区域乳企的全国化困局：从并购扩张到“三鲜鼎立”，新希望乳业的存量竞争突围战lg...

2025 年 6 月 10 日，新希望乳业股份有限公司（股票代码：002946）召开年度股东大会，董事长席刚宣布将 “鲜立方战略” 升级至 3.0 阶段，并首次提出 “三鲜鼎立” 新增长曲线。这家自 2019 年登陆深交所的区域性乳企，曾凭借区域化并购策略迅速崛起 ——2022 年营收首破百亿元，成为西南地区乳制品龙头。然而，当乳制品行业进入存量竞争阶段，新乳业的增长压力逐渐显现：2024 年营收同比微降 2.93% 至 106.7 亿元，2025 年一季度营收 26.25 亿元，同比仅增 0.42%。在低温奶业务贡献超 50% 主营收入的背景下，其战略调整已成为行业关注的焦点。

营收增速放缓：行业变局下的供需失衡与竞争挤压

中国乳制品行业的供需结构已发生根本性逆转。尼尔森 IQ 数据显示，2023 年全国原奶产量达 4197 万吨（同比增长 6.8%），乳制品产量 3054.6 万吨（同比增长 3.2%），供给端持续扩张；但全国人均奶类消费量仅为 41.3 千克，同比下降 1.5%，且仅为全球平均水平的 40%、亚洲平均水平的 60%，凸显 “供给过剩、需求不振” 的行业困境。奶价与成本倒挂的现象首次出现，全行业面临 “增产不增收” 的挑战。

与此同时，传统常温奶市场的 “双寡头” 格局（伊利、蒙牛合计占据大量市场份额）对新乳业形成明显制约。尽管 2025 年一季度其净利润同比大增 48.46% 至 1.33 亿元，但营收增速的低迷仍反映出区域乳企在全国化进程中的瓶颈 —— 过度依赖西南等区域市场，而在全国范围内的渠道渗透与品牌认知度不足。

战略操盘手更迭：李巍的台前使命与治理调整

作为新希望集团联合创始人，李巍2024年6月进入新乳业董事会后，其角色从 “家族观察者” 转变为 “战略操盘手”。2025 年 3 月起，她密集走访青岛琴牌、宁夏寰美等子公司，并通过社交媒体公开考察动态，一改刘氏家族过往的低调风格。这一调整背后，是新乳业亟待突破的现实问题：2024 年营收十年首现增速显著放缓，暴露出全国化进程受阻、区域市场依赖度偏高的短板。

此前，新乳业《2021-2025 年战略规划》提出的 “三年倍增” 目标未能完全达成，实际 2024 年营收 106.7 亿元。这促使管理层重新锚定赛道 —— 将资源聚焦于低温奶领域。2024 年，公司在成本管控端成效显著：销售费用率和管理费用率同比均有所下降，成本优化释放的红利为战略转型提供了缓冲空间。董事长席刚在股东大会上明确，2025 年将重点投入生物科技与数字技术研发，通过核心菌种自主开发、生产工艺升级降低制造成本，并依托智能供应链管理提升周转效率。

低温奶市场攻防：供应链网络与产品矩阵的双重布局

低温鲜奶领域已成为乳企核心战场。新乳业 “鲜立方战略” 3.0 的核心，是通过 13 个区域品牌、14 座加工厂和 11 个自有牧场构建全国性低温供应链网络，重点布局西南（郫县工厂）和京津冀（满城工厂）两大区域。2024 年前三季度数据显示，低温产品贡献超 50% 主营收入，其中低温鲜奶和低温酸奶保持高个位数增长。

核心单品 “今日鲜奶铺” 通过 255ml 便携装、700ml 家庭装等产品矩阵，在京东等电商平台形成稳定销量，组合装价格带覆盖 49.9-202.9 元，覆盖早餐、家庭消费等多场景。区域性品牌如昆明雪兰、杭州双峰通过 “中国优质乳工程” 认证，以 “72℃、15 秒” 巴氏杀菌工艺建立品质壁垒。技术层面，新乳业已构建智慧牧场、数字工厂、科技研发的完整体系，通过 HACCP、GMP 等认证保障品控，并通过收购 “一只酸奶牛” 现制茶饮品牌，打通从原料到终端的消费场景闭环。

转型挑战与机遇：存量竞争中的成本博弈与并购协同

尽管低温奶市场保持年均 8%-10% 的增速，但区域乳企正面临全国性品牌的挤压。2024 年，新乳业为突破市场壁垒投入的销售费用率同比上升 1.2 个百分点，市场开拓成本压力凸显；尽管通过产品高端化提升了溢价能力（如推出 A2-β 酪蛋白鲜奶、益生菌酸奶等），但净利率仍维持在 5%-6% 的行业平均水平，反映出成本与利润平衡的难题。

并购整合的风险与收益并存。过去五年，新乳业累计投入 33 亿元完成战略收购（包括现代牧业 9.28% 股权、“福州澳牛” 等品牌），但也导致商誉规模随并购增长。如何实现 47 家子公司、15 个品牌的协同效应，仍是长期挑战。截至 2025 年 6 月 11 日，公司股价 19.89 元，市值 171 亿元，资本市场对其战略转型的成效仍持观望态度。

从区域并购扩张到聚焦低温赛道，新乳业的战略升级折射出中国乳制品行业从 “增量竞争” 到 “存量博弈” 的转型阵痛。在 “三鲜鼎立”（鲜科技、鲜生态、鲜场景）的新框架下，其能否通过供应链深度整合、技术研发突破与全国化渠道拓展打破增长瓶颈，仍需时间验证。而对于行业而言，新乳业的探索或许正为区域乳企在巨头环伺的市场中，开辟出一条差异化的破局路径。