年内涨得最猛！林园看好这个赛道超过美国lg...

兄弟姐妹们，4月收官，五一小长假来了~

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今年以来涨得最猛！

林园看好这个赛道超过美国

沉寂4年的的医药板块又行了？

今年以来涨得最猛的ETF变成创新药了。

年内涨幅TOP10的ETF均为医药，恒生创新药ETF、港股创新药ETF、港股通创新药ETF、恒生医疗ETF年内涨超30%。

基民说，现在看医药基金经理又感觉眉清目秀了。

在2021年夏天，没有人会想到医药下行周期会超过4年，最有耐心的坚守者也濒临崩溃。

就在医药股大反攻前，医药企业利润已连续下滑三年；板块估值数据处于近五年相对低位；机构持仓比例也降至历史相对低位。

主动基金方面，截至2025Q1主动医药基金规模为1885亿元，相较于2024Q4环比提升126亿元。从基金份额上看，主动医药基金份额为1246亿份，相较于2024Q4环比减少152亿份。因此，主动医药基金规模的提升，主要是股价上升。

被动基金方面，2025Q1被动医药基金规模为1404亿元，达到历史最高值。该季度，被动医药基金份额为2662亿元，环比提升412亿份，达到历史最高值。

公募基金医药持仓环比提升，但仍处于历史中低水位。医药行业在全部基金中重仓持股比例为9.5%(+0.5pct)；剔除医药基金后，医药行业在全基中重仓持股比例为4.6%(+0.5pct)。

截至2025Q1，医药生物行业重仓公募基金数量前五位分别为恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、百济神州-U和泽璟制药-U。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

对于医药行业，百亿私募大佬林园最新观点：

1.我们是一直在增配医药，所有的钱就基本上往这个赛道走。我们知道未来20年或者更长的时间，老年人是在增加的，老年群体是在增加的。我们就往这个赛道上，这就是我们规避风险的所有风险的利器。

2.医药股发生了一个多少年不遇的事件—-疫情，疫情催化了医药股的库存或当时的需求量。医药股这两年的业绩不好，那就是前几年太好了，回归到2019年来说，医药股的业绩都还是在增长，特别是老龄化的这个大幅增长。

3.中国医药类公司的空间巨大，按照我们的人口基数和竞争力来说，我相信不会输给美国。但现在和美国相比差了十万八千里，这肯定不对。我认为在20年内赶上美国，甚至超过美国也不足奇，就医药工业的总市值而言。

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历史首次！登顶公募基金第一重仓股

公募基金抱团港股，腾讯登顶成为公募基金头号重仓股，这也是港股史上首次成为“榜一大哥”。

腾讯近五年最大的公募基金买家是易方达张坤管理的产品，但最近两个季度张坤的减持，主要因腾讯股价上涨超出上限导致的被动卖出。

主动权益基金大手笔加仓港股。截至一季度末，主动型基金持有港股重仓股规模为3140.52亿元，较上季度末增加32.20%，港股仓位由14.52%提升至19.10%。

今年一季度，公募重仓市值TOP20的股票中，有5只是港股：腾讯、阿里巴巴-W、中芯国际H股、小米集团、中国移动。

宁德时代退居次席，贵州茅台重回前三大重仓股。

公募基金重仓股里，都藏着时代的注脚，折射出中国经济结构转型的脉络。

2003-2004年，重化工业时代，中国成为全球制造业中心，“五朵金花”（钢铁、汽车、石化、能源电力、银行）是最耀眼的存在。

2005-2009年，城镇化加速，地产产业链崛起，银行、地产成为彼时的核心资产，煤炭、有色也深深印刻着高增长时代的鲜明烙印。

2012-2016年，经济转型升级，新兴产业迅速发展，计算机、传媒行业站在风口之上。

2018年以来，去杠杆给重资产行业带来重创，科技创新与消费升级，既是突破困境的关键，也是未来发展的出路。

2025年，DeepSeek引领中国科技资产价值重估，腾讯、阿里成为市场的宠儿。

在公募基金重仓股的江湖里，有新赛道崛起，也有旧题材的落幕。有从众星捧月到无人问津，也有“新贵”持续霸榜。

岁岁年年花相似，年年岁岁人不同。一个时代的落幕，是另一个时代的开始。顺大势，成大器。

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险资“跑步”入场！鸿鹄基金持仓来了

随着上市公司2024年年报和2025年一季报披露完毕，鸿鹄基金投资动向浮出水面。

今年一季度，鸿鹄基金大手笔加仓伊利股份和陕西煤业，对中国电信仓位不变。

2024年二季度，鸿鹄基金首次成为伊利股份第七大流通股股东，共持有1.19亿股，2024年三季度持仓不变，2024年四季度和2025年一季度加仓。截至一季度末，鸿鹄基金共持有1.53亿股伊利股份，持仓市值42.89亿元。

鸿鹄基金在2024年三季度末首次成为陕西煤业的第十大流通股东，2024年四季度和2025年一季度继续加仓。截至一季度末，鸿鹄基金共持有1.16亿股陕西煤业，持仓市值23.05亿元。

2024年年底，鸿鹄基金新晋中国电信前十大流通股东名单，共持有7.6亿股中国电信，持股市值55亿元。2025年一季度，持有中国电信股数保持不变，随着股价上涨，持股市值上升至59.80亿元。

作为险资系私募，中国人寿和新华保险于2024年3月共同出资500亿元启动投资鸿鹄基金，被业内认为是险资长期股票投资的重大创新和探索。截至2025年3月初，500亿元已悉数投资落地。

近日，险资入市又有新进展！

新华保险与中国人寿再出手，拟各出资100亿元，合计200亿，认购私募基金份额。

该基金暂定名为国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金，为权益类私募证券投资基金，投资范围主要为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股，在长期投资理念下，通过低频交易、长期持有的方式获得稳健股息收益。

保险资金入市正在提速，今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家。

第二批保险资金开展长期股票投资试点正加快落地。今年1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿等5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

业内人士认为，低利率环境下，险资具备入市的主动诉求，叠加政策支持引导中长期资金入市，预计未来险资将逐步增配权益类资产。

国金证券研报测算，当前新配债券预计已难以覆盖新流入保费的负债成本，叠加非标资产大量到期，预计每年有超3.5万亿的资产面临再配置，优质非标资产荒下，险资未来需要增加其他资产配置弥补非标收益的缺口，配置权益类资产成为重要路径。