市场回顾:
本周(2025年7月7日-7月11日),受益于国际贸易条件改善,供给侧改革等多项政策加持,A股主要指数延续反弹态势,各指数均上涨,日均成交额突破1.4万亿元,较前周小幅缩量显示资金追高意愿趋谨。时隔三年多,A股突破3500点。A股主要指数普涨,上证指数、深证成指、创业板指分别涨1.09%、1.78%、2.35%。
ETF方面,6月PPI的下行,表明企业短期盈利压力依然较大。然而,“反内卷”的政策显效,强化了中长期盈利回升的预期,因此本轮成长赛道整体表现依旧强于价值赛道。从上周ETF走势看,全市场ETF平均涨幅1.49%,股票型ETF,受资金和政策加持,本周表现可圈可点,整体涨幅为1.63%。跨境型ETF同样表现亮眼,涨幅1.37%。
ETF涨跌幅:
涨幅方面,政策加持下,稀土、地产ETF显著受益
具体来看,在“反内卷竞争”进一步加力扩围背景下,政策效果已初步显现,之前供大于求的诸如稀土、地产等行业受益显著,反弹明显。稀土ETF(516780)、稀土ETF(159713)等涨幅超10%。房地产ETF(512200)、房地产ETF基金(515060)等涨幅超6%。
7月7日,33家建筑类央企、地方国企、民企基层党组织联合提出要“坚决抵制‘内卷式’竞争”、“不拼凑规模、盲目扩张”,进一步落实中央财经委员会第六次会议所提出的“治理企业低价无序竞争”
有券商表示,稀土作为我国定价、下游应用广泛且全球领先的优势产业,板块整体关注度有望显著提高。 此外,“类供改”政策催化叠加“大国利器”地位带来了价值重估的机会。 同时,永磁板块受益于人形机器人和低空经济景气高增。
跌幅方面,国际贸易条件改善,黄金ETF回调
随着国际贸易条件改善,6月财新制造业采购经理人指数(制造业PMI)超预期增长。市场避险情绪较之前有所减弱。黄金类资产整体出现震荡。
但相关分析师指出,分析师认为,美国非农数据表现强劲,让市场完全打消了对美联储短期内降息的预期,支撑美元反弹,给黄金造成压力,金价在本周一度刷新一周新低,不过最近两个交易日,黄金展开反弹修正,表明市场依旧存在对黄金的避险需求,一方面俄乌冲突持续,继续为避险情绪提供支撑,另一方面则是特朗普的关税言论,继续为黄金提供避险需求。
今年1月至6月,全球黄金ETF创下了自2020年上半年以来的最大半年资金流入量。2025年上半年,黄金ETF的资金流入380亿美元,其黄金总持有量增加了397.1吨。上半年全球黄金市场流动性达到3290亿美元/天,为2018年以来最高。
资金趋势:
本期(2025年7月7日-7月10日)ETF市场迎来资金继续保持流入,整体资金净流入49.73亿元,场内资金维持较高活跃度。债权类资产依然受到以险资为首的机构资金加持,债券型ETF净流入43.42亿位居榜首。跨境类ETF净流入23.34亿元,同样有亮眼表现。
数据来源:Wind 截止:2025.7.7-2025.7.10
高股息类ETF仍受到大资金青睐
本期(2025年7月7日-7月10日)场内资金仍旧关注高股息策略,尽管市场风险偏好有所改变,但在当前低利率环境下,机构资金仍旧稳字当头。煤炭ETF(515220)、军工ETF(512660)、银行ETF(512800)等价值类ETF产品流入居前。
香港证券ETF(513090)周成交额超900亿元
成交额方面,香港证券ETF(513090)周成交额达943.36亿元,位居榜首。短融ETF(511360)、银华日利ETF(511880)成交额分别为663.92亿元与556.52亿元紧随其后,债券类基金场内交投保持较高活跃度。
ETF发行市场方面,下周有1只ETF上市
易方达中证数字经济主题ETF(159311)该基金聚焦数字经济产业链,投资于中证数字经济主题指数的成分股及备选成分股,覆盖AI、云计算、半导体等核心领域。
随着数字经济是国家战略重点方向,政策支持力度持续加大,长期来看,数字经济作为未来经济发展的重要方向,有望持续受益于政策支持和技术创新。AI、云计算、半导体等细分领域受益于技术迭代和需求增长,但需警惕行业竞争加剧、技术路线变更等风险。
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