海外关税扰动，创新药下挫，资金逢跌涌入！生物药ETF(159839)收跌0.62%，当日获净申购6900万份，融资余额走高！lg...

今日“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”发布，A股主要指数集体飘红。表征A股创新药、CXO等板块的生物药ETF（159839）收跌0.62%，资金逢跌涌入，生物药ETF（159839）全天获净申购6900万份！

消息面上，海外5月5日表示，将在未来两周内宣布针对药品的关税。与此同时，海外或进一步加强与其本土制造商合作。受消息影响，国内创新药普遍下挫。

生物药ETF（159839）标的指数成分股多数飘绿：荣昌生物跌近7%，迪哲医药跌超5%，药明康德跌超3%，康龙化成跌超1%，甘李药业、长春高新、爱美客微跌。

国金证券指出，医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动，出现明显回调。但医药板块具备良好的抗风险能力和成长进攻能力，创新药板块实际地缘政治和关税风险较低，仍将是医药板块成长主线，继续看好创新药标的成长空间。

尽管面临外部不确定性，两融数据仍反映市场对A股创新药、生物药板块的看好。以生物药ETF（159839）为例，近期基金融资余额快速攀升，反映融资客正借道ETF加速布局。

【医药行业开启业绩修复周期】

信达证券表示，医药开启业绩修复周期。截至4月30日，已有467家医药公司披露25Q1业绩，其中收入和扣非归母净利润双增长的有155家（占比33%）。若从收入增速上看，将近23%的公司（共103家）收入增速在0-10%，13%的公司（共55家）收入增速在10%-20%，7%的公司（共29家）收入增速在20%-30%，7%的公司（共29家）收入增速在30%以上。

信达证券进一步认为，随着25Q1业绩逐步披露，医药板块出现结构性行情，一季度业绩较好的股价走势相对较强。随着医疗整顿负面影响消化，院内市场有望逐步恢复，叠加院外消费医疗需求复苏，25Q2医药板块有望整体迎来业绩修复，建议重点关注复苏逻辑及经营改善逻辑的板块，此外，伴随降息降准，创新药+AI医疗主题仍有望成为下一阶段的进攻方向。

（来源：信达证券20250506《业绩修复周期开启，双主线聚焦“创新药+AI医疗”》）

国联民生证券认为，医药行业正温和复苏。2024年医药板块整体承压，2025年一季度资本市场表现回暖，以创新药为代表的细分赛道较为强势。从公募基金持仓来看，医药持仓环比上升，但仍处于历史中低位，医药持续低配。

预计创新药出海、AI、左侧资产估值修复有望成为2025年医药投资的核心主线。创新药出海建议布局存量风险出清、增量产品进入放量期、估值合理的传统药企以及研发基础扎实、产品具备出海竞争力、2025年有出海关键进展的创新药企。医药AI建议布局在数据、硬件和服务领域具备AI要素禀赋、存量业务相对扎实的公司。

（来源：国联民生证券20250506《医药生物2024年年报及2025年一季报总结》）

布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF为较高等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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