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美债抛售潮再起!澳洲基金巨头“跑步离场” 中国减持至16年新低

2025-06-20 17:59:23
TradingKey
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TradingKey - 因担心特朗普的关税政策和税收计划带来的风险,澳大利亚多家大型机构投资者表示正在减持美债。自今年4月特朗普宣布对等关税政策以来,“卖出美国”(Sell America)的交易愈发盛行,对美债的情绪转向悲观也在普遍上演。

在澳洲基金巨头中,管理约300亿美元资产的国有基金Funds SA已开始减持。Funds SA首席投资官Con Michalakis表示,该基金的美债持仓相比原目标配置已“低配了几个百分点”。

他表示,由于美国财政具有不确定性,以及美债收益率不足以反映其持有风险,美债的吸引力正在下降。

另外,美债的投资风险也来自特朗普政府的新政。分析指出,若美丽大法案中的“资本税”条款获得国会批准,美国将有权对其他国家的投资者征收额外税款。

管理着860亿美元资产、政府运营的昆士兰投资公司(QIC)也表示,其管理的部分客户资金正在减少投资美债。

分析指出,澳洲投资者的转变表明人们对“美国例外论”的支持正在减退。

据美国财政部4月国际资本流动报告(TIC),中国央行今年3月减持美债后退居为美国第三大债主,4月继续减持后持有规模降至7572亿美元,创下16年最低水平。

从数据来看,过去三个月里,美元兑所有其他G10货币均走弱,彭博美元指数今年已跌逾7%,美元资产的吸引力不再如常。

资金另寻出路

转向其他资产成为机构投资者的一条出路。

Michalakis表示,Funds SA利用其在国债中的较轻持仓,计划将资金转向美国投资级和高收益信贷资产,并打算降低其整体美元敞口。他解释,若美国财政状况恶化,美元可能率先走弱,殖利率曲线将趋于陡峭化,因此更倾向于略微增加澳元头寸,并持有更多非美货币的敞口。

昆士兰投资公司流动市场集团负责人Beverley Morris称,投资者正在考虑增持澳洲、欧洲和日本政府债券,将投资分散到其他更具保护性质的货币是明智之举。

澳洲基金Future Fund表示,美国作为投资目的地正在变得更不确定,他们要求更高的风险溢价。

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