高瓴资本拟收购星巴克中国业务传闻再起，内部回应：不予置评lg...

内容导读

• 高瓴资本收购星巴克中国业务传闻

• 市场反应与星巴克现状

• 竞争格局与本地化压力

• 交易前景与战略意义

• 编辑总结

• 2025年相关大事件

• 国际投行与专家点评

高瓴资本收购星巴克中国业务传闻

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月23日，据《科创板日报》报道，知情人士透露，高瓴资本参与了星巴克（Starbucks，SBUX.O）中国区的反向管理层路演，表达了对收购其中国业务的兴趣。此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本、KKR、FountainVest Partners及PAG等投资机构参与。交易估值约为50至60亿美元（约390-468亿港元），由高盛担任独家财务顾问，预计持续至2026年完成。星巴克中国2024年净收入30亿美元，拥有7685家门店，是其全球第二大市场。然而，记者向高瓴资本内部人士求证时，对方表示“不予置评”，交易真实性尚未确认。此前，星巴克中国股权转让传闻多次出现，均未获官方证实。@ChinaMarketWatch称“高瓴若成功收购，或助星巴克对抗瑞幸低价竞争”。星巴克全球发言人6月12日对《金融时报》表示，首席执行官Brian Niccol收到“大量兴趣”，但未确认具体交易。

星巴克自2024年11月起探索中国业务战略调整，包括出售部分股权，以应对本土竞争和宏观经济挑战。2025年Q1，中国区收入7.4亿美元，同比下降4%，同店销售额下降6%，反映消费疲软和瑞幸咖啡等品牌的挤压。

市场反应与星巴克现状

高瓴资本收购传闻提振市场情绪，以下是相关资产表现（截至6月20日，雅虎财经及彭博社数据）：

星巴克中国业务估值50-60亿美元，较2017年收购东中国合资公司50%股权（13亿美元，1300家门店）大幅提升，反映门店扩张（7685家）和品牌价值。2025年Q1同店销售下降6%，受瑞幸咖啡（Q1收入12亿美元，1.8万家门店）和蜜雪冰城（3万家门店，5-10元饮品）低价策略冲击。@HKBioTechWatch提及高瓴的本地化经验或优化星巴克供应链和定价。星巴克股价年内涨14%，但远低于2021年高点126美元，反映中国市场拖累估值。

竞争格局与本地化压力

星巴克在中国面临本土品牌激烈竞争。瑞幸咖啡以9.9-19.9元/杯的价格和快速扩张（2025年门店超1.8万）抢占市场，2025年Q1收入超星巴克的7.4亿美元。蜜雪冰城以低价饮品（5-10元）主攻低线城市，门店数超3万家，威胁星巴克高端定位。星巴克的“第三空间”品牌形象仍吸引白领，但30-40元/杯的定价在经济下行中失去吸引力，2020年调查显示85%消费者偏好本土品牌。

高瓴资本曾投资喜茶、百丽，擅长本地化运营，若收购成功，可能助星巴克推出低价系列或本地化饮品（如椰奶咖啡）。凯雷投资和信宸资本在中国消费领域经验丰富，竞争者众多或推高估值。星巴克CEO Niccol 6月11日表示，计划将中国门店扩至2万家，需本地伙伴支持。

交易前景与战略意义

高瓴资本收购传闻反映中国消费市场的潜力，以下是前景分析：

• 本地化赋能：高瓴的本土资源可优化星巴克数字化（如小程序点单）和供应链，提升与瑞幸的竞争力。百丽私有化后市值翻倍，显示高瓴能力。

• 市场潜力：中国咖啡市场2030年预计达3000亿元，星巴克若调整定价和产品，有望恢复增长。瑞幸的低价策略或难持续，星巴克品牌溢价仍具优势。

• 风险因素：地缘政治（如美中贸易摩擦）和消费疲软可能拖累交易进程，估值或下调至40-50亿美元。药明康德受美生物安全法案影响，6月20日跌10%，显示外资风险。

UBS分析师6月18日预测，若交易成功，星巴克中国2026财年收入或达40亿美元，估值可达70亿美元。星巴克计划12月由Niccol访华，进一步评估市场和谈判。

编辑总结

高瓴资本拟以50-60亿美元收购星巴克中国业务的传闻引发热议，凯雷投资、信宸资本等竞购者加入，交易或至2026年完成。高瓴内部“不予置评”，此前类似传闻未被证实，交易存不确定性。星巴克中国面临瑞幸、蜜雪冰城低价竞争，2025年Q1收入降4%，需本地化转型。高瓴的本土经验或助其优化定价和产品，但地缘风险和消费疲软为障碍。投资者应关注Niccol12月访华及Q2财报，短期股价或因传闻波动，长期潜力需看交易进展。

2025年相关大事件

2025年6月23日：高瓴资本参与星巴克中国业务路演，估值50-60亿美元，凯雷、信宸资本等竞购，交易预计2026年完成。

2025年6月12日：星巴克CEO称中国业务股权出售获“大量兴趣”，股价涨1.2%至91.59美元。

2025年5月15日：星巴克启动中国业务股权出售，联系高瓴、KKR等，估值超50亿美元。

2025年2月26：KKR、FountainVest、PAG表达收购星巴克中国业务意向，华润、美团参与初步接洽。

2025年1月28：星巴克中国Q1收入7.4亿美元，同比降4%，同店销售降6%，受本土竞争影响。

国际投行与专家点评

Brian Niccol，星巴克CEO，2025年6月12日：中国市场竞争激烈，我们收到大量股权出售兴趣，战略伙伴将助力长期增长。

Fred Hu，Primavera Capital创始人，2025年1月7日：星巴克品牌在中国仍有优势，需本地伙伴应对瑞幸竞争，股权出售是正确方向。

UBS分析师，2025年6月18日：星巴克中国若与本地伙伴合作，2026财年收入或达40亿美元，估值可达70亿美元。

Morgan Stanley分析师，2025年5月15日：中国消费疲软和本土竞争拖累星巴克，战略伙伴可缓解压力，但盈利改善需时。

Jason Yu，Kantar Worldpanel大中华区总经理，2025年3月5日：星巴克需回归“咖啡体验”定位，通过本地化产品对抗瑞幸低价策略。