Strategy持59.21万枚比特币领跑企业热潮，特斯拉、Metaplanet竞相追赶lg...

内容导读

• 全球企业比特币收购热潮

• Strategy的比特币霸主地位

• 新兴竞争者：特斯拉、Metaplanet等

• 未经考验的商业模式

• 编辑总结

• 2025年相关大事件

• 国际投行与专家点评

全球企业比特币收购热潮

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年，全球企业掀起一股比特币收购热潮，130家上市公司共持有价值870亿美元的比特币，占全球比特币总量的3.2%。过去一年，企业持币量激增近170%，从美国到日本，各行各业公司通过发行股票和债券筹资购买比特币，推动其价格突破11万美元的历史高位。这一趋势受美国政府承诺打造“世界加密货币之都”的政策预期推动，监管框架的完善为行业提供了支持。企业通过比特币资产配置策略推高股价，形成“买币-股价上涨-再融资买币”的循环，部分支持者称之为“无限赚钱漏洞”。

然而，这一模式尚未经历熊市考验。Coinbase最新报告警示，高杠杆融资购币可能带来系统性风险，若市场剧震或债务集中到期，企业可能被迫抛售比特币。

Strategy的比特币霸主地位

Strategy（MSTR.US）以59.21万枚比特币的持有量稳居企业第一，持仓价值约650亿美元，占其1000亿美元市值的1.6倍。创始人Michael Saylor自2020年8月3日首次购币以来，将公司转型为比特币投资工具，2024-2025年间新增购币10,100枚BTC，耗资10.5亿美元。Saylor上周在社交媒体上重申：“我们的商业策略100%是比特币，永远如此。”他表示，即使比特币跌90%并低位持续4-5年，公司仍能通过债务管理维持稳定，但股东可能受损。

Strategy通过发行优先股和债券（如STRD、STRF）筹资购币，2025年6月16日完成1.05亿美元收购，杠杆率控制在20%-30%。TD Cowen分析师认为其持仓安全，给予590美元目标价。Saylor的“42/42计划”计划到2027年筹资840亿美元，继续扩大持仓，预计比特币2045年占全球资产7%，单价达1300万美元。

新兴竞争者：特斯拉、Metaplanet等

特斯拉（TSLA.US）持有11,500枚比特币，价值约12.65亿美元。2021年购入15亿美元比特币后，马斯克曾放弃加密支付并抛售75%持仓，但2024年会计规则变化带来6亿美元账面收益，促使其重拾比特币策略。马斯克6月10日在X上表示：“比特币是抵御通胀的有效工具，特斯拉将继续评估其资产配置。”

日本的Metaplanet（3350.JP）持有10,000枚比特币，计划到2027年增至210,000枚。公司总裁Simon Gerovich称：“受Strategy启发，我们将比特币视为长期价值储存手段。”Metaplanet通过发行5550万股移动行权权证筹资54亿美元，创日本资本市场历史纪录。Eric Trump担任其战略顾问，增强了市场信心。

Twenty One Capital由Cantor Equity Partners与SPAC合并成立，持有37,000枚比特币，价值39亿美元。Brandon Lutnick表示：“我们目标是超越Strategy，成为全球最大比特币持有企业。”公司获Tether和软银支持，计划通过Tether代购更多比特币。

Semler Scientific（SMLR.US）持有4,449枚比特币，计划到2027年增至105,000枚。首席执行官Eric Semler表示：“比特币是终极长久资产。”但其市值仅略高于持仓价值，未能获高溢价。

未经考验的商业模式

企业比特币资产配置策略在牛市中表现强劲，但长期下跌风险不容忽视。Strategy的成功依赖高溢价和持续融资，若比特币价格持续下跌，债务压力可能导致流动性危机。短线投资者Jim Chanos批评Strategy估值过高，建议直接购买比特币而非其股票。Saylor反驳称，Strategy是“全球最大比特币信用工具发行者”，非被动持币公司。

Semler Scientific的低溢价表明并非所有企业都能复制Strategy的成功。特朗普媒体科技集团（DJT.US）虽计划筹资25亿美元购币，但尚未行动，反映市场对风险的谨慎态度。Coinbase报告指出，若2029-2030年债务集中到期，20家高杠杆企业可能引发抛售潮，放大市场波动。

编辑总结

全球企业比特币热潮反映了加密货币作为储备资产的吸引力，Strategy以59.21万枚比特币的持仓领跑，特斯拉、Metaplanet等新兴玩家加速追赶。美国政策支持和监管框架预期为这一趋势注入动力，但高杠杆融资模式暗藏风险。牛市中的高溢价和股价飞涨掩盖了潜在的债务压力和市场波动威胁。投资者需权衡政策利好与长期风险，关注企业财务结构与比特币价格的关联性。未来，监管落地与市场周期将决定这一模式的可持续性。

2025年相关大事件

6月19日：Semler Scientific宣布到2027年持有105,000枚比特币，任命Joe Burnett为比特币战略总监，股价上涨12%。

6月16日：Strategy购入10,100枚比特币，耗资10.5亿美元，总持仓达592,100枚，创企业单周购币纪录。

6月6日：Metaplanet发行5550万股移动行权权证，筹资54亿美元用于购币，持仓达10,000枚，提前半年完成2025年目标。

5月15日：Twenty One Capital通过SPAC合并成立，获Tether代购37,000枚比特币，市值达39亿美元。

4月24日：特斯拉财报披露比特币持仓带来6亿美元账面收益，重新加大加密资产配置，持仓增至11,500枚。

国际投行与专家点评

TD Cowen分析师兰斯·维塔斯（Lance Vitanza），2025年6月18日：“Strategy的比特币持仓价值远超债务，其优先股融资策略安全有效，预计2027年持仓将突破100万枚，维持买入评级，目标价590美元。”（来源：TD Cowen研究报告）

摩根士丹利加密分析师艾丽卡·詹姆斯（Erica James），2025年6月19日：“Metaplanet和Semler Scientific的激进购币计划反映了亚洲和美国企业的信心，但高杠杆模式需警惕熊市风险，建议分散投资。”（来源：摩根士丹利行业简讯）

高盛首席策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer），2025年6月17日：“特斯拉重返比特币市场显示其对通胀对冲的重视，但会计收益驱动的策略可能削弱长期稳定性，需关注现金流管理。”（来源：高盛市场评论）

花旗集团数字资产主管托马斯·费兰（Thomas Ferran），2025年6月20日：“Twenty One Capital的快速崛起得益于Tether和软银支持，其SPAC模式为购币提供了灵活性，但需证明其超越Strategy的能力。”（来源：花旗集团研究报告）

巴克莱资本市场分析师布兰登·奥康纳（Brandon O’Connor），2025年6月16日：“企业比特币热潮推高了市场情绪，但系统性风险不容忽视。若2029年债务到期引发抛售，市场可能出现10%-15%的回调。”（来源：巴克莱风险分析）