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国泰君安国际:近一年回购超60次,近三年保持高派息率

2025-06-20 15:01:29
面包财经
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自2024年港交所推进库存股机制改革,允许公司将购回股份以库存股形式留存,而非立即注销,港股上市公司的回购热潮持续升温。截至6月19日(下同),年内已有199家港股上市公司累计回购股份38.64亿股,总金额超过870亿港元

其中,国泰君安国际自2024年7月以来进行了60余次回购,2024年7月至今累计回购3650万股,回购金额超过3500万港元,回购成本在0.6港元/股至1.22港元/股。

近两年,国泰君安国际业务回暖,2024年收入同比增长37%,达到44.22亿港元,归母净利润同比上涨73%至3.48亿港元。公司在年报中表示,母公司与海通证券合并后存在重叠业务,后续或通过包括但不限于资产重组及业务合并的方式,解决竞争问题。

国泰君安国际自2010年以来持续派发现金分红。2022年,公司取消50%的派息上限,随后三年保持高派息率,2024年派息率高达88%。

年内回购超1900万股

国泰君安国际自2024年7月以来持续进行了股份回购,回购次数超过60次。

2024年下半年,公司共回购1744.5万股,回购金额达1467.12万港元;2025年年初至6月18日,累计回购1905.5万股,回购金额合计2078.23万港元。其中,2025年5月的单月回购数量达到近一年最高值,为86.4万股,回购金额超940万港元。

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此前,在3月26日公布的2024年年报中,公司称“董事会认为现阶段的股价不足以反映公司的内在价值。董事会相信,股份回购反映本公司对其业务的长远前景充满信心,最终使本公司得益,同时为股东创造价值”。

根据公开数据,国泰君安国际的每股回购成本在0.6港元至1.22港元。

2024年9月,央行宣布下调存款准备金、公开市场7天逆回购操作利率,国泰君安国际的每股股价从0.6港元左右猛增至2港元以上,随后在1港元上下持续波动。期间,国泰君安国际的每股回购成本同样在1港元上下浮动。公司最近一次回购发生于6月18日,回购成本为1.2港元/股。

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业绩稳步增长,或将因母公司合并问题调整业务

2021年以来,受市场环境剧烈波动与业务结构调整的双重压力,国泰君安国际的收入出现大幅下滑,自2023年开始出现好转。

2024年年报显示,国泰君安国际全年收入同比增长37%,达到44.22亿港元。同期,公司归母净利润同比上涨73%至3.48亿港元。

按业务分部划分,国泰君安国际业务包括财富管理、机构投资者服务、企业融资服务、投资管理四个部分。2024年收入构成中,机构投资者认购服务和财富管理业务分别约占43%,为最主要的收入来源。与2023年相比,机构投资者服务收入上涨90%,收入占比显著提升。企业融资服务、投资管理服务收入分别同比上涨61%、72%。相比之下,财富管理业务收入同比涨幅仅约3%,收入占比有所下降。

具体业务方面,2024年公司参与232笔债券发行承销,同比增长59%,发行总额约3891亿港元,同比增长85%,离岸债一级承销数量及规模在中资券商中均排名第二。股权业务方面,2024年公司完成3笔IPO保荐项目,总募资金额约17亿港元。二级市场方面,作为配售代理主承销10笔港股再融资项目,规模约65.75亿港元,按项目数量计排名市场第一。

2024年末,公司总资产规模达到1301.7亿港元,同比增长21%。公司资产负债率达88.46%,略高于行业平均水平。

需要一提的是,国泰君安国际母公司国泰君安合并海通证券,在2025年4月正式更名为国泰海通。2024年年报中提到,由于海通集团的业务可能与国泰君安国际的业务重叠,国泰君安向国泰君安国际出具了不竞争承诺函,承诺其将自拟议合并交割起五年内,通过包括但不限于资产重组及业务合并的方式,解决任何竞争问题。

连续派息15年,近三年高派息引人关注

根据2024年年报,国泰君安国际派发2024年度股息每股0.02港元,连同已于2024年9月30日派发的中期股息每股0.012港元,全年股息总额合共每股0.032港元,派息比率达88%。

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公开数据显示,国泰君安国际自2010年以来持续派发现金分红,早期股息率维持在50%左右。

2022年,该公司董事会批准取消50%的派息上限,并修订其全年派息目标为不低于30%的股东应占溢利。当年,公司派息率高达594%,2023年派息率高达95%。

(文章序列号:1935603803512508416/PLH)

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