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白银时代或将来临:基本面强劲有助上涨 俄罗斯央行还插了一脚?

2025-07-17 13:27:52
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摘要:今年以来,由于投资者在全球贸易战背景下寻求扩大避险资产的敞口,白银价格已上涨逾30%,涨幅超过黄金。然而,分析师们认为白银的价格还存在上涨空间,原因在于实物供应的紧缩和投资需求的增长。花旗集团在周三的报告中预估,银价将在未来三个月涨至每盎司40美元

今年以来,由于投资者在全球贸易战背景下寻求扩大避险资产的敞口,白银价格已上涨逾30%,涨幅超过黄金。

然而,分析师们认为白银的价格还存在上涨空间,原因在于实物供应的紧缩和投资需求的增长。花旗集团在周三的报告中预估,银价将在未来三个月涨至每盎司40美元,较此前预期的38美元目标价进一步上调。

花旗分析师指出,白银价格的上涨不仅仅是对黄金价格的追赶,也是白银基本面强劲的体现。此外,白银价格也将因为美联储降息预期而受惠。

澳大利亚资深矿业记者Tim Treadgold则透露了另一个因素,称有迹象表明,俄罗斯央行正在大量购买白银,并将影响白银的价格。他并未给出俄罗斯央行购买的证据,但指出在去年9月该央行宣布购买白银作为储备以来,白银价格一直跑赢黄金。

大买家已出现?

Treadgold表示,黄金在过去三年中一直是大宗商品领域的明星。但也有迹象表明,投资者已经暂停了黄金的投资。自2022年以来,黄金价格已上涨了一倍多,最初是由央行购买推动的,后来私人投资者也进入了市场。

他补充称,白银价格的启动较为缓慢,主要是因为缺乏像央行这样的大买家,但如果俄罗斯央行正在悄悄建立白银储备,那么其他与俄罗斯关系较好的国家的央行也可能效仿。

2024年9月30日,俄罗斯政府透露,计划在未来三年内投入高达510亿卢布(5.355亿美元)来增加其贵金属储备。据其联邦预算草案称,除了黄金之外,俄罗斯还寻求扩大贵金属储备范围,将白银和铂族金属纳入其中。

预算草案并未包含有关潜在购买计划的细节,但一些分析师认为,将白银纳入央行外汇储备,可能会引起新的投资者兴趣,使其重新成为官方货币金属。

Commodity Discovery基金创始人Willem Middelkoop是首批关注俄罗斯央行这一举措的人士之一。他表示,尽管60%的白银需求来自工业应用,但投资者不应完全忽视白银作为货币资产的作用。

与此同时,花旗还预测,黄金相对于白银将进入平台期。分析师称市场可能已经看到了黄金价格的高点,即4月创下的每盎司3500美元。金价回落的原因是投资需求减弱以及经济前景改善。

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