晶华新材接待2家机构调研，包括国泰海通证券、西部证券lg...

2025年5月13日，晶华新材披露接待调研公告，公司于5月9日接待国泰海通证券、西部证券2家机构调研。

公告显示，晶华新材参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书潘晓婵。调研接待地点为线下会议。

据了解，晶华新材在胶粘材料行业产能领先，在多地设有制造基地。目前年产 40,000 万平方米新型胶粘材料项目和年产 4 万吨高性能可降解纸基新材料项目已部分试产，8600 万平方米电子材料技改项目在推进，2025 年有新生产线投产。

据了解，工业胶粘材料产能搬至四川，是因该地有能源、土地、人力成本等优势及规模效应能降本增效。工业胶粘材料扩产是因下游需求旺，能降成本且产品持续升级。电子胶粘材料下游主要在消费电子和新能源汽车领域，与下游合作模式分两种，终端客户验证周期长，产品进入终端后不易被替代。

据了解，公司 OCA 产品在手机显示领域有多种应用，多款在开发验证，在车载显示领域已开发，实现部分光学胶膜材料国产化替代。公司业务围绕工业、电子、光学三大板块，制定了发展战略。发布员工激励计划，设定了近三年营收和净利润增长目标。

调研详情如下：

介绍公司基本情况及问答交流。主要问答如下:

1、公司现有产能以及未来几年的产能规划情况是怎么样?

答:公司在胶粘材料行业中的产能处于领先地位,目前在江苏、安徽、浙江、四川、广东均设有制造基地。

目前年产 40,000 万平方米新型胶粘材料项目已完成部分产能建设,后续还将承接江苏晶华的工业胶粘材料的产能、年产 4 万吨高性能可降解纸基新材料项目完成部分产能建设,上述两项目现已进入试产阶段,生产设备运行良好,产能逐步释放。

公司积极推进非公开项目建设进程,年产 8,600 万平方米电子材料技改项目,目前已经完成部分电子生产线的建设和产投投放,2025 年还将有新的生产线新增投产,加快公司产能释放,加快市场布局,以提升装备的先进性,推动产业的升级。

2、工业胶粘材料的产能为什么要搬去四川?

答:工业胶粘材料的产能从江苏工厂搬去四川工厂后,工业板块产品的盈利能力会得到进一步提升,提升产品竞争优势;一方面,四川地区具备能源优势、土地优势、人力成本优势等;另一方面,产能集中以后,具有规模效应,能更好的推行精益管理,降本增效。

3、工业胶粘材料未来要扩产的主要原因是什么?

答:公司的工业胶粘材料属于工业消耗品,下游市场消费需求旺盛,市场规模较大;公司逐步扩充产能,提高规模效应,有利于进一步降低生产成本,同时,持续加大研发投入,工业胶粘产品不断技术升级更新,不断提升产品质量与性能。

4、电子胶粘材料的主要下游是哪些?

答:公司电子胶粘材料的下游应用主要集中消费电子、新能源汽车等领域,用于电子元件的粘接和固定,同时提供密封、导热、阻燃绝缘等附加功能。

在消费电子领域,公司电子胶粘产品能满足包括手机、平板电脑、笔记本电脑、VR/AR 等各类消费电子产品生产、维修过程中,在制程保护、结构粘结、元器件粘接、密封、固定、缓冲等功能上的需求。

在新能源动力电池领域, PET 胶带、阻燃胶带、泡棉胶带等产品,通过定制化的产品组合,帮助电池企业在 PACK 组装过程中完成电芯及各类阻燃、绝缘材料的准确、牢固的安装和固定。

5、电子胶粘材料与下游客户的合作模式是什么?和客户的合作是否容易被替代?

答:目前公司与下游客户的合作模式主要有两种:一种是模切厂商或组装厂直接采购我们的产品,公司间接供货终端客户;另一种是产品通过终端客户的认证,由终端客户指定模切厂商或组装厂采购公司产品。

因终端客户的产品验证周期长,进入门槛高,进入终端后,不易被替代;公司产品具备技术持续升级的优势,产能与客户需求也相匹配,公司也不断提升综合竞争力,让客户满意,放心。

6、公司光学胶膜(OCA产品)进展如何?

公司的 OCA 的产品系列已经覆盖折叠屏 OCA、深四曲屏 OCA、微四曲屏 OCA 等各种手机显示领域的高端应用,多款在产品在开发验证中,主要的竞争对手为美国 3M,日本日东和日本三菱,德国德莎等。针对今年发展迅猛的车载显示领域,公司已经成功开发出不同胶水体系的 OCA 产品,目前正在配合国内头部车企与一级供应商进行开发验证中。为满足显示行业头部客户的新机型开发需求,公司研发了其他包括 TPU、硅凝胶等各种材料。

公司盲孔 OCA、全贴合 OCA、折叠 OCA、UV 光固 OCA、折叠胶膜、TPU 麦拉胶带等光学胶膜材料实现了国产化替代,是行业内终端厂商本土化的材料供应商。OCA 光学胶是触摸屏与光学膜的关键粘接材料,公司自主研发的 OCA 光学胶膜系列产品在屏幕厂商、消费电子厂商、汽车厂商不断实现突破,打破国际巨头垄断,逐步实现国产化替代。

7、直板机和折叠屏手机在OCA上的用量和单价是否有明显的差异?

答:不同产品之间用量和单价有差异,一般折叠屏手机的用量和单价会高于直板机。

8、公司的发展战略

答:公司的主要业务线围绕工业、电子、光学三大板块。工业板块,公司力争在美纹纸胶带、和纸胶带做到行业第一;巩固和发展消费电子领域,精耕国内外涂层复合材料,电子材料,打造成为新能源动力电池用胶粘产品解决方案服务商,围绕 OCA 战略布局在折叠手机、车载显示等领域的新增长点,成为国产第一品牌。 从业务层面,公司将围绕重点应用提供系统产品和服务,形成解决方案;聚焦大客户,树立行业标杆项目;老产品以“性价比”“产品迭代升级”策略抢占市场,新产品“定制化功能+一站式服务”策略抢占市场;在研发端,基础研发和应用研发相结合,通过技术平台创新驱动发展;在生产端,以精益管理为抓手,通过智能化、信息化的建设,打造先进生产力。

9、关税问题对公司的影响

答:目前公司海外销售主要以亚太地区、欧洲、东南亚地区为主要市场。公司产品对美出口占比较小,同时公司从美国进口的产品占比也较小。关税政策对公司的直接影响有限。

10、公司未来业绩的展望是怎么样的?

答:公司于2024年10月发布了员工激励计划,其中设定近三年的目标规划是:2024年/2025年/2026年营业收入不低于16/19/23亿元;以2023年净利润为基数,净利润增长率不低于25%/65%/100%。