港股创新药板块海外利空反转！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)逆势涨1.29%，过去5个交易日资金净流入1.67亿元lg...

消息面上，美国当地时间5月12日上午，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在降低处方药价格，与国际同等国家接轨。该行政令要求政府向制药商传达价格目标，确保作为全球最大处方药采购方和资助方的美国能获得“最惠国”定价，但具体价格降幅尚未公布。这对全球创新药板块形成一定情绪冲击。然而，该政策能否落地生效存在不确定性。因为，美国药品费用支付中，“不受政府直接控制的”商业医疗保险占比33. 3%，同期政府能够影响的Medicare和Medicaid的支付仅分别占22. 2%、17. 1%。

港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月13日最新市盈率仅为24倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。

5月13日，港股市场今日迎来调整，港股创新药板块涨势居前。港股创新药指数成份股中，荣昌生物、百济神州涨超5%，翰森制药、亚盛医药-B、康希诺生物、三生制药、康诺亚-B、信达生物涨超2%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）实时成交额超4.7亿元。

小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。

大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。

国金证券认为，创新药板块的投资价值体现在其具备较强的抗风险能力和持续的增长潜力。当前美国潜在的药品专项关税政策虽引发了市场担忧，但其对我国创新药企的实际影响较为有限。一方面，我国创新药对美出口的贸易敞口较小，且主要以BD（商务合作）方式实现海外拓展，而非依赖传统制造出口路径，这种模式不仅规避了关税对实体产品的直接影响，还能借助海外药企成熟的市场渠道和研发能力，实现创新药的快速商业化。另一方面，我国创新药正处于高速发展阶段，新分子不断涌现，具备较强的技术储备和研发实力，能够持续推出具备竞争力的产品，从而在全球范围内获得认可。

相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）

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