A股3400点拉锯战！上证综合ETF(510980)逆市飘红，成交额已超昨日全天！机构：新一轮中长期大行情可期！lg...

今日A股集体回调，沪指跌0.16%，传媒、医药生物领跌。上证综合ETF（510980）涨0.17%，盘中成交额近1800万元，已超昨日全天！资金面上，近2日上证综合ETF（510980）获资金净流入近700万元。

截至14:45，上证综合ETF（510980）标的指数前十大成分股多数飘红：中国石油、中国神华涨超1%，农业银行、贵州茅台、招商银行、长江电力、中国电信、中国石化微涨。下跌方面，中国银行、中国人寿微跌。

宏观数据方面，统计局认为，5月份国民经济运行总体平稳、稳中有进。最新经济数据显示，5月份全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%。前5个月，全国固定资产投资同比增长3.7%。高端制造、数字经济等发展新动能持续壮大，5月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.6%，数字产品制造业增加值同比增长9.1%。

【机构：如何看3400点拉锯战？】

华福证券认为，上周（6/9-6/13）上证指数在3400点上下拉锯，延续上有顶、下有底的局势。整体看，创新药与港股新消费两大主要热点出现局部调整，市场依旧处于板块轮动之间，稀土、短剧游戏等概念均有所表现。成交额的有效扩大是打破轮动的关键因素，本周成交额较先前有所扩大，周五放量下跌成交额突破1.5万亿，或表明承接力量仍存在。

当前市场向好基本面不改，5月新增社融在高层债券支持下同比多增，M1增速回暖且M1-M2负剪刀差缩小，与此同时本周中美经贸磋商机制首次会议取得新进展。地缘冲突或更多表现为短期情绪冲击影响，对市场实际利空有限，看好市场后续震荡上行，可关注2025陆家嘴论坛上将发布的若干重大金融政策。

来源：华福证券20250615《如何看3400点拉锯战？》

【如何看待A股下半年走势？】

据中信建投研判，下半年A股市场将中枢上移、蓄势待起。A股下半年预计先震荡，后向上。基本面预期限制了市场短期大涨的动能，但下半年确定性的弱美元趋势、资本市场政策支持和流动性环境整体性改善有望推动A股震荡中枢持续上移，全球基本面超预期改善、国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催化。能否向上需重点关注财政增量政策，中美同步降息；科技领域的下一个Deepseek时刻，创新药进展，新消费景气向好等。当前宏观环境是流动性宽松+宏观需求偏弱组合，与2021年赛道投资高峰期有颇多相似之处。在宏观经济暂未迎来全面复苏之前，具备结构性景气的新赛道方向或将成为最关键的投资胜负手。继续看好以红利资产作为底仓品种的配置策略，同时积极拥抱“新机智药”（新消费、机器人、人工智能、创新药）等新赛道。

来源：中信建投20250617《变革大时代，赢在新赛道》

东兴证券表示，A股已站在中长期大行情的起点。1）全球化布局无法逆转，在经历贸易摩擦之后，中国海外布局将加快进程。2）中国制造业作为全球产业链的核心，长期占据竞争优势地位。3）中国军事实力提升。4）中国股市资产质量逐步优化，IPO发行从注重融资数量的增量思维向提高存量思维转变。5）制度建设日益完善，市场监管和稳定机制日益成熟，管理层对市场调控力度显著增强。6）低利率时代股权配置需求增长。7）经济复苏的节奏将会温和且漫长，对应股市映射基本面的走势也更容易以慢行情的形式展开。

东兴证券认为，3400点是前期的区间震荡的重要压力位，从中期角度来看，有可能是一轮中长期大行情的起点。从全球视野来看，中国资产重估使得A股具备越来越多吸引力，从国内政策环境、利率环境以及制度建设来看，A股资产质量和估值环境都有显著改善，从经济自身周期来看，目前已经到了一轮下行周期的末期，从时间点来看，7-8月是半年报披露期，同时也是关税谈判的90天节点，二季度业绩低于预期则有可能政策端再次发力，三季度有望成为行情的转折点。（来源：东兴证券20250613《2025年A股中期投资展望：A股已站在中长期慢牛的起点》）

【布局大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】

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