泡泡玛特股价涨超3%创历史新高：Labubu搜索热度超Hello Kitty，2027年销售额或达140亿lg...

内容导读

• 市场概况

• Labubu与Hello Kitty对比分析

• Labubu成功驱动因素

• 未来增长引擎与AI趋势

• 编辑总结

• 2025年相关大事件

• 国际投行与专家点评

市场概况

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月21日，泡泡玛特（09992.HK）股价上涨超3%，收报218.6港元，创历史新高，市值突破3000亿港元，年内累计涨幅超140%。Labubu的搜索热度在过去一年呈指数级增长，2025年5月已超越Hello Kitty，成为全球潮玩市场的焦点。摩根大通最新研报预测，Labubu所在的THE MONSTERS系列销售额将从2024年的30.4亿元人民币增至2027年的140亿元，占集团收入27%。强劲的IP运营和海外扩张推动泡泡玛特业绩和股价持续走高，港股通净流入5.25亿港元，反映市场对其增长潜力的认可。

Labubu与Hello Kitty对比分析

Labubu与Hello Kitty在IP设计和商业化路径上存在相似性，但各具特色。摩根大通分析师Kevin Yin和Yibo Wu指出，Labubu正迅速崛起为新一代超级IP，以下为两者关键对比：

Google Trends数据显示，Labubu搜索热度在东南亚（1-4倍）、墨西哥（2倍）和西班牙（1.4倍）显著高于Hello Kitty，2025年5月已全面超越，反映其全球影响力快速提升。Hello Kitty以简洁可爱形象通过授权模式实现84.5亿美元累计零售额，而Labubu凭借盲盒和毛绒创新，2024年THE MONSTERS系列收入同比增长726.6%至30.4亿元。摩根大通预计，Labubu到2027年搜索热度将达Hello Kitty的100%，销售额增至140亿元，凸显其超级IP潜力。

Labubu成功驱动因素

摩根大通分析，Labubu的成功归因于以下因素：

• 产品创新：Labubu采用乙烯基毛绒工艺，结合搪胶精细面部和毛绒柔软触感，区别于传统IP玩具，提升收藏和陪伴价值。2024年毛绒品类收入28.3亿元，同比增长1289%。

• 名人影响力：Lisa、Rihanna等明星在社交媒体展示Labubu，泰国联名款青提果果卖断货，蕾哈娜搭配爱马仕铂金包提升IP奢侈品属性。

• 战略营销：2024年泰国国家旅游局合作真人大小Labubu巡演、泡泡玛特北京主题公园活动，引发社交媒体热议，增强品牌曝光。

• 投资布局：泰国首店、越南工厂投产、巴黎老佛爷百货入驻，2024年海外门店增至130家，收入占比达38.9%，同比增长375.2%。

Labubu在二手市场溢价显著，马卡龙系列隐藏款溢价超877%，Vans联名款达1284%，反映强劲市场需求。泡泡玛特通过IP工业化体系，6个月内将创意转化为爆款，增强市场竞争力。

未来增长引擎与AI趋势

摩根大通预测，Labubu所在的THE MONSTERS系列到2027年将贡献集团收入27%，Molly和Crybaby销售额均超50亿元。产品结构上，盲盒玩偶占比将从2024年的53%降至2027年的43%，毛绒玩具（22%升至27%）、MEGA系列（13%升至14%）和其他品类（12%升至16%）贡献增加。

此外，AI玩具被视为行业新趋势，泡泡玛特有望通过语音识别、个性化学习和增强现实功能引领市场。分析师Kevin Yin表示：“AI玩具将提升互动性和用户体验，泡泡玛特在IP运营上的优势为其布局AI领域提供基础。”公司2024年上线首款游戏《梦想家园》和收藏卡牌、拼搭积木，显示品类拓展潜力。海外市场方面，东南亚和北美收入分别增长619.1%和556.9%，2025年预计海外门店达140家，收入增长超100%。

编辑总结

泡泡玛特股价创历史新高，Labubu搜索热度超越Hello Kitty，显示其作为全球超级IP的潜力。THE MONSTERS系列2024年收入30.4亿元，2027年预计达140亿元，受益于产品创新、名人效应和海外扩张。毛绒品类和MEGA系列成为新增长点，AI玩具或进一步打开市场空间。尽管面临高基数挑战和海外成本压力，泡泡玛特的IP运营和全渠道布局为其长期增长提供支撑。投资者需关注宏观经济波动和IP矩阵风险，但公司估值和市场前景仍具吸引力。

2025年相关大事件

2025年5月20日：摩根大通发布研报，预测Labubu 2027年销售额达140亿元，搜索热度达Hello Kitty 100%，泡泡玛特股价涨超3%至218.6港元。

2025年4月28日：Labubu第三代产品全球发售，股价暴涨13%至195港元，市值突破2600亿港元，市场热捧其超级IP潜力。

2025年3月26日：泡泡玛特发布2024年财报，营收130.4亿元，同比增长106.9%，Labubu收入30.4亿元，同比增长726.6%。

2025年2月15日：泡泡玛特在巴黎老佛爷百货开设门店，Labubu联名款引发抢购热潮，海外收入占比接近40%。

国际投行与专家点评

Kevin Yin, 摩根大通分析师，2025年5月20日：“Labubu的搜索热度超越Hello Kitty，显示其全球超级IP潜力，预计2027年THE MONSTERS系列销售额达140亿元。”

Jonathan Garner, 摩根士丹利首席亚洲策略师，2025年5月15日：“泡泡玛特通过IP创新和海外扩张巩固市场地位，Labubu的增长潜力使其成为核心投资标的。”

Erica Poon Werkun, 瑞银全球财富管理分析师，2025年5月12日：“Labubu的毛绒创新和名人效应推动泡泡玛特收入多元化，AI玩具或成新增长点。”

Daniel Ives, Wedbush证券分析师，2025年5月10日：“泡泡玛特的高增长得益于Labubu的全球热潮，海外市场扩张为其估值提供支撑。”

卓楠, 中金公司分析师，2025年4月27日：“Labubu的品类拓展和海外本土化运营为泡泡玛特打开第二增长曲线，2025年收入预计超200亿元。”