华鑫证券有限责任公司孙山山,张倩近期对东鹏饮料进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:业绩高增符合预期,全国化多品类战略成效显著》,给予东鹏饮料买入评级。
东鹏饮料(605499) 事件 2025年7月11日,东鹏饮料发布2025年半年度业绩预增公告。 投资要点 业绩延续高增态势,全国化战略推进 2025H1总营收106.30-108.40亿元(同增35%-38%),业绩延续高增态势,主要得益于公司全国化战略的持续推进以及渠道精细化运营,归母净利润23.10-24.50亿元(同增33%-42%),扣非净利润22.20-23.60亿元(同增30%-38%)。其中2025Q2总营收57.82-59.92亿元(同增32%-36%),归母净利润13.30-14.70亿元(同增25%-38%),扣非净利润12.61-14.01亿元(同增17%-29%),利润增速放缓主要系二季度加大冰冻化投入带来销售费用增加所致,短期费用确认节奏影响利润表现,预计全年费用率保持平稳。 渠道深耕巩固基本盘,品类扩充打造新增长点 渠道方面,公司保持市场精耕细作,加速推动全国销售网络建设,大力投入冰冻化建设,加强冰柜投放与货架优化,提高全品项产品曝光率,拉动终端动销。产品方面,在大单品稳步增长下,第二曲线补水啦凭借大包装性价比策略与多场景渗透实现快速放量,近日进一步推出无糖型东鹏特饮,强化健康标签。目前,公司已形成能量饮料和电解质饮料双引擎,茶饮料、咖啡饮料、果蔬汁、植物蛋白类饮料等多品类覆盖的产品矩阵,随着多品类协同放量,公司业绩有望保持稳健增长。 盈利预测 公司延续一贯增势,以半年超百亿的营收印证其全国化+多品类发展战略的高成长性与可持续性,随着渠道深耕优化与多品类协同放量,公司业绩有望保持稳健增长。我们预计2025-2027年EPS分别为8.67/11.20/14.18元,当前股价对应PE分别为33/26/20倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、行业竞争加剧风险、原材料价格上涨风险、食品安全风险、新品推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券李强研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达86.05%,其预测2025年度归属净利润为盈利45.42亿,根据现价换算的预测PE为33.2。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有33家机构给出评级,买入评级27家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为311.56。
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