，但它并没有改变更大的格局。

法国外贸银行美国首席经济学家Christopher Hodge指出：“最终而言，关税水平依然大幅升高，这将拖累美国的经济增长。”

告别“疯狂的美国例外论”

彭博美元现货指数下跌0.2%，回吐了前一交易日部分涨幅。日元和瑞士法郎领涨。在亚洲，离岸人民币升至六个月高位，此前中国央行上调人民币中间价。

IG的Beauchamp称：“人们普遍感觉短期内还是会把资金继续投回美国市场，但我们不会再回到那种12月那种‘美国无所不能’的极端交易逻辑。我们现在得更谨慎些。”

美国国债收益率也逆转周一的部分走势。由于市场猜测美中关税休战将提振全球最大经济体，美国两年期国债收益率周一在纽约曾跳涨12个基点，而在周二下跌3个基点，反映出政策预期的再度转变。

目前，投资者的关注点将转向周二公布的美国通胀数据。美中贸易关系的缓和促使交易员下调了对美联储降息的预期，他们认为如果通胀风险缓解，政策制定者的回旋余地会更大。目前市场预计今年将降息58个基点，低于4月中因关税恐慌而一度超过100个基点的预期。

油价在周二企稳，前一交易日上涨1.2%，至每桶65美元以上的两周高点。黄金则维持在3,260美元左右，周一曾因部分避险资金撤离而下跌2%。