淳厚信泽C(007812)近一年回报达18.96%，淳厚基金调研藏格矿业lg...

淳厚信泽C（基金代码：007812）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2019年8月21日。现任基金经理由薛莉丽和廖辰轩共同担任，其中薛莉丽自2019年8月21日起任职，总管理规模达7.37亿元。该基金在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。

截至2025年7月10日，淳厚信泽C近一年回报达18.96%，跑赢基金比较基准增长率（15.19%）和中证混合型基金指数回报（15.41%），超过同期混合型基金收益均值。

拉长时间看，截至2025年7月10日，基金在长期收益方面表现优秀，成立以来收益排名同类混合型基金前15%。详细来看，成立以来基金收益率为91.65%，优于业绩基准（12.05%）。

从风控能力来看，截至2025年7月10日，近三年基金最大回撤为23.32%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平；基金最大回撤修复天数为238天，排名同类混合型基金前15%。

从基金规模来看，截至2025年3月31日，该基金的规模已达到1.30亿元。

基金份额方面，最新公告显示截至2025年3月31日基金份额为0.68亿份。

从持有人结构来看，根据2024年年度报告数据，该基金的机构持有人比例达46.23%。

从基金持仓来看，2025年一季报数据显示，当前共有3只基金持有人，持有规模达1731.36万元，当期持有占比达13.31%。再看2024年年报数据，共计8只基金持有人，持有规模达4187.17万元，当期持有占比达26.98%。

根据披露的机构调研信息2025年6月25日，淳厚基金对上市公司藏格矿业进行了调研。

附调研内容：　　公司董事会秘书李瑞雪先生向广大投资者介绍了公司麻米错项目立项报告的获批情况；公司副总裁兼总工程师张生顺先生、董事会秘书李瑞雪先生共同对广大投资者的问题做了回复。　　1、西藏冬季气候严寒，低温是否会影响项目建设周期？　　答：公司计划于今年三季度启动项目一期工程建设，并同步开展设备采购和施工团队进场工作。目前项目建设前期准备工作已经完成，包括矿区 20 多公里公路及场地平整。根据规划，将于 2025 年 10 月中旬完成土建工程并实现设备入厂，随后在冬季寒冷时段推进室内设备安装作业。经初步测算，项目建设周期预计为9-12个月，具体进度将结合实际推进情况动态调整，公司将全力以赴保障项目建设高效推进。　　2、麻米错项目资源税的缴纳比例？所得税税率是多少？　　答：根据现行规定，资源税按照销售售价的 5%征收，所得税税率初步按 15%测算。后续若有适用的税收优惠政策，公司将积极争取并按规定及时披露。　　3、与察尔汗盐湖相比技术路线有什么更新？　　答：首先麻米错项目在借鉴察尔汗盐湖成熟工艺的基础上，特别增加了卤水改性环节，解决了铝系吸附剂不适应西藏盐湖卤水的问题，同时解决了工艺所需的淡水来源，其次在吸附工艺上首次采用连续床双系列吸附，大大减少了吸附剂用量。采用膜技术回收碳酸根，在减少碳酸钠原料消耗的同时，还通过双极膜技术解决自用酸碱问题。尤其我们在麻米错项目将大幅度应用智能化控制系统，实现无人值守、远程控制，降低用人成本。　　4、麻米措股权收购的启动时间和计划？　　答：藏格矿业对藏青基金持有的麻米措矿业股权有优先收购权，根据协议约定，首期项目建成投产后启动股权收购。后续具体收购时间及收购价格，需双方根据项目建设投产进度、项目估值情况来适时推进。后续若有具体收购计划进展，公司会按相关规定及时履行信息披露义务。　　5、麻米错盐湖副产品的开发情况？　　答：麻米错盐湖的副产品开发主要集中在硼的回收利用上，一期规划建设 5 万吨碳酸锂产能及 1.7 万吨硼副产品产能。　　6、国能矿业旗下两个盐湖有何进展?公司有无参与生产经营？　　答：藏格矿业通过其全资子公司投资认购的西藏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙），持有国能矿业 39%的股份，穿透持有国能矿业 21%的股权。国能矿业旗下两个盐湖项目的开发进程、投资进度、开发安排等尚待商议，藏格矿业后期是否会参与生产经营，需根据后续商议进展确定。　　7、领导好，展望未来西藏盐湖的供给能有多少？　　答：麻米错盐湖远期规划产能为 10 万吨，国能旗下两个盐湖资源远期规划锂盐产能为 13 万吨，叠加扎布耶、当雄错、拉果错等盐湖，未来西藏盐湖供给锂盐总量约在 30-40 万吨的量级。　　8、如果麻米错一期顺利建成投产，二期大概什么时候启动建设？如果启动二期建设，还需要重新申请采矿证吗？　　答：一期工程 5 万吨/年碳酸锂项目建成并达产达标后，在论证供电可靠的情况下启动 5--8 万吨规模二期项目，二期项目只需获政府核准即可。　　9、吸附剂价格是多少？　　答：吸附剂现阶段市场价为 5.3 万元/立方米。　　10、吸附剂每年替换量？　　答：吸附剂更换频次较低，每年替换不超过 5%。　　11、麻米错项目的目标收率是多少？　　答：吸附剂用量和锂回收率是个组合的比例，如果将收率定的很高，比如说达到 99%，将会导致吸附剂用量大幅增加。因此，经团队综合评估，将麻米错项目一次收率目标设定为不低于 95%，该参数既能保障锂资源的高效提取，又可实现吸附剂用量的合理控制，兼顾生产效能与成本优化。　　12、为什么麻米错盐湖的成本远远低于其他友商，领导可以分享我们成本管控的优势是什么？如何做到的？　　答：麻米错盐湖在成本管控方面具有以下优势：（1）资源禀赋优越。麻米错盐湖卤水中的锂浓度高，且以湖表卤水为主，可直接采集湖表卤水进入生产环节，减少了卤水开采、富集等前期工序的成本；（2）技术工艺优化。企业加大研发投入，采用先进的提锂技术和工艺，提高了锂资源的提取率和回收率，降低了单位产品的原材料消耗和能耗；（3）产业链协同合作。　　与上游合作可确保原材料稳定供应，降低采购成本；与下游合作能提高产品附加值，拓展销售渠道，降低销售成本；（4）精细化管理。对生产流程进行持续优化，减少不必要的中间环节和浪费，提高生产效率和资源利用率，降低生产成本。　　总的来说麻米错项目发挥成本优势主要体现在优选简单、成熟、可靠的生产工艺；严控投资规模；充分降低能耗这三个方面。　　13、公司在应对低温环境对生产的影响方面，技术措施的可靠性和成本如何？　　答：麻米错盐湖实际海拔在 4300 米以上,改则县年平均温度-6～8℃,全年最高温度可达 27℃,最低温度可达-40℃。其中，1-2 月份为全年最冷月份，卤水温度低于 0℃，由于温度的下降导致膜和吸附剂的效率会同步下降。项目团队在产能设计阶段已充分考量该因素，规划 1 月份实施停产检修，待夏季气温回升后再增加产能。若未来通过工艺技术优化，能够实现冬季常态化生产，那么首期项目产量有望突破原设计产能，达成超产目标。

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