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美联储内部分歧再起 降息观望期还要持续多久?

2025-07-10 17:50:31
TradingKey
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TradingKey - 美联储最新公开的6月会议纪要显示,官员对降息问题的分歧正在加剧:19位政策制定者中,10位认为今年至少降息两次,2位认为降息一次,7位认为不会降息。

有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos指出,美联储内部已分裂成三个派别,其中支持今年降息,但不是在7月开始的为最多数派,支持7月就降息的只有特朗普任命的两位官员,其他官员认为今年不会降息。

Nick Timiraos

社交媒体X:@Nick Timiraos

通胀预期导致降息分歧

美联储内部对降息问题的分歧,主要源于其对关税影响通胀程度的预期。

最多数派认为,劳动力市场走弱,以及关税导致的通胀实际上程度小且并非持续存在,可以成为降息的依据。部分则认为,即使不考虑未来关税的影响加剧,当前通胀还未朝美联储2%的目标取得足够的回落,并不足以支持降息。

Timiraos表示,接下来几个月的通胀数据,是检测美联储内部各种对通胀的观点的关键,而届时若证明对通胀的预测出现偏差,美联储内部则可能会在应对策略上起分歧。

何时降息?分析师:今夏有可能

Timiraos预计本月不会降息,但认为相比今年早些时候,鲍威尔已经有所松口,承认了降息的可能性。他表示,鲍威尔目前勾勒出一条中间路线,即温和的通胀或疲软的就业数据都有可能成为在夏末前降息的理由。

花旗分析师表达了相似的观点,认为会议纪要显示了美联储的利率轨迹将取决于6至8月发布的数据,这与鲍威尔之前在国会听证会上的表态也一致。花旗分析师认为,降息“观望期”可能在夏末结束

据CME FedWatch工具,尽管因美国6月非农数据强于预期,押注7月降息的比例显著下降至目前的6.7%,但押注9月降息的比例达到71.9%,显著高于一个月前,押注今年结束前至少降息一次的比例达到97.1%。

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美联储9月利率预测,来源:FedWatch

dec

美联储12月利率预测,来源:FedWatch

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